來(lái)源：市場(chǎng)資訊

（來(lái)源：新行情）

如果有50%的利潤(rùn)，就有人鋌而走險(xiǎn)；如果有100%的利潤(rùn)，就有人敢踐踏一切法律。

出品 | 新行情 作者 | 松濤

正所謂“真金不怕火煉”。真正的黃金熔點(diǎn)高，經(jīng)火燒不易熔化或變色，因此過(guò)去人們常用“火燒法”來(lái)辨別黃金的真假。

然而，隨著科技的發(fā)展，鑒別技術(shù)不斷進(jìn)步，造假手段也隨之升級(jí)。

如今，一種名為“錸”的金屬被用于制造假黃金，其成品魚(yú)目混珠，極難辨別。不少人因此上當(dāng)受騙，甚至蒙受巨額損失。

市場(chǎng)環(huán)境被擾亂后，我們不禁要問(wèn)：如果連假黃金都不怕火煉，我們又該如何進(jìn)行辨別？

錸金騙局，一場(chǎng)完美的造假術(shù)

近日，央視曝光了一條利用稀有金屬“錸”制造假黃金的黑色產(chǎn)業(yè)鏈。

據(jù)了解，這種工藝造出的假黃金隱蔽性極高，能騙過(guò)火燒、光譜儀等常規(guī)檢測(cè)手段，不僅有不少普通消費(fèi)者受到欺騙，就連專(zhuān)業(yè)金店也頻頻中招。

圖源：微博

而其之所以能瞞天過(guò)海、套取暴利，與“錸”的金屬性質(zhì)和制造工藝脫不開(kāi)關(guān)系。

回顧過(guò)去，黃金造假手段經(jīng)歷了多次跨越式的迭代。

早期黃金的造假手段非常拙劣，只在黃金中摻入價(jià)格較低的金屬，或?qū)⒘畠r(jià)金屬坯料放在足金溶液中反復(fù)電鍍，僅在外表形成一層薄薄的金衣。

由此生產(chǎn)出來(lái)的假黃金，只需要用火燒，或者試金石檢驗(yàn)，就能察覺(jué)異常。

隨著時(shí)代的發(fā)展，黃金造假出現(xiàn)了新的金屬元素——鎢。

不過(guò)彼時(shí)，黃金造假的手段依舊比較低級(jí)，即利用鎢與黃金密度相近的屬性，將其切割成的鎢塊或鎢條包裹足金后壓制成型。

這也就是我們常說(shuō)的“金包鎢”。

圖源：搜狐新聞

由于金包鎢成品外皮堅(jiān)硬無(wú)法穿透，簡(jiǎn)單的火燒法開(kāi)始失效，需要更精密的儀器或者切開(kāi)才能辨別。

此后，隨著X射線(xiàn)熒光光譜儀等精密儀器在金店普及，針對(duì)其檢測(cè)盲區(qū)的新型高科技造假也開(kāi)始出現(xiàn)。

也就是后來(lái)大眾所了解的“摻銥”與“摻鎢”。

所謂“摻鎢”，其核心還是金包鎢。只不過(guò)相較于過(guò)去，后來(lái)發(fā)展出來(lái)的“摻鎢”在技術(shù)上實(shí)現(xiàn)了突破。在使得成品外觀(guān)更加細(xì)致的同時(shí)，內(nèi)部鎢條和黃金的貼合也更加完美，不容易被檢測(cè)出來(lái)。

相較之下，“摻銥”的手段就顯得簡(jiǎn)單粗暴，主要是直接將銥作為雜質(zhì)混入金料中。

無(wú)論是“摻鎢”還是“摻銥”，其最主要的還是利用鎢和銥與黃金相近的物理屬性，包括相近的密度，同樣耐高溫的性質(zhì)，從而達(dá)到以假亂真的效果。

市場(chǎng)分析指出，它們的出現(xiàn)，將黃金鑒定從物理層面推向了更復(fù)雜的光譜和化學(xué)分析領(lǐng)域。

但其同樣有局限性。盡管這兩種手段屬于高科技造假，但檢測(cè)機(jī)構(gòu)依舊可以通過(guò)破壞性檢查、超聲波掃描、高精度密度測(cè)試、高分辨率光譜分析等組合手段識(shí)破。

真正為黃金造假手段樹(shù)立里程碑的，是此次造假黃金的罪魁禍?zhǔn)住n。

區(qū)別于鎢和銥，錸在物理特性上，與黃金更加相似。

首先是密度。金的密度約為 19.32 g/cm3，錸的密度約為 21.04 g/cm3，兩者相差不到10%。因此，傳統(tǒng)的水吊法就被排除在檢測(cè)方法之外了。

其次是熔點(diǎn)。與黃金一樣，錸的熔點(diǎn)極高，在常規(guī)火燒測(cè)試下也不會(huì)發(fā)黑。

另外，眾所周知，X射線(xiàn)熒光光譜儀是黃金交易行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)檢測(cè)工具。但由于金和錸在元素周期表中位置相鄰，兩者的光譜峰值高度重合，普通光譜儀很難區(qū)分，甚至還會(huì)出現(xiàn)將錸的峰值誤判為金的情況。

元素周期表

總的來(lái)說(shuō)，摻錸彌補(bǔ)了摻鎢和摻銥的主要缺陷，其能與金能均勻互熔、密度幾乎無(wú)差、光譜峰值高度重合，給市場(chǎng)檢測(cè)帶來(lái)了巨大的挑戰(zhàn)。

更值得一提的是，過(guò)去黃金摻假好歹是個(gè)別團(tuán)伙在熔煉環(huán)節(jié)動(dòng)手腳，整個(gè)環(huán)節(jié)也相對(duì)隱蔽；而現(xiàn)在，用錸制造假黃金已經(jīng)形成了公開(kāi)、完整的網(wǎng)絡(luò)。錸粉在二手交易平臺(tái)上被大量商家公開(kāi)售賣(mài)，商品標(biāo)題明示可“過(guò)火過(guò)水過(guò)光譜”甚至標(biāo)注“與黃金75比25混合”。甚至有商家直言：“摻20%到23%的錸粉，市場(chǎng)上的光譜儀都檢測(cè)不出來(lái)”。

圖源：咸魚(yú)

而這一切，都是為了謀取暴利。

相關(guān)分析指出，如今黃金的回收價(jià)在1000元/克以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了錸粉170元/克的市價(jià)。這意味著，一條項(xiàng)鏈按20%的比例摻假，每克即可多賺約200元的非法利潤(rùn)。

與此同時(shí)，錸粉冷卻后還會(huì)使得黃金重量增加，進(jìn)一步推高非法利潤(rùn)的獲取。

無(wú)論是難以檢測(cè)的技術(shù)手段，還是借此套取的高額利潤(rùn)，都讓市場(chǎng)觸目驚心。也正因?yàn)槿绱?，相關(guān)專(zhuān)業(yè)人士和機(jī)構(gòu)發(fā)出提醒，選購(gòu)黃金優(yōu)先選擇正規(guī)品牌門(mén)店，索取發(fā)票與質(zhì)檢憑證；優(yōu)先選購(gòu)按克計(jì)價(jià)產(chǎn)品，減少造假風(fēng)險(xiǎn)；疑似假貨可送至專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)檢測(cè)鑒別。

黃金飾品賣(mài)不動(dòng)了？

在這條黑色產(chǎn)業(yè)鏈背后，是無(wú)良商家對(duì)高額利潤(rùn)的貪婪。而這一切，與黃金的暴漲脫不開(kāi)關(guān)系。

回望2025年，國(guó)際黃金市場(chǎng)完成了一次歷史性的跨越。

過(guò)去一年，現(xiàn)貨黃金價(jià)格以高達(dá)64%至65%的年度漲幅收官，創(chuàng)下自1979年以來(lái)的最大單年漲幅，全年刷新50次紀(jì)錄。

2026年1月26日，現(xiàn)貨黃金價(jià)格首次站上5000美元/盎司關(guān)口，盤(pán)中最高觸及5111美元/盎司。從4000美元到5000美元，僅僅用了四個(gè)多月時(shí)間。

如今，黃金進(jìn)入猴市，屬于一個(gè)起伏動(dòng)蕩不斷的狀態(tài)，從“單邊上漲”切換到了“過(guò)山車(chē)”模式。但相較于過(guò)去而言，黃金依舊炙手可熱。

正所謂“賭一分錢(qián)，必有一分錢(qián)的賊”。有利潤(rùn)的地方，就少不了“黑產(chǎn)”的身影，更何況是黃金這種暴利的行業(yè)。

相較之下，金飾品牌就沒(méi)有那么幸運(yùn)了。

對(duì)于正規(guī)金店來(lái)說(shuō)，黃金市場(chǎng)交易越動(dòng)蕩，風(fēng)險(xiǎn)越高，成本損耗越大，越容易血本無(wú)歸。

近日，國(guó)內(nèi)金飾巨頭周大福發(fā)布了2026年第一季度未經(jīng)審核主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)顯示，第一季度周大福內(nèi)地零售值同比下降8.2%，凈關(guān)閉零售店128家。公開(kāi)信息顯示，僅在2026財(cái)年上半年，周大福內(nèi)地門(mén)店就再減少606家。整個(gè)2026財(cái)年，周大福在中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)累計(jì)凈關(guān)店969家。

圖源：周大福財(cái)報(bào)

值得一提的是，如此大規(guī)模的觀(guān)點(diǎn)并非周大福的特殊現(xiàn)象，而是整個(gè)黃金珠寶行業(yè)的共性。周大生、老鳳祥、周生生、周六福等品牌也同樣在2025年和2026年進(jìn)行了大規(guī)模的門(mén)店調(diào)整。

市場(chǎng)將這一現(xiàn)象背后的核心矛盾，指向了利潤(rùn)空間的壓縮。在全球金飾消費(fèi)需求持續(xù)萎縮的同時(shí)，基礎(chǔ)金價(jià)卻不斷上漲，中間被吞掉的利潤(rùn)，自然由商家承擔(dān)。

從消費(fèi)者的角度來(lái)看，高金價(jià)本身就會(huì)抑制消費(fèi)，加上市場(chǎng)漲跌不定的走勢(shì)，傳統(tǒng)的“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”心理被徹底打破。

比起持續(xù)“追漲”，抱著“賭一賭、試一試”的心態(tài)，消費(fèi)者更傾向于選擇觀(guān)望，以避免由暴漲暴跌帶來(lái)的不必要的損失和情緒壓力。

于是，用來(lái)造假黃金的黑色產(chǎn)業(yè)鏈背后的邏輯就越發(fā)清晰了——黃金越是炙手可熱，暗處的錸粉就越是暢銷(xiāo)。

當(dāng)金價(jià)在5000美元的高臺(tái)上反復(fù)震蕩，當(dāng)每克千元的足金標(biāo)價(jià)令消費(fèi)者望而卻步，那些鋌而走險(xiǎn)的造假者，卻從這場(chǎng)“猴市”中嗅出了比金價(jià)本身更誘人的“商機(jī)”。他們用“過(guò)火過(guò)水過(guò)光譜”的錸假金，蠶食著本就脆弱的消費(fèi)信任，也掏空了正規(guī)金店最后一點(diǎn)利潤(rùn)空間。

金價(jià)漲也好、跌也罷，總有人躲在幕后，靠一分“假”賺九分“利”。而這，恐怕比金市的過(guò)山車(chē)，更讓人心寒。