人造肉分為兩種，其中一種人造肉又稱大豆蛋白肉，人造肉主要靠大豆蛋白制成，因?yàn)槠涓缓罅康牡鞍踪|(zhì)和少量的脂肪，所以人造肉是一種健康的食品。另一種是利用動(dòng)物干細(xì)胞制造出的人造肉。

由此可知，其實(shí)人造肉，也是最近大熱的合成生物的一個(gè)分支。而隨著合成生物的高位分歧，資金開(kāi)始挖掘處于相對(duì)低位的人造肉板塊。

今天就來(lái)看看，人造肉板塊中，最具代表性的四家人造肉公司，其各自的優(yōu)勢(shì)亮點(diǎn)，以及含金量情況如何。

誠(chéng)志股份，主營(yíng)生命科學(xué)、生物工程、中藥制藥、信息科技、精細(xì)化工。

優(yōu)勢(shì)：公司作為全球唯一擁有 D-核糖完整知識(shí)產(chǎn)權(quán)的企業(yè)，積極投入發(fā)展二十余年。其中，D-核糖系列產(chǎn)品產(chǎn)銷近年增長(zhǎng)較快，目前在全球市場(chǎng)居主導(dǎo)地位。

亮點(diǎn)：D-核糖廣泛應(yīng)用于醫(yī)藥、營(yíng)養(yǎng)保健、食品飲料、臨床營(yíng)養(yǎng)等領(lǐng)域，是核苷類抗病毒藥的起始原料，并被用于改善人造肉口味與營(yíng)養(yǎng)。

東寶生物，明膠系列產(chǎn)品及小分子量膠原蛋白的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。

優(yōu)勢(shì)：公司明膠年產(chǎn)能 13,500 噸，膠原蛋白年產(chǎn)能 4,300 噸，擁有業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的綜合生產(chǎn)能力和產(chǎn)業(yè)鏈一體化延伸能力。

亮點(diǎn)：公司休閑食品“圓素”牌動(dòng)植物雙蛋白人造肉已經(jīng)上市，共4個(gè)類別，為非油炸食品，每100g含膠原蛋白肽5000mg，該產(chǎn)品可適應(yīng)人們對(duì)現(xiàn)代飲食變化和膳食營(yíng)養(yǎng)健康的需求。

雙塔食品，主營(yíng)包括豌豆蛋白、粉絲、膳食纖維等。

優(yōu)勢(shì)：公司目前是全球最大的豌豆蛋白生產(chǎn)企業(yè)，也是全球最大的龍口粉絲生產(chǎn)企業(yè)。公司豌豆蛋白、粉絲、膳食纖維產(chǎn)能多年穩(wěn)居行業(yè)第一。

亮點(diǎn)：公司使用的原料主要為綠豆和豌豆，生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的淀粉用來(lái)生產(chǎn)粉絲，生產(chǎn)出來(lái)的蛋白是人造肉的主要原料，人造肉是公司未來(lái)發(fā)展的重要環(huán)節(jié)之一。

索寶蛋白，主營(yíng)大豆蛋白系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

優(yōu)勢(shì)：公司是行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的大豆蛋白深加工產(chǎn)業(yè)鏈最完整、產(chǎn)品最豐富的企業(yè)，具有從大豆采購(gòu)、低溫浸出和大豆分離蛋白等全系列產(chǎn)品的生產(chǎn)線，產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。

亮點(diǎn)：公司功能性濃縮蛋白、組織化蛋白主要用于肉制品、植物肉生產(chǎn)。同時(shí)，公司與全球四大糧商中的美國(guó)邦吉成為全球戰(zhàn)略伙伴，致力于植物肉、功能食品等產(chǎn)業(yè)全球布局。

看完了公司的優(yōu)勢(shì)亮點(diǎn)，接下來(lái)，將通過(guò)經(jīng)典的基本面“杜邦分析法”來(lái)對(duì)公司的財(cái)務(wù)核心數(shù)據(jù)進(jìn)行拆解，以進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)公司真實(shí)含金量情況。

先看拆解的第一個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)，銷售凈利率，

評(píng)估公司產(chǎn)品業(yè)務(wù)利潤(rùn)空間，數(shù)值越高，含金量越高。

銷售含金量最高，東寶生物，公司一季度銷售凈利率為11.61%，是四家中唯一一家凈利率高于10%的公司。

其次，索寶蛋白，一季度凈利率9.49%。

再次，雙塔食品，一季度凈利率9.41%。

最后，誠(chéng)志股份，一季度凈利率6.53%。

對(duì)比上一年，除了東寶生物之外，其余三家公司的凈利率均有不同程度的提升，增長(zhǎng)幅度最大的則是雙塔食品。

第二個(gè)拆解關(guān)鍵數(shù)據(jù)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，

評(píng)估公司資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，數(shù)值越高，含金量越高。

資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率最高公司，索寶蛋白，公司一季度周轉(zhuǎn)率18%。

其次，誠(chéng)志股份、雙塔食品，并列第二，周轉(zhuǎn)11%。

第四，東寶生物，一季度周轉(zhuǎn)9%。

對(duì)比上一年，所有公司周轉(zhuǎn)率均有所下降。

第三個(gè)拆解關(guān)鍵數(shù)據(jù)，權(quán)益乘數(shù)，

評(píng)估公司財(cái)務(wù)杠桿，數(shù)值越高，財(cái)務(wù)杠桿越高，以負(fù)債拉動(dòng)收益的程度越高。

財(cái)務(wù)杠桿最高公司，雙塔食品，公司一季度負(fù)債率為36.04%，財(cái)務(wù)杠桿1.56倍。

第二，東寶生物，財(cái)務(wù)杠桿1.43倍。

再次，誠(chéng)志股份，財(cái)務(wù)杠桿1.39倍。

最后，索寶蛋白，財(cái)務(wù)杠桿1.11倍。

對(duì)比上一年，僅有索寶蛋白一家，財(cái)務(wù)杠桿下降。

最后，通過(guò)四家公司的財(cái)務(wù)核心數(shù)據(jù)，凈資產(chǎn)收益率，來(lái)對(duì)公司的含金量做一個(gè)綜合對(duì)比評(píng)估，

綜合含金量第一，索寶蛋白，公司以最低的財(cái)務(wù)杠桿，創(chuàng)造了排名第二的凈利率以及排名第一的周轉(zhuǎn)率，含金量第一實(shí)至名歸。

第二，雙塔食品，公司凈利率第三，周轉(zhuǎn)率并列第二，財(cái)務(wù)杠桿第一，以負(fù)債拉動(dòng)收益的程度相對(duì)最高。含金量第二。

第三，東寶生物，公司雖然凈利率最高，但周轉(zhuǎn)率最低，財(cái)務(wù)杠桿略低于雙塔，較低的周轉(zhuǎn)率拖了后腿，含金量第三。

第四，誠(chéng)志股份，公司凈利率第四，周轉(zhuǎn)率和雙塔并列第二，財(cái)務(wù)杠桿第三，較低的凈利率拖了后腿，綜合含金量第四。

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