作者：賈賀輝 | 編輯：小魚(yú)

“‘蔚小理’變‘零理小’，新能源車便宜才是硬道理？”

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圖源自電影《飛馳人生2》

5年0息買車又又又延期了。

4月4日，蔚來(lái)汽車再度將5年0息金融方案截止日期調(diào)寬至4月30日，支持2024款蔚來(lái) ET5、ET5T、ES6等多款車型。蔚來(lái)汽車并非個(gè)例，今年以來(lái)，車企將“價(jià)格戰(zhàn)”轉(zhuǎn)到“金融分期”這個(gè)新戰(zhàn)場(chǎng)，并且不斷延期。

2025年初，特斯拉、小鵬率先推出了5年0息等促銷方案，隨后蔚來(lái)、理想、吉利銀河、智己等新勢(shì)力品牌跟進(jìn)，甚至連豪車圈也刮起了免息風(fēng)潮，寶馬MINI純電ACEMAN推出了 0首付3年0息政策，百萬(wàn)級(jí)瑪莎拉蒂也推出了首付0%起、年化利率0%、年化費(fèi)率0%的金融方案。

0首付+5年0息，即使身無(wú)分文也能買車，的確“真香”。對(duì)于車企而言，0息能夠保證在不降車價(jià)的基礎(chǔ)上，既促進(jìn)了銷量，又避免了老車主“維權(quán)”；對(duì)于消費(fèi)者而言，0息優(yōu)惠減輕了每月還款壓力，相較于幾千元的現(xiàn)金優(yōu)惠政策，實(shí)際好處更多。

從蔚來(lái)、理想、小鵬、特斯拉、問(wèn)界、智己、阿維塔、極氪，到比亞迪、傳統(tǒng)豪車（寶馬/奔馳/奧迪）.......2025年，隨著入局的車企越來(lái)越多，三到五年免息成了新一輪價(jià)格戰(zhàn)的入場(chǎng)券，那么未來(lái)N年0息購(gòu)車是否會(huì)將成為一種常態(tài)？卷入價(jià)格戰(zhàn)的新能源汽車，值得入手嗎？

價(jià)格戰(zhàn)之下，新勢(shì)力格局生變

新老勢(shì)力車企在金融方案上下了血本，反饋在終端市場(chǎng)，消費(fèi)者會(huì)買單嗎？

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)顯示，2024年汽車金融行業(yè)規(guī)模將突破3萬(wàn)億，滲透率接近70%。也就是說(shuō)，10個(gè)買車的人里有7個(gè)人選擇貸款購(gòu)車。個(gè)人汽車貸款已經(jīng)成為消費(fèi)貸款市場(chǎng)，排在房貸之后的第二大類型。

對(duì)于預(yù)算有限的年輕消費(fèi)群體來(lái)說(shuō)，0利息的吸引力非常直觀，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于直接降價(jià)。某90后車主表示，一直想要入手一臺(tái)蔚來(lái)ET5T，但將近30萬(wàn)元的購(gòu)車款對(duì)他來(lái)說(shuō)是一筆不小的數(shù)字，猶豫許久卻始終沒(méi)下單，直到今年看到蔚來(lái)推出了5年免息購(gòu)車政策，便毫不猶豫出手了。他首付了4萬(wàn)多元，每月大約需要還款4200元，終于拿到了日思夜想的蔚來(lái)ET5T。

2025年一季度銷量上也在印證，低價(jià)是提升銷量的第一生產(chǎn)力。對(duì)比2024年新勢(shì)力四強(qiáng)位次，理想以全年超50萬(wàn)輛的成績(jī)穩(wěn)坐頭把交椅，鴻蒙智行位列第二，零跑、蔚來(lái)分列第三、四名。

2025年Q1第一梯隊(duì)格局生變：小鵬以9.4萬(wàn)輛的交付量超過(guò)理想，重新拿回新勢(shì)力季度銷冠的位置；理想以9.3萬(wàn)輛的成績(jī)守住亞軍，不過(guò)同比增速只有16%；零跑季度交付8.8萬(wàn)輛排名第三，不過(guò)3月交付量同比漲了1.5倍。

從銷量上看，0息金融政策推動(dòng)了小鵬銷量激增。小鵬官方數(shù)據(jù)顯示，在金融政策和其他因素的共同作用下，小鵬汽車2025年1月交付量突破3萬(wàn)臺(tái)，同比暴漲268%，連續(xù)3個(gè)月穩(wěn)居3萬(wàn)+俱樂(lè)部。

零跑雖然未推出N年免息政策，但3月份依靠薄利多銷拿下新勢(shì)力第一名。目前零跑單價(jià)2024年降到10.95萬(wàn)（2023年為11.62萬(wàn)），毛利率僅為8.4%，低于理想（20.5%）、小鵬（14.3%）。

從新車定價(jià)和銷量趨勢(shì)來(lái)看，小鵬和零跑是對(duì)性價(jià)比策略貫徹最徹底的新勢(shì)力。今年，小鵬將平價(jià)進(jìn)行到底，新款G6 SUV價(jià)格壓到17.68萬(wàn)起，新款G9新增后輪轉(zhuǎn)向功能，價(jià)格卻下調(diào)2萬(wàn)元，試圖通過(guò)“高配低價(jià)”吸引更多價(jià)格敏感型受眾。

第二梯隊(duì)的新勢(shì)力分別是小米（超6.9萬(wàn)輛）、深藍(lán)（6.8萬(wàn)輛）、蔚來(lái)（4.2萬(wàn)輛）、極氪（4.1萬(wàn)輛），截止4月9日，鴻蒙智行未公布一季度交付量。

小米SU7以大于2.9萬(wàn)輛的單月成績(jī)直逼頭部陣營(yíng)，不過(guò)近期小米SU7深陷事故風(fēng)波，發(fā)酵后，未來(lái)對(duì)后續(xù)銷量的影響還不得而知。

蔚來(lái)雖然在增長(zhǎng)，但還是有掉隊(duì)的跡象。一季度蔚來(lái)累計(jì)交付4.2萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)40.1%，但整體從2024年月均2萬(wàn)輛跌落至“1萬(wàn)輛俱樂(lè)部”；分品牌看，一季度蔚來(lái)品牌交付新車2.7萬(wàn)臺(tái)，樂(lè)道品牌交付新車1.4萬(wàn)臺(tái)，未達(dá)預(yù)期。前樂(lè)道總裁艾鐵成也“如約”辭職，由蔚來(lái)能源負(fù)責(zé)人沈斐接任。

第三梯隊(duì)由騰勢(shì)（3.3萬(wàn)輛）、嵐圖（2.6萬(wàn)輛）、智己（1.2萬(wàn)輛）組成，平均月銷在萬(wàn)輛上下，正面臨分水嶺。總體來(lái)看，“蔚小理”變“零理小”，新能源汽車市場(chǎng)分層加劇，在價(jià)格戰(zhàn)作用下，呈現(xiàn)貼身肉搏的態(tài)勢(shì)。

從量到利的“賽點(diǎn)時(shí)刻”

為什么車企虧錢也要搶銷量？

縱觀整個(gè)新能源汽車市場(chǎng)，當(dāng)前全球自動(dòng)駕駛正在迎來(lái)新的拐點(diǎn)，而我國(guó)新能源汽車淘汰賽也進(jìn)入后半程。

數(shù)據(jù)顯示，2024年中國(guó)高階智駕的滲透率已經(jīng)突破了10%；同時(shí)，2024年國(guó)內(nèi)新能源汽車品牌總數(shù)達(dá)到了442家，其中，前10名企業(yè)占據(jù)85.6%市場(chǎng)份額。

威馬破產(chǎn)重整、高合汽車暴雷等事例都在證明，新能源汽車市場(chǎng)加速洗牌。銷量未達(dá)5萬(wàn)輛/年的企業(yè)，或?qū)⒚媾R供應(yīng)鏈斷供、融資困難，最后遺憾退場(chǎng)的連鎖反應(yīng)。

在這種背景下，龍頭企業(yè)為了搶占市場(chǎng)份額，會(huì)將價(jià)格戰(zhàn)打下去；新勢(shì)力為了生存，也必須“掀桌”拼一把。有業(yè)內(nèi)人士表示，今年價(jià)格戰(zhàn)殘酷程度會(huì)前兩年的升級(jí)版。

以新能源頭部企業(yè)特斯拉為例，在國(guó)產(chǎn)品牌的圍剿下，連續(xù)創(chuàng)造增長(zhǎng)神話的變得愈發(fā)難以續(xù)寫。數(shù)據(jù)顯示，2024年，特斯拉全球交付量同比下降1.1%，出現(xiàn)了十年來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)，其中暢銷車Model 3受到的沖擊最大，與Model Y的銷量差距已經(jīng)接近10倍。

為了挽救頹勢(shì)，特斯拉先推出了Model 3的0息金融方案等，后又讓煥新Model Y車型加入促銷陣營(yíng)，以期靠?jī)r(jià)格優(yōu)勢(shì)守住市場(chǎng)地位。按照目前的的金融方案，消費(fèi)者購(gòu)買煥新Model Y首付僅需7.99萬(wàn)元，選擇3年0息促銷方案可少花13770元利息，另外特享充電權(quán)益可以節(jié)省3900元。

反觀造車新勢(shì)力，也迎來(lái)了“不盈利就出局”的關(guān)鍵之年。

以“蔚小理”為例，這三家曾經(jīng)被視為同一賽道的競(jìng)爭(zhēng)者，在2024年已走向完全不同的命運(yùn)：理想憑借“奶爸車”精準(zhǔn)定位率先盈利，小鵬靠低價(jià)智駕策略止血回升，蔚來(lái)則因高成本模式深陷虧損泥潭。

財(cái)報(bào)顯示，2024年全年，蔚來(lái)營(yíng)收657.32億元，同比增長(zhǎng)18.2%；歸母凈虧損226.58億元，與去年虧損211.47億元相比，虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。這種分化無(wú)疑揭示了新能源行業(yè)的核心生存法則——“要么規(guī)?；?，要么差異化，否則被淘汰”。

在虧損持續(xù)擴(kuò)大、銷量增長(zhǎng)乏力的壓力下，蔚來(lái)推出的“5年0息”和“首付低至20%”的金融政策顯然被寄予了刺激銷量的厚望。

其實(shí)，蔚來(lái)汽車推出的60期免息金融方案，與蘋果推出的24期免息極為相似，本質(zhì)上是通過(guò)降低消費(fèi)者的購(gòu)車成本和資金壓力，來(lái)吸引首次購(gòu)車者，從而擴(kuò)大品牌的客戶群體，為品牌的長(zhǎng)期發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

這些消費(fèi)者可能資金相對(duì)有限，但對(duì)汽車有較強(qiáng)的需求，通過(guò)分期付款和低首付的方式，能將購(gòu)車成本分?jǐn)偟礁L(zhǎng)的時(shí)間周期內(nèi)，從而減輕一次性支付的壓力。

與此同時(shí)，對(duì)蔚來(lái)而0息購(gòu)車能夠幫助其清理滯銷車型的庫(kù)存，優(yōu)化產(chǎn)品庫(kù)存結(jié)構(gòu)，為新車型的引進(jìn)和銷售騰出空間。就像蔚來(lái)董事長(zhǎng)李斌所言，蔚來(lái)首次推出5年0息政策主要是為了現(xiàn)款車清庫(kù)，2025款車型不支持5年0息政策。

歸根究底，價(jià)格戰(zhàn)是一種更為殘酷的淘汰機(jī)制，頭部品牌因知名度更高或規(guī)模優(yōu)勢(shì)，銷量的確定性更高；弱勢(shì)品牌被迫卷入價(jià)格戰(zhàn)后，利潤(rùn)承壓，銷量低迷，最終或因融資和經(jīng)營(yíng)困難而出局。但換個(gè)角度看，這也是新能源汽車行業(yè)的優(yōu)勝劣汰。

降價(jià)后的新能源車，值買嗎？

價(jià)格戰(zhàn)打到今天，既想要省錢又想前沿技術(shù)的消費(fèi)心理真能實(shí)現(xiàn)嗎？

或許可以從近幾年的價(jià)格戰(zhàn)中找答案?；仡櫧鼛啄晷履茉雌囀袌?chǎng)的發(fā)展，第一波價(jià)格戰(zhàn)始于2023年年初，當(dāng)時(shí)新能源國(guó)補(bǔ)取消，特斯拉隨即宣布全球范圍降價(jià)，兩款主力車型Model 3和Model Y降價(jià)2萬(wàn)到4.8萬(wàn)元不等。

整個(gè)2023年，40多個(gè)品牌通過(guò)直接降價(jià)或抵現(xiàn)補(bǔ)貼等方式加入價(jià)格戰(zhàn)。而2024年的降價(jià)規(guī)模相較于2023年有過(guò)之而無(wú)不及，根據(jù)中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)及乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)（乘聯(lián)會(huì)）數(shù)據(jù),僅2024年全年降價(jià)車型達(dá)227款，在降價(jià)幅度方面，新能源車新車降價(jià)車型的平均降價(jià)力度為1.8萬(wàn)元，降價(jià)幅度達(dá)9.2%。

如今中國(guó)新能源汽車行業(yè)正在經(jīng)歷第二輪大規(guī)模價(jià)格戰(zhàn)，其激烈程度和波及范圍遠(yuǎn)超2023年的首輪競(jìng)爭(zhēng)，且參與品牌更多，降價(jià)幅度更大。從市場(chǎng)終端的角度來(lái)看，為了爭(zhēng)奪更多銷量，“讓利”已經(jīng)幾乎成為每家車企的共識(shí)，尤其是廠家直營(yíng)的金融方案利率也相對(duì)更加透明。

對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，無(wú)需過(guò)度擔(dān)心。從金融市場(chǎng)來(lái)看，作為降低消費(fèi)者購(gòu)車門檻的主要手段之一，汽車金融發(fā)揮了穩(wěn)定市場(chǎng)的關(guān)鍵作用。

中國(guó)人民銀行、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局2024年4月印發(fā)的《關(guān)于調(diào)整汽車貸款有關(guān)政策的通知》中明確表示，金融機(jī)構(gòu)在依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，根據(jù)借款人信用狀況、還款能力等自主確定自用傳統(tǒng)動(dòng)力汽車、自用新能源車貸款最高發(fā)放比例。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，目前車企普遍推廣的是“5年貸、前2年0息”的方案，前兩年依然是由車企墊付利息，但銀行會(huì)給4S店一筆返利，車企用這筆錢中的一部分來(lái)補(bǔ)貼墊付的利息。

對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，目前是“低價(jià)買高端車”的機(jī)會(huì)點(diǎn)。如按照蔚來(lái)爆款車型ET5計(jì)算，消費(fèi)者最低僅需支付4.56萬(wàn)元首付，日供126元，即可擁有售價(jià)29.8萬(wàn)元起的ET5車型；而小鵬X9推出的是0首付+5年免息政策，貼息金額至高達(dá)57000元。

當(dāng)然，也有不少消費(fèi)者并不認(rèn)同這樣的N年0息方案。有網(wǎng)友表示“新能源車趕上3C產(chǎn)品了，一年三改款，三年一換代，如果月供還沒(méi)還完，新車不斷上市，比全款買車還難受?！?/p>

不過(guò)，消費(fèi)者在購(gòu)車時(shí)，一方面需要判斷品牌生存能力以及硬件是否縮水，如特斯拉將汽車金融與保險(xiǎn)、充電、儲(chǔ)能業(yè)務(wù)打包形成閉環(huán)，形成規(guī)模效應(yīng)，用生態(tài)收益對(duì)沖利息損失；比亞迪通過(guò)全產(chǎn)業(yè)鏈自研，將五年免息成本消化在刀片電池的成本優(yōu)勢(shì)中......畢竟，安全是紅線，也是底線。

另一方面仍需要辨別目前0利息車型是否有附加條件，以及確定是否通過(guò)銀行或者正規(guī)汽車金融公司申請(qǐng)汽車貸款、簽訂合同是否符合相關(guān)規(guī)定、是否存在隱形消費(fèi)支出等。

此前便有部分車企會(huì)在貸款合同中增加隱藏的“手續(xù)費(fèi)”和“服務(wù)費(fèi)”，甚至有捆綁銷售的協(xié)定，而這些看似微小的支出在時(shí)間積累下最終形成巨大負(fù)擔(dān)?？傊?，無(wú)論是一口價(jià)、低息還是廠家貼息，對(duì)于消費(fèi)者而言，更重要的是結(jié)合自身實(shí)際情況理性購(gòu)車。

價(jià)格戰(zhàn)是一把雙刃劍，N年0息雖然短期內(nèi)可以刺激銷量，但長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)車企的盈利能力提出了更高要求，尤其是當(dāng)大多數(shù)車企都推出0息購(gòu)車，最終考驗(yàn)的還是產(chǎn)品力和品牌力。

換句話說(shuō)，具備核心技術(shù)、強(qiáng)大資金實(shí)力、品牌影響力以及綜合服務(wù)的車企，最終將會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。

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