編者薦語：

本文根據(jù)趙建院長近日接受“大灣區(qū)評論”采訪內(nèi)容整理而成。更加內(nèi)部、細化、干貨的內(nèi)容請加入會員參與內(nèi)部直播與討論。

以下文章來源于大灣區(qū)評論，作者大灣區(qū)評論

大灣區(qū)評論對話趙建

關(guān)稅風暴背后的大國博弈：中國怎么辦？

近期美國政府宣布的全面“對等關(guān)稅”政策，在全球范圍引發(fā)廣泛震蕩與激烈討論。面對這一看似與主流經(jīng)濟學理論相悖、可能引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)升級乃至經(jīng)濟衰退風險的舉措，其背后真實的決策邏輯究竟為何？它將對中美關(guān)系及全球經(jīng)濟秩序產(chǎn)生何種深遠影響？中國又該如何于變局中應對挑戰(zhàn)、把握機遇？圍繞這些焦點問題，我們與知名經(jīng)濟學家、西京研究院院長趙建進行了一場深度對話。本篇對話實錄，旨在為讀者提供一個超越表面沖突、理解大國博弈深層動因的政治經(jīng)濟學分析框架。

本期亮點HIGHLIGHT

• 解析特朗普選擇在此刻采取大規(guī)模關(guān)稅措施的決策時機、背后目的以及深層邏輯。
• 揭秘美國面臨種種困局，萬斯《鄉(xiāng)下人的悲歌》背后的真正原因。
• 從短期、中期、長期來看，特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)目標能夠在多大程度上實現(xiàn)？
• 本次關(guān)稅戰(zhàn)，是否有引發(fā)系統(tǒng)性經(jīng)濟和金融危機的可能？
• 如何評估中國經(jīng)濟利用當前外部壓力，實現(xiàn)向內(nèi)需和消費主導模式轉(zhuǎn)型的可能性、主要挑戰(zhàn)以及可行路徑？
• 這次關(guān)稅戰(zhàn)本質(zhì)上是“獨木橋上的懦夫博弈”（Game of Chicken），也就是所謂的“膽小鬼博弈”。

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特朗普關(guān)稅戰(zhàn)背后的

決策時機、目的和深層邏輯

大灣區(qū)評論：

特朗普此次推行的關(guān)稅政策，似乎與強調(diào)比較優(yōu)勢（comparative advantage）和自由貿(mào)易互補性等主流經(jīng)濟學理論存在顯著差異。此外，當前輿論中也有觀點運用特里芬困境（Triffin Dilemma）、美元霸權(quán)，乃至將其與美國提供的安全保護傘相聯(lián)系，來解讀其政策的部分動機。一個是經(jīng)濟理性，一個是政治決策，您對這些分析視角有何評價？

趙建：

這個問題特別好，為何不能單純從經(jīng)濟理性的角度去理解政治決策？經(jīng)濟學家很容易出于自身領域局限犯的一個錯誤，就是未能充分理解經(jīng)濟決策與政治決策過程的區(qū)別。從經(jīng)濟的角度看，我們往往進行成本收益分析，比如按照國際貿(mào)易中李嘉圖（Ricardo）的理論，或者是薩伊定律（Say's Law）的經(jīng)濟運行規(guī)律，強調(diào)各方通過比較優(yōu)勢來達成合作共贏。無論是貿(mào)易全球化，還是自由貿(mào)易的圖景，都是按照企業(yè)家或個人從經(jīng)濟角度、從利潤最大化和效益最大化的角度所期望的，各方都希望通過合作共贏來提升整體社會福利，

但實際上，政治家的決策方式不同于此。特朗普的決策更多的是一個政治問題，而非經(jīng)濟問題。他主要考量的是政治因素，尤其是在一個衰退中的民主政治所面臨的問題。我們并沒有從特朗普的執(zhí)政和選舉——從選舉到?jīng)Q策的整個過程——看到多少現(xiàn)代政治的影子。它幾乎是現(xiàn)代政治的一種衰退版或是異化版，表現(xiàn)為民粹主義、孤立主義、國家主義等落后政治思潮的反撲，可以說是由政治衰退所引發(fā)的一次極端右翼大回潮。

從政治發(fā)展周期和政治規(guī)律的必然性角度去理解特朗普現(xiàn)象，我認為特朗普的出現(xiàn)并非偶然，而是美國多年來內(nèi)部問題以及全球化失衡共同導致的一個必然結(jié)局。關(guān)于特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)，我從2018年起就做了很多研究和報告，論述了這方面的觀點。全球化本身，誠然可以通過比較優(yōu)勢增進社會福利和共同文明進步，但是我們看到全球化發(fā)展一段時間之后便會出現(xiàn)危機。危機的背后是赤字擴大和貧富差距加劇。富國與貧國的相對差距可能拉大。全球化整體上提高了全世界的福利水平，但其分配不均的問題日益嚴重。我們需要從全球化危機入手，來分析美國政治的衰退，然后再審視特朗普現(xiàn)象，這是一條重要的分析線索。

穆迪在周二發(fā)布的一篇題為《即使在積極的情況下，美國的財政赤字和債務負擔能力也可能會惡化》的報告中警告稱，即使在經(jīng)濟樂觀的低概率情境下，美國債務負擔能力仍“顯著弱于其他Aaa級主權(quán)國家”（圖源：穆迪官網(wǎng)）

大灣區(qū)評論：

全球化失衡導致了美國民主政治的衰退，感謝您提供了一個非常重要的分析視角。那么，對于特朗普選擇在此刻采取大規(guī)模關(guān)稅措施，如何分析其決策時機、背后目的以及深層邏輯？

趙建：

在這個全球化的危機過程中，作為世界秩序和世界公共品的提供者，所謂的“帝國”——美國，也面臨諸多困境。美國是在整個全球化危機過程中受到較大反噬的國家之一，因為它有其自身無法解決的矛盾。

首先，產(chǎn)業(yè)空心化或衰落。在全球化中，勞動與資本的獲益程度是不同的。資本可以在全球自由流動以獲取利潤。例如，在六七十年代，日本、德國的生產(chǎn)成本較低，大量資本便流向這些成本洼地進行生產(chǎn)，賺得盆滿缽滿。后來日本出現(xiàn)危機，亞洲四小龍隨之崛起，再后來資本流向中國。這種現(xiàn)象導致的一個結(jié)果是：資本在全球相對自由流動，但勞動力流動則會受限——因為通常所說的全球化主要是指商品和貿(mào)易的自由化：要素流動中，只有資本相對自由（雖然有些國家實行資本管制，但大部分發(fā)達國家的資本是自由流動的）；勞動力的跨國流動則涉及移民問題，面臨著嚴格的移民壁壘。

這就導致當資本從美國流向成本洼地——如日本、亞洲四小龍和中國大陸時，美國便出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)空心化或衰落，形成了“鐵銹帶”。這個過程已經(jīng)積累了幾十年，美國只能依靠債務、赤字及貿(mào)易逆差來維持國家的再分配以保障社會福利。最終導致美國中產(chǎn)階級的衰落，以及民粹主義的崛起——因為大量低收入者群體產(chǎn)生了不滿情緒——這正是需要我們嚴肅認真審視萬斯著作《鄉(xiāng)下人的悲歌》的原因。這是美國面臨的一大困境。

2023年，美國鋼鐵公司宣布將無限期關(guān)閉其位于伊利諾伊州的工廠（圖源：新華社）

其次，美國兩黨之間政治上的進一步激化。表面看，美國似乎在各方面引領全球，但實際上其內(nèi)部矛盾在全球化的反噬中承受了巨大的壓力，這是美國長期面臨的一個矛盾。這個矛盾也導致了美國兩黨之間政治上的進一步激化。這種政治激化體現(xiàn)為：兩黨內(nèi)部的溫和派（如民主黨右派和共和黨左派）失去了共同立場和對話基礎。這種激化從奧巴馬時期開始就埋下了種子——可能現(xiàn)在兩黨唯一的共識就是對中國的態(tài)度，但這并不代表其國內(nèi)政治共識的恢復。

在這種情況下，就出現(xiàn)了極致的政治斗爭，因為缺少共識。這里要強調(diào)，缺少共識正是政治衰退的表現(xiàn)之一。政治上缺乏黨際共識，社會層面缺乏群體共識，最終導向社會高度撕裂。在這種情況下，當社會缺乏共識且不理性、極端主義思潮泛濫之時，就必定會催生出極端的人物。

特朗普的出現(xiàn)，我認為是一個必然，他是矛盾集中反噬和激化的產(chǎn)物。民主黨左派也為他的出現(xiàn)埋下了種子。有觀點認為，奧巴馬時期及拜登政府的部分政策引發(fā)了（部分選民）對民主黨的不滿。部分選民并非真正支持特朗普，而是表達對左派政策的不滿。例如，在通脹、治安、性別議題、移民問題等方面的政策引發(fā)了美國社會的普遍不安，選民只能在“兩害相權(quán)取其輕”的邏輯下做出選擇，轉(zhuǎn)而寄望于在（他們認為）負面影響相對較小的特朗普那里尋找答案。這也是特朗普出現(xiàn)的原因之一。

具體到選舉層面，美國實行的是基于選民的選票政治，它不是直選，而是代議制的選舉人團制度。這里存在一個悖論：美國的左派或民主黨，其政策理念傾向于為全球“進步主義”服務，代表著一種普世價值取向。但需要注意的是，全球只有美國公民擁有選票。例如，烏克蘭人沒有辦法選舉拜登，如果烏克蘭和澤連斯基可以選拜登，選舉格局可能就不同了，特朗普或許無法當選。然而，其他受益于美國進步主義政策的非美國公民是沒有選票的。令人啼笑皆非的是：民主黨的進步主義移民政策，可能導致那些受益于政策而獲得合法身份的上千萬移民，反而轉(zhuǎn)頭投票支持特朗普；可以受惠于民主黨移民政策的非法移民、沒有合法身份的移民，或者那些希望移民到美國的人，卻沒有選票。其邏輯在于，一旦（部分移民）獲得合法身份，可能就不希望再有新的移民來競爭工作機會，這反而對民主黨的左翼基本盤造成了反噬。這個困境并非僅僅是共和黨或特朗普的困境，而是整個美國選民政治或其民主制度本身的一種異化。

這種民主政治的異化，已經(jīng)發(fā)展到了當前的民粹政治，甚至可以稱之為一種“巨嬰政治”。從中性的角度看，這是一種后現(xiàn)代政治，其特征或許不帶強烈的傳統(tǒng)意識形態(tài)色彩。這種政治更像是一種無厘頭、混亂、類似孩童般（巨嬰）的決策風格。其政策常常顯得隨意和非邏輯。后現(xiàn)代主義在議程上的表達往往是極致的個人化、荒誕化，缺乏明確規(guī)矩。可以看到，后現(xiàn)代藝術(shù)作品，特別是繪畫，很多作品，無論是野獸派還是抽象派，其風格有時類似孩童涂鴉�？梢钥吹揭恍┐髱煹漠嬜骱蛢蓺q小孩的作品相似。政治也是如此。今天我們面臨的困境，不能只怪罪于特朗普一個人。雖然他確實給全球，特別是給中國，造成了非常大的負面影響，但我認為，最終承受最大傷害的可能還是美國自己。我們要站在政治的角度去理解當前的關(guān)稅戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)以及當前的全球經(jīng)濟新格局，才能真正發(fā)現(xiàn)其底層邏輯。

大灣區(qū)評論：

從目前的情況基本可以分析出特朗普此次關(guān)稅戰(zhàn)的目標，短期來看，要快速提高政治收入，填補美國赤字和緩解財政壓力；中期來看，以關(guān)稅為談判籌碼；長期來看，爭取制造業(yè)回流，轉(zhuǎn)移分工優(yōu)勢和價格優(yōu)勢。您認為，特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)目標能夠在多大程度上實現(xiàn)？

趙建：

從長中短期來看，特朗普的關(guān)稅目標都很難實現(xiàn)含，面臨著種種技術(shù)上和制度上的障礙。短期來看，如此高的稅率，貿(mào)易雙方?jīng)]有辦法修改合同，也沒有辦法根據(jù)不同的成本結(jié)構(gòu)和需求彈性來進行重定價，日常生產(chǎn)和貿(mào)易會被打斷，全球貿(mào)易按下了暫停鍵。中期來看，除了一些小國家和經(jīng)濟體，重要的貿(mào)易伙伴，比如中國、加拿大、歐盟諸國等都采取報復性的對等性的關(guān)稅，導致美國很可能傷敵八百，自損一千。長期來看，制造業(yè)是一個生態(tài)鏈，不是靠關(guān)稅改變成本結(jié)構(gòu)就能在國際空間上進行再布局的。所以，從這三個層面來看，特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)都很難達到目標，中間隨時有夭折和退卻的可能。

大灣區(qū)評論：

20世紀30年代的《斯穆特-霍利法案》最終引發(fā)了全球大蕭條，當前發(fā)生的一切非常像是歷史的當代版本——在貨幣和地緣政治秩序上的崩潰，以蕭條、內(nèi)戰(zhàn)和世界大戰(zhàn)的形式出現(xiàn)，最終形成新秩序的建立。本次關(guān)稅戰(zhàn)，是否有引發(fā)系統(tǒng)性經(jīng)濟和金融危機的可能？

趙建：

事實上，這次突如其來的關(guān)稅風暴已經(jīng)再全球引發(fā)了系統(tǒng)性的金融海嘯，世界各國已經(jīng)經(jīng)歷了一輪大幅下跌。各種大類產(chǎn)品甚至包括美元、黃金、美債等避險產(chǎn)品都出現(xiàn)了歷史罕見的波動。因為特朗普的這一舉動是非常魯莽的，將“灰犀牛”變成了“黑天鵝”。當然，特朗普也感受到了系統(tǒng)性金融危機的壓力，被迫放松了一些口徑，金融市場出現(xiàn)了階段性緩和。但是我認為后面還是會不斷的出現(xiàn)波動，直到整個金融市場因為對特朗普式的“狼來了”感到厭倦和鈍化。至于經(jīng)濟層面的危機，由于反應需要一個過程，現(xiàn)在還體現(xiàn)不出來。隨著部分關(guān)稅的落地以及關(guān)稅的不確定性，正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動會受到嚴重干擾，接下來全球經(jīng)濟發(fā)生衰退是大概率的事情。

美國華爾街股市主要股指期貨在特朗普宣布“對等關(guān)稅”后，4月3日全面暴跌（圖源：路透社）

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中國的下一步，怎么辦？

大灣區(qū)評論：

接下來想探討中國的應對策略。在特朗普關(guān)稅政策帶來的顯著外部沖擊下，有觀點認為，這可能為中國提供了一個關(guān)鍵的轉(zhuǎn)型契機——即能否借此加速從傳統(tǒng)的、較為依賴生產(chǎn)驅(qū)動的經(jīng)濟模式，轉(zhuǎn)向一個更加注重提升居民可支配收入、并充分發(fā)揮國內(nèi)大市場潛力的消費主導型經(jīng)濟？不過，也有分析對比歷史經(jīng)驗（如蘇聯(lián)模式）指出，某些體制下的生產(chǎn)驅(qū)動型特征可能較為穩(wěn)固，轉(zhuǎn)型或面臨固有阻力。如何評估中國經(jīng)濟利用當前外部壓力，實現(xiàn)向內(nèi)需和消費主導模式轉(zhuǎn)型的可能性、主要挑戰(zhàn)以及可行路徑？

趙建：

關(guān)于中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的可能性，我認為是非常有潛力實現(xiàn)的。回顧中國的進步歷程，改革開放之后，中國的每一次重大改革的動力往往源于危機倒逼，危機越大，改革往往越深入。

例如，我們90年代社會主義市場經(jīng)濟體制的確立（十四大及十四屆三中全會），才真正使經(jīng)濟發(fā)展上了一個臺階。而在那之前，中國正經(jīng)歷一場非常嚴重的通貨膨脹危機。1997年亞洲金融危機，再加上中國1998年面臨的與當前局面有相似之處的三角債和國企下崗潮，這些都倒逼著我們加速融入全球開放體系，最終加入了WTO。我們由此贏得了約十年的快速發(fā)展。

到了2008年美國次貸危機之后，我們又被倒逼著轉(zhuǎn)向發(fā)展國內(nèi)需求（雖然這一輪發(fā)展中也遇到了當前的一些問題，如房地產(chǎn)和地方債等所謂的城市化后遺癥），但我們也不得不承認，中國當前擁有龐大的、完善的、世界一流的基礎設施，包括高鐵、機場、地鐵以及全球名列前茅的物流體系、工業(yè)化體系等等�？梢哉f，在次貸危機之后（即2008年之后），我們發(fā)展了內(nèi)需，這部分內(nèi)需主要依靠投資和債務拉動，雖然不可避免地出現(xiàn)了一些后續(xù)問題，如當前遇到的地方債等問題，也可以部分追溯到那個時期，任何發(fā)展總是有成本的。

2008年也是一次巨大的城市化浪潮，讓我國的城市化率提高了十幾個百分點，達到今天的約67%，工業(yè)化也達到了一個新的水平。2020年的疫情危機（距今約四五年時間），也讓中國在工業(yè)化水平上又邁進了一大步。我們出口產(chǎn)品的質(zhì)量和檔次顯著提升，從勞動密集型向資本密集型和技術(shù)密集型（如“新三樣”）轉(zhuǎn)型，受到世界矚目。

作為一個發(fā)展中的轉(zhuǎn)型大國經(jīng)濟體，在每一次危機之后，中國經(jīng)濟都展現(xiàn)出巨大的躍遷潛力。這一次我們遇到的危機，其級別和烈度可能與2008年次貸危機及2020年疫情危機相近。

下一步，怎么辦？政府工作報告、去年的中央經(jīng)濟工作會議以及更早的三中全會報告，其實都已指明了方向。中國需要進行全面的轉(zhuǎn)型，即走向一個以內(nèi)需為主導的消費型社會。例如，在今年的政府工作報告中，首次在十大任務之首部署擴大內(nèi)需時，將消費置于突出位置。而在投資與消費的關(guān)系上，不再將投資置于首位，而是強調(diào)要形成消費和投資相互促進的良性循環(huán)。

在一個后發(fā)展、后工業(yè)化、后城市化的經(jīng)濟體中，當產(chǎn)能過剩、供給是主要矛盾時，我們進行了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。今天我們看到的情況是，需要通過有效需求來消化我們在2020年后巨大提升的產(chǎn)能。疫情發(fā)生之后，中國依靠率先恢復和穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)鏈，為全球提供了大量商品和物資，顯著提高了我們在全球的競爭力。中國的出口份額在全球占比從約13%提升到15%，這兩個百分點的增長，以往可能需要五六年的時間，而在2020年我們只用了不到一年的時間就實現(xiàn)了。

搶占全球份額，這也使得中國在2021年房地產(chǎn)市場深度調(diào)整時，沒有像日本和美國那樣發(fā)生系統(tǒng)性金融危機，表現(xiàn)出了一定的經(jīng)濟韌性。這很大程度上得益于當時的外需支撐。例如，去年中國經(jīng)濟5%的增長中，約有三分之一是由外需貢獻的。今天我們需要正視一個嚴峻的問題：特朗普加征關(guān)稅可能導致我國外需顯著萎縮，我們可能面臨著比2008年和2020年更為嚴峻的經(jīng)濟挑戰(zhàn)。在這種預判下，中國事先將擴大內(nèi)需作為一個非常重要的戰(zhàn)略方向，就顯得尤為重要。

例如，發(fā)放消費券、推動“兩重”建設、擴大財政赤字、實施適度寬松的貨幣政策、擴大專項債的發(fā)行和使用范圍、加強人力資本投資、完善民生保障等。這一系列政策預示著我們正在向這個方向調(diào)整。

當然，這是一些短期的應對政策，我們更應關(guān)注的是構(gòu)建消費型社會的長期制度安排。這種制度構(gòu)建比較復雜，存在路徑依賴和制度慣性。消費型社會通常需要“以人為本”的法治環(huán)境、健全的消費者保護機制，以及讓民眾沒有后顧之憂的社會福利體系和持續(xù)的收入增長。如何真正從短期的政策性投入轉(zhuǎn)向長期的制度性建設？我們還有很長的路要走。不過，短期內(nèi)可以看到的是，在政策層面，今年確實在朝著消費型社會或擴大內(nèi)需的方向推進，后續(xù)預計會出臺一系列相關(guān)政策。

例如，近幾日中國股市的巨大波動，我們看到了前所未有的協(xié)同行動來穩(wěn)定市場。尤其是國資委，這次動用的主要力量是國資委，而央行則作為貨幣政策支持的后盾。在全球股市面臨巨大下行壓力甚至接近金融風暴邊緣的時刻，中國的股市仍然保持了相對穩(wěn)定。我認為，這也是在踐行政府工作報告中關(guān)于“穩(wěn)住股市樓市”的要求，而穩(wěn)定股市樓市，其目的也是為了最終服務于擴大內(nèi)需和促進消費。

央行表示會為中央?yún)R金提供再貸款支持，以維護資本市場穩(wěn)定（圖源：新華社）

大灣區(qū)評論：

近期在輿論中關(guān)注到一種觀點，認為如果中國能實現(xiàn)“零關(guān)稅、零壁壘、零補貼”（即“三零”），其帶來的開放效應可能堪比再一次加入WTO（“入世”）。雖然普遍認為這一設想在全國范圍推行面臨巨大挑戰(zhàn)，但考慮到當前外部環(huán)境的沖擊，是否存在這樣一種可能性：即選擇特定區(qū)域，例如海南自由貿(mào)易港，以及廣東省的橫琴、前海、南沙等地，進行“三零”原則的先行先試，以此作為一種應對策略或是進一步深化改革開放的突破？您如何看待“三零”原則這種應對方式？

趙建：

這恐怕還是主要從經(jīng)濟角度思考問題，可能沒有充分考慮到政治維度。個人認為，這次關(guān)稅戰(zhàn)本質(zhì)上是“獨木橋上的懦夫博弈”（Game of Chicken），也就是所謂的“膽小鬼博弈”。其邏輯類似于：我要一條路走到黑，堅持加征關(guān)稅，那么你（對手）是選擇退讓（倒車避讓我通過），還是也加征關(guān)稅，導致雙方陷入“囚徒困境”，最終兩敗俱傷（車毀人亡）？特朗普用的就是這一招。這類似于他在《交易的藝術(shù)》中所述的策略，如同殺價一般。他傾向于采取極限施壓，這種極限施壓就是向所有對手宣告：“我這輛車會悶著頭往前沖，所有人都必須避讓我。”

我們看到的事實也確實如此：很多小國都選擇了退讓，不進行報復——特朗普聲稱有超過75個國家和地區(qū)沒有對美國進行報復。就好比在獨木橋上，對方看到大車駛來，選擇把自己的車退回去，讓大車先過。雖然退讓會使自身利益受損，但至少避免了“車毀人亡”的最壞結(jié)果。問題在于，如果橋兩端都是大車——中國也是一輛重型卡車，美國也是——那么簡單的退讓就變得非常困難。這種難度可能超出了我們經(jīng)濟學者的通常想象，它更多的是一個政治問題。

從某種程度上講，它更呈現(xiàn)的是一種政治立場、國家形象，乃至對整個社會民族情感的一種回應。如果中國選擇退讓，恐怕國內(nèi)民眾會非常失望，這是純粹的經(jīng)濟分析可能忽略的層面。因此我比較傾向于認為，中國在策略上可以分為兩個階段進行，前期先采取強硬立場，后期再尋求談判空間。

特朗普并非一個完全按理性出牌的政治家。如果一味退讓，就像對待一個不斷要糖吃的小孩，雖然可以通過暫時滿足（哄著他）來換取平靜，但問題是下一次怎么辦？僅僅通過“哄”無法解決根本問題。適度的施壓或展現(xiàn)決心，輔之以講道理，也許是更好的決策。當然，他是否聽得進道理是另一回事，中國之前發(fā)布的白皮書和立場文件，闡述的都是基于理性的、關(guān)于全球貿(mào)易規(guī)則和中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系發(fā)展歷程的觀點，但對于不按常理出牌的人來說，這種方式可能效果有限。

這個問題中提到的方式，采取避讓，的確是一種選擇，或許能帶來暫時的風平浪靜。這可能代表了部分理性知識分子或經(jīng)濟學者的看法。但中國作為一個大國，有其自身的政治訴求，勢必要維護國家榮譽感和民族情感，這并非僅僅從經(jīng)濟理性角度就能完全涵蓋的。中國的決策者需要考慮更廣泛的民意基礎。同時，不僅要考慮經(jīng)濟得失，更要從戰(zhàn)略博弈的角度出發(fā)去看問題。因此，適度的反制，而后再輔以利益交換或妥協(xié)，是有必要的。當然，不能一味的采取強硬對抗的方式，那可能就真的陷入了意氣之爭。這確實需要高超的外交智慧、政治智慧以及處理復雜大國關(guān)系的具體策略，決策難度是非常大的。

美國共和黨人、前副總統(tǒng)邁克·彭斯日前表示，特朗普政府廣泛加征關(guān)稅“失策”，將給美國工薪家庭和企業(yè)帶來沉重負擔（圖源：新華社）

大灣區(qū)評論：

確實，很多人形容這是“以地事秦，猶抱薪救火，薪不滅，火不盡”。關(guān)于本次關(guān)稅戰(zhàn)對中國經(jīng)濟的影響，您認為目前關(guān)稅戰(zhàn)對中國的沖擊，從短期到長期，會產(chǎn)生怎樣的影響？

趙建：

從目前的情況看，影響是遠遠超出預期的，部分外貿(mào)相關(guān)從業(yè)人員都會受到影響。這是我們能具體感知到的情況，不能僅憑網(wǎng)絡信息或片面的想象。例如，對于外貿(mào)行業(yè)來說，現(xiàn)在可以說是按下了“暫停鍵”，特別像之前疫情時期的沖擊。關(guān)稅一下子加到這么高，客戶就會要求暫停生產(chǎn)、觀望等待，因為他們也懷疑如此高的稅率能否持續(xù)，但報關(guān)時若真按此執(zhí)行，則成本過高。如此高的關(guān)稅下，企業(yè)基本不掙錢，自然難以為繼�，F(xiàn)在就是出現(xiàn)了很多訂單中斷的情況。更糟糕的情況是，貨已經(jīng)生產(chǎn)完畢，且正在運往美國的途中。這時，出口商必須額外支付高額關(guān)稅（因為成本可能翻倍），當你與客戶商量分擔時，客戶此時可能采取強硬立場，聲稱貨已到港并拒絕承擔新增關(guān)稅。如此一來，出口商若要完成交易就必須自行承擔全部關(guān)稅，這很可能導致其現(xiàn)金流枯竭，企業(yè)最終破產(chǎn)。所以，這個影響還是非常巨大的。因為它影響的不僅僅是外貿(mào)公司本身，還包括與外貿(mào)公司相關(guān)的整個生產(chǎn)鏈上的各類廠商。

我剛才提到，中國經(jīng)濟去年的韌性很大程度上是依靠外需支撐的，我們的內(nèi)需，特別是房地產(chǎn)領域，不僅未能貢獻正增長，反而還拖累了經(jīng)濟。特別是房地產(chǎn)相關(guān)的債務問題，以及投資增速下滑等問題。在這種情況下，中國的內(nèi)需尚未完全恢復，外需又被按下了“暫停鍵”。因此，這次沖擊的影響深度和嚴重性，必須要放在與2008年（次貸危機）和2020年（疫情初期）同等的高度來審視。當然，我們的經(jīng)濟并非完全獨立運行，政策層面，政府預計會有相應的應對方案和應急預案。反觀美國，預計會很快出現(xiàn)類似2020年疫情初期在超市搶購、囤積物資的現(xiàn)象。

另一方面，中國現(xiàn)在也已制定或?qū)嵤┝硕囗棽呗裕绮幌Т鷥r穩(wěn)住股市。這可能會倒逼中國加速出臺各類刺激政策，原計劃下半年推出的政策可能提前至上半年——所謂的“應出盡出”。這包括一系列針對房地產(chǎn)、消費，乃至生育的政策，政府可能會想方設法向社會注入流動性，以促進貨幣循環(huán)。

近期，我們也看到一個很有智慧的政策動向：既然美國不讓中國商品出口了，能否把消費人群吸引到中國來？在中國境內(nèi)購物并享受離境退稅，這體現(xiàn)了中國政策制定中的靈活性。另外，人民幣匯率也可以更具彈性，不必刻意維穩(wěn)。即使兌美元匯率跌破7.4甚至接近7.5，也在可接受范圍內(nèi)。匯率調(diào)整后，外國人可能更愿意來中國消費，畢竟中國的物價相對較低。如果匯率不過度升值，中國的吸引力會非常大。并且，相較于全球其他一些地區(qū)，中國的旅游環(huán)境和社會治安等相對比較穩(wěn)定。

這項吸引入境消費的政策，我認為非常好。當然，它帶來的增量也是有一定限度的，主要是針對ToC的消費品。但是，個人入境購物能購買的小商品數(shù)量有限，而在中國很多出口產(chǎn)品（如“新三樣”中的許多品類）是一些大型商品，比如汽車，游客是帶不走的。因此，這項政策只可以作為眾多應對措施之一，不能夠完全彌補因失去美國市場而可能損失的數(shù)千億美元級別的出口額。

目前可以看到，關(guān)稅戰(zhàn)正在對兩邊同時產(chǎn)生反饋：一方面是中國可能出現(xiàn)失業(yè)增加、企業(yè)破產(chǎn)、經(jīng)濟加速下行的壓力；另一方面是美國可能出現(xiàn)供給短缺和惡性通脹。這最終會倒逼中美之間重新回到談判桌，以達成一個相對理性的結(jié)果。然而，在達成結(jié)果之前，雙方肯定要相互承受并付出成本。就好比兩輛車在獨木橋上互不相讓，肯定要先碰撞一下，才能下來協(xié)商。當然，協(xié)商的前提是這兩輛車都沒有發(fā)生崩潰式的危機，雙方都還能“倒車”，才能各自退讓一步。從目前的形勢看，這個雙方相互試探、付出代價的過程可能還需要一段時間，而期間付出的代價，將是兩國經(jīng)濟分別面臨更嚴重的通縮壓力和更嚴峻的通脹挑戰(zhàn)。

圖為中國江蘇省南京市一處集裝箱碼頭（圖源：聯(lián)合早報）

加入會員觀看專題直播，可以就以下問題進行更加細致的討論：

1，從一季度經(jīng)濟指標看，中國經(jīng)濟低物價問題得到有效緩解了嗎？

2，從社融數(shù)據(jù)看，中國的信用創(chuàng)造和貨幣供給主要靠什么？只有看到貨幣創(chuàng)造的源頭，才能找到核心資產(chǎn)。比如房地產(chǎn)繁榮的時期，廣義貨幣主要靠房地產(chǎn)創(chuàng)造，房價也是一路攀升。

3，中國飄蕩在海外的1.5萬億美元外匯買了什么？接下來會不會匯入國內(nèi)結(jié)匯從而增加貨幣供給？對中國的資產(chǎn)價格走勢特別是股價房價有什么影響？

4，財政政策為主導的情況下，央行是不是不再有意愿讓利率繼續(xù)下行？即使降準降息，是不是也只是降低實體經(jīng)濟負擔，而讓貨幣市場的利率保持在一個穩(wěn)定的區(qū)間？在這種情況下，債市還有空間嗎？

5，中國大幅擴大了赤字，但是央行的資產(chǎn)負債表還沒有明顯的擴表，這是否會影響從通縮型去杠桿到通脹型去杠桿的進程？

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