春節(jié)之后，DeepSeek的火爆給外界帶來無限想象空間。

國(guó)內(nèi)多家醫(yī)院紛紛宣布AI醫(yī)生上崗，比如：上海復(fù)旦大學(xué)附屬婦產(chǎn)科醫(yī)院、上海瑞金醫(yī)院、深圳大學(xué)附屬華南醫(yī)院等多地多家三甲醫(yī)院宣布啟動(dòng)“AI醫(yī)院”，將AI落地于診療端。

伴隨多家醫(yī)療機(jī)構(gòu)開始部署AI大模型，一時(shí)間便迅速引發(fā)熱議：AI是否會(huì)取代醫(yī)生？傳統(tǒng)醫(yī)療行業(yè)的模式是否會(huì)被徹底改寫？未來醫(yī)療行業(yè)又將走向何方？

01、AI醫(yī)生已出現(xiàn)

日前，全國(guó)首個(gè)“AI兒科醫(yī)生”在國(guó)家兒童醫(yī)學(xué)中心北京兒童醫(yī)院正式上線應(yīng)用，這名存在于虛擬世界里的“兒科醫(yī)生”，承擔(dān)的任務(wù)主要有兩個(gè)：一是專家的臨床科研助理，幫助醫(yī)生快速獲取最新科研成果和權(quán)威指南；二是輔助醫(yī)生進(jìn)行疑難罕見病的診斷和治療。

AI科技賦能就醫(yī)效率和診療水平。江蘇省人民醫(yī)院、南京市中醫(yī)院等醫(yī)院陸續(xù)推出“AI報(bào)告結(jié)果科普”功能，患者檢查檢驗(yàn)報(bào)告出具后，基于DeepSeek技術(shù)，AI助手可以自動(dòng)識(shí)別并標(biāo)注檢查報(bào)告的異常指標(biāo)，用通俗易懂的語言解釋其臨床意義，并可以為患者推薦下一步的就診方向。

除此之外，還有東南大學(xué)附屬中大醫(yī)院、成都市第一人民醫(yī)院、上海市第六人民醫(yī)院等多家醫(yī)院也均完成DeepSeek接入，加速推動(dòng)醫(yī)療智慧化。

另外，由清華大學(xué)智能產(chǎn)業(yè)研究院團(tuán)隊(duì)打造的人工智能醫(yī)院Agent Hospital將于2025年上半年面向公眾開放。目前首批42名AI醫(yī)生覆蓋21個(gè)科室的300多種疾病，還包括絕大多數(shù)常見病和主要的重大疾病，且該AI醫(yī)生是全天候接診，每個(gè)科室都配有多位AI醫(yī)生提供相應(yīng)的醫(yī)療服務(wù)。

據(jù)悉，Agent Hospital正在進(jìn)行內(nèi)測(cè)。系統(tǒng)目前設(shè)置了三種模式：游客、患者和醫(yī)生。在游客模式中，用戶以游客身份了解醫(yī)院；在患者模式中，系統(tǒng)對(duì)專業(yè)人士定向開放了“AI醫(yī)生能力測(cè)試”功能，這也是此次系統(tǒng)內(nèi)測(cè)的核心內(nèi)容；在醫(yī)生模式中，用戶以醫(yī)生身份進(jìn)入醫(yī)院。

針對(duì)每種疾病，系統(tǒng)都將依據(jù)最新的權(quán)威醫(yī)學(xué)教材、學(xué)術(shù)期刊和診療指南進(jìn)行精準(zhǔn)地分類診斷和治療。以肺癌為例，系統(tǒng)對(duì)照國(guó)家衛(wèi)健委發(fā)布的《原發(fā)性肺癌診療指南》，覆蓋了指南中提及的關(guān)鍵亞型，并考慮其不同的分期情況，以提升AI醫(yī)生診療水平。

02、AI醫(yī)療加速度

AI新藥研發(fā)是人工智能和醫(yī)藥的深入融合產(chǎn)物，也屬于國(guó)家重點(diǎn)鼓勵(lì)和發(fā)展的行業(yè)，近年來國(guó)務(wù)院、政府主管部門出臺(tái)了一系列振興及規(guī)范生物醫(yī)藥及AI新藥研發(fā)行業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)政策，依據(jù)《“十四五”醫(yī)藥工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》與《“十四五”生物經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》政策，國(guó)家將重點(diǎn)扶持云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能等信息技術(shù)在新藥研發(fā)中的應(yīng)用，支持和引導(dǎo)AI新藥研發(fā)行業(yè)快速發(fā)展。

在技術(shù)進(jìn)步、有利的政府政策及各行業(yè)需求增加的推動(dòng)下，全球人工智能解決方案市場(chǎng)正在快速發(fā)展。

中郵證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，全球人工智能解決方案市場(chǎng)規(guī)模由 2018 年的 433 億美元增至 2022 年的 1395 億美元，CAGR 為 34%，并預(yù)計(jì)將由 2023 年的 1,870 億美元進(jìn)一步增至 2030 年的 14142 億美元，CAGR 為 33.5%。

中國(guó)人工智能解決方案市場(chǎng)規(guī)模由 2018 年的 35 億美元增至 2022 年的 139 億美元，CAGR 為 40.8%，并預(yù)計(jì)將由 2023 年的 185 億美元進(jìn)一步增至 2030 年的 1683 億美元，CAGR 為37%。醫(yī)療保健板塊人工智能解決方案的全球市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將由 2022 年的 137 億美元增至 2030 年的 1553 億美元，CAGR 為 35.5%。

據(jù)晶泰控股-P招股書引自Frost & Sullivan數(shù)據(jù)，在4-6年的新藥發(fā)現(xiàn)過程中，有25個(gè)月左右時(shí)間用于靶點(diǎn)至苗頭化合物階段、25個(gè)月用于苗頭化合物至先導(dǎo)化合物階段，約十個(gè)月用于先導(dǎo)化合物優(yōu)化階段。其間，為確定臨床前候選化合物需測(cè)試約5000個(gè)分子。通過AI更精確的預(yù)測(cè)方法與干濕實(shí)驗(yàn)一體化解決方案，研究者可實(shí)際篩選十億個(gè)分子，僅需在2-3年內(nèi)合成及測(cè)試數(shù)百個(gè)分子即可，將藥物發(fā)現(xiàn)階段耗時(shí)縮短至36個(gè)月內(nèi)，整體縮短50%左右。

中郵證券研報(bào)表示，從估值角度來看，“AI+醫(yī)療”大部分細(xì)分板塊享受估值溢價(jià)。其中，“AI+制藥” 相關(guān)個(gè)股平均市盈率為149.1倍，“AI+輔助診斷” 相關(guān)個(gè)股平均市盈率為127.7倍，“AI+數(shù)據(jù)服務(wù)” 相關(guān)個(gè)股平均市盈率為84.7，相對(duì)醫(yī)藥行業(yè)平均41.0倍，表現(xiàn)出明顯估值溢價(jià)。

03、AI醫(yī)療大方向

高盛FICC與股票部門發(fā)布《中國(guó)AI醫(yī)療指數(shù)》報(bào)告，推出高盛中國(guó)AI醫(yī)療保健指數(shù)（GSXACAIH），成分股包括華大基因等15家上市公司。

高盛中國(guó)AI醫(yī)療指數(shù)，或是投資者重塑中國(guó)AI醫(yī)療投資邏輯的一個(gè)視角。從大模型應(yīng)用到手術(shù)機(jī)器人，再到醫(yī)療場(chǎng)景化的深化落地，技術(shù)創(chuàng)新是決定AI醫(yī)療公司的首要因素。中國(guó)在人工智能等領(lǐng)域的創(chuàng)新和突破，正在不斷增加中國(guó)資產(chǎn)的吸引力。

比如影像診斷，AI可以在掃描、圖像重建、診斷分析等多方面全流程賦能影像診斷設(shè)備；在基因檢測(cè)上，AI可加速并優(yōu)化基因檢測(cè)中的預(yù)處理與特征提取等環(huán)節(jié)；在病理診斷領(lǐng)域，AI賦能病理診斷流程向標(biāo)準(zhǔn)化方向發(fā)展，可實(shí)現(xiàn)規(guī)范病理診斷流程、減少醫(yī)療誤差、改善醫(yī)療質(zhì)量，解決病理醫(yī)生缺口；此外，AI還將助力各類手術(shù)機(jī)器人向精準(zhǔn)化、微創(chuàng)化、快捷化、智能化及可復(fù)用化方向發(fā)展。

信達(dá)證券研報(bào)認(rèn)為，醫(yī)療是AI技術(shù)的重要應(yīng)用方向之一，對(duì)于上市公司而言，用好AI工具，一方面可以提高效率、降低成本，另一方面有可能推出具備顛覆性創(chuàng)新的產(chǎn)品或服務(wù)?！皬募?xì)分方向來看，我們重點(diǎn)看好AI+診斷、AI+制藥、AI+醫(yī)療服務(wù)三大方向?！?/strong>

AI+診斷：人工智能（AI）輔助診斷不僅可以提升診斷的準(zhǔn)確性，還可以提高診斷效率、降低人工成本，廣泛用于病理診斷、醫(yī)學(xué)影像、基因測(cè)序等細(xì)分領(lǐng)域。2024年11月，國(guó)家醫(yī)保局印發(fā)《放射檢查類價(jià)格項(xiàng)目立項(xiàng)指南（試行）》，明確支持人工智能輔助診斷進(jìn)入臨床應(yīng)用，立項(xiàng)指南在放射檢查類主項(xiàng)目下統(tǒng)一安排“人工智能輔助診斷”的擴(kuò)展項(xiàng)，執(zhí)行與主項(xiàng)目相同的價(jià)格水平，但不與主項(xiàng)目重復(fù)收費(fèi)，這標(biāo)志著AI輔助診斷商業(yè)化邁出重要一步。

AI+制藥：創(chuàng)新藥的研發(fā)具有研發(fā)周期長(zhǎng)、研發(fā)投入大、研發(fā)失敗率高等特點(diǎn)，AIDD（AI Drug Discovery&Design）是指將機(jī)器學(xué)習(xí)、深度學(xué)習(xí)等人工智能（AI）技術(shù)用于創(chuàng)新藥研發(fā)過程中，尤其是在藥物發(fā)現(xiàn)階段，可以輔助完成靶點(diǎn)識(shí)別、先導(dǎo)化合物和苗頭化合物篩選、候選化合物優(yōu)化等過程，顯著提升創(chuàng)新藥的研發(fā)效率，加快研發(fā)進(jìn)程，縮短研發(fā)周期，提高研發(fā)成功率。

AI+醫(yī)療服務(wù)：人工智能（AI）和醫(yī)療服務(wù)的結(jié)合，可以重塑醫(yī)療場(chǎng)景和醫(yī)療行為，提高醫(yī)生的工作效率，改善患者的就醫(yī)體驗(yàn)。長(zhǎng)期以來，醫(yī)療機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)存在孤島問題，是限制AI+醫(yī)療服務(wù)發(fā)展的痛點(diǎn)，能夠通過自主積累+外部合作掌握醫(yī)療數(shù)據(jù)，是AI+醫(yī)療服務(wù)相關(guān)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。