就在業(yè)界都在為萬達商管年底能不能順利登陸港交所捏一把汗時，萬達電影傳來大消息，王健林擬轉(zhuǎn)讓萬達電影股份有限公司（以下簡稱“萬達電影”）第一大股東北京萬達投資有限公司（以下簡稱“萬達投資”）剩余51%股權(quán)給上海儒意，讓其全盤接手萬達投資。這樣，上海儒意全盤接手了萬達投資，從而成為萬達電影的實際控制人，持有萬達電影20.68%的股權(quán)。而萬達集團再次獲得了寶貴的救命錢。

據(jù)悉，離年底只剩不到一個月的時間了，萬達商管如果不能如期上市，需向上市前投資者支付接近400億元的股權(quán)回購款。而且，萬達集團還要應對多筆即將到期的債務。

如今，再次開啟大甩賣模式的王健林，能否化險為夷，逢兇化吉呢？

萬達電影控制權(quán)變更。

01 萬達電影易主

12月6日，萬達電影（002739.SZ）上午開盤就停牌，隨即傳來消息稱，公司實際控制人王健林擬將其持有的萬達投資剩余51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上海儒意投資管理有限公司。如果按照此前的交易價格預測，萬達集團這次將再次回血超過20億元。

此前的7月23日，王健林就將萬達投資49%的股權(quán)以22.62億的價格賣給了上海儒意。至此，上海儒意100%控股萬達投資，從而間接成為萬達電影的控股股東，持有萬達電影20.68%股權(quán)。

事實上，這是王健林今年第四次直接或間接出售萬達電影股權(quán)。

萬達投資于今年7月10日與東方財富的老板娘陸麗麗女士簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，萬達投資向陸麗麗轉(zhuǎn)讓其持有的萬達電影1.8億股份，占公司總股本的8.26%，轉(zhuǎn)讓價格為12.07元/股，涉及金額21.73億元。

7月17日，萬達投資與其一致行動人莘縣融智簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，萬達投資向莘縣融智轉(zhuǎn)讓其持有的萬達電影1.77億股份，占公司總股本的8.14%，轉(zhuǎn)讓價格為13.17元/股，涉及金額23.31億元。

通過此次三次轉(zhuǎn)讓萬達電影股權(quán)，萬達集團回籠資金規(guī)模67.66億元。

如果算上這一次轉(zhuǎn)讓，萬達再次回籠資金超20億元，回籠資金接近90億元。

02 再次被逼到墻角

事實，萬達急于將萬達電影的控股權(quán)轉(zhuǎn)讓出去，是其現(xiàn)在急需資金為即將到期的招股書失效做準備。

因為，按照對賭約定，如果在2023年不能順利通過港交所聆訊，不能如期上市，萬達集團需向上市前投資者支付接近400億元的股權(quán)回購款。

“珠海萬達商管在兩年多以前，以每股25元的Pre-IPO價格籌集了380億元，戰(zhàn)投中僅新加坡PAG一家就投入了180億元，如果到今年12月份珠海萬達商管上不了市，按照對賭協(xié)議，萬達不但要贖回380億元，還要支付12%的利息?！?/p>

根據(jù)相關(guān)的數(shù)據(jù)顯示，截止2022年末，萬達商管的總負債高達2988億元，其中一年內(nèi)到期的非流動負債約為290億元。

也就是說，算上一年期到期的債務，如果萬達商管這次IPO沒有成功的話，王健林所面臨的將是超過700億元的現(xiàn)金流壓力。但截至今年一季度，萬達商管可以快速變現(xiàn)的金融資產(chǎn)和貨幣資產(chǎn)累計僅有636億元。

如果不能上市成功，萬達就無法填平這個資金缺口。

屋漏偏逢連夜雨。

先是穆迪下調(diào)萬達商業(yè)公司家族評級至Caa2，展望負面，這對于萬達商管在港股上市的影響無疑是巨大的。

這將導致投資者對于萬達的信心下跌。

此時，王健林再次被逼到了墻角。

03 沒進50房企白名單？

為了還債，最近一段時間，王健林的資金壓力可謂是山大，最近一年千方百計想方設法施展資本騰挪術(shù)。

據(jù)資本市場消息，珠海萬達商管有意將其在香港的上市時間最長推遲至2026年，目前正在和投資方進行商討。

與此同時，萬達開始不得已出售旗下的核心資產(chǎn)萬達廣場，2023年以來，萬達已經(jīng)賣掉了5座萬達廣場，其中一些是優(yōu)質(zhì)項目。據(jù)悉，上海周浦萬達廣場和上海松江萬達廣場的買家均為中信信托旗下的信托計劃；廣西合浦萬達廣場的買家為廣西北海本土房企合浦旺和房地產(chǎn)有限公司；江門臺山萬達廣場和青海西寧萬達廣場的買家則尚不明確。

不過，萬達依然面對的有喜有憂的消息，不好的消息是，萬達的發(fā)債融資已經(jīng)中止了超過90億的金額。

好的消息是，萬達商管獲得了債權(quán)人的同意，一筆即將于2024年1月到期的6億美元債調(diào)整還款計劃，這些許減輕了一點王健林的資金壓力。

最大的壞消息是，最近民營房企都在希望能夠進入網(wǎng)絡熱傳的50家房企融資白名單的成員，但是據(jù)一份由億翰智庫發(fā)布的50家房企融資白名單上，卻沒有萬達的身影。

這是不是意味著，接下來，萬達的融資更加雪上加霜，只能通過王健林進一步賣資產(chǎn)來解決呢？

對于如今債務壓力巨大的萬達和王健林，能否再次闖過這一次關(guān)口，再獲新生，只能讓時間來告訴我們答案。

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