來源：市場資訊

（來源：華泰睿思）

核心觀點

2026年4月23日中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳聯(lián)合印發(fā)《碳達(dá)峰碳中和綜合評價考核辦法》（以下簡稱“《辦法》”）。與以往聚焦“數(shù)字目標(biāo)”的碳達(dá)峰碳中和（“雙碳”）相關(guān)政策不同，我們認(rèn)為此次覆蓋了地方黨委和政府的系統(tǒng)性考核機(jī)制，直接與干部考核、選拔任用掛鉤，有望再度自上而下明確“雙碳”這一能源轉(zhuǎn)型主線方向不動搖，利好用能電氣化、清潔化。

考核統(tǒng)籌層級高、與選拔任用掛鉤，確?！半p碳”目標(biāo)落實

本次《辦法》由中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)，由中央組織部統(tǒng)籌指導(dǎo)，國家發(fā)改委聯(lián)合相關(guān)部門實施。考核結(jié)果報送黨中央、國務(wù)院，同步送中央紀(jì)委國家監(jiān)委，逾期整改不到位的視情由中央組織部、國家發(fā)展改革委會同有關(guān)部門進(jìn)行約談，評價考核結(jié)果將作為省級地區(qū)黨委和政府領(lǐng)導(dǎo)班子和有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)干部綜合考核評價、選拔任用、監(jiān)督管理的重要參考。我們認(rèn)為這一套政策組合拳有望自上而下重塑各級政府對于“雙碳”目標(biāo)的認(rèn)識，確保分省以及最終全國雙碳目標(biāo)的落實。

因地制宜設(shè)定目標(biāo)確保雙碳與經(jīng)濟(jì)發(fā)展適配

《辦法》明確要求不對各地作“一刀切”要求，不再沿用以往能耗雙控“自上而下”的方式分解目標(biāo)（例如此前的分省可再生能源消納權(quán)重），而采用“上下結(jié)合”方式，由各地按照國家統(tǒng)一的工作要求，因地制宜結(jié)合實際研究提出目標(biāo)并編制行動方案，經(jīng)國家層面銜接審核、報黨中央和國務(wù)院審定后作為評價考核依據(jù)。我們認(rèn)為因應(yīng)各省區(qū)資源稟賦與經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段而設(shè)定5個控制指標(biāo)+9個支撐指標(biāo)的目標(biāo)體系與方案，有望規(guī)避合成謬誤，讓“雙碳”舉措有效融入地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展大局：

5個控制指標(biāo)明確劃定“雙碳”任務(wù)邊界條件：碳排放總量、強(qiáng)度，煤炭、石油分別的消費總量，非化石能源消費占比。

9個支撐指標(biāo)具備各領(lǐng)域代表性促進(jìn)落地執(zhí)行（詳見圖1）。

中東沖突引發(fā)能源危機(jī)，中國能源安全韌性驗證“雙碳”戰(zhàn)略意義

“雙碳”是黨中央統(tǒng)籌國內(nèi)國際兩個大局作出的重大戰(zhàn)略決策，既是實現(xiàn)國內(nèi)高質(zhì)量發(fā)展的必然要求，也是我國作為負(fù)責(zé)任大國對國際社會的莊嚴(yán)承諾。我們認(rèn)為在本輪中東沖突引發(fā)全球能源斷供風(fēng)險與價格上漲的沖擊下，中國實現(xiàn)了油氣穩(wěn)定供應(yīng)、價格溫和上漲經(jīng)濟(jì)影響可控的優(yōu)秀表現(xiàn)，以能源安全韌性驗證了能源轉(zhuǎn)型、全面電氣化減少油氣依賴的戰(zhàn)略意義，也為“雙碳”目標(biāo)的進(jìn)一步攻堅提供了強(qiáng)心劑。

“雙碳”的本質(zhì)是一條打破“能源不可能三角”的路徑

我們在《能源轉(zhuǎn)型系列報告-但問路在何方》（2023.12.01）中討論過能源領(lǐng)域存在“安全、經(jīng)濟(jì)、綠色”的不可能三角，即很難同時滿足這三個目標(biāo)：傳統(tǒng)能源無法解決綠色問題，而新能源面臨經(jīng)濟(jì)問題，且新老能源共同存在安全問題。而本輪中東危機(jī)過程中傳統(tǒng)能源因為資源屬性更強(qiáng)，“不安全”的局限性凸顯，也意味著更高的安全溢價和更“不經(jīng)濟(jì)”。我們認(rèn)為當(dāng)傳統(tǒng)化石能源因安全溢價導(dǎo)致中樞價格系統(tǒng)性上移時，新能源的系統(tǒng)平價進(jìn)程被大幅壓縮，依賴儲能、氫能/綠色燃料體系加強(qiáng)使用而獲得安全性的路徑、提前實現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)性。因此我們認(rèn)為“雙碳”目標(biāo)下的中國新型能源體系有望同時實現(xiàn)“安全、經(jīng)濟(jì)、綠色”，打破“能源不可能三角”。

風(fēng)險提示：能源轉(zhuǎn)型技術(shù)降本不及預(yù)期；能源金屬供應(yīng)鏈擾動。

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研報：《引入問責(zé)考核再度明確“雙碳”方向》2026年4月24日

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