4月21日晚，中國(guó)聯(lián)通公布了2026年第一季度財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，公司期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1028億元，同比微降0.5%；歸母凈利潤(rùn)21.37億元，同比大降18.0%；扣非凈利潤(rùn)18.75億元，同比下降17.54%。

利潤(rùn)下滑的原因，一方面是電信服務(wù)增值稅政策調(diào)整，自2026年起相關(guān)業(yè)務(wù)增值稅稅率由6%上調(diào)至9%，對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生了一定影響。另一方面，營(yíng)業(yè)總成本的增加也壓縮了利潤(rùn)空間，盡管營(yíng)業(yè)成本同比下降1.33%，但銷(xiāo)售、管理、研發(fā)等費(fèi)用同比增長(zhǎng)3.1%。其中，管理費(fèi)用增長(zhǎng)6.7%，研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)5.3%，反映出公司運(yùn)營(yíng)成本上升以及在新興領(lǐng)域加大投入的情況。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，傳統(tǒng)連接業(yè)務(wù)雖保持用戶(hù)規(guī)模增長(zhǎng)，移動(dòng)和寬帶用戶(hù)凈增超358萬(wàn)戶(hù)，物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)突破7.5億戶(hù)，但整體收入端未能實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)增長(zhǎng)瓶頸已現(xiàn)。不過(guò)，新興業(yè)務(wù)展現(xiàn)出了發(fā)展?jié)摿ΑＫ懔I(yè)務(wù)收入達(dá)154億元，同比提升8.3%，其中智算中心收入同比提升11.7%。國(guó)際業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)14.9%，安全業(yè)務(wù)收入同比提升14.2%。

在戰(zhàn)略布局上，中國(guó)聯(lián)通將“算力”作為核心賽道之一，2026年資本開(kāi)支預(yù)計(jì)在500億元左右，算力投資占比超過(guò)35%，規(guī)模超175億元。公司聚焦“連接”“算力”“服務(wù)”“安全”四大核心賽道，努力推動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。但目前來(lái)看，新興業(yè)務(wù)體量尚小，傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)占比仍超80%，轉(zhuǎn)型之路仍面臨挑戰(zhàn)。

總體而言，中國(guó)聯(lián)通一季度財(cái)報(bào)顯示出公司正處于轉(zhuǎn)型“陣痛期”，雖在新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域取得了一定進(jìn)展，但要實(shí)現(xiàn)新舊業(yè)務(wù)的順利接替，提升整體盈利能力，仍需付出更多努力。