原創(chuàng) 劉曉博

今天上午在2025陸家嘴論壇上，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝宣布8項(xiàng)重磅金融政策。

這些措施意味著什么？傳遞了什么信號(hào)？誰(shuí)最受益？

首先，8個(gè)大招基本上都是中央給上海送的“大禮”。

無(wú)論是數(shù)字人民幣國(guó)際運(yùn)營(yíng)中心、銀行間市場(chǎng)交易報(bào)告庫(kù)、個(gè)人征信機(jī)構(gòu)，都大概率設(shè)在上海。

至于另外幾個(gè)利好，更是在官宣的時(shí)候就注明在上海了。

前兩天，中央送給深圳大禮包（中辦、國(guó)辦“關(guān)于深入推進(jìn)深圳綜合改革試點(diǎn)深化改革創(chuàng)新擴(kuò)大開(kāi)放的意見(jiàn)”）的時(shí)候，我就在文章里分析過(guò)：給深圳的金融利好，上海未來(lái)一定會(huì)有；給上海的金融利好，深圳未必會(huì)有。

這個(gè)“規(guī)律”也同樣適用于北京。

在金融中心定位上，上海和香港是最特殊的，上海獲得的利好很多時(shí)候甚至超過(guò)香港。只是由于香港屬于離岸市場(chǎng)，沒(méi)有外匯管制，屬于海洋法系，所以香港是貨真價(jià)實(shí)的國(guó)際金融中心。而上海只是國(guó)內(nèi)金融中心，其面向國(guó)際的金融中心功能，在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里難以實(shí)現(xiàn)。

但官方還是力圖讓上海成為內(nèi)地最特殊的城市，在這里嘗試各種金融特殊政策。

今年4月21日，央行等四部門(mén)曾印發(fā)了《上海國(guó)際金融中心進(jìn)一步提升跨境金融服務(wù)便利化行動(dòng)方案》，已經(jīng)給上海送了一輪金融大禮，兩個(gè)月后的今天，又搞了8大政策。

其實(shí)上一輪政策的含金量已經(jīng)比較高了，比如包括：

鼓勵(lì)企業(yè)集團(tuán)在滬設(shè)立資金池，實(shí)現(xiàn)全球資金便捷、高效的在岸集中管理和使用。

允許非居民外幣存款利率參考國(guó)際慣例進(jìn)行市場(chǎng)化定價(jià)。

支持銀行加大匯率避險(xiǎn)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)力度，豐富人民幣對(duì)外匯普通美式期權(quán)、歐式期權(quán)、亞式期權(quán)及其組合產(chǎn)品，不斷增加境內(nèi)市場(chǎng)人民幣外匯衍生產(chǎn)品種類(lèi)。

條件成熟時(shí)，支持有意愿、有條件的銀行在滬設(shè)立跨境銀團(tuán)貸款中心。

這些不斷送上門(mén)的利好，就是要把上海打造為中國(guó)最大的資金池，內(nèi)地對(duì)外金融開(kāi)放的前沿，而上海也將逐步變成最便捷的自由貿(mào)易港（臨港新片區(qū)）。

其次，這意味著中國(guó)正在推進(jìn)金融業(yè)更大開(kāi)放，以掌控更大的國(guó)際金融話語(yǔ)權(quán)。

此前我曾撰文指出，國(guó)家連出了5個(gè)大招，防范金融戰(zhàn)。其中包括，

1、把中央?yún)R金打造成中國(guó)版的平準(zhǔn)基金，一大批金融機(jī)構(gòu)被放到了中央?yún)R金旗下。

2、在香港試點(diǎn)穩(wěn)定幣。

3、人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）建設(shè)和推廣全面提速。

4、以香港+CDR方式（深圳率先試點(diǎn)），為中概股回歸提供通道。

5、減持美債、增持黃金。

而最近國(guó)家在上海的一系列動(dòng)作，也有這個(gè)意思。

防范美國(guó)發(fā)動(dòng)金融戰(zhàn)，這是防守思維。我們還要通過(guò)上海、香港兩大金融中，在全球獲得更大的金融話語(yǔ)權(quán)。

要達(dá)到這個(gè)目標(biāo)，你首先要開(kāi)放。關(guān)門(mén)，不跟別人來(lái)往，是不可能有國(guó)際話語(yǔ)權(quán)的。

所以，中國(guó)金融開(kāi)放力度一直在加大。

再加上中國(guó)是全球最大的生產(chǎn)者，全球工業(yè)制成品的超過(guò)三分之一由中國(guó)生產(chǎn)，中國(guó)有14億人的市場(chǎng)，是全球三大消費(fèi)市場(chǎng)之一（美國(guó)、歐洲、中國(guó)），所以全球都要跟中國(guó)做生意。

做生意，就要使用金融結(jié)算、融資等工具。中國(guó)金融業(yè)的掌控力、話語(yǔ)權(quán)，就可以通過(guò)這些渠道影響全世界。

從今天官宣的8大利好看，上海金融中心對(duì)外、對(duì)內(nèi)的作用都將加強(qiáng)。

比如設(shè)立數(shù)字人民幣國(guó)際運(yùn)營(yíng)中心，意義就非常大。目前銀聯(lián)總部已經(jīng)設(shè)在上海，數(shù)字人民幣中心的建立，讓上海金融結(jié)算中心功能進(jìn)一步提升。

“優(yōu)化升級(jí)自由貿(mào)易賬戶功能，實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)與境外資金高效融通”，跟此前宣布的“鼓勵(lì)企業(yè)集團(tuán)在滬設(shè)立資金池，實(shí)現(xiàn)全球資金便捷、高效的在岸集中管理和使用”，以及“允許非居民外幣存款利率參考國(guó)際慣例進(jìn)行市場(chǎng)化定價(jià)”，會(huì)進(jìn)一步把全國(guó)外貿(mào)企業(yè)的資金虹吸到上海。

比如廣東是中國(guó)外貿(mào)第一大省，深圳是全國(guó)出口第一的城市，但這些便利都給了上海，自然會(huì)有廣東（深圳）的企業(yè)資金流入上海，以獲得更高的外幣存款利息，和貿(mào)易便利。

所以我在之前的文章里，多次告訴大家：這一輪金融爭(zhēng)奪戰(zhàn)，將讓香港、上海躺贏。

至于海南自由貿(mào)易港，看起來(lái)政策更寬松，但事實(shí)上沒(méi)有多少企業(yè)、資金去海南。

隨著上海、香港政策升級(jí)，海南面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力更大。

國(guó)家要考慮效率問(wèn)題，海南雖然自然條件好，但經(jīng)濟(jì)體量太小了（GDP只相當(dāng)于煙臺(tái)的80%）。外資不太認(rèn)海南，他們更認(rèn)同香港和上海。