估值200億，Kimi的“暗面”。

作者氫小妹，全文3000字，讀完約需要6分鐘。

今年最火的創(chuàng)業(yè)項目之一——月之暗面，估值又漲了。

此前媒體報道，大模型公司月之暗面（Moonshot）的融資仍在持續(xù)進行中，最新一輪的估值報價已達30億美金。而在今年年初，月之暗面被曝估值25億美金。

不僅如此，這家公司背后還集結了豪華的投資天團，除了一眾VC/PE，還同時拿到了阿里、騰訊兩家互聯(lián)網巨頭的投資，是當下一級市場中為數(shù)不多的依舊被投資人“追著投”的公司。

眼下，月之暗面是現(xiàn)階段國內大模型賽場上估值最高的一家初創(chuàng)公司。

這家公司以及產品Kimi的火爆有目共睹，但一路走來也集結了很多爭議，如創(chuàng)始人套現(xiàn)、付費打賞，各種紛紛擾擾也折射出正反兩方投資人對于國產大模型涇渭分明的態(tài)度。

而在這兩周，轟轟烈烈的大模型融資潮外，各家還掀起了慘烈的價格戰(zhàn)，“卷”了起來，一場淘汰賽開始了。

1

估值200億

清華學霸的AI生意

根據36氪的報道，月之暗面的最新融資中新入局的投資方包括騰訊、高榕創(chuàng)投等機構。

至此，月之暗面的股東名單包括但不限于：阿里、礪思資本、紅杉中國、今日資本、真格基金、美團龍珠、襄禾資本、小紅書、招商局中國基金、趣加游戲、九安醫(yī)療、順為資本、藍馳創(chuàng)投、五源資本、云九資本、源碼資本、騰訊、高榕創(chuàng)投等。

月之暗面的創(chuàng)辦要從創(chuàng)始人之一的楊植麟說起——這位今年頻繁出圈的90后創(chuàng)業(yè)者。

楊植麟出生于1993年，從小就是一名學霸，高中畢業(yè)就被保送至清華大學，大二時轉專業(yè)進入計算機系，在那里開啟對人工智能和大模型領域的探索。

2015年，楊植麟以年級第一的成績畢業(yè)，隨后遠赴卡內基梅隆大學語言技術研究所，攻讀博士學位，此后成為學術圈和AI領域的風云人物。

2016年，楊植麟在讀博的第二年創(chuàng)立了循環(huán)智能，并在2021年底拿到了博裕與紅杉聯(lián)合領投的3800萬美元融資。但那時，楊植麟這個名字依舊沒被太多人知道。

隨著2022年下半年，ChatGPT用數(shù)周斬獲上億用戶的輝煌戰(zhàn)績，宣告了大模型在2C領域的爆發(fā)，國內大模型領域也變得更加熱鬧，楊植麟帶著新的公司出場了——

2023年3月，楊植麟正式創(chuàng)辦月之暗面，推出的產品Kimi還用上了他自己的英文名，公司另外兩個聯(lián)合創(chuàng)始人分別是他的清華本科同學兼好友周昕宇，以及同樣畢業(yè)于清華、卡內基梅隆大學的吳育昕。如此團隊背景，月之暗面甫一成立就受到了眾多投資機構的追捧。

此后就是馬不停蹄的融資：2023年6月完成超2億美元天使輪融資；2024年2月完成超10億美元A輪融資，紅杉、阿里、小紅書是背后金主；3個月后新一輪融資又敲定。

在產品端，月之暗面推出的Kimi智能助手是國內首個支持200萬字上下文的大模型產品，很快成為了中國最受歡迎的大模型產品之一。但愈發(fā)高調的月之暗面，很快陷入了一系列爭議之中。

2

Kimi的“暗面”

首先是創(chuàng)始人套現(xiàn)疑云。

四月末，月之暗面創(chuàng)始人楊植麟通過售出個人所持公司股份套現(xiàn)的流言傳出，消息稱其本人及相關人員的套現(xiàn)金額高達4000萬美金，一時間，輿論嘩然。因為在此前不久，楊植麟剛剛被奉為國內大模型領域極致的技術信仰派，人們卻沒有想到這個本該如此專注于技術的年輕人，早早就開始了套現(xiàn)。

月之暗面隨后迅速否定了這則消息，稱傳聞不實，且公司此前已公布員工激勵計劃——但這份避重就輕的回復，并沒有打消市場的猜疑。

天眼查信息顯示，截至2023年9月4日，月之暗面由楊植麟持股78.97%，聯(lián)合創(chuàng)始人周昕宇持有公司10%股份，另一位聯(lián)創(chuàng)吳育昕持股5.96%。

其次，算力焦慮和打賞風波。

對于月之暗面來說，爆火的Kimi月活用戶量在3月份飆升至589.7萬，超過了市場預期，如今Kimi的單月訪問量超2000萬，算力焦慮也隨之而來。目前，已經有不少用戶反饋：Kimi變慢了、遲鈍了，甚至會收到AI助手Kimi無法使用的提示。

這是大模型公司不得不面對的問題——去年4月份，ChatGPT付費版本推出2個月后，ChatGPT Plus被爆暫停新用戶注冊，OpenAI給出的理由是“需求量過大”，導致算力資源出現(xiàn)缺口。

而楊植麟的一貫堅持是，主打長文本，只做To C，今年3月，Kimi智能助手在長上下文窗口技術上再次取得突破，無損上下文長度提升到200萬字，這就意味著文本長度會給算力帶來天然的壓力，而算力配置緊張，則不可避免會在高峰期內影響用戶體驗。

月之暗面對此應該是早有準備，據了解，在其上一輪10億美元融資款中，領投方阿里出資的8億美元并非全是現(xiàn)金，部分將以阿里云提供的算力結算。

人力資源出現(xiàn)缺口后，Kimi又開始“收費”了。他們在近期上線了一個新功能——“給Kimi加油”，實際本質上就是充值入口。

簡單來說，Kimi會在算力不足的提示框下方，用小字告知用戶可以手動獲得“高峰時期優(yōu)先使用”權，點擊超鏈即可打開一個隨機的付費選項，金額從5.2元（送花）到399元（登月）共六檔。付費后，用戶可以在負載高的時候優(yōu)先響應。

對于Kimi是否將就此走向付費，月之暗面相關負責人做出解釋：“Kimi還是免費的，不著急的用戶在高峰期算力不足時稍等一下也可以繼續(xù)使用Kimi?！?/strong>

但這依舊被看作是月之暗面對商業(yè)化的一次大試水。如何在商業(yè)獲量和技術投入之間取得平衡？這也是月之暗面早晚要面對的問題。

3

“B端降價，C端收費”

激烈的大模型之戰(zhàn)

就在Kimi以打賞嘗試付費時，以大廠為主的大模型掀起了激烈的價格戰(zhàn)。

5月初，AI大模型幾乎毫無預兆地掀起了“降價潮”。先是量化私募巨頭幻方，旗下DeepSeek發(fā)布的DeepSeek-V2，其價格為GPT-4-Turbo的近百分之一。

更為重要的時間節(jié)點是，5月14日，OpenAI發(fā)布GPT-4的升級版——GPT-4o，并宣布向所有人免費開放。

很快，5月15日，字節(jié)豆包主力模型將其在企業(yè)市場的定價降至0.0008元/千tokens；接下來，阿里通義千問、百度文心一言加入戰(zhàn)團：阿里9款模型一齊降價，GPT-4級別主力模型Qwen-Long價格直降97%；百度直接官宣文心大模型兩大主力模型ERNIE Speed和ERNIE Lite免費。

隨后還有科大訊飛、騰訊等紛紛加入，騰訊的混元大模型全面降價，其主力模型之一的混元-lite模型價格從0.008元/千tokens調整為全面免費……

一場慘烈的大模型價格戰(zhàn)打響了，不禁讓人想到當年的百團大戰(zhàn)。

不難看出，這次降價、免費潮的主力玩家是“錢多、卡多、算力足”的大廠，他們正在以慣有的免費模式聚集用戶與開發(fā)者，還秉持著“燒錢出奇跡”的老一套思維。

這無疑給中小大模型創(chuàng)業(yè)公司帶來了不小壓力，他們花著投資人的錢，還在“打天下”的苦日子中。目前，在創(chuàng)業(yè)公司中只有智譜AI進行了調價，將旗下入門級大模型GLM-3-Turbo（上下文長度128k）的價格，從0.005元/千tokens降低到0.001元/千tokens。

不僅如此，這次降價的主要選手，也都是面向B端的大模型。對于月之暗面這種面向C端的公司來說，嘗試收費卻是一種天然路徑——當大模型在B端低價吸引開發(fā)者，技術生態(tài)逐步完善后，C端應用也就到了“收割”期。

無可避免的，價格戰(zhàn)可能會導致市場的資源錯配和浪費，過度的價格競爭，會迫使廠商削減成本，從而在研發(fā)和創(chuàng)新方面投入不足，長遠來看，并不符合整個行業(yè)發(fā)展的長期利益。

眼下無論是收費還是降價，國產大模型更需要做到的是：將基礎模型做強做實，堅持創(chuàng)新，盡快縮小與國外技術差距，更要避免性能的同質化。

“未來十年，沒有哪個行業(yè)能免于AI帶來的顛覆?！卑⒗锇桶蛶滋烨暗闹鹿蓶|信中寫道，AI作為突破性用戶體驗和商業(yè)模式的驅動力，將帶來巨大機遇。

在如此重要的機遇面前，屬于大模型的第一輪商戰(zhàn)，已經硝煙四起了。