翼言商業(yè)觀察

供應(yīng)鏈?zhǔn)侨f能公式還是可怕幻覺？

漫長的618結(jié)束了。

各大電商平臺今年均未公布大促期間的商品交易總額數(shù)據(jù)，不少媒體直稱今年618“倦怠”“平靜”甚至“遇冷”。

更引發(fā)廣泛關(guān)注和傳播的，是劉強(qiáng)東在618電商大促收尾前夜的分享。他強(qiáng)調(diào)，京東所有業(yè)務(wù)都圍繞供應(yīng)鏈展開，供應(yīng)鏈才是京東的核心競爭力，甚至宣稱：前端賣飯菜可以永遠(yuǎn)不賺錢，但可以靠供應(yīng)鏈賺錢。

這句看似顛覆商業(yè)常識的論斷，揭示了京東近來激進(jìn)擴(kuò)張的底層邏輯——從外賣、酒旅到穩(wěn)定幣，所有業(yè)務(wù)皆為供應(yīng)鏈的“腳手架”。

不過，劉強(qiáng)東的供應(yīng)鏈信仰，真的可以支撐京東的持續(xù)擴(kuò)張嗎？

陽謀：圍繞供應(yīng)鏈的無限戰(zhàn)爭

2025年的京東，早已不是那個固守3C家電的電商平臺。它的觸角正以供應(yīng)鏈為神經(jīng)中樞，向不同領(lǐng)域延伸。

• 外賣戰(zhàn)場：12萬全職騎手如毛細(xì)血管般覆蓋全國350城市，支撐起日訂單2500萬單的龐大規(guī)模。但劉強(qiáng)東直言，大家看到的是外賣之爭，其實我們做的是背后的生鮮供應(yīng)鏈。

• 酒旅革命：京東以“0傭金”利劍刺向攜程、美團(tuán)腹地，承諾酒店商家最高三年免傭金。其真正殺招在于供應(yīng)鏈重構(gòu)——計劃將酒店行業(yè)60%的毛利率壓縮至20%，通過整合布草、餐飲食材等后端資源降本提效。

甚至，京東已經(jīng)與新氧科技達(dá)成戰(zhàn)略合作，共建“京東健康醫(yī)美”頻道，覆蓋全國千余家門店，提供鼻部整形、皮膚美容等超萬個SKU。未來，京東還計劃將供應(yīng)鏈服務(wù)拓展至醫(yī)院、美容院甚至“路邊捏頭洗腳”等細(xì)分業(yè)態(tài)。劉強(qiáng)東強(qiáng)調(diào)，京東的邏輯是“用新通路的方式提供供應(yīng)鏈服務(wù)”，而非直接介入運營。

就連最近大熱的穩(wěn)定幣，也被京東視為優(yōu)化資金鏈的工具。京東表示，目前京東幣鏈在“沙盒”中的場景測試進(jìn)展順利，計劃推出分別錨定港元及其他幣種的穩(wěn)定幣，希望隨后在全球主要貨幣國家都申請穩(wěn)定幣牌照。

隱憂：數(shù)據(jù)背后的挑戰(zhàn)

京東618的戰(zhàn)報看上去還不錯：下單用戶數(shù)翻倍增長、京東零售線上線下及京東外賣總體訂單量超 22 億單。

但是，亮眼數(shù)字背后，暗藏三重挑戰(zhàn)：

• 成本黑洞能否持續(xù)：京東二季度凈增員工18萬人，總規(guī)模逼近90萬，人力成本激增。騎手五險一金等福利推高履約費用，而劉強(qiáng)東“前端不賺錢”的發(fā)言，意味著盈利壓力完全轉(zhuǎn)向后端供應(yīng)鏈。當(dāng)補(bǔ)貼退潮后，能否憑效率優(yōu)勢守住市場份額，仍是未知數(shù)。

  丨盒馬創(chuàng)始人侯毅對劉強(qiáng)東供應(yīng)鏈言論的點評

• 跨行業(yè)適配性存疑：供應(yīng)鏈優(yōu)勢在標(biāo)準(zhǔn)化商品領(lǐng)域已驗證（如3C、家電），但服務(wù)業(yè)需應(yīng)對非標(biāo)化、地域化痛點。以酒旅為例：美團(tuán)閃購已建成酒類垂直供應(yīng)鏈，與品牌方直連、前置倉配送；攜程擁有十余年酒店資源沉淀。京東若僅憑“降低工業(yè)品成本”邏輯切入，恐難撼動成熟生態(tài)。盒馬創(chuàng)始人侯毅的點評一針見血：確實是創(chuàng)新領(lǐng)先，但時代變了。

• 巨頭圍剿下的生存空間：外賣領(lǐng)域，美團(tuán)以60%左右份額筑起護(hù)城河，餓了么聯(lián)合淘寶閃購日訂單達(dá)4000萬；酒旅賽道，攜程、美團(tuán)、飛豬瓜分市場，京東需直面“四戰(zhàn)之地”。更關(guān)鍵的是，美團(tuán)閃購618酒類戰(zhàn)績斐然，京東若想復(fù)制外賣閃電戰(zhàn)，需再度燒錢百億級——而投資人耐心正被持續(xù)攤薄的利潤率考驗。

邊界：供應(yīng)鏈?zhǔn)侨f能公式or可怕幻覺？

劉強(qiáng)東的“供應(yīng)鏈萬能論”隱含一個假設(shè)：所有行業(yè)均可被標(biāo)準(zhǔn)化改造，并通過規(guī)模效應(yīng)壓降成本。不過，在現(xiàn)實場景中，這個假設(shè)卻面臨多重挑戰(zhàn)：

• 服務(wù)業(yè)的“人效悖論”：外賣騎手管理、酒店服務(wù)質(zhì)量等高度依賴人力運營，這與京東擅長的倉儲自動化、物流算法優(yōu)化存在本質(zhì)差異。京東宣稱“一個月后將推出徹底解決食品安全的新模式”，但若脫離對餐飲商戶的深度管控（如美團(tuán)對商戶的數(shù)字化改造），單靠供應(yīng)鏈難破行業(yè)痼疾。

• 生態(tài)協(xié)同的局限性：京東寄望于“外賣引流-電商變現(xiàn)”的飛輪效應(yīng)，但即時零售用戶追求“速達(dá)”，與電商“多快好省”的需求天然割裂。盡管劉強(qiáng)東透露40%轉(zhuǎn)化率，但多數(shù)用戶仍為價格敏感型，一旦補(bǔ)貼停止，忠誠度或?qū)⒈浪?/p>

• 組織能力的終極考驗：京東過去五年被劉強(qiáng)東稱為“失落的五年”，如今他親抓外賣、酒旅項目，日會督戰(zhàn)，甚至為酒旅成立“新通路事業(yè)部”。但90萬人的龐大組織如何避免大企業(yè)??？當(dāng)供應(yīng)鏈從后臺支撐走向前臺主導(dǎo)，京東能否駕馭跨行業(yè)的復(fù)雜性？

結(jié) 語

劉強(qiáng)東的野心值得敬畏，他試圖以供應(yīng)鏈為支點，打通商品與服務(wù)邊界，撬動一個“萬物皆可京東化”的商業(yè)帝國。

短期看，資本加持下的閃電戰(zhàn)術(shù)在局部市場已奏效；但長期而言，服務(wù)業(yè)的核心是場景理解與生態(tài)共生，而非簡單供應(yīng)鏈移植可破解。

京東真正的挑戰(zhàn)在于：能否將商品供應(yīng)鏈的“成本、效率、體驗”三位一體優(yōu)勢，復(fù)制到人力密集、標(biāo)準(zhǔn)模糊的服務(wù)領(lǐng)域？如何在“規(guī)模效率”與“服務(wù)深度”、“成本優(yōu)勢”與“品質(zhì)體驗”間找到新的平衡點？

京東若能以外賣、酒旅為試驗田，鍛造出服務(wù)業(yè)供應(yīng)鏈的新范式，則有望改寫行業(yè)規(guī)則；若供應(yīng)鏈淪為盲目擴(kuò)張的借口，京東恐重蹈“攤大餅”覆轍。

畢竟，物流單量可以翻倍增長，但服務(wù)業(yè)的地基，可不會只靠倉庫與車輪鑄成。