調(diào)倉表格如下：

上一次調(diào)倉為8月4日

今日調(diào)倉的驅(qū)動(dòng)因素可能是超預(yù)期降準(zhǔn)

有朋友會(huì)覺得今天又調(diào)倉，太頻繁

我倒是覺得這次的操作思路和上一次一脈相承

一是調(diào)倉幅度很小，雙邊換手僅15%

二是不存在剛買入就賣出的操作，減倉的基金都是持有時(shí)間較長(zhǎng)的

是一種小碎步式的調(diào)倉

即頻繁但幅度不大，通過漸進(jìn)調(diào)倉達(dá)到理想結(jié)構(gòu)的方法

有人擔(dān)心，這樣調(diào)倉可能會(huì)影響定投

每次跟調(diào)需要1-2天完成，萬一恰好是定投日，就會(huì)耽誤

我的建議是

如果當(dāng)周要定投，可以手動(dòng)調(diào)整為調(diào)倉日通過追加資金的方式調(diào)倉

既能省一部分手續(xù)費(fèi)，也完成了定投的目標(biāo)

（雖然我本人不建議定投

更建議在市場(chǎng)估值合理偏低的時(shí)候

短期內(nèi)一次或多次把閑錢買完

另外，目前看組合結(jié)構(gòu)已經(jīng)偏向成長(zhǎng)風(fēng)格

我推測(cè)應(yīng)已調(diào)整完畢

如果市場(chǎng)沒有大的風(fēng)格變化

組合應(yīng)會(huì)維持穩(wěn)定

具體調(diào)倉方向上看：

加倉的是上一次建倉的計(jì)算機(jī)主題基金諾安創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)

和一位新入選的個(gè)股選手陳金偉

減倉的則主要是消費(fèi)領(lǐng)域基金和一只成長(zhǎng)風(fēng)格的基金

具體分析如下：

計(jì)算機(jī)的加倉在上一次調(diào)倉分析中已有論述，不贅述

主要分析一下陳金偉

如果簡(jiǎn)單打個(gè)標(biāo)簽，那么陳金偉是一位小盤、成長(zhǎng)股選手

其在去年便通過同樣的風(fēng)格跑出了全市場(chǎng)非?？壳暗暮贸煽?jī)

與楊金金（交銀趨勢(shì)優(yōu)先）有很多的相似點(diǎn)

但今年以來，前四個(gè)月市場(chǎng)跌幅較大

陳金偉的業(yè)績(jī)也一落千丈

從市場(chǎng)排名靠前變成市場(chǎng)排名靠后

讓市場(chǎng)一度懷疑其選股能力是否靠譜

但事實(shí)上，他的基金在上半年規(guī)模大幅縮水

而他的票又主要是小票，流動(dòng)性較差

在這種情況下，為了應(yīng)對(duì)贖回的資金需求

只能自己砸自己的票

因此可以說他上半年的差業(yè)績(jī)有相當(dāng)部分是被持有人贖出來的

至于他的選股能力有沒有消失？

我認(rèn)為沒有

作為全市場(chǎng)勤奮度也排名前幾的基金經(jīng)理

疊加當(dāng)前流動(dòng)性寬松的市場(chǎng)

我比較期待他的表現(xiàn)

可以看到，加倉的主要方向是成長(zhǎng)、小盤

這與當(dāng)下的宏觀環(huán)境較為吻合

我對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格的判斷也是以成長(zhǎng)、中小盤為占優(yōu)

當(dāng)下流動(dòng)性偏寬松，今日甚至超預(yù)期降準(zhǔn)

近期金融數(shù)據(jù)M2增速遠(yuǎn)高于社融

亦能看出流動(dòng)性寬松而居民貸款意愿不足

在這樣的情況下，收緊流動(dòng)性的概率非常低

而如果實(shí)體企業(yè)不去用錢

錢就會(huì)在金融資產(chǎn)（包括房地產(chǎn)）中尋求去處

往金融資產(chǎn)看，房地產(chǎn)已經(jīng)無法引起資金的興趣

股市仍然是最好的地方

從這個(gè)角度講

不排除存在類似14-15年“水牛”的可能

至少不會(huì)是拖累的

同時(shí)，在這樣的環(huán)境下

成長(zhǎng)、小盤股也會(huì)更受益

因此調(diào)增這類方向的基金，我認(rèn)為是沒有問題的

同理，減倉消費(fèi)

也就顯得非常合理

之前買消費(fèi)的時(shí)候便有說過

是試探性買，需要等數(shù)據(jù)驗(yàn)證

后來數(shù)據(jù)落空

但也沒找到更好的方向

就一直沒有賣

如今為了增加成長(zhǎng)、小盤風(fēng)格的配置

減倉是一點(diǎn)兒不可惜的

還有一個(gè)減倉是華富成長(zhǎng)趨勢(shì)

也是偏成長(zhǎng)風(fēng)格

但其持倉更多是偏白偏大的票

當(dāng)下為搏彈性，換為更小更黑的品種

也較為合理

今年到目前為止，積極組合仍為負(fù)收益

但相較同行（包括偏股基金指數(shù)或別的投顧組合）

仍然是較為優(yōu)秀的

我對(duì)它依然有信心

今年回正也并非不可能

讓我們拭目以待