2024年10月12日，財政部召開新聞發(fā)布會，重點介紹加大財政政策逆周期調(diào)節(jié)力度、推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展相關(guān)情況。

其中，重點是推出備受各界期待的一攬子財政增量政策，包括：較大規(guī)模增加債務(wù)額度支持地方化解隱性債務(wù)，發(fā)行特別國債支持國有大型商業(yè)銀行補充核心一級資本，疊加運用專項債、專項資金、稅收政策等支持推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，加大對重點群體的支持保障力度。

接下來，對本次財政部發(fā)布推出的四大舉措逐條分析，具體內(nèi)容如下：

一是加力支持地方化解政府債務(wù)風(fēng)險，較大規(guī)模增加債務(wù)額度，支持地方化解隱性債務(wù)，地方可以騰出更多精力和財力空間來促發(fā)展、保民生。

應(yīng)該是說，這次財政部的表述非常具有風(fēng)向標意義，代表地方債務(wù)從過去緊縮到積極的轉(zhuǎn)變。防范和化解地方政府債務(wù)風(fēng)險，是中國確保經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展和財政可持續(xù)性的關(guān)鍵任務(wù)。

自2015年以來，中國一直在推動建立規(guī)范的地方舉債融資機制。這個機制旨在“開前門、嚴堵后門”，即開放正規(guī)的融資渠道，同時嚴格阻止不規(guī)范的隱性債務(wù)。

為了置換存量政府債務(wù)，財政部發(fā)行了地方政府債券，這是一種通過公開市場操作來降低債務(wù)成本和延長債務(wù)期限的方式。建立了地方政府債務(wù)的閉環(huán)管理體系，以提高債務(wù)管理的透明度和效率。

通過上述措施，一些地區(qū)的債務(wù)風(fēng)險得到了有效控制。例如，北京、上海、廣東等地區(qū)已經(jīng)實現(xiàn)了存量隱性債務(wù)的清零。

為了積極償還債務(wù)，地方政府通過安排財政資金和動用資產(chǎn)資源等方式來化解債務(wù)風(fēng)險。通過這些措施，中國政府在防范和化解地方政府債務(wù)風(fēng)險方面取得了階段性成果。

從2022年下半年開始，由于多種因素的影響，一些地方出現(xiàn)了新的債務(wù)風(fēng)險隱患。為此，中央制定了一攬子化債方案，并建立了工作協(xié)調(diào)機制來指導(dǎo)各省份制定具體的化債方案。

財政部安排了超過2.2萬億元的地方政府債券額度，以支持地方特別是高風(fēng)險地區(qū)化解存量債務(wù)風(fēng)險和清理拖欠企業(yè)賬款。

截至2023年末，全國納入政府債務(wù)信息平臺的隱性債務(wù)余額比2018年減少了50%，表明債務(wù)風(fēng)險是可控的。

2024年以來，財政部已經(jīng)安排了1.2萬億元債務(wù)限額支持地方化解存量隱性債務(wù)和消化政府拖欠企業(yè)賬款。此外，政府計劃一次性增加較大規(guī)模的債務(wù)限額來置換地方政府存量隱性債務(wù)，這將大大減輕地方化債壓力。

這里財政部特別劃重點：這項即將實施的政策，是近年來出臺的支持化債力度最大的一項措施，這無疑是一場政策及時雨，將大大減輕地方化債壓力，可以騰出更多的資源發(fā)展經(jīng)濟，提振經(jīng)營主體信心，鞏固基層“三保”。

財政部計劃進一步增加債務(wù)額度，以支持地方化解隱性債務(wù)，從而為地方騰出更多的資源來促進經(jīng)濟發(fā)展和保障民生。同時，政府將嚴肅查處違法違規(guī)舉債問題，并堅決遏制新增隱性債務(wù)的風(fēng)險。

這些措施體現(xiàn)了中國政府在防范和化解地方政府債務(wù)風(fēng)險方面的積極努力和堅定決心。通過這些政策和措施，政府旨在實現(xiàn)財政的可持續(xù)發(fā)展，同時保持經(jīng)濟的穩(wěn)定和安全。

二是發(fā)行特別國債支持國有大型商業(yè)銀行補充核心一級資本，提升這些銀行抵御風(fēng)險和信貸投放能力，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展。

關(guān)于這條決策，尤為引人注目。這不僅體現(xiàn)了國家對金融體系穩(wěn)定與實體經(jīng)濟支持的深遠考量，更是當(dāng)前經(jīng)濟形勢下財政政策精準發(fā)力的重要一環(huán)。

核心一級資本是銀行資本中最核心、質(zhì)量最高的部分，直接反映了銀行抵御風(fēng)險的能力。它主要包括實收資本或普通股、資本公積、盈余公積、未分配利潤和少數(shù)股東權(quán)益等。增強銀行的核心一級資本，意味著銀行在面臨不利經(jīng)濟環(huán)境或突發(fā)事件時，能夠擁有更充足的資金緩沖，有效抵御各種風(fēng)險，確保經(jīng)營的穩(wěn)健性和可持續(xù)性。

特別國債作為國家信用的直接體現(xiàn)，其發(fā)行成本低、期限長、流動性好，能夠有效降低商業(yè)銀行的融資成本，增加其長期資金來源。更重要的是，通過特別國債的注入，國有大型商業(yè)銀行的核心一級資本將得到顯著增強，進而提升其抵御風(fēng)險的能力，為實體經(jīng)濟提供更加穩(wěn)定、充足的信貸支持。

實體經(jīng)濟的健康發(fā)展是經(jīng)濟持續(xù)增長的基石。在當(dāng)前經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，實體經(jīng)濟面臨著融資難、融資貴等突出問題。通過發(fā)行特別國債支持國有大型商業(yè)銀行補充核心一級資本，可以有效提升這些銀行服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。

一方面，商業(yè)銀行能夠擁有更多的資金用于信貸投放，支持企業(yè)特別是中小微企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展；另一方面，銀行在風(fēng)險抵御能力增強的同時，也能夠更加積極地開展金融創(chuàng)新，為實體經(jīng)濟提供更加多元化、個性化的金融服務(wù)。

隨著特別國債的發(fā)行和資金的逐步到位，國有大型商業(yè)銀行的核心競爭力將得到進一步提升，金融體系的穩(wěn)定性也將得到加強。同時，實體經(jīng)濟將受益于更加充沛的金融資源和更加高效的金融服務(wù)，迎來新的發(fā)展機遇。未來，我們期待看到更多類似的政策創(chuàng)新和實踐探索，共同推動中國經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展。

順便說一聲，筆者專門統(tǒng)計財政部本次新聞發(fā)布會實錄，“特別國債”是個高頻詞匯，總計出現(xiàn)了7次，每次提及都有重要舉措，比如2024年發(fā)行超長期特別國債1萬億元；大力度實施“兩新”政策，安排3000億元左右超長期特別國債資金；增發(fā)國債正在加快使用，超長期特別國債也在陸續(xù)下達使用 ……

可以說，特別國債在這輪一攬子增量財政救市政策中，扮演著極其重要的角色。

三是疊加運用地方政府專項債券、專項資金、稅收政策等工具，支持推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。

這條舉措，可以說是筆者最為關(guān)注的領(lǐng)域。

房地產(chǎn)行業(yè)從2021年中開始，就步入下行通道，此后連續(xù)三年多的時間里，一路下滑，諸多房企紛紛暴雷，大量新建項目一度停工爛尾，房價更是“跌跌不休”，不少購房者無法如期收樓。

隨著這輪調(diào)整，房地產(chǎn)行業(yè)逐步消除“高負債、高周轉(zhuǎn)、高杠桿”模式弊端。

自從2024年9月26日，政治局會議首提房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)后，財政部積極響應(yīng)，疊加運用地方政府專項債券、專項資金、稅收政策等工具，不僅體現(xiàn)了政府對房地產(chǎn)市場的深切關(guān)注，也預(yù)示著行業(yè)將迎來一系列積極變化，同時看到樓市發(fā)展全新希望。

首先，地方政府專項債券在支持房地產(chǎn)市場中的作用被賦予了新的使命。專項債券不僅用于傳統(tǒng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，更被明確可用于土地儲備和收購符合條件的閑置存量土地。這一舉措直接瞄準了當(dāng)前房地產(chǎn)市場中的兩大痛點：一是土地資源的低效利用，二是土地市場成交不理想。

通過專項債券的靈活使用，地方政府能夠更有效地盤活閑置土地，推動土地市場的供需平衡。特別是對于那些有新增土地儲備需求的地區(qū)，專項債券的注入無疑將為其提供更多的資金支持，促進土地市場的健康發(fā)展。同時，專項債券的發(fā)行和使用也將遵循嚴格的監(jiān)管機制，確保資金的安全和有效使用，避免資金浪費和金融風(fēng)險。

同時，專項資金作為支持房地產(chǎn)市場的重要資金來源，其精準投放和高效使用對于市場的穩(wěn)定至關(guān)重要。在此次發(fā)布的政策中，專項資金被明確用于收購存量商品房用作保障性住房，以及支持保障性安居工程的建設(shè)和運營。

這一舉措不僅有助于解決當(dāng)前房地產(chǎn)市場中的庫存問題，緩解房企的資金壓力，還能夠在一定程度上改善住房供應(yīng)結(jié)構(gòu)，滿足不同層次、不同需求的住房需求。專項資金的精準投放，將使得政府能夠更有效地調(diào)控市場，確保住房市場的平穩(wěn)運行。這也將促進房地產(chǎn)市場的良性循環(huán)，為經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展提供有力支撐。

稅收政策在房地產(chǎn)市場調(diào)控中一直扮演著重要角色。此次發(fā)布會上，財政部明確表示將抓緊研究明確與取消普通住宅和非普通住宅標準相銜接的增值稅、土地增值稅政策，并進一步研究加大支持力度。這一政策動向無疑將為房地產(chǎn)市場帶來重大利好。

取消普通住宅和非普通住宅的界限，相當(dāng)于取消“豪宅稅”，將使得購房者在購房時不再受到這一限制的影響，從而更加自由地選擇適合自己的住房。同時，增值稅和土地增值稅政策的調(diào)整也將降低購房者和房企的稅負成本，進一步激發(fā)市場活力。此外，政府還將持續(xù)優(yōu)化其他相關(guān)稅收政策，如契稅、個人所得稅等，以進一步降低居民購房成本，穩(wěn)定市場預(yù)期。

值得注意的是，此次財政部推出的支持房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)的政策并非孤立存在，而是與地方政府專項債券、專項資金、稅收政策等多種工具相互配合、共同作用的結(jié)果。這種多措并舉、協(xié)同發(fā)力的方式，將使得政策效果更加顯著、更加持久。

一方面，專項債券和專項資金的投入將直接增加房地產(chǎn)市場的有效供給和需求，推動市場的平穩(wěn)運行；另一方面，稅收政策的調(diào)整將降低購房者和房企的成本負擔(dān)，激發(fā)市場活力。同時，這些政策還將與金融、土地等其他領(lǐng)域的政策相互銜接、相互配合，形成合力推動房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展。

筆者之前在《中央首次力挺樓市止跌回穩(wěn)，股市突破3000點牛氣沖天！》等多篇文章里都有提到，中央高層會議首次明確提出房地產(chǎn)行業(yè)止跌回穩(wěn)，包括降低房貸利率和優(yōu)化土地政策，穩(wěn)定了市場預(yù)期，意義重大！

就在今天（2024年10月12日）一早，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行等多家銀行陸續(xù)發(fā)布公告稱：10月25日起，將對存量個人房貸利率進行批量調(diào)整。除貸款在北京、上海、深圳等地區(qū)且為二套房貸款的情形外，其他符合條件的房貸利率都將調(diào)整為貸款市場報價利率LPR-30BP。

而且，多家銀行明確，存量房貸利率調(diào)整將由銀行統(tǒng)一進行批量調(diào)整，不需要客戶提出申請，此舉最大限度減少購房者操作手續(xù)，體現(xiàn)銀行的擔(dān)當(dāng)和誠意。

這一系列政策的出臺和實施，將對房地產(chǎn)市場產(chǎn)生深遠的影響。首先，它將有效緩解當(dāng)前房地產(chǎn)市場的下行壓力，穩(wěn)定市場預(yù)期；其次，它將促進房地產(chǎn)市場的供需平衡和結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動市場向高質(zhì)量發(fā)展邁進；最后，它將為經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展提供有力支撐和保障。

展望未來，隨著政策的逐步落地和實施效果的顯現(xiàn)，房地產(chǎn)市場有望迎來更加平穩(wěn)、健康的發(fā)展態(tài)勢。同時，政府也將繼續(xù)密切關(guān)注市場動態(tài)和政策效果，適時調(diào)整和完善相關(guān)政策措施，確保房地產(chǎn)市場的持續(xù)健康發(fā)展。在這個過程中，我們也期待看到更多的創(chuàng)新舉措和積極變化為房地產(chǎn)市場注入新的活力和動力。

對了，今天（2024年10月12日）下午5點半左右，筆者收到廣州住建發(fā)過來的國慶成交數(shù)據(jù)：

新政實施以來，廣州房地產(chǎn)市場成交明顯增加，全市一手住宅認購量6687套，是去年的2.37倍，二手住宅網(wǎng)簽3771套，同比增長23%。特別是國慶假期期間，政策因素疊加市場高頻宣傳和房企積極促銷，房地產(chǎn)市場成交大幅增長，國慶期間全市一手住宅總認購量5855套，認購面積約61萬㎡，7天的認購量超過今年8月、9月全市一手住宅單月網(wǎng)簽面積。國慶后市場有所回落，但仍保持高位運行。

當(dāng)前廣州房地產(chǎn)運行有以下三個特點：一是各區(qū)市場成交均較為活躍，各區(qū)成交均有大幅增長，受中心區(qū)放開限購影響，中心區(qū)總體表現(xiàn)好于外圍區(qū)。二是市場成交價格總體平穩(wěn)。三是購房對象以自住和改善性需求為主。

記得在2024年10月8日晚上，筆者受鳳凰網(wǎng)邀請參與樓市專家評論節(jié)目時，曾經(jīng)提到，據(jù)365房評統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，廣州國慶期間（2024年10月1日-7日）全市網(wǎng)簽共計564套，這個數(shù)據(jù)與各售樓處火爆的體感溫度有較大出入，主要是因為網(wǎng)簽數(shù)據(jù)有滯后性， 一般售樓處現(xiàn)場認購數(shù)據(jù)會延后一兩周才能真正體現(xiàn)到網(wǎng)簽。

果然，今天365房評剛統(tǒng)計到數(shù)據(jù)顯示，最近五天的網(wǎng)簽套數(shù)已經(jīng)1444套，預(yù)計接下來一兩周還將持續(xù)上漲。

無獨有偶，根據(jù)深圳市住建和建設(shè)局公開信息顯示，國慶期間市場反應(yīng)積極，市場信心回歸，新房項目銷售成交喜報頻傳，二手房單日成交再次刷新近年高點，房價止跌回穩(wěn)態(tài)勢明顯。10月1日-7日，全市新建商品住宅認購銷售1841套，合計19.18萬平方米，認購量較去年同期增長664.14%；二手房方面，全市頭部中介機構(gòu)帶看量、成交量分別為24620人次、1314套，日均值較2023年國慶假期分別增長22%、339%。

從廣州、深圳公布成績單來看，廣州新房認購套數(shù)、認購面積均是深圳的3.18倍。深圳的增長更為迅猛，高達664.14%，直接是去年的六倍還多，當(dāng)然，廣州同樣不差，總之，廣深樓市的購買力正以驚人的速度在復(fù)蘇。

四是加大對重點群體的支持保障力度，國慶節(jié)前已向困難群眾發(fā)放一次性生活補助，下一步還將針對學(xué)生群體加大獎優(yōu)助困力度，提升整體消費能力。

這一行動背后，是政府對民生福祉的高度重視，也是社會保障體系不斷完善、更加人性化的具體體現(xiàn)。它讓我們看到，無論時代如何變遷，保障人民基本生活、促進社會公平正義始終是政府工作的核心任務(wù)。

再將目光轉(zhuǎn)向針對學(xué)生群體的獎優(yōu)助困政策。教育是國家發(fā)展的基石，也是阻斷貧困代際傳遞的重要途徑。此次財政部提出的加大獎優(yōu)助困力度，不僅是對優(yōu)秀學(xué)生的鼓勵，更是對家庭經(jīng)濟困難學(xué)生的有力支持，旨在通過教育資源的合理分配，促進教育公平，提升整體國民素質(zhì)。

國家獎學(xué)金獎勵名額翻倍，本?？粕鷩要剬W(xué)金名額，從每年6萬名增加到12萬名；碩士生國家獎學(xué)金名額，從每年3.5萬名增加到7萬名；博士生國家獎學(xué)金名額，從每年1萬名增加到2萬名。同時，提高本?？粕剬W(xué)金獎勵標準，本?？粕鷩要剬W(xué)金獎勵標準，從每生每年8000元提高到10000元；本?？粕鷩覄钪惊剬W(xué)金獎勵標準，從每生每年5000元提高到6000元。

具體而言，上述政策確保每一名有志于學(xué)、有能力學(xué)的孩子都能享受到優(yōu)質(zhì)的教育資源。同時，通過精準識別、動態(tài)管理，確保資助資金真正惠及需要幫助的學(xué)生，避免資源浪費和“錯配”。

更為重要的是，此舉將有效提升學(xué)生的消費能力，從而間接刺激市場需求，促進經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)。學(xué)生作為社會消費的重要群體之一，其消費能力的提升將帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，為經(jīng)濟增長注入新的活力。此外，教育投資的長期回報也是顯而易見的，培養(yǎng)更多高素質(zhì)人才，將為國家的長遠發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。

從財政部提出的四大舉措來看，全場會議內(nèi)容信息量頗多，干貨滿滿，可以說給到財政部職權(quán)范圍內(nèi)頂格支持，尤其是財政部特別強調(diào)，逆周期調(diào)節(jié)絕不僅僅是以上的四點，只是這四點當(dāng)前已經(jīng)進入決策程序的政策，還有其他政策工具也正在研究中。

比如：中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間——這句話相當(dāng)有分量，給到市場明示，如果前期政策不夠，那還會持續(xù)加碼，就像9月底央行提到“不夠再繼續(xù)發(fā)5000億”類似，總之，意思便是市場不漲，救市不停！一直支持到整個市場重新起來為止！

筆者在國慶放假期間撰寫的《國運齒輪開始轉(zhuǎn)動：中國股市暴漲，日本股市狂跌》文章中提到，隨著美國宣布大幅度降息，整個市場重新審視中國資產(chǎn)價值。

特別是在中國A股、港股長期處于低估值階段，眾多股票市盈率嚴重偏低，因此，在全球美國、日本、歐洲、印度等多地股市屢創(chuàng)新高后，繼續(xù)投資的價值出現(xiàn)邊際遞減。因此，國際資本急需要尋找更有投資價值的標的。

這個時候中國資本市場恰好處于投資洼地，給國際資本提供絕佳機會，從時機上看，完美可以將國際資本從美日歐印等創(chuàng)新高的股市里高位套現(xiàn)后，轉(zhuǎn)戰(zhàn)到處于低位的中國股市，抄底低價高值的中國資產(chǎn)。

當(dāng)然，中國A股沖高之后，從3700點又回落至3200點，不少股民又一次被套，甚至有網(wǎng)友對此有質(zhì)疑，認為這是史上最短命的牛市。

其實，這從財政部新聞發(fā)布會挑選的日子可以看出端倪，10月6日，國新辦通知稱，10月8日舉辦發(fā)改委新聞發(fā)布會。

于是，在國慶放假后首個交易日當(dāng)天，A股市場迎來了史詩級資本狂歡。上證指數(shù)以驚人的10.13%漲幅高開，一舉突破3600點大關(guān)，穩(wěn)穩(wěn)站上了3674.4點的新高地。深證成指同樣不甘示弱，開盤上漲12.67%，報收于11864.11點；而創(chuàng)業(yè)板指更是表現(xiàn)搶眼，高開18.44%，報收于2576.22點。

如果瘋狂飆漲，某種程度上，透支后續(xù)上漲空間，導(dǎo)致大盤后續(xù)乏力。因此，這次財政部選在周六非交易日召開新聞發(fā)布會，更是為了呵護來之不易的牛市，在發(fā)布重磅利好的同時，避免對股市造成直接沖擊。

當(dāng)然，雖然股市有所回落，但并不意味著救市終結(jié)，恰恰相反，本次財政部新聞發(fā)布會除了祭出眾多重磅政策之外，還強調(diào)讓市場放心，只要有需要，政策隨時可以加碼，工具箱里還有大把政策隨時待命。

不過，當(dāng)前市場環(huán)境下，慢牛、長牛才是正道，短牛、快牛都難以持續(xù)。

因此，無論是股民、還是購房者，不管是炒股、亦或是買房，都切忌沖動，一定要保持理性，再次強調(diào)，要敬畏市場，政策有利好，但選股、選盤都很重要。切記，投資有風(fēng)險，一切需謹慎。