中東戰(zhàn)事，讓全球股市陷入迷茫。

歐美股市連續(xù)殺跌，日韓股市也沒(méi)了之前的風(fēng)光，A股本周一度跌破3800點(diǎn)大關(guān)，散戶驚出一身冷汗。

現(xiàn)在全球股市的主要矛盾點(diǎn)在于，中東戰(zhàn)事不結(jié)束，霍爾木茲海峽不能全面通航，油價(jià)就會(huì)居高不下，通脹預(yù)期會(huì)壓制股市。

妖股單月暴漲167%，沾上熱點(diǎn)概念

在股市沒(méi)有整體性、趨勢(shì)性上漲的時(shí)候，績(jī)優(yōu)權(quán)重股不容易拉升，妖股倒是會(huì)時(shí)不時(shí)蹦出來(lái)一些。

3月份以來(lái)，冷門(mén)股華電遼能在橫盤(pán)長(zhǎng)達(dá)7年之后一反常態(tài)，本月還沒(méi)結(jié)束就已經(jīng)單月暴漲167%，成為投資者備受關(guān)注的大牛股。

3月6日，華電遼能出現(xiàn)近期第一個(gè)漲停板，之后震蕩上漲。3月16日-25日，華電遼能在8個(gè)交易日內(nèi)連續(xù)8個(gè)漲停，成為過(guò)去幾天最強(qiáng)A股。

最近兩個(gè)交易日，華電遼能依然持續(xù)上漲，不斷創(chuàng)出階段新高。

即使近期如此大漲，華電遼能最新市值也只有132億元，是典型的小盤(pán)妖股。公司暴漲的導(dǎo)火索，是沾上了“算電協(xié)同”概念。

2026年3月5日，《政府工作報(bào)告》中首次提出“算電協(xié)同”，并將其列為國(guó)家級(jí)新基建工程?！八汶妳f(xié)同”的核心是通過(guò)數(shù)字化技術(shù)，讓算力設(shè)施與電力系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)深度結(jié)合與互動(dòng)，達(dá)成“算優(yōu)化電、電支撐算”的目標(biāo)。

當(dāng)下的電力和算力市場(chǎng)，一邊是AI爆發(fā)帶來(lái)的算力需求呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，另一邊是“雙碳”目標(biāo)下能源結(jié)構(gòu)向不穩(wěn)定的綠色電力轉(zhuǎn)型。算電協(xié)同就是讓這兩個(gè)系統(tǒng)從“單向消耗”變?yōu)椤爸腔酃采薄?/strong>

具體來(lái)說(shuō)，“算優(yōu)化電”是讓算力成為電網(wǎng)的“智慧調(diào)節(jié)器”。傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)中心是剛性用電大戶，負(fù)荷波動(dòng)大，給電網(wǎng)穩(wěn)定運(yùn)行帶來(lái)巨大壓力。算電協(xié)同則將其轉(zhuǎn)變?yōu)椤皶?huì)思考、可調(diào)節(jié)”的柔性資源。在電力供應(yīng)緊張、電價(jià)高昂的晚高峰，智算中心可以主動(dòng)降低非緊急任務(wù)的算力，減輕電網(wǎng)負(fù)擔(dān)；而在電力富余、電價(jià)低廉的深夜，則可以加大計(jì)算量，幫助電網(wǎng)消納多余電力。

而“電支撐算”是讓電力為算力打造“綠色動(dòng)力源”。電力系統(tǒng)需要為算力的爆發(fā)式增長(zhǎng)提供穩(wěn)定、低成本且綠色的能源保障，破解算力發(fā)展的能源瓶頸。通過(guò)將AI大模型訓(xùn)練、數(shù)據(jù)備份等對(duì)網(wǎng)絡(luò)延遲要求不高的“后臺(tái)”算力任務(wù)，布局綠電富集區(qū)。這樣就能就地消納“風(fēng)光”電力，將能源優(yōu)勢(shì)直接轉(zhuǎn)化為算力優(yōu)勢(shì)。

算電協(xié)同是通過(guò)智能調(diào)度，讓算力與電力在時(shí)間和空間上實(shí)現(xiàn)最優(yōu)匹配，既為AI發(fā)展筑牢綠色、高效的能源，也為新型電力系統(tǒng)穩(wěn)定運(yùn)行提供強(qiáng)大的調(diào)節(jié)能力。

業(yè)績(jī)下滑，被交易所重點(diǎn)監(jiān)控

俗話說(shuō)“算力的盡頭是電力”，“算電協(xié)同”這一提法迅速引爆了市場(chǎng)。市場(chǎng)炒作“算電協(xié)同”的邏輯是：在AI算力需求爆發(fā)式增長(zhǎng)和“雙碳”目標(biāo)的雙重驅(qū)動(dòng)下，電力已成為制約算力發(fā)展的關(guān)鍵瓶頸。“算電協(xié)同”作為國(guó)家級(jí)戰(zhàn)略，將打通算力與電力的壁壘，催生一個(gè)萬(wàn)億級(jí)的新市場(chǎng)。

因此，那些擁有綠電資源、布局在電力樞紐節(jié)點(diǎn)，以及能提供相關(guān)設(shè)備和解決方案的電力企業(yè)，都被市場(chǎng)視為“算電協(xié)同”的核心受益者。

華電遼能是中國(guó)華電集團(tuán)在遼寧省的核心上市平臺(tái)，是一家集發(fā)電、供熱、供汽為一體的區(qū)域基礎(chǔ)能源公司，也是一家央企二級(jí)單位。在傳統(tǒng)火電和供熱業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，華電遼能正加速向綠色能源轉(zhuǎn)型。

華電遼能的主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋火力發(fā)電、熱力供應(yīng)、風(fēng)力發(fā)電、光伏發(fā)電四大板塊。

截至2025年6月底，公司控股裝機(jī)容量為273.75萬(wàn)千瓦，其中火電裝機(jī)226萬(wàn)千瓦（占比超82%），新能源裝機(jī)47.75萬(wàn)千瓦。同時(shí)，公司承擔(dān)著覆蓋沈陽(yáng)、鐵嶺等核心城市的供熱任務(wù)，有很強(qiáng)的公共服務(wù)屬性。

財(cái)務(wù)方面，華電遼能2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44.54億元，同比下降29.02%；歸母凈利潤(rùn)0.85億元，同比下降96.04%。根據(jù)公司發(fā)布的公告，預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)為0.25億元-0.35億元，同比將繼續(xù)下滑59.17%-70.84%；扣非凈利潤(rùn)0.14億元-0.19億元，同比下降54.90%-67.79%。

業(yè)績(jī)下滑的主要原因是公司在2024年底發(fā)行了類REITs（不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金），導(dǎo)致原本全資持有的內(nèi)蒙古華電金源新能源有限公司、阜新華電新能源發(fā)電有限公司等四家新能源子公司股權(quán)比例從100%降至20.02%。根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，這四家公司大部分收益在2025年被計(jì)為“少數(shù)股東損益”，從而在報(bào)表上拉低了歸母凈利潤(rùn)。

剔除類REITs的發(fā)行影響，華電遼能2025年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)將同比增加1.03億元-1.13億元，扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增加1.34億元-1.39億元。

由于股價(jià)連續(xù)暴漲，華電遼能發(fā)布了股票交易異常波動(dòng)暨嚴(yán)重異常波動(dòng)公告。稱公司股價(jià)短期上漲幅度較大，已嚴(yán)重偏離同期上證指數(shù)和公司所屬電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)行業(yè)指數(shù)。經(jīng)公司核實(shí)，公司目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)一切正常，公司主營(yíng)火力發(fā)電，火電裝機(jī)占比82.56%，日常經(jīng)營(yíng)情況未發(fā)生重大變化，不涉及算電協(xié)同項(xiàng)目。

前文提到，華電遼能是中國(guó)華電集團(tuán)旗下的二級(jí)單位。其實(shí)，在A股和港股中，多家公司名字帶有“華電”二字。

港股的華電國(guó)際，是中國(guó)華電集團(tuán)的核心控股子公司之一，中國(guó)華電集團(tuán)持有其約45.17%的股份（含通過(guò)子公司間接持股），是其控股股東。華電國(guó)際主營(yíng)業(yè)務(wù)為大型燃煤、燃?xì)獍l(fā)電機(jī)組及水力發(fā)電項(xiàng)目。

A股的華電新能，是中國(guó)華電集團(tuán)控股的子公司，是華電集團(tuán)打造的以風(fēng)力、太陽(yáng)能發(fā)電為主的新能源業(yè)務(wù)整合平臺(tái)。中國(guó)華電集團(tuán)通過(guò)全資子公司福建華電福瑞能源發(fā)展有限公司持有其約52.4%的股份，為絕對(duì)控股股東。

華電遼能與華電國(guó)際、華電新能存在明確的關(guān)聯(lián)關(guān)系，它們都隸屬于同一個(gè)“家長(zhǎng)”——中國(guó)華電集團(tuán)有限公司。

在股價(jià)暴漲之后，華電遼能的估值水已經(jīng)遠(yuǎn)超行業(yè)平均值，龍虎榜可以看出短線資金博弈特征明顯。

目前，上交所已經(jīng)對(duì)華電遼能為首的嚴(yán)重異常波動(dòng)股票進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，投資者要注意股價(jià)高位的風(fēng)險(xiǎn)。

在股價(jià)暴漲之后，華電遼能已經(jīng)澄清“不涉及算電協(xié)同項(xiàng)目”。那么下周華電遼能還能如此狂飆下去嗎？我們不妨持續(xù)關(guān)注。