伴隨新年開門紅，基金再登熱搜?；仡櫾谌ツ甑臋?quán)益投資"超級大年"，連續(xù)兩年的權(quán)益投資大年后，2021年來基金銷售仍持續(xù)火爆，越來越多的投資者見證了公募基金專家理財(cái)?shù)膶?shí)力，股民紛紛路轉(zhuǎn)粉加入幸福的基民大軍。銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年股票基金和混合基金平均凈值增長率都超過40%，分別達(dá)42.89%和46.67%！賺錢效應(yīng)驅(qū)動下，公募基金管理規(guī)模歷史性地邁入1820萬億時(shí)代，產(chǎn)品數(shù)量也逼近8000只。

但是，面對現(xiàn)在市場上近8000只基金產(chǎn)品同臺競技，到底如何從中選出更有品質(zhì)的基金呢？

成功的投資是選人的成功。面對結(jié)構(gòu)化行情日漸推進(jìn)，分化將成為常態(tài)。優(yōu)秀基金管理人和基金經(jīng)理對于投資中各類情況的研究和應(yīng)對有豐富的經(jīng)驗(yàn)，其認(rèn)知深度和信息獲取的廣度往往比普通人要好，獲取超額收益的概率更高。

牛年精選產(chǎn)品——嘉實(shí)品質(zhì)回報(bào)混合型基金，2月2日盛大首發(fā)，由頭部基金公司嘉實(shí)基金出品、金牛基金基金經(jīng)理常蓁擔(dān)綱。

在多年磨合中，我們總結(jié)出了甄選品質(zhì)基的"一看二品三對比"三部曲，今天就將從這三個(gè)方面來詳細(xì)分析嘉實(shí)品質(zhì)回報(bào)的投資價(jià)值。

一看：基金經(jīng)理戰(zhàn)斗力

一只基金尤其是主動權(quán)益方向的基金，靈魂人物就是基金經(jīng)理。選對基金經(jīng)理就等于成功了一半。

要想選對基金經(jīng)理，首先要看基金經(jīng)理的投資經(jīng)驗(yàn)和投資理念。

嘉實(shí)品質(zhì)回報(bào)擬任基金經(jīng)理常蓁，學(xué)霸出身，系清華大學(xué)經(jīng)管碩士，也是市場上少有的擁有14年投研經(jīng)驗(yàn)，6年投資經(jīng)驗(yàn)的巾幗女將，經(jīng)歷多輪牛熊市場考驗(yàn)，積累了長期深厚的消費(fèi)、醫(yī)藥健康等領(lǐng)域投研經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)任嘉實(shí)基金平衡風(fēng)格投資總監(jiān)，管理嘉實(shí)回報(bào)、嘉實(shí)優(yōu)化紅利、嘉實(shí)回報(bào)精選等基金。自擔(dān)任基金經(jīng)理以來，始終堅(jiān)守一個(gè)核心投資理念："不是賺交易對手的錢，而是從公司基本面出發(fā)，賺企業(yè)成長的錢！"簡單來講，就是嚴(yán)格選擇最優(yōu)秀的公司，在合適的價(jià)格買入；伴隨公司成長，做時(shí)間的朋友，追求長期業(yè)績卓越。

其次要看基金經(jīng)理管理產(chǎn)品的歷史業(yè)績。雖然歷史不代表未來，但是通過歷史業(yè)績能發(fā)現(xiàn)基金經(jīng)理應(yīng)對不同市場行情的應(yīng)變能力。

常蓁管理的產(chǎn)品長期業(yè)績突出。根據(jù)海通證券排名，截至2020年12月末，嘉實(shí)回報(bào)靈活配置近三年排名同類主動混合開放型基金前5%（3/92），并獲海通證券五年期、十年期五星評級；嘉實(shí)優(yōu)化紅利近五年排名同類主動混合開放型基金前5%（18/365），并獲海通證券五年期五星評級。

其中嘉實(shí)回報(bào)是一只股票投資上限80%的靈活配置型基金，也是常蓁任職時(shí)間最長的基金，常蓁于2015年3月12日接手開始獨(dú)立管理這只基金至今。在常蓁獨(dú)立管理的近6年時(shí)間內(nèi)（2015年3月12日至2021年1月26日），總收益率為225.24%，折合年化收益率為22.19%（Wind，截至2021年1月26日）。

對比滬深300指數(shù)在這段時(shí)期內(nèi)經(jīng)歷了五個(gè)階段，分別是：2015年3月到2015年中的大漲行情，2015年中到2016年初的大跌行情，2016年初到2018年初的震蕩上行行情，2018年初到2019年初的震蕩下跌行情，2019年初至2021年1月18日的震蕩上行行情。穿越牛熊，在常蓁的管理下，嘉實(shí)回報(bào)在所有的五個(gè)風(fēng)格并不完全相同的時(shí)段都跑贏了指數(shù)，成為一只連續(xù)六年跑贏滬深300指數(shù)的主動基金。

出色的投研實(shí)力下，常蓁管理產(chǎn)品多次獲得金牛獎。嘉實(shí)回報(bào)獲得過2017年的金牛獎和明星基金獎；常蓁從2018年10月11日開始管理的嘉實(shí)優(yōu)化紅利混合基金，在2019年和2020年分別榮獲中證報(bào)"2018年度五年期開放式混合型持續(xù)優(yōu)勝金?；?和"2019年度三年期開放式混合型持續(xù)優(yōu)勝金?；?。

數(shù)據(jù)來源：中證報(bào)、上證報(bào)、證券時(shí)報(bào)

二品：基金產(chǎn)品靈活度

A股在經(jīng)過連續(xù)兩年的大漲后，今年港股可能風(fēng)景更好。截至1月151月26日，2021年來10個(gè)交易日南向資金掃貨已超13002644億港元。內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者也在加速布局港股，港股成為公募基金重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。所以想要提升基金品質(zhì)，適度參與港股投資或許是不可或缺的硬核條件之一。

嘉實(shí)品質(zhì)回報(bào)屬于混合型基金，資產(chǎn)配置更為靈活，還能參與港股投資。從基金合同看，嘉實(shí)品質(zhì)回報(bào)混合的股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%，其中投資于港股通標(biāo)的股票的比例占股票資產(chǎn)的0-50%。

而且嘉實(shí)品質(zhì)回報(bào)的投資策略也很明確：將充分發(fā)揮基金管理人研究優(yōu)勢，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級、以高質(zhì)量發(fā)展為目標(biāo)的大背景下，深入研究行業(yè)發(fā)展趨勢及不同子行業(yè)景氣度變化，積極挖掘國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)及發(fā)展過程中各類股票的投資機(jī)會，力爭通過深入的基本面研究精選具有優(yōu)良品質(zhì)的個(gè)股，以謀求超額收益。

展望后市，常蓁表示，未來主要看好三類企業(yè)。第一類是長期發(fā)展邏輯較好，競爭壁壘較高的以高端白酒、醫(yī)療服務(wù)、教育等為代表的消費(fèi)類優(yōu)質(zhì)個(gè)股；第二類是在國際上具有競爭優(yōu)勢的先進(jìn)制造業(yè)龍頭；第三類是長期空間較大，競爭優(yōu)勢明顯，估值有吸引力的，符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需要的科技創(chuàng)新型企業(yè)。

注：擬任基金經(jīng)理當(dāng)前看好方向不代表基金未來長期實(shí)際投資方向。

三對比：基金公司"含金量"

所謂"貨比三家"。對主動權(quán)益基金來說，投資從來都不是一個(gè)人的戰(zhàn)斗，更考驗(yàn)團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn)實(shí)力。在權(quán)益投資的大時(shí)代，頭部基金公司更容易發(fā)揮團(tuán)隊(duì)合力，在結(jié)構(gòu)性行情中力爭上游。所以在選擇基金時(shí)也要首選大品牌的頭部基金公司。

作為首批成立的基金公司之一，嘉實(shí)基金經(jīng)過21年的投研積淀，以強(qiáng)大的投研實(shí)力領(lǐng)跑行業(yè)，保有業(yè)內(nèi)規(guī)模領(lǐng)先的投資、研究、交易和風(fēng)控團(tuán)隊(duì)。據(jù)中證報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自金牛獎評選以來截至2020年12月，嘉實(shí)基金累計(jì)獲得各類金牛獎超過80項(xiàng)，其中9次獲得金牛基金公司獎項(xiàng)，8次獲得被動金?；鸸惊勴?xiàng)，并獲得由金牛獎頒發(fā)的中國基金業(yè)20年卓越貢獻(xiàn)公司獎項(xiàng)。

總的看來，在"房住不炒"、剛兌信仰打破、理財(cái)收益處于低位、債券違約率處于高位的大背景下，A股風(fēng)險(xiǎn)收益比具備吸引力，居民資金借基入市或?qū)⒊蔀榇髣菟?。像嘉?shí)品質(zhì)回報(bào)這樣名家出品、名將掌舵、策略鮮明的基金，或?qū)⑹琴Y產(chǎn)配置籃子中的品質(zhì)之選之一。