2023年2月10日，中國(guó)央行公布了1月份的金融數(shù)據(jù)，很顯然中國(guó)的印鈔機(jī)已經(jīng)轟鳴的高速轉(zhuǎn)起來(lái)了。

其中有多個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)創(chuàng)造了歷史新高：

第一，1月社融規(guī)模創(chuàng)造史上第二高，新增近6萬(wàn)億規(guī)模。

第二，人民幣貸款規(guī)模創(chuàng)造歷史上最高的單月記錄，單月一共貸款出去了接近5萬(wàn)億的規(guī)模。

第三，貨幣供應(yīng)量M2一個(gè)月就新增了7萬(wàn)億總量，12.6%的增速創(chuàng)下了自從2016年5月以來(lái)的新高。

很顯然，如果按照目前的貨幣增速，到了2023年年底，中國(guó)的M2總量就會(huì)突破300萬(wàn)億。

畢竟2022年一年貨幣總量就暴漲了28萬(wàn)億，貨幣增速明顯加快。

預(yù)計(jì)中國(guó)2023年的貨幣增量將是往年的2倍以上，可以說(shuō)貨幣總量的增加速度已經(jīng)完全超出了我們的想象。

史上最大的印鈔時(shí)期可能已經(jīng)到了。

尤其是天量貸款，它又又又回來(lái)了：2022年1月份新增貸款是3.9萬(wàn)億，2023年激增到了4.9萬(wàn)億，整整提高了接近1萬(wàn)億規(guī)模。

其中，其中企事業(yè)單位貸款增加了4.68萬(wàn)億元，這似乎說(shuō)明企業(yè)已經(jīng)準(zhǔn)備開始要大力擴(kuò)張生產(chǎn)了，全力拼經(jīng)濟(jì)的時(shí)期要開始了。

但是如果我們?cè)倏戳硗?strong>幾組數(shù)據(jù)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)可能我們有點(diǎn)“太樂(lè)觀了”，經(jīng)濟(jì)總體情況還是“略有疲軟”，還需要“再加一把火”：

第一，居民的消費(fèi)熱情和樓市還是“比較弱”。

1月住戶貸款增加2572億元，其中中長(zhǎng)期的房貸僅僅增加了2231億元，這個(gè)數(shù)據(jù)比2022年同期整整少了5000億。

這說(shuō)明房地產(chǎn)銷售還是太弱，居民“加杠桿預(yù)期”還是不足，大家對(duì)于買房還是在“持續(xù)觀望”。

此外1月份的居民存款居然暴增了6.2萬(wàn)億，這也是史無(wú)前例的歷史記錄了，在過(guò)去短短13個(gè)月，居民存款已經(jīng)新增了24萬(wàn)億。

居民存款飆升，意味著錢沒(méi)有去處，消費(fèi)相對(duì)不足。當(dāng)然也意味著如果樓市政策持續(xù)加碼，房?jī)r(jià)將有充沛的后續(xù)資金支持。

這新增的24萬(wàn)億存款一旦流入樓市，房?jī)r(jià)上漲幾乎“沒(méi)有懸念”。

銀行里的錢真的太多了。

第二，企業(yè)的擴(kuò)張生產(chǎn)欲望并不是很強(qiáng)，甚至有可能部分企業(yè)是在“借新還舊”，借新貸款去還舊貸款，從而導(dǎo)致貸款虛高。

1月份的M2增速是12.6%，而M1的增速只有6.7%，這種“剪刀差”雖然在縮小，但依然比較大。

M1代表著的是企業(yè)活期存款，它明顯回升意味著：第一，企業(yè)回款不錯(cuò)；第二，企業(yè)把定期轉(zhuǎn)為活期，想擴(kuò)張的企業(yè)多了。

但是“剪刀差”還是比較大，說(shuō)明雖然情況在轉(zhuǎn)好，但力度還是“不太夠”，可能有部分企業(yè)是在“借新還舊”，對(duì)于持續(xù)擴(kuò)張生產(chǎn)，對(duì)于加大投資也在觀望。

另外一個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)是1月份的PPI價(jià)格指數(shù)，依然是在同比環(huán)比都在負(fù)增長(zhǎng)，PPI一般用來(lái)衡量生產(chǎn)原材料的價(jià)格漲幅。

PPI價(jià)格指數(shù)如果“上漲”，說(shuō)明企業(yè)需求量大，擴(kuò)張生產(chǎn)的需求大，PPI如果“下降”，則說(shuō)明企業(yè)擴(kuò)張需求偏弱。

所以從1月份的PPI價(jià)格指數(shù)走勢(shì)看，對(duì)于企業(yè)的擴(kuò)張生產(chǎn)，全力拼經(jīng)濟(jì)確實(shí)還需要“再加一把大火”。

“這一把大火”其實(shí)就是來(lái)自于需求，市場(chǎng)的需求可能偏弱了，需求弱，企業(yè)就肯定不敢“貿(mào)然投資”。

所以從1月份的金融數(shù)據(jù)看，目前中國(guó)的“錢”是非常足夠的，不管是M2總量還是貸款額度，都已經(jīng)創(chuàng)造了歷史記錄了。

甚至是居民存款，短短13個(gè)月已經(jīng)新增了24萬(wàn)億的“巨款”，這還是在部分已經(jīng)“提前還貸”的背景下。

如果不允許“提前還貸”，估計(jì)居民存款還會(huì)更多。

錢實(shí)在是太多了，但大多都在銀行里“趴著呢”。

“消費(fèi)”和“需求”的偏弱，尤其是房地產(chǎn)銷售，依然沒(méi)有明顯起色，已經(jīng)成為了制約中國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖的關(guān)鍵“掣肘”。

沒(méi)有強(qiáng)勁的消費(fèi)，沒(méi)有樓市的明顯回暖，企業(yè)就不敢“大力擴(kuò)張”，錢再多，也只能在銀行內(nèi)部“空轉(zhuǎn)”。

在目前這種“錢太多，但需求太軟”的背景下，最好的救市方式就是“重啟四萬(wàn)億救市計(jì)劃”，中國(guó)經(jīng)濟(jì)必將重回巔峰：

第一，加大房地產(chǎn)政策的放松力度，從目前的“大力支持剛需”過(guò)渡到“全力支持改善，甚至是多套房需求”。

要進(jìn)一步降低二套房首付比例、調(diào)整二套房貸利率加點(diǎn)、調(diào)整限購(gòu)套數(shù)、調(diào)整限購(gòu)區(qū)域等。

甚至可以把“貸款人年齡加貸款期限”放寬80歲，支持退休老年人買房。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)政策的空間還是非常大的，從支持“剛需”，可以進(jìn)一步擴(kuò)大到支持“改善”，甚至是“多套房”。

只有把樓市“加速拉起來(lái)”，市場(chǎng)需求才能穩(wěn)定。

第二，加大“基建建設(shè)力度”，支持各大城市“加速建設(shè)新區(qū)新城”建設(shè)速度，通過(guò)加大政府財(cái)政支持創(chuàng)造需求，鼓勵(lì)企業(yè)擴(kuò)張。

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年各地的“重大項(xiàng)目總投資額”已經(jīng)超過(guò)了20萬(wàn)億，年度投資額已經(jīng)超過(guò)了3萬(wàn)億。

銀行里的存款實(shí)在是太多了，政府必須要想辦法通過(guò)“基建和重大項(xiàng)目”的發(fā)債模式把錢拿出來(lái)“花掉”，不能再讓“資金空轉(zhuǎn)了”。

居民既然“不愿意花錢”，那就只能“政府來(lái)花”，同樣可以創(chuàng)造市場(chǎng)需求，來(lái)刺激企業(yè)“擴(kuò)張生產(chǎn)”和“擴(kuò)大就業(yè)”。

所以綜上所述，我們認(rèn)為“新版四萬(wàn)億救市計(jì)劃”可能真的要來(lái)了，而且這一次的“規(guī)?！笨赡軐⑦h(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)“4萬(wàn)億規(guī)模”。

一方面是持續(xù)加大“房地產(chǎn)救市政策力度”，不斷刺激買房需求的爆發(fā)；而另一方面則是加大“重大項(xiàng)目和基建的建設(shè)規(guī)模”，不斷創(chuàng)造需求，刺激企業(yè)擴(kuò)張。

“四萬(wàn)億救市計(jì)劃”的兩大支撐點(diǎn)，其實(shí)就是“房地產(chǎn)+基建”，這一輪的規(guī)模有可能將會(huì)更大，效果會(huì)更加明顯。

【直播預(yù)告2月14日晚上8點(diǎn)】

【主題：新四萬(wàn)億時(shí)代】

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