一般而言，咱們A股的光刻機(jī)概念，大部分都是和光刻膠相關(guān)的，能夠真正和光刻機(jī)相關(guān)的公司可以說(shuō)是少之又少。

但今天這家公司，不僅僅供貨光刻機(jī)部件給國(guó)內(nèi)目前的光刻機(jī)龍頭上海微電子，甚至還直接把光刻機(jī)供貨至芯片頂流的華為海思。

那么，這家堪稱光刻機(jī)小龍頭的公司，就是在A股上市的蘇大維格。

今天就來(lái)看看，這家公司的優(yōu)勢(shì)亮點(diǎn)，以及其含金量到底有多高。

而公司的股價(jià)，已經(jīng)脫離下降趨勢(shì)，開(kāi)始轉(zhuǎn)為橫盤(pán)。

公司主要是從事，微納光學(xué)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)與制造，關(guān)鍵制造設(shè)備的研制和相關(guān)技術(shù)的研發(fā)服務(wù)。

在公司的主營(yíng)產(chǎn)品中，

營(yíng)收占比最高的就是公司的維納光學(xué)產(chǎn)品，營(yíng)收達(dá)到85%，毛利率接近20%，利潤(rùn)占比超8成。

其次，則是公司的反光材料，營(yíng)收占比12.79%，毛利率24.57%，利潤(rùn)占比1.5成。

公司在微納光學(xué)產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)與制造領(lǐng)域位居國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，是業(yè)內(nèi)少數(shù)擁有微納光學(xué)制造完整產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)之一。

公司的微納光學(xué)制造技術(shù)主要應(yīng)用于公共安全和新型 3D 印材、消費(fèi)電子新材 料等領(lǐng)域。

在光刻機(jī)方面，

公司光刻機(jī)已實(shí)現(xiàn)向國(guó)內(nèi)龍頭芯片企業(yè)的銷售，并已實(shí)現(xiàn)向日本、韓國(guó)、以色列等國(guó)家的出口；據(jù)知情人士透露，這家國(guó)內(nèi)龍頭芯片，即是海思。

不過(guò)，公司的光刻機(jī)僅是激光直寫(xiě)光刻機(jī)，而ASML所產(chǎn)的那種光刻機(jī)，二者不屬于同一技術(shù)路線。

而在關(guān)鍵器件方面，公司向上海微電子提供了其半導(dǎo)體領(lǐng)域投影式光刻機(jī)用的定位光柵尺部件。

看完了公司的優(yōu)勢(shì)亮點(diǎn)，接下來(lái)，通過(guò)對(duì)公司關(guān)鍵財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的梳理，來(lái)分析公司的真實(shí)含金量情況如何，

先看公司的盈利能力情況如何，

從公司的銷售凈利率來(lái)看，

公司在經(jīng)過(guò)前兩年的虧損之后，今年盈利能力開(kāi)始有所恢復(fù)。且目前公司的盈利能力已經(jīng)好于行業(yè)的平均水平。

而從公司的營(yíng)運(yùn)能力來(lái)看，

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，評(píng)估的是公司的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，數(shù)值越高，含金量越高。

可以看到，公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率其實(shí)在前兩年都是和行業(yè)的平均周轉(zhuǎn)持平。

而今年以來(lái)，公司的周轉(zhuǎn)率已經(jīng)超過(guò)了行業(yè)平均水平。營(yíng)運(yùn)能力也同比上升。

綜合公司的盈利能力來(lái)看，目前公司處于量?jī)r(jià)齊升狀態(tài)，綜合經(jīng)營(yíng)實(shí)力提升明顯。

最后，再來(lái)看看公司的財(cái)務(wù)狀況，

看看其是否是通過(guò)高負(fù)債，高杠桿把收益給搞上來(lái)的，

從公司的資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)看，

公司的資產(chǎn)負(fù)債率近兩年均高于行業(yè)平均水平。同時(shí)，整體同比之前略有上升。但整體仍然低于50%的關(guān)口。

整體來(lái)看，公司的收益提升，也有財(cái)務(wù)杠桿上升，資金利用率提升的原因。

整體來(lái)看，公司的光刻機(jī)能夠供貨上海微電子和華為，確實(shí)也算是有一定技術(shù)實(shí)力的。另外，今年以來(lái)公司的綜合經(jīng)營(yíng)實(shí)力持續(xù)提升。不足之處在于，公司的光刻機(jī)相關(guān)業(yè)務(wù)占比較少，同時(shí)也并未掌握核心技術(shù)。

綜合評(píng)分，三星。