中式快餐連鎖形成規(guī)模的企業(yè)并不算少，但老鄉(xiāng)雞算得上熱度較高的一個(gè)。根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，以2023年交易總額計(jì)，在前五大中式快餐公司中，老鄉(xiāng)雞在單店日均銷(xiāo)售額、每單位面積的日銷(xiāo)售額及翻座率方面排名第一。

就在前幾年，老鄉(xiāng)雞曾與另外兩家連鎖快餐企業(yè)老娘舅、鄉(xiāng)村基展開(kāi)對(duì)“中式快餐第一股”的爭(zhēng)奪。

但老鄉(xiāng)雞的上市之路走得頗為曲折。

自2022年開(kāi)始，老鄉(xiāng)雞就在IPO門(mén)口徘徊。當(dāng)年5月，首次向A股提交招股書(shū)，然而，由于監(jiān)管政策等因素，第一次沖擊IPO就以失敗告終。

同年10月，老鄉(xiāng)雞第二次沖擊上交所。但在證監(jiān)會(huì)審查過(guò)程中，老鄉(xiāng)雞被爆出員工社保繳納、實(shí)控人行賄等問(wèn)題，第二次上市再次擱淺。

然而，老鄉(xiāng)雞并沒(méi)有放棄上市計(jì)劃。

2023年2月，老鄉(xiāng)雞再次沖擊A股。毫無(wú)意外的是，老鄉(xiāng)雞再次因食品安全、員工社保繳納、賬款現(xiàn)金流以及實(shí)控人行賄等45項(xiàng)問(wèn)題，最終還是鎩羽而歸。

上市之路一波三折。三度折戟終于讓老鄉(xiāng)雞看清了現(xiàn)實(shí)。

想實(shí)現(xiàn)“中式連鎖快餐第一股”，在A股市場(chǎng)，老鄉(xiāng)雞完全看不到了希望，于是開(kāi)始轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股。

2025年伊始，老鄉(xiāng)雞向港交所遞交上市申請(qǐng)，由中金公司、海通國(guó)際為聯(lián)席保薦人。

對(duì)于為何轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，老鄉(xiāng)雞表示，在港交所上市可讓其獲得全球認(rèn)可，并為公司提供直接接觸海外投資者和外資的渠道。這有助于提升公司的國(guó)際知名度和影響力。

老鄉(xiāng)雞如此迫切上市，或許是急于走出華東。

據(jù)GeoHey數(shù)據(jù)顯示，老鄉(xiāng)雞主要陣地還是集中在華東地區(qū)，在其千余家門(mén)店中，有837家門(mén)店位于安徽省，而門(mén)店數(shù)量前五的也在安徽周邊的四個(gè)省份。

正如老鄉(xiāng)雞在招股書(shū)中所言，上市募集的資金前兩大用途是：加強(qiáng)一體化供應(yīng)鏈布局，以及擴(kuò)大門(mén)店網(wǎng)絡(luò)以擴(kuò)大地理覆蓋范圍及加深市場(chǎng)滲透。

01

老鄉(xiāng)雞誕生于安徽，早期是一家養(yǎng)殖業(yè)。

創(chuàng)始人束從軒出身地道的農(nóng)民家庭。

1962年，束從軒出生在安徽肥西的一個(gè)農(nóng)村家庭。

高中畢業(yè)后的他選擇了入伍參軍，試圖改變命運(yùn)。

1982年，20歲的束從軒從部隊(duì)退伍，回到家鄉(xiāng)結(jié)束了三年的軍旅生涯。

轉(zhuǎn)業(yè)后的他并沒(méi)有像大多數(shù)的退伍軍人一樣選擇一份安穩(wěn)的工作，而是拿出了父母為他娶媳婦所積攢的1800元開(kāi)始創(chuàng)業(yè)。

用這筆錢(qián)搭建起一座雞棚，購(gòu)買(mǎi)了1000只小雞，開(kāi)始全身心投入到養(yǎng)雞這一行業(yè)中。

創(chuàng)業(yè)之初，束從軒展現(xiàn)出了非凡的耐心和毅力。為了更好的了解雞的習(xí)性，他耗費(fèi)了大量的精力，日夜與雞群為伴。通過(guò)幾年細(xì)心觀察，他對(duì)于雞的了解達(dá)到了極深的地步。

他曾說(shuō)：“即使把我的眼睛蒙住，放在一個(gè)陌生的雞舍里，我也能感知到雞的需求和健康狀況?！?/p>

束從軒也正是靠著自己的頑強(qiáng)意志，把養(yǎng)雞生意越做越紅火。

到了1990年， 他就已經(jīng)成為了合肥最大的養(yǎng)雞專業(yè)戶。

后來(lái)，束從軒不甘于只做產(chǎn)業(yè)鏈最底層的工作，漸漸地他有了延長(zhǎng)自己的產(chǎn)業(yè)鏈的想法。

一次偶然的機(jī)會(huì)，束從軒接到了一份快餐特許經(jīng)營(yíng)的培訓(xùn)邀請(qǐng)函。

也正是這次機(jī)遇，讓他開(kāi)始思考發(fā)展自己的快餐品牌，在深入研究快餐市場(chǎng)后，他決定以自己的養(yǎng)殖場(chǎng)為基礎(chǔ)，進(jìn)軍快餐市場(chǎng)。

經(jīng)過(guò)兩年多的精心研發(fā)，他與團(tuán)隊(duì)開(kāi)發(fā)出了一系列以雞肉為主的中式美食和鮮美的雞湯燉品。

2003年，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的籌備，第一家“肥西老母雞”開(kāi)業(yè)了，為了確保運(yùn)營(yíng)的規(guī)范性和一致性，束從軒堅(jiān)持每天總結(jié)當(dāng)天的營(yíng)業(yè)情況。期間，他還聘請(qǐng)了專業(yè)經(jīng)理人來(lái)經(jīng)營(yíng)店鋪，并制定了一系列工作手冊(cè)。

憑借規(guī)范化的模式以及美味的食物和親民的價(jià)格，“肥西老母雞”迅速贏得了廣大食客的青睞。

就這樣，在第一家門(mén)店取得成功后，束從軒陸續(xù)在安徽開(kāi)了多家分店。

能扎根合肥，束從軒曾坦言稱，老鄉(xiāng)雞的發(fā)展離不開(kāi)合肥政策大力支持。

據(jù)報(bào)道稱，2010年快餐店進(jìn)入快速發(fā)展階段，合肥及時(shí)提供政策支持建立中央廚房，解了老鄉(xiāng)雞擴(kuò)規(guī)模時(shí)的燃眉之急。

此外，為方便老鄉(xiāng)雞300多家店證件年審，提高審核效率，合肥還特別安排了專門(mén)人員上門(mén)服務(wù)，本來(lái)要跑幾個(gè)月的年審，現(xiàn)在半天就能完成。

在政策的支持下，2012年底，“肥西老母雞”在安徽省內(nèi)已成功開(kāi)設(shè)了100多家分店。

同年，為了打破品牌地域的束縛，束從軒將品牌更名為“老鄉(xiāng)雞”，并開(kāi)始向南京、上海、北京等地?cái)U(kuò)展。

此后，老鄉(xiāng)雞像駛?cè)肓税l(fā)展的快車(chē)道，業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)張至全國(guó)范圍。到了2019年，老鄉(xiāng)雞的全國(guó)門(mén)店數(shù)量已經(jīng)超過(guò)800家，年?duì)I收接近30億元。

02

畢竟束從軒在23歲時(shí)就給自己定下了很多目標(biāo)，30歲時(shí)掙到10萬(wàn)，50歲時(shí)掙到1000萬(wàn)，60歲時(shí)掙到1個(gè)億。

如今，年過(guò)6旬的束從軒已經(jīng)實(shí)現(xiàn)并完成了目標(biāo)任務(wù)。

招股書(shū)顯示，2022 年、2023 年及2024 年前三季度，老鄉(xiāng)雞營(yíng)收分別為 45.28 億元、56.51 億元和46.78 億元。同期，年/期內(nèi)利潤(rùn)分別為2.52億元、3.75億元和3.67億元。

但束從軒最為遺憾的是，沒(méi)將“老鄉(xiāng)雞”帶進(jìn)資本市場(chǎng)。其中兩次上市最大上市阻力是，員工社保繳納、實(shí)控人行賄等問(wèn)題。

2022年，束從軒曾計(jì)劃帶領(lǐng)“老鄉(xiāng)雞”登陸上交所，卻因欠繳員工社保導(dǎo)致負(fù)面消息纏身。

束從軒一直給大眾樹(shù)立著良好的形象。

在疫情期間，餐飲業(yè)受到嚴(yán)重波及，老鄉(xiāng)雞全國(guó)800多家門(mén)店中，一度有400多家關(guān)停，近1萬(wàn)名員工在家等開(kāi)店通知。

有員工寫(xiě)聯(lián)名信，愿意疫情期間不拿工資，幫束從軒度過(guò)難關(guān)。

束從軒卻直接撕掉聯(lián)名信，直言老鄉(xiāng)雞決不會(huì)裁員減薪，“賣(mài)車(chē)賣(mài)房也要給大家發(fā)工資。”

而在上市期間，老鄉(xiāng)雞卻被爆出拖欠了2000多名員工社保未繳納。

雖然，束從軒出面道歉并解釋，未全員購(gòu)買(mǎi)社保的原因是餐飲從業(yè)人員的流動(dòng)率高和部分員工參保意愿不強(qiáng)等原因。但束從軒最終還是與上交所失之交臂。

2023年11月，在三次嘗試沖擊A股失敗后，束從軒開(kāi)始退居幕后，將公司的權(quán)杖交給了其子束小龍。

而在帶領(lǐng)老鄉(xiāng)雞高速發(fā)展的二十多年里，束從軒一直將實(shí)控權(quán)牢牢的攥在家族手中。

從公開(kāi)資料看，老鄉(xiāng)雞僅進(jìn)行過(guò)兩輪外部融資。

其中，在2018年，加華資本獨(dú)家投資2億元，此外，在籌備上市前的2021年12月，老鄉(xiāng)雞再次獲得了麥星投資和廣發(fā)信德投資的8900萬(wàn)元、5000萬(wàn)元，這一輪公司估值約為180億元。

不過(guò)在2024年1月，老鄉(xiāng)雞以約9827萬(wàn)元和5521萬(wàn)元的價(jià)格完成了麥星投資和廣發(fā)乾和的股份回購(gòu)。截至IPO前，束小龍（束從軒之子）、董雪（束小龍之妻）以及束文（束從軒之女）分別持有公司70.78%、6.22%和15.02%的股份，三人合計(jì)持股比例高達(dá)92.02%。

可以說(shuō)，現(xiàn)在的老鄉(xiāng)雞是一家名副其實(shí)的家族企業(yè)。

如今，束從軒選擇退位，上市的重任落在了束小龍肩上。

老鄉(xiāng)雞在束小龍執(zhí)掌下決定轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股。于是2025年1月3日，向港交所遞交上市申請(qǐng)。

不可否認(rèn)的是，相較于A股市場(chǎng)，港股市場(chǎng)的審核周期較短，港股程序相對(duì)簡(jiǎn)單。此外，港股市場(chǎng)的上市標(biāo)準(zhǔn)明確，且對(duì)于某些類(lèi)型的企業(yè)而言，門(mén)檻相對(duì)較低。

同樣是安徽走出來(lái)的餐飲企業(yè)“小菜園”剛于2024年12月完成了在港上市。這也再次讓老鄉(xiāng)雞看到了希望。

事實(shí)上，老鄉(xiāng)雞也迫切渴望融資。一是，老鄉(xiāng)雞需要足夠的資金提高品牌知名度和市場(chǎng)影響力為更好的向全國(guó)市場(chǎng)推進(jìn)，還要最最要的是，完善供應(yīng)鏈，降低運(yùn)輸成本，提高盈利水平。

此外，老鄉(xiāng)雞曾計(jì)劃投入6億元建設(shè)華東總部。而根據(jù)財(cái)報(bào)，老鄉(xiāng)雞2024年的現(xiàn)金流為4.9億元人民幣，對(duì)于全國(guó)化供應(yīng)鏈建設(shè)的支撐顯然是不足的。

然而，老鄉(xiāng)雞想要完成這一切，上市獲得大量融資是有效且最快的方案。