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公告顯示*人人樂（ST人樂）退市，是直接被交易所“請”出場。

這家成立于1996年的老牌連鎖超市，曾經(jīng)是深圳人心中的“購物天堂”，巔峰時期營收超百億，門店遍布全國。2010年成功登陸A股主板，風(fēng)光一時無兩。如今卻落得個“退市退群”的下場，實在令人唏噓。

而它的謝幕，也不只是它自己的故事，更是一代“超市黃金時代”的落幕，本文聊聊和人人樂一樣慘的超市同行們。

一、曾與華潤萬家齊名，如今卻成了“退市專業(yè)戶”

在那個還沒有拼多多、沒有社區(qū)團購、也沒有即時配送的年代，人人樂是很多家庭周末必去的“打卡圣地”。

創(chuàng)始人何金明，據(jù)說他曾在超市開業(yè)前親自搬貨上架，甚至為了爭一個好位置，跟房東談判時直接把合同撕掉重談。這種拼勁，成就了人人樂早期的輝煌。

但輝煌來得快，去得也快。

從2020年開始，人人樂就頻繁出現(xiàn)在“ST”名單中。所謂“ST”，就是“Special Treatment”特別處理，通俗點說就是“你快不行了”。到了2024年4月，因為凈資產(chǎn)為負，股票直接被掛上了“*ST”的帽子，意味著退市風(fēng)險已經(jīng)拉滿。

終于在2025年6月，深交所一錘定音，終止上市。人人樂進入退市整理期，簡稱改為“人樂退”，預(yù)計7月3日徹底告別A股舞臺。

二、貨架子都賣光了，還怎么賣東西？

說到人人樂，就不能不提一個詞——“賣貨架”。

你以為超市是靠賣東西賺錢？錯！在過去很長一段時間里，很多超市其實是靠“賣貨架空間”過日子的。

這事兒還得從家樂福說起。1995年，家樂福在北京開了一家店，首次引入“通道費”制度。啥意思呢？就是供應(yīng)商要交錢才能把商品擺上貨架，而且越顯眼的位置收費越高。

比如某個黃金端頭陳列位，一年租金高達120萬元，相當(dāng)于當(dāng)時北京50平米商鋪的年租金！

這不是賣貨，這是收租啊！

后來這個模式被國內(nèi)各大超市紛紛效仿，甚至發(fā)展出一套完整的“類金融”玩法：60天賬期+30%扣點，等于讓供應(yīng)商變成“輸血機器”。

永輝超市在2010年招股書里透露，他們的“后臺費用”占營收比例一度高達17.6%，比毛利率還高。區(qū)域性超市更夸張，某武漢超市春節(jié)檔期單個白酒堆頭競價超過30萬，相當(dāng)于普通員工十年工資。

有位朋友，以前在一家區(qū)域連鎖超市當(dāng)采購總監(jiān)，他們公司一年營收15億，其中營業(yè)外收入（也就是各種“后臺費用”）預(yù)算就有1.3億。他說：“我們采購部是全公司最大的銷售部門，人均創(chuàng)造利潤超過300萬，但我們賣的不是產(chǎn)品，是‘場地’和‘貨架’�！�

賣貨架模式，超市采購們只需要等品牌上門來談，嚴重降低了經(jīng)營力。

三、消費者覺醒：你們賣貴貨，我就去拼多多買便宜的

問題來了：為什么這種“靠賣貨架活著”的模式突然就不靈了？

答案很簡單：消費者醒了。

過去大家沒得選，只能去超市買�，F(xiàn)在呢？拼多多、京東、美團、叮咚買菜……哪個不能送貨上門？價格還比超市便宜一大截。

據(jù)上海消費者協(xié)會調(diào)查，76%的人覺得超市“同類商品太多，選擇困難”。換句話說，就是逛著累、買著貴、體驗差。

再加上社區(qū)團購、折扣店、會員店等新模式不斷涌現(xiàn)，傳統(tǒng)商超的生存空間被一步步壓縮。

你以為你在買東西？其實你是在為一堆進場費、陳列費買單。

有數(shù)據(jù)顯示，某洗發(fā)水品牌在超市渠道的成本占比高達42%，其中18%是各類陳列費用。這些成本最終都會轉(zhuǎn)嫁給消費者，導(dǎo)致超市的商品普遍比社區(qū)店貴15%-20%。

于是，越來越多的消費者開始“用腳投票”：我不去了，我去別處買。

四、巨頭們集體崩盤，連步步高、大潤發(fā)都扛不住了

人人樂不是第一個倒下的，也不會是最后一個。

看看這些名字：

步步高：曾是中國民營超市第一股，2010年前后瘋狂投資商業(yè)地產(chǎn)，結(jié)果負債160億，差點破產(chǎn)。2023年實控人易主，創(chuàng)始人王填黯然離場。

大潤發(fā)：曾經(jīng)干翻沃爾瑪、家樂福的“零售傳奇”，母公司高鑫零售市值從千億港元跌到不足200億，阿里不得不放棄出售。

永輝超市：曾經(jīng)號稱“生鮮之王”，但近幾年虧損嚴重，2024年一口氣關(guān)了220家店，今年還要再關(guān)200家。不過，它開始向胖東來取經(jīng)，搞起了“胖改店”，效果還不錯。

這些名字，每一個都曾是中國零售界的頂流。如今一個個接連折戟沉沙，讓人不禁感嘆：這年頭，連超市都不香了嗎？

五、胖東來成了“救世主”，一場調(diào)改拯救了一個行業(yè)？

就在大家都以為傳統(tǒng)超市要完蛋的時候，胖東來橫空出世，成了“救世主”。

這位來自河南許昌的小眾超市，靠著極致的服務(wù)、干凈的環(huán)境、真誠的態(tài)度，居然火出了圈。不僅本地人愛去，外地游客還專門打飛的來打卡。

更神奇的是，它居然愿意把自己的經(jīng)驗分享給同行。比如步步高、永輝超市，都接受了胖東來的“調(diào)改”，門店重新裝修、商品重新選品、服務(wù)重新培訓(xùn)，效果比較好。

以永輝為例，胖改后的門店銷售額暴漲，有的門店五天就能賣出770萬，進店客流達到20萬人。這樣的數(shù)據(jù)，放在過去根本不敢想。

胖東來的理念很簡單：少賺一點，多做一點；少收一點，多給一點。

它告訴我們：零售的本質(zhì)不是賣貨，而是服務(wù)，這是和賣貨架相反的思維。

六、自救者仍在努力：有人砸錢調(diào)改，有人回爐重造

面對危機，超市們也開始自救。

有人開始嘗試裸采直供，砍掉中間環(huán)節(jié)，降低成本；有人開始發(fā)力自有品牌，打造差異化；還有人干脆注冊新品牌，從零做起，重新招人、建團隊、定標(biāo)準(zhǔn)，就像20年前創(chuàng)業(yè)一樣。

有家區(qū)域超市老板，甚至把自己女兒的名字拿來注冊新品牌，重新開張，所有流程推倒重來。“我就是要試試看，如果不用這套‘賣貨架’的邏輯，能不能活下去�！�

這聽起來有點悲壯，但也說明一個問題：傳統(tǒng)的那套玩法，真的玩不動了。

七、未來趨勢：線上線下融合，商品力才是硬道理

雖然人人樂退市了，但超市這個行業(yè)還沒死。

相反，它正在經(jīng)歷一場深刻的變革。

未來的超市，不再只是“賣東西的地方”，而是：

更加注重商品力：選品更精、品質(zhì)更高、價格更透明；

更加重視服務(wù)力：提高待遇，加強員工培訓(xùn)、客戶體驗、售后服務(wù)都要升級；

更加擁抱數(shù)字化：線上下單、線下自提、即時配送、智能倉儲；

更加多元化的業(yè)態(tài)并存：會員店、折扣店、前置倉、便利店百花齊放。

比如山姆、盒馬、M會員店、胖東來、雅斯、嘉榮……這些品牌都在積極探索新的商業(yè)模式。

而永輝和盒馬之間的競爭，也將成為未來幾年零售行業(yè)的看點之一。

八、結(jié)語：超市不死，只是換了種活法

人人樂退市了，但它并不是唯一一個面臨困境的傳統(tǒng)超市。

在這場變革中，有人被淘汰，有人在掙扎求生，也有人找到了新出路。

零售的本質(zhì)沒有變，變化的只是方式和手段。

正如一句話所說：

“超市不會死，只是換了個活法。”

也許未來的超市不再是那種“貨架堆滿、促銷喊破”的地方，而是一個更有溫度、更有價值、更有創(chuàng)造力的生活空間。

所以，別急著給傳統(tǒng)超市判死刑，也許它們正在悄悄進化，準(zhǔn)備給我們一個驚喜。

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