原創(chuàng) 劉曉博

今天上午在2025陸家嘴論壇上，中國人民銀行行長潘功勝宣布8項(xiàng)重磅金融政策。

這些措施意味著什么？傳遞了什么信號？誰最受益？

首先，8個(gè)大招基本上都是中央給上海送的“大禮”。

無論是數(shù)字人民幣國際運(yùn)營中心、銀行間市場交易報(bào)告庫、個(gè)人征信機(jī)構(gòu)，都大概率設(shè)在上海。

至于另外幾個(gè)利好，更是在官宣的時(shí)候就注明在上海了。

前兩天，中央送給深圳大禮包（中辦、國辦“關(guān)于深入推進(jìn)深圳綜合改革試點(diǎn)深化改革創(chuàng)新擴(kuò)大開放的意見”）的時(shí)候，我就在文章里分析過：給深圳的金融利好，上海未來一定會有；給上海的金融利好，深圳未必會有。

這個(gè)“規(guī)律”也同樣適用于北京。

在金融中心定位上，上海和香港是最特殊的，上海獲得的利好很多時(shí)候甚至超過香港。只是由于香港屬于離岸市場，沒有外匯管制，屬于海洋法系，所以香港是貨真價(jià)實(shí)的國際金融中心。而上海只是國內(nèi)金融中心，其面向國際的金融中心功能，在相當(dāng)長的時(shí)間里難以實(shí)現(xiàn)。

但官方還是力圖讓上海成為內(nèi)地最特殊的城市，在這里嘗試各種金融特殊政策。

今年4月21日，央行等四部門曾印發(fā)了《上海國際金融中心進(jìn)一步提升跨境金融服務(wù)便利化行動方案》，已經(jīng)給上海送了一輪金融大禮，兩個(gè)月后的今天，又搞了8大政策。

其實(shí)上一輪政策的含金量已經(jīng)比較高了，比如包括：

鼓勵(lì)企業(yè)集團(tuán)在滬設(shè)立資金池，實(shí)現(xiàn)全球資金便捷、高效的在岸集中管理和使用。

允許非居民外幣存款利率參考國際慣例進(jìn)行市場化定價(jià)。

支持銀行加大匯率避險(xiǎn)產(chǎn)品開發(fā)力度，豐富人民幣對外匯普通美式期權(quán)、歐式期權(quán)、亞式期權(quán)及其組合產(chǎn)品，不斷增加境內(nèi)市場人民幣外匯衍生產(chǎn)品種類。

條件成熟時(shí)，支持有意愿、有條件的銀行在滬設(shè)立跨境銀團(tuán)貸款中心。

這些不斷送上門的利好，就是要把上海打造為中國最大的資金池，內(nèi)地對外金融開放的前沿，而上海也將逐步變成最便捷的自由貿(mào)易港（臨港新片區(qū)）。

其次，這意味著中國正在推進(jìn)金融業(yè)更大開放，以掌控更大的國際金融話語權(quán)。

此前我曾撰文指出，國家連出了5個(gè)大招，防范金融戰(zhàn)。其中包括，

1、把中央?yún)R金打造成中國版的平準(zhǔn)基金，一大批金融機(jī)構(gòu)被放到了中央?yún)R金旗下。

2、在香港試點(diǎn)穩(wěn)定幣。

3、人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）建設(shè)和推廣全面提速。

4、以香港+CDR方式（深圳率先試點(diǎn)），為中概股回歸提供通道。

5、減持美債、增持黃金。

而最近國家在上海的一系列動作，也有這個(gè)意思。

防范美國發(fā)動金融戰(zhàn)，這是防守思維。我們還要通過上海、香港兩大金融中，在全球獲得更大的金融話語權(quán)。

要達(dá)到這個(gè)目標(biāo)，你首先要開放。關(guān)門，不跟別人來往，是不可能有國際話語權(quán)的。

所以，中國金融開放力度一直在加大。

再加上中國是全球最大的生產(chǎn)者，全球工業(yè)制成品的超過三分之一由中國生產(chǎn)，中國有14億人的市場，是全球三大消費(fèi)市場之一（美國、歐洲、中國），所以全球都要跟中國做生意。

做生意，就要使用金融結(jié)算、融資等工具。中國金融業(yè)的掌控力、話語權(quán)，就可以通過這些渠道影響全世界。

從今天官宣的8大利好看，上海金融中心對外、對內(nèi)的作用都將加強(qiáng)。

比如設(shè)立數(shù)字人民幣國際運(yùn)營中心，意義就非常大。目前銀聯(lián)總部已經(jīng)設(shè)在上海，數(shù)字人民幣中心的建立，讓上海金融結(jié)算中心功能進(jìn)一步提升。

“優(yōu)化升級自由貿(mào)易賬戶功能，實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)與境外資金高效融通”，跟此前宣布的“鼓勵(lì)企業(yè)集團(tuán)在滬設(shè)立資金池，實(shí)現(xiàn)全球資金便捷、高效的在岸集中管理和使用”，以及“允許非居民外幣存款利率參考國際慣例進(jìn)行市場化定價(jià)”，會進(jìn)一步把全國外貿(mào)企業(yè)的資金虹吸到上海。

比如廣東是中國外貿(mào)第一大省，深圳是全國出口第一的城市，但這些便利都給了上海，自然會有廣東（深圳）的企業(yè)資金流入上海，以獲得更高的外幣存款利息，和貿(mào)易便利。

所以我在之前的文章里，多次告訴大家：這一輪金融爭奪戰(zhàn)，將讓香港、上海躺贏。

至于海南自由貿(mào)易港，看起來政策更寬松，但事實(shí)上沒有多少企業(yè)、資金去海南。

隨著上海、香港政策升級，海南面臨的競爭壓力更大。

國家要考慮效率問題，海南雖然自然條件好，但經(jīng)濟(jì)體量太小了（GDP只相當(dāng)于煙臺的80%）。外資不太認(rèn)海南，他們更認(rèn)同香港和上海。