中國假期，海外市場必變盤。

　　5月5日，已連續(xù)上漲9個交易日的美國股市突然下跌。

　　不僅如此，市場呈現(xiàn)“黃金上揚、其他普跌”，避險情緒再度彌漫。

　　更值得關(guān)注的是，假期期間人民幣、港幣匯率大幅走強。

　　這一變化利弊交織，在當(dāng)前局勢下，更需提高警惕。

　　中國作為出口順差大國，源源不斷地將商品銷往全球各地。

　　貨幣升值，如同給商品價格悄悄加碼，使其在國際市場上更難出手。

　　回看1985年的日美廣場協(xié)議，核心目標便是通過日元升值、美元貶值打擊日本出口。

　　在不少人眼中，廣場協(xié)議是美國打壓日本、使其進入“失去的20年”的一場陰謀。

　　反觀德國，彼時果斷拒絕了類似協(xié)議，憑借自身經(jīng)濟韌性與發(fā)展策略，避免了可能的經(jīng)濟困境。

　　倘若日元升值背后真有陰謀，那么當(dāng)下中國面臨的類似處境就不得不防。

　　這份協(xié)議，被很多人解讀為美國打壓日本崛起的陰謀。

　　如果日元升值是陰謀，那現(xiàn)在類似處境的人民幣升值就需要警惕。

　　此外，市場對關(guān)稅問題的看法也出現(xiàn)了新動向。

　　特朗普批準對海外制作的電影征收100%關(guān)稅，起初，不少人覺得這只是個冷門關(guān)稅舉措，并未過多留意。

　　然而，隨后大家便察覺到了異樣：

　　這是特朗普首次將貿(mào)易戰(zhàn)從實體領(lǐng)域延伸到服務(wù)領(lǐng)域、由逆差領(lǐng)域延伸到順差領(lǐng)域。

　　這代表，特朗普此前的看似種種妥協(xié)不過是權(quán)宜之計，貿(mào)易戰(zhàn)隨時可能再度升級。

　　#01

　　人民幣升值值得警惕

　　5月1日-5月5日A股休市，不過外匯市場不休息。

　　其間，市場最熱門的話題是人民幣、港幣匯率大幅走強。

　　人民幣兌美元大幅升值超1%，一度突破7.2關(guān)口。

　　從近幾個月表現(xiàn)來看，這算是高位了。

　　港幣兌美元也同樣持續(xù)升值，以至于5月3日，香港金管局花了465.39億港元購買美元以穩(wěn)定匯率。

　　這是香港金管局自2020年以來首次通過干預(yù)買入美元。

　　人民幣升值這件事，有好有壞。

　　好處有以下幾個：

　　有利于進口，因為以外幣計價的商品價格下降。

　　增強國內(nèi)企業(yè)對外投資能力，因為貨幣升值意味本國貨幣購買力增強。

　　有利于外商在華投資，他們的收入通常以本國貨幣計算。

　　不過，消極影響其實更需要關(guān)注，尤其以下兩點：

　　不利于出口，貨幣升值會導(dǎo)致出口商品價格上升。

　　可能導(dǎo)致國內(nèi)物價水平下降，進而加劇通貨緊縮壓力。

　　綜上所述，貨幣升值既有積極的一面，也有消極的一面。

　　核心要看，什么階段出現(xiàn)的升值。

　　在中美貿(mào)易戰(zhàn)，疊加國內(nèi)CPI低迷、通脹緊縮壓力驟增的階段，人民幣升值確實存在諸多不利影響。

　　中國在內(nèi)的東亞地區(qū)，大部分都是出口順差國，主要經(jīng)濟模式是生產(chǎn)商品賣給全世界。

　　貨幣升值，意味著商品在利潤率不變的情況下被動漲價，更難賣了。

　　回顧1985年日美廣場協(xié)議的歷史，協(xié)議主要內(nèi)容就是日元升值、美元貶值。

　　這份協(xié)議，被很多人解讀為美國打壓日本崛起的陰謀。

　　反觀德國，彼時果斷拒絕了類似協(xié)議，憑借自身經(jīng)濟韌性與發(fā)展策略，避免了可能的經(jīng)濟困境。

　　如果廣場協(xié)議導(dǎo)致日元升值是場陰謀，那現(xiàn)在類似處境的人民幣升值就需要警惕。

　　#02

　　特朗普的“冷門關(guān)稅”讓全球異常關(guān)注

　　百日維新剛剛開始，特朗普還有1000多天任期，不可能這么快認慫。

　　當(dāng)然，如果他是認慫的人，就不會二次入主白宮。

　　于是，假期期間出現(xiàn)了幾個現(xiàn)象：

　　第一，特朗普對所有在國外制作、進入美國的電影征收100%關(guān)稅。

　　這個“冷門關(guān)稅”讓全球異常關(guān)注。

　　這代表關(guān)稅戰(zhàn)不但沒有停止，反而從實體蔓延到服務(wù)貿(mào)易，從美國的逆差領(lǐng)域蔓延到了順差領(lǐng)域。

　　大V貓筆刀表示，特朗普加稅就像多喝熱水，哪里不舒服就加稅。

　　第二，有信息稱特朗普對中國接洽的人員名單不滿，指定必須是某某。

　　可見，特朗普內(nèi)心戲恐怕不是想要和談，而是利用這個條件屈人之兵。

　　不管雙方后續(xù)能否坐上談判桌，特朗普都能把所有問題甩鍋中方。

　　雖然中美口水戰(zhàn)緩和，貌似要和談。但是，還會反復(fù)。

　　#03

　　如何投資：“72小時規(guī)則”與“抗關(guān)稅領(lǐng)域”

　　面對特朗普時不時拋下重磅炸彈、往往又隨時變卦的特征，投資者琢磨出了一條幾條生存法則：

　　第一，遵循“72小時規(guī)則”。

　　特朗普發(fā)布消息后等待三天，若三天內(nèi)未改口，才能認為政策有望成真，并做出應(yīng)對。

　　第二，優(yōu)先選擇投資“抗關(guān)稅領(lǐng)域”。

　　抗關(guān)稅領(lǐng)域可以解讀為兩層意義。

　　首先是選擇“非核心沖突地區(qū)”。

　　避開中美摩擦的核心風(fēng)暴圈，將資金投到受關(guān)稅影響相對較低，具備經(jīng)濟韌性、文化優(yōu)勢的德國、日本等市場。

　　其次是選擇“非關(guān)稅相關(guān)性行業(yè)”。

　　即將資金投向不易受關(guān)稅沖擊的板塊，如必需消費品、公用事業(yè)乃至黃金。

　　總之，眼下不應(yīng)過分樂觀，反反復(fù)復(fù)會成為市場常態(tài)。

　　要經(jīng)常想到巴菲特那句話——未來5年才會有跌出來的、極具價值的機會。

　　抄底美股需要謹慎，持有黃金倉位相對安全。

　　一位力求專業(yè)的財經(jīng)媒體人的自留地

　　觀點未必全對，但都是獨立原創(chuàng)

　　不偏不倚，以專業(yè)內(nèi)容傳遞價值

　　立場始終如一