在某貿易公司的倉庫門前，一張簽署于2024年6月12日的提貨單引發(fā)關注。

這份單據上提貨人信息空白，但蓋有公司公章，成為揭露10家供應商應收賬款融資造假的關鍵證據。據知情人透露，此項目涉及深圳商業(yè)保理機構聲某保理，金額超3000萬元，揭開了個別商業(yè)保理企業(yè)的灰色操作，埋下行業(yè)隱患。

提貨單截圖

造假局部警示 公章疑似摳圖和PS

銀保監(jiān)會數(shù)據顯示，2023年商業(yè)保理投訴量同比激增240%，但80%集中于虛假貿易融資。天津金融資產交易所數(shù)據顯示，規(guī)范運作的保理業(yè)務不良率僅為0.8%，遠低于銀行業(yè)平均水平。盡管前景廣闊，但行業(yè)亂象不容忽視。

根據一份關于聲某保理ABS項目底層資產材料包整理，項目涉及某貿易有限公司，該企業(yè)為城投下屬公司，疑似為配合城投企業(yè)做大業(yè)務規(guī)模而近年新設，聲某保理與該企業(yè)開展保理融資，但是所涉及應收賬款對應的結算單、提貨單等文件中，供應商合同公章存在多處較為明顯的摳圖和PS痕跡，且提貨單關鍵信息缺失。

仔細觀察，可以發(fā)現(xiàn)很多簽章處文字與章印銜接不順暢，有馬賽克暈染痕跡，且章印邊緣不自然，簽章真實性存疑。

疑似摳圖證章

疑似摳圖證章

通過材料截圖，保理運營專家表示，“專業(yè)人士一眼就能看出異樣，真實文件應該是紅色公章壓住黑色文字部分，這些底層資產的材料肯定有問題，類似是摳圖和PS。無論是保理公司瞞著企業(yè)主動造假或是協(xié)助企業(yè)造假，或是資產審核環(huán)節(jié)流于形式導致重大疏漏，均明顯不合規(guī)，存在重大風險。”

無獨有偶，近日，深圳市前海一方恒融商業(yè)保理有限公司因“入池基礎資產審核不審慎”、“風險控制制度不健全”等問題被深圳證監(jiān)局出具警示函，暴露了部分保理公司在業(yè)務中存在較為嚴重的合規(guī)漏洞和風險隱患。

針對個案與問題，多方合力構建風險防火墻。在監(jiān)管與技術創(chuàng)新的雙重驅動下，行業(yè)呈現(xiàn)良性發(fā)展態(tài)勢。

保理核心價值 服務實體經濟

中國中小微企業(yè)占市場主體90%以上，但長期面臨融資難題。

工信部數(shù)據顯示，截至2023年底，小微企業(yè)貸款覆蓋率不足30%。商業(yè)保理通過受讓應收賬款提供融資，成為破解輕資產企業(yè)資金瓶頸的重要工具。2024年商業(yè)保理年業(yè)務量已突破3萬億元，其中制造業(yè)占比約40%，有效緩解了供應鏈上下游的資金壓力。

長三角某汽車零部件企業(yè)通過保理融資將賬期從90天壓縮至30天，原材料采購效率提升20%，年產能擴大15%；廣東中山古鎮(zhèn)燈飾集群依托中征應收賬款融資服務平臺，中小供應商融資成本降低65%，回款周期縮短70%。

這類實踐表明，規(guī)范的保理業(yè)務能夠切實服務實體經濟，成為中小微企業(yè)成長的“加速器”。

紓困中小微 各地推動保理高質量發(fā)展

2023年銀保監(jiān)會修訂《關于加強商業(yè)保理企業(yè)監(jiān)督管理的通知》，明確要求基礎交易合同嵌入電子簽約系統(tǒng)，留存IP地址、操作日志等追溯信息；設立風險準備金比例不低于風險資產100%，嚴控關聯(lián)交易占比。

深圳是全國最早落實商業(yè)保理監(jiān)管職責轉隸的地區(qū)。深圳在全國率先制定非現(xiàn)場監(jiān)管報表，構建FACES（臉譜）監(jiān)管評價體系；率先提出“失聯(lián)”、“空殼”認定標準，并被借鑒推廣到全國，率先啟動商業(yè)保理企業(yè)現(xiàn)場檢查，清理“僵尸企業(yè)”。

深圳持續(xù)推動商業(yè)保理行業(yè)高質量發(fā)展。2024年6月，深圳市地方金融管理局發(fā)布公告，認定深圳市非正常經營類商業(yè)保理公司名單。名單中2268家商業(yè)保理公司需自公告之日起3個月內主動向市場監(jiān)管部門申請變更企業(yè)名稱、業(yè)務范圍（去除企業(yè)名稱、經營范圍中“商業(yè)保理”有關內容，并不再從事相關業(yè)務）或主動注銷。

在天津濱海新區(qū)，“雙軌制”審核機制通過工商、稅務、司法大數(shù)據交叉驗證，2023年保理業(yè)務不良率控制在0.8%。反向保理模式創(chuàng)新，核心企業(yè)出具付款承諾函，保理商批量受讓上游數(shù)百家供應商賬款，融資成本降低65%。

監(jiān)管部門同步建立"整改觀察期"機制，深圳對主動申請變更經營范圍的企業(yè)給予6個月過渡期，期間可保留存量業(yè)務正常經營。這種"疏堵結合"的監(jiān)管策略，既維護了金融市場秩序，又保障了供應鏈金融服務的連續(xù)性。

深圳也保留了頭部企業(yè)的創(chuàng)新活力，前海涌現(xiàn)出一批頭部企業(yè)比如盛業(yè)等合規(guī)企業(yè)通過技術實現(xiàn)應收賬款全生命周期存證；央國企系保理公司服務中小微企業(yè)占比達76%；當前全國規(guī)范運作的保理公司超千家，累計服務中小微企業(yè)超300萬家。

正如商業(yè)保理專家表示：“個案違規(guī)造假只是行業(yè)的一粒老鼠屎，不能壞了一鍋粥?！保ㄎ谋巨D自《Fintech potato》，作者potato）