上周四晚“內(nèi)蒙古呼和浩特補(bǔ)貼生育”政策出臺(tái)，搖搖欲墜的A股周五暴漲1.8%，成功站上3400點(diǎn)。很多人說(shuō)要感謝呼和浩特市政府送來(lái)的3400點(diǎn)，是這樣么？如果是，那呼和浩特是怎么救了A股的？

先說(shuō)我們的結(jié)論：不是呼市的生育補(bǔ)貼救了A股，而是它出現(xiàn)在正確的時(shí)間救了A股。

某個(gè)生育相關(guān)港股上周五日內(nèi)上漲41%

之所以這么說(shuō)，一是補(bǔ)貼生育對(duì)資本市場(chǎng)非常重要，二是呼市補(bǔ)貼生育的信息正好出現(xiàn)在了上周四盤(pán)后這個(gè)科技、消費(fèi)先后演繹得七七八八，A/H股繼續(xù)上漲乏力的關(guān)鍵檔口。所以說(shuō)，不是呼市的生育補(bǔ)貼救了A股，而是它出現(xiàn)在正確的時(shí)救了A股。

先說(shuō)說(shuō)生育補(bǔ)貼的重要性。我們都知道，人口是國(guó)家的根本， 目前中國(guó)的人口問(wèn)題非常嚴(yán)峻，不能穩(wěn)住出生率，民族復(fù)興、星辰大海，都要受影響。。

關(guān)于生育的深度研究，可以點(diǎn)擊查看我們多年前的兩篇文章：

通過(guò)補(bǔ)貼生育穩(wěn)住出生率是一個(gè)現(xiàn)實(shí)可行的方法，而且對(duì)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)也是個(gè)大事，不但能拉動(dòng)短期經(jīng)濟(jì)，更重要的是新出生人口的一生都會(huì)伴隨著各種消費(fèi)。從懷孕階段的輔助生殖，到出生后奶粉童裝各種吃喝拉撒，再到長(zhǎng)大后的教育培訓(xùn)，成年后的工作買(mǎi)房置業(yè)，以及隨后的結(jié)婚生育，一個(gè)新增人口對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)是以幾十年為周期的，涉及千行百業(yè)。

如果補(bǔ)貼政策能拉動(dòng)每年新增幾百萬(wàn)新生兒，我們的經(jīng)濟(jì)從短期到長(zhǎng)期都會(huì)煥然一新，人口穩(wěn)住了，國(guó)家發(fā)展的長(zhǎng)期前景也會(huì)讓投資者更為樂(lè)觀(guān)。還有個(gè)普通投資者不太了解的細(xì)節(jié)，補(bǔ)貼生育屬于財(cái)政政策而非貨幣政策，是國(guó)家直接出錢(qián)，這次呼市的政策力度也比較給力，一直是國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者最為期待的政策，特別對(duì)胃口，一下就把市場(chǎng)的活力給激發(fā)了。

那事情就這么簡(jiǎn)單么，搞了生育補(bǔ)貼就能拉動(dòng)A股了？

當(dāng)然不是，一周前的3月6兩會(huì)期間財(cái)政部就有過(guò)相關(guān)表態(tài)，7日中央衛(wèi)健委也明確要搞生育補(bǔ)貼，為什么層級(jí)更高的中央部委發(fā)生沒(méi)有引發(fā)市場(chǎng)暴漲，反而被呼市的補(bǔ)貼政策給點(diǎn)燃了行情？難道上交所搬到內(nèi)蒙古了？

俗話(huà)說(shuō)，天時(shí)地利人和。又說(shuō)來(lái)得早不如來(lái)得巧。同樣的事發(fā)生在不同的時(shí)間會(huì)產(chǎn)生不同的效果，需要時(shí)刻感受市場(chǎng)的脈搏才能把握微妙的變動(dòng)。

下面龍馬君就來(lái)解盤(pán)一下上周四盤(pán)后這個(gè)時(shí)間點(diǎn)為什么很重要。

去年底以來(lái)，科技股領(lǐng)銜的這輪A/H股行情是以港股尤其是恒生科技為龍頭的。但其實(shí)自從2月26日開(kāi)始，科技的上漲就暫告一段落，消費(fèi)尤其是新消費(fèi)則接過(guò)了大旗。

科技股龍頭阿里巴巴（09988.HK）2月26日之后就橫盤(pán)整理

新消費(fèi)龍頭老鋪黃金（06181.HK）則不斷新高

但當(dāng)市場(chǎng)演繹到上周四，市場(chǎng)各方對(duì)于大盤(pán)的方向產(chǎn)生了高度的分歧：

一部分資金認(rèn)為經(jīng)濟(jì)短期雖然穩(wěn)住尚沒(méi)有明顯起色，科技短期漲幅較大，市場(chǎng)需要等待新的變化；另一部分則看到傳統(tǒng)消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)大盤(pán)經(jīng)過(guò)三年的調(diào)整后雖尚未明顯反彈，但很敏銳地看到新消費(fèi)當(dāng)前景氣度奇高，比如港股新消費(fèi)龍頭老鋪黃金的店鋪天天排長(zhǎng)隊(duì)，于是這部分機(jī)構(gòu)就在客流量和不斷新高漲上天的股價(jià)之間陷入精神分裂：

老鋪黃金：天天門(mén)口排長(zhǎng)隊(duì)

中國(guó)經(jīng)濟(jì)到底見(jiàn)低了么？消費(fèi)到底見(jiàn)底了么？

消費(fèi)有個(gè)和科技不同的要點(diǎn)是，他是一個(gè)權(quán)重遠(yuǎn)大于科技的行業(yè)板塊，直接決定了大盤(pán)的點(diǎn)位，而且和宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)。但反過(guò)來(lái)說(shuō)，如果市場(chǎng)對(duì)后續(xù)經(jīng)濟(jì)反轉(zhuǎn)存在分歧，對(duì)消費(fèi)行情的懷疑也首當(dāng)其沖。

所以這個(gè)分裂的本質(zhì)就是對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)是否走出底部的不同看法。

于是市場(chǎng)走到了一個(gè)尷尬的十字路口?？萍挤磸棔簳r(shí)告一段落，龍頭橫盤(pán)、中小盤(pán)股大幅調(diào)整，掙錢(qián)效應(yīng)明顯退潮；消費(fèi)方面，新消費(fèi)也開(kāi)始露出疲態(tài)，傳統(tǒng)消費(fèi)無(wú)論是白酒還是醫(yī)藥繼續(xù)趴在地板上緩步上行；部分資金開(kāi)始去最無(wú)聊的周期和紅利板塊找機(jī)會(huì)，整個(gè)市場(chǎng)疲態(tài)盡顯，熱情退散，漲不動(dòng)就跌的可能開(kāi)始自我實(shí)現(xiàn)，結(jié)果就是3月12日的大盤(pán)調(diào)整。大家都準(zhǔn)備休息了...

然后就在昨天盤(pán)后的3點(diǎn)半，一則呼和浩特開(kāi)展生育補(bǔ)貼的消息不脛而走：

最開(kāi)始，大家都是就事論事的討論，這些錢(qián)夠不夠刺激生育率提高，看好和不看好的各執(zhí)一詞，但多數(shù) 人沒(méi)有特別認(rèn)真的對(duì)待。

但龍馬君還是和我們平臺(tái)的嘉賓研究員進(jìn)行了討論，尋找儲(chǔ)備標(biāo)的。

結(jié)果是第二天的反應(yīng)說(shuō)實(shí)話(huà)也超過(guò)我們的預(yù)期，盡管我們已經(jīng)有所準(zhǔn)備。

開(kāi)盤(pán)后，各類(lèi)生育相關(guān)的股票普遍開(kāi)了不過(guò)幾個(gè)點(diǎn)，相當(dāng)溫和。然后逐步低開(kāi)高走，從上午小心翼翼的上漲，到中午前后的亢奮，再到尾盤(pán)的瘋狂，并蔓延到所有消費(fèi)板塊。然后再通過(guò)消費(fèi)板塊的巨大權(quán)重拉動(dòng)指數(shù)，一路突破3400點(diǎn)。指數(shù)大漲拉動(dòng)對(duì)大盤(pán)敏感的金融股，開(kāi)始了左腳踩右腳的爆發(fā)。

回頭看這兩天的起起伏伏，可以說(shuō)，不是呼市的生育補(bǔ)貼救了A股，而是它出現(xiàn)在正確的時(shí)間救了A股。

而這些對(duì)經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)的深刻洞察，正是我們龍馬產(chǎn)研平臺(tái)的價(jià)值所在。

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