7月20日下午，臺(tái)積電召開2023年第二季度法說會(huì)，除了公布第二季度財(cái)報(bào)、釋出第三季度業(yè)績展望外，臺(tái)積電公開了海外設(shè)廠進(jìn)展，其中美國廠遇到挑戰(zhàn)，量產(chǎn)時(shí)程將由原定的2024年底延至2025年，南京廠正按計(jì)劃擴(kuò)展28納米制程技術(shù)產(chǎn)能。同時(shí)該公司總裁魏哲家再次提及半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)庫存調(diào)整議題，他預(yù)期庫存調(diào)整可能延續(xù)至第四季度。

Q2凈利潤年減23.3%

臺(tái)積電第二季度營收為4808.4億元新臺(tái)幣，年減10%；凈利潤為1818億元新臺(tái)幣，年減23.3%。若以美元計(jì)算，臺(tái)積電第二季度營收為156.8億美元，年減13.7%，季減6.2%。毛利率為54.1%，營業(yè)利益率為42.0%，稅后純益率則為37.8%。

以制程來分，5納米制程出貨占公司第二季晶圓銷售金額的30%；7納米制程出貨占全季晶圓銷售金額的23%。總體而言，先進(jìn)制程（包含7納米及更先進(jìn)制程）的營收達(dá)到全季晶圓銷售金額的53%。

以技術(shù)平臺(tái)來看，臺(tái)積電第二季度高性能計(jì)算營收占比44%，持續(xù)超車智能手機(jī)的 33%，物聯(lián)網(wǎng) 8%，車用電子 8%，消費(fèi)電子 3%。其中，消費(fèi)電子營收較上季成長、大增25%，動(dòng)能最強(qiáng)勁，車用營收也小幅成長3%。

臺(tái)積電預(yù)期，第三季營收介于167-175億美元之間，季增6.5-11.6%，以中間值估約季增9.05%，毛利率估51.5-53.5%，營益率38-40%，雙率均較第一季下滑。

財(cái)務(wù)長指出，今年毛利率面臨半導(dǎo)體周期導(dǎo)致產(chǎn)能利用率較低、3納米量產(chǎn)、海外生產(chǎn)據(jù)點(diǎn)擴(kuò)展，及包含電價(jià)等成本上升在內(nèi)的通貨膨脹等挑戰(zhàn)。盡管面臨短期挑戰(zhàn)，仍認(rèn)為長期毛利率達(dá)53%以上是可實(shí)現(xiàn)的。

在全年?duì)I收預(yù)測(cè)方面，魏哲家指出，今年全年?duì)I收以美元計(jì)價(jià)，由下滑1%到6%、二度下調(diào)至約10%，仍優(yōu)于產(chǎn)業(yè)平均數(shù)，主要受惠技術(shù)領(lǐng)先及差異化。

海外設(shè)廠進(jìn)度：美國廠延期、日本廠按原定計(jì)劃、歐洲廠將加速評(píng)估

董事長劉德音稱，美國亞利桑那州晶圓廠目前進(jìn)入處理和安裝最先進(jìn)及精密設(shè)備的關(guān)鍵階段。然而遇到一些挑戰(zhàn)，能在半導(dǎo)體設(shè)施中熟練地安裝設(shè)備的專業(yè)人員數(shù)量不足。公司正在努力改善此一情況，包括從中國臺(tái)灣調(diào)派經(jīng)驗(yàn)豐富的相關(guān)專業(yè)人員，以在短時(shí)間內(nèi)培訓(xùn)當(dāng)?shù)丶夹g(shù)員工，預(yù)期量產(chǎn)時(shí)程將由原定的2024年底延至2025年。

在日本廠方面，劉德音稱，仍將依既定計(jì)劃于2024年底量產(chǎn)，將生產(chǎn)16納米、22納米及28納米制程。至于歐洲部分，臺(tái)積電將加速評(píng)估德國建置車用特殊制程產(chǎn)能，仍要基于客戶需求及政府支持狀況而定。而在中國大陸正依計(jì)劃在南京擴(kuò)展28納米制程技術(shù)的產(chǎn)能，同時(shí)，臺(tái)積電繼續(xù)在中國臺(tái)灣投資并擴(kuò)大產(chǎn)能，以支持客戶成長。

從成本角度來看，劉德音表示，海外晶圓廠的起始成本高于臺(tái)積電在中國臺(tái)灣的晶圓廠，包含供應(yīng)鏈因素、勞工因素等，但公司爭取最大補(bǔ)助并希望增進(jìn)客戶信賴。

臺(tái)積電也解釋海外成本較高因素，包含1）晶圓廠規(guī)模較?。?）整體供應(yīng)鏈的成本較高；3）與中國臺(tái)灣成熟的半導(dǎo)體生態(tài)系相比，海外的半導(dǎo)體生態(tài)系尚處于早期階段。

庫存調(diào)整將至Q4

在庫存方面，總裁魏哲家直言，“大趨勢(shì)比我們先前預(yù)期弱，庫存調(diào)整到什么時(shí)候是個(gè)好問題，一切都要看經(jīng)濟(jì)因素。市場(chǎng)終端需求不佳持續(xù)、AI雖然強(qiáng)勁但仍不能完全彌補(bǔ)需求不足等都是影響半導(dǎo)體庫存調(diào)整的因素。

魏哲家稱，第三季度確實(shí)感受到客戶AI需求增加，但總體經(jīng)濟(jì)情勢(shì)持續(xù)走軟、需求復(fù)蘇較預(yù)期緩慢，及終端市場(chǎng)整體需求疲弱，客戶更謹(jǐn)慎，預(yù)期庫存調(diào)整可能延續(xù)至第四季，目前對(duì)前景的看法不如3個(gè)月前樂觀。

他表示，對(duì)今年半導(dǎo)體（除存儲(chǔ)外）產(chǎn)業(yè)營收維持上季預(yù)估的下滑4-6%，晶圓代工產(chǎn)業(yè)則由衰退7-9%下修至14-16%。

AI是長期戰(zhàn)略，不能很快體現(xiàn)在業(yè)績中

對(duì)于人工智能，臺(tái)積電管理層一方面表示，已將人工智能計(jì)入資本支出和長期銷售前景，推測(cè)未來銷售中約50%的增長來自AI領(lǐng)域，另一方面坦承，公司目前無法完全滿足客戶對(duì)人工智能的需求，盡管人工智能需求良好，但不足以抵消經(jīng)濟(jì)環(huán)境導(dǎo)致的整體終端市場(chǎng)需求乏力。

這與其在一季度法說會(huì)上的表態(tài)一致——AI需求可能帶來增量收益，但就人工智能現(xiàn)在的發(fā)展水平而言，尚不能體現(xiàn)在業(yè)績中。ChatGPT技術(shù)帶來的AI需求只能部分嵌入其15-20%的長期收入復(fù)合年增長率指導(dǎo)中，而更有意義的收入貢獻(xiàn)可能只會(huì)在2025年以后才能看到。

先進(jìn)封裝能力將大約增加一倍

臺(tái)積電表示，2023年的資本支出中，先進(jìn)制程技術(shù)將占總額的70%至80%，成熟特殊技術(shù)占10%至20%，剩余部分分配給高級(jí)封裝、測(cè)試以及其他項(xiàng)目。

具體來看，先進(jìn)封裝能力將大約增加一倍。2nm芯片有望2025年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，客戶對(duì)2nm芯片的高性能計(jì)算和智能手機(jī)應(yīng)用非常感興趣。而3nm制程的規(guī)模會(huì)比之前的5nm和7nm更大，盡管占總收入的比例可能較低。

整體而言，臺(tái)積電對(duì)未來行業(yè)景氣度保持謹(jǐn)慎態(tài)度。不斷下調(diào)的全年?duì)I收增長指引和適度緊縮的資本開支計(jì)劃都反映了這一點(diǎn)。

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