最近大盤(pán)出現(xiàn)快速反彈，兩天時(shí)間，大漲接近200點(diǎn)，指數(shù)有構(gòu)筑雙底的跡象。而從目前來(lái)看，本輪行情中，反彈最快的那一類(lèi)，就是國(guó)企改革且屬于中特估相關(guān)，受益于降準(zhǔn)預(yù)期的公司了。

而今天這家公司，是A股唯一一家，四大國(guó)家隊(duì)聯(lián)合持股，同時(shí)屬于國(guó)企改革+中特估，且受益于降準(zhǔn)預(yù)期，而公司的股價(jià)才剛剛2元出頭。

這家公司就是在A股上市的中國(guó)能建。

而公司的股價(jià)，也已經(jīng)橫盤(pán)整理了大半年時(shí)間了。

公司主營(yíng)勘測(cè)設(shè)計(jì)及咨詢(xún)、工程建設(shè)、工業(yè)制造、清潔能源及環(huán)保水務(wù)、投資及其他五大板塊。

其中，工程建設(shè)業(yè)務(wù)，營(yíng)收占比超8成，毛利率7.34%，利潤(rùn)占比剛剛超過(guò)五成。

其次，就是公司的工業(yè)制造業(yè)務(wù)，營(yíng)收占比7.54%，毛利率17.23%，利潤(rùn)占比超一成。

再次則是公司的投資運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，營(yíng)收占比6.76%，但毛利率最高達(dá)到了43.44%，利潤(rùn)占比接近2.5成。

最后，則是公司的勘測(cè)設(shè)計(jì)咨詢(xún)業(yè)務(wù)，營(yíng)收占比4.02%，毛利率36.56%，利潤(rùn)占比1.2成。

公司是我國(guó)能源建設(shè)領(lǐng)頭羊，掌握了超超臨界二次再熱發(fā)電、百萬(wàn)千瓦大型水電機(jī)組、三代四代核電常規(guī)島、高壓交直流輸電、多端柔性直流輸電，以及綠色發(fā)電、氫制儲(chǔ)運(yùn)、高空風(fēng)能、抽水蓄能、電化學(xué)儲(chǔ)能、300MW 壓氣儲(chǔ)能、重力儲(chǔ)能等關(guān)鍵核心成套技術(shù)與標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范。

公司的大股東是中國(guó)能建集團(tuán)，由國(guó)資委控股。

截至2024年半年報(bào)，公司獲得了，國(guó)新控股、證金公司、匯金公司以及北京誠(chéng)通四大國(guó)家隊(duì)共同持股，也是目前我找到的唯一一家，獲四大國(guó)家隊(duì)聯(lián)合持股的公司，表明公司作為國(guó)企改革的代表深受?chē)?guó)家隊(duì)青睞。

且公司所處的建筑行業(yè)，有望受益于降準(zhǔn)之后的投資需求增加。

看完了公司的優(yōu)勢(shì)亮點(diǎn)，接下來(lái)，對(duì)公司的財(cái)報(bào)關(guān)鍵數(shù)據(jù)進(jìn)行梳理分析，進(jìn)一步厘清公司真實(shí)含金量情況，

首先，來(lái)看公司的盈利能力情況如何，先看公司銷(xiāo)售凈利率，

可以看到，最近兩年，建筑行業(yè)的盈利能力持續(xù)在負(fù)值下方徘徊，而公司的銷(xiāo)售凈利率，保持穩(wěn)定在2.5%左右，明顯高于行業(yè)平均水平。

而從公司的營(yíng)運(yùn)能力來(lái)看，

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，評(píng)估的是公司的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，數(shù)值越高，公司的營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)，

從公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來(lái)看，最近兩年公司的年均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大致在0.6，也即，公司的年?duì)I收，大致能做到工資總資產(chǎn)的60%，這個(gè)水平也是明顯高于行業(yè)平均水平。

整體來(lái)看，公司的盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力均高于行業(yè)平均水平，公司綜合經(jīng)營(yíng)實(shí)力處于行業(yè)前列。

接下來(lái)，來(lái)看公司的財(cái)務(wù)狀況，

從公司的資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)看，公司的資產(chǎn)負(fù)債率略高于行業(yè)平均水平。在一定程度上， 稀釋了公司財(cái)報(bào)的含金量。但考慮到公司作為能建國(guó)家隊(duì)，自身實(shí)力強(qiáng)勁，因此負(fù)債率雖然略高，但也是可以接受的。

綜合來(lái)看，公司作為能源建設(shè)國(guó)家隊(duì)，掌握了能源建設(shè)的前沿先進(jìn)技術(shù)，綜合經(jīng)營(yíng)實(shí)力行業(yè)居前。不足之處在于，公司的負(fù)債率略高，壓縮了公司后續(xù)的財(cái)務(wù)拓展空間，也提高了公司的資金成本，稀釋了利潤(rùn)。

綜合評(píng)分，三星。