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（來源：半導(dǎo)體芯情）

2026年的AI芯片漲價繼續(xù)，對于人工智能芯片原廠而言，它們的營收大概率是大幅度增長的，但是利潤可不一定。

4月26日，國內(nèi)原廠摩爾線程披露2026年一季報與2025年報。根據(jù)報告，2026年一季度，摩爾線程實現(xiàn)營收7.38億元，同比增長155.35%；歸母凈利潤0.29億元，同比增加1.42億元；歸母扣非凈利潤虧損0.54億元，虧損同比收窄60.10%。

對于公司的虧損原因，摩爾線程表示：“受益于AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展及高性能GPU市場需求旺盛，公司產(chǎn)品競爭力與市場認(rèn)可度不斷提升，帶動收入及毛利增長，虧損幅度同比收窄。公司仍處于高研發(fā)投入階段，與國際行業(yè)巨頭相比，在綜合研發(fā)實力、核心技術(shù)積累、產(chǎn)品生態(tài)等方面仍存在差距，目前尚未盈利且存在累計未彌補虧損?！?/p>

“公司目前仍處于核心技術(shù)和高性能產(chǎn)品的攻堅期，2025年研發(fā)投入高達13.05億元。由于公司產(chǎn)品尚未完全實現(xiàn)大規(guī)模業(yè)績釋放，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重高達86.68%，彰顯對核心技術(shù)攻堅的堅定承諾。截至2025年末，公司累計專利申請1854項，其中發(fā)明專利1743項；累計獲授權(quán)專利646項，其中發(fā)明專利590項，持續(xù)技術(shù)投入為公司保持行業(yè)前沿競爭力提供堅實保障?！蹦柧€程創(chuàng)始人張建中說道。

摩爾線程的營收增長還是不錯的，據(jù)悉，摩爾線程2025年實現(xiàn)營收15.05億元，同比增長243.37%；毛利總額達到9.87億元，較上年同期增長218.43%；歸母凈利潤、歸母扣非凈利潤分別較上年同期虧損收窄38.16%、33.38%?？鄢煞葜Ц队绊懸蛩睾?，2025年凈利潤虧損6.48億元，較上年同期收窄8.47億元，收窄比例達56.65%。同時，摩爾線程保持了高強度的研發(fā)投入，全年研發(fā)費用13.05億元，占比為86.68%。

雖然虧損，但是摩爾線程未來可期。隨著AI算力需求激增，作為國產(chǎn)GPU龍頭，摩爾線程商業(yè)化進程不斷提速，2026年一季度斬獲6.6億元夸娥智算集群大單。同時，摩爾線程表示，公司是市場中為數(shù)不多的真正實現(xiàn)千卡級、萬卡級大規(guī)模集群商業(yè)化應(yīng)用落地的GPU供應(yīng)商，公司的智算卡已在多家智算中心及云服務(wù)平臺實現(xiàn)部署?；谛乱淮盎ǜ邸奔軜?gòu)，公司正推進十萬卡超大規(guī)模智算集群建設(shè)和超節(jié)點等核心技術(shù)研發(fā)。

GPU運營智能體的核心芯片產(chǎn)品，它的前景非常廣闊。弗若斯特沙利文預(yù)測，我國AI計算加速芯片市場規(guī)模將由2024年的1425億元增至2029年的1.3萬億元，年復(fù)合增速達54%。其中，GPU市場占比超過70%。

摩爾線程在產(chǎn)品力上還是投入了巨大資源，也取得了不錯的研發(fā)成果。4月初，摩爾線程在其旗艦級AI訓(xùn)推一體全功能GPU MTT S5000上，成功實現(xiàn)了對智譜新一代旗艦?zāi)Ｐ虶LM-5.1的Day-0極速適配，提供推理部署和訓(xùn)練復(fù)現(xiàn)全流程支持。

摩爾線程表示，依托MUSA軟件棧強大的生態(tài)兼容性，摩爾線程技術(shù)團隊基于高性能 SGLang-MUSA推理引擎及TileLang-MUSA算子編程語言，采用PD分離架構(gòu)完成深度調(diào)優(yōu)，在 MTT S5000 上實現(xiàn) GLM-5.1 的高效、高精度推理。這一成果彰顯了國產(chǎn)算力基礎(chǔ)設(shè)施對前沿 SOTA 模型的快速響應(yīng)能力，也為行業(yè)樹立了軟硬協(xié)同應(yīng)對復(fù)雜 AI 推理場景的新標(biāo)桿。

摩爾線程介紹，GLM-5.1是智譜迄今最智能的旗艦?zāi)Ｐ停彩悄壳叭蜃顝姷拈_源模型。GLM-5.1大大提高了代碼能力，在最接近真實軟件開發(fā)的SWE-bench Pro基準(zhǔn)測試中超過GPT-5.4、Claude Opus 4.6，刷新全球最佳成績。值得一提的是，在模型整體性能大幅提升外，GLM-5.1還在長程任務(wù)（Long Horizon Task）處理能力上實現(xiàn)了顯著突破。和當(dāng)前分鐘級交互的模型不同，GLM-5.1能夠在一次任務(wù)中獨立、持續(xù)工作超過8小時，期間自主規(guī)劃、執(zhí)行、自我進化，最終交付完整的工程級成果。

據(jù)介紹，自成立以來，摩爾線程一直采用Fabless經(jīng)營模式，專注于全功能GPU芯片及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計和銷售，將晶圓制造、封裝測試、板卡加工等其余環(huán)節(jié)交由晶圓制造企業(yè)、封裝測試企業(yè)及其他加工廠商完成。

目前，全球集成電路行業(yè)整體呈現(xiàn)被部分國外頭部廠商壟斷的局面，英偉達、 AMD等企業(yè)在該領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位。國內(nèi)廠商憑借對下游客戶的緊密跟蹤服務(wù)以及快速響應(yīng)需求的能力，已在各自專攻的領(lǐng)域獲取了一定的市場份額，并持續(xù)向新應(yīng)用領(lǐng)域延伸，取得了一定的發(fā)展成果。

與國際龍頭公司英偉達、AMD等企業(yè)相比，摩爾線程在技術(shù)積累、產(chǎn)品性能等方面仍需持續(xù)提升。英偉達在GPU領(lǐng)域擁有深厚的技術(shù)底蘊和豐富的行業(yè)經(jīng)驗，其產(chǎn)品在性能、兼容性以及超大規(guī)模GPU集群建設(shè)等方面具有較為明顯的技術(shù)優(yōu)勢和成本優(yōu)勢。

公司產(chǎn)品在部分性能指標(biāo)上已經(jīng)接近或達到國際先進水平，實現(xiàn)了對部分“卡脖子”領(lǐng)域核心產(chǎn)品的突破。例如，公司MTT S80顯卡的單精度浮點算力性能接近英偉達RTX 3060；基于公司MTT S5000 產(chǎn)品構(gòu)建的千卡 GPU智算集群效率超過同等規(guī)模國外同代系GPU集群計算效率。