構(gòu)建內(nèi)外貿(mào)集運(yùn)協(xié)同網(wǎng)絡(luò)！中外運(yùn)擬增持安通控股，招商系控股版圖進(jìn)一步鞏固

2025年8月4日，招商局集團(tuán)旗下中國(guó)外運(yùn)股份有限公司日前發(fā)布公告，擬在未來12個(gè)月內(nèi)通過自有資金增持安通控股股份，增持金額不低于3億元、不超過6億元，價(jià)格不高于3.2元/股。此次投資被明確列為“關(guān)聯(lián)方共同投資”，將進(jìn)一步強(qiáng)化招商系在集裝箱航運(yùn)領(lǐng)域的戰(zhàn)略協(xié)同與資源整合。

根據(jù)公告內(nèi)容，中國(guó)外運(yùn)將通過旗下廣東中外運(yùn)船務(wù)有限公司、廈門中外運(yùn)裕豐冷凍工程有限公司執(zhí)行本輪增持，目前這兩家公司合計(jì)持有安通控股0.0039%的股份。增持方式包括但不限于協(xié)議轉(zhuǎn)讓、大宗交易或集中競(jìng)價(jià)交易等。

中外運(yùn)在公告中表示，安通控股主營(yíng)集裝箱航運(yùn)，本次增持將有效推動(dòng)雙方在航線網(wǎng)絡(luò)、自有集裝箱等核心資源上的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，助力中國(guó)外運(yùn)發(fā)展“新型承運(yùn)人”業(yè)務(wù)模式，并通過“固鏈、延鏈、補(bǔ)鏈”進(jìn)一步完善端到端的物流解決方案，提升市場(chǎng)響應(yīng)能力與核心競(jìng)爭(zhēng)力。

補(bǔ)充收購(gòu)路徑：招商輪船早前已出手控股整合

本次中外運(yùn)的增持行動(dòng)，被廣泛視為對(duì)招商系更大一輪集運(yùn)整合計(jì)劃的延續(xù)與補(bǔ)充。就在7月11日，招商局集團(tuán)另一家重要成員企業(yè)——招商局能源運(yùn)輸股份有限公司（招商輪船）通過旗下全資子公司中外運(yùn)集裝箱運(yùn)輸有限公司宣布，擬以不超過18億元人民幣收購(gòu)安通控股股份，交易完成后將成為安通控股的第一大股東。

據(jù)招商輪船此前披露的信息，中外運(yùn)集運(yùn)已完成或正在推進(jìn)共計(jì)7.89%股份的股權(quán)收購(gòu)，并計(jì)劃追加3.6億元至7.2億元的后續(xù)增持。若上述計(jì)劃全部完成，中外運(yùn)集運(yùn)將直接持有安通控股超過13%的股份；加上招商系內(nèi)部一致行動(dòng)人如招商港口、湛江中理、汕頭中聯(lián)等的持股比例，整體控股比例將達(dá)到13.80%。

這一系列舉措顯示，招商輪船正從原先推進(jìn)的“中外運(yùn)集運(yùn)+招商滾裝借殼安通控股上市”路徑中轉(zhuǎn)向“控股安通”模式，戰(zhàn)略目標(biāo)不變，但手法更為穩(wěn)健靈活，標(biāo)志著招商系在集運(yùn)整合上的深層次推進(jìn)。

打造內(nèi)外貿(mào)聯(lián)動(dòng)的支線集裝箱航運(yùn)網(wǎng)絡(luò)

目前，中外運(yùn)集運(yùn)主要聚焦外貿(mào)支線市場(chǎng)，運(yùn)營(yíng)41艘集裝箱船、運(yùn)力約6.8萬TEU，覆蓋日韓、東南亞和兩岸三地市場(chǎng)；而安通控股則專注于中國(guó)沿海內(nèi)貿(mào)航線，運(yùn)營(yíng)75艘船、總運(yùn)力約7.5萬TEU，在內(nèi)貿(mào)航運(yùn)中占據(jù)重要地位。兩者業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)高度互補(bǔ)，一旦實(shí)現(xiàn)深度整合，將形成涵蓋外貿(mào)支線與內(nèi)貿(mào)干線的協(xié)同網(wǎng)絡(luò)，構(gòu)建具有招商特色的“區(qū)域化+全鏈路”集運(yùn)平臺(tái)。

此外，中外運(yùn)集運(yùn)與安通控股均以支線型集裝箱船為主力船型。該船型近年來因全球供應(yīng)鏈區(qū)域化發(fā)展、老舊船更新需求上升以及新造船產(chǎn)能稀缺而成為投資熱點(diǎn)，正迎來新一輪訂單潮。整合兩家企業(yè)資源，有望使招商系在該領(lǐng)域形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)與議價(jià)能力，提升整體航運(yùn)生態(tài)的戰(zhàn)略縱深。

前景展望：穩(wěn)步推進(jìn)“招商集運(yùn)”統(tǒng)一平臺(tái)戰(zhàn)略

中外運(yùn)本輪增持明確表示資金來源為自有資金，不會(huì)影響公司正常經(jīng)營(yíng)，亦不會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)狀況造成重大不利影響。結(jié)合此前招商輪船的股權(quán)并購(gòu)舉措，行業(yè)普遍預(yù)計(jì)未來招商系將進(jìn)一步推動(dòng)船隊(duì)融合、系統(tǒng)協(xié)同、客戶整合以及平臺(tái)一體化運(yùn)營(yíng)，最終打造出“招商集運(yùn)”這一具有代表性的國(guó)家級(jí)區(qū)域集裝箱航運(yùn)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。

在當(dāng)前全球航運(yùn)正向綠色、區(qū)域化、數(shù)字化演進(jìn)的大趨勢(shì)下，招商系此番集裝箱運(yùn)輸資源整合被視為具有深遠(yuǎn)意義的一步棋，不僅提升集團(tuán)的航運(yùn)競(jìng)爭(zhēng)力，也有望為中國(guó)班輪運(yùn)輸市場(chǎng)樹立央企主導(dǎo)下的集成化發(fā)展范本。