一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布了，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局用了“良好開(kāi)局”四個(gè)字來(lái)概括。

具體來(lái)看看，初步核算，一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值334193億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)5.0%。

今年我們的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)是4.5%-5%，所以，一季度增長(zhǎng)5%，真的是開(kāi)了個(gè)好頭。2025年我國(guó)GDP增長(zhǎng)目標(biāo)是5%，一季度增長(zhǎng)5.4%，也是開(kāi)了好頭，最終達(dá)成了增長(zhǎng)目標(biāo)。

那5%的增長(zhǎng)，都是誰(shuí)貢獻(xiàn)的呢？來(lái)看經(jīng)濟(jì)三駕馬車(chē)，投資、消費(fèi)、凈出口的表現(xiàn)。

先說(shuō)投資，看看這張圖表，直線(xiàn)拉升，從連續(xù)四個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng)，到實(shí)現(xiàn)1.8%的增長(zhǎng)，非常好看。最終，2026年一季度固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)1.7%，不再是拖累，而是成為了拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Α?/strong>

表現(xiàn)最亮眼的就是基礎(chǔ)設(shè)施投資，同比增長(zhǎng)8.9%，其中，航空運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)43.3%，水上運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)34.1%。對(duì)比看一下，民間投資下降2.2%，港澳臺(tái)投資下降5.0%，外商投資下降6.3%。

所以，基建投資才是真正的“壓艙石”，起到托底的作用。

再看消費(fèi)，一季度社零同比增長(zhǎng)2.4%，其中3月增長(zhǎng)1.7%。相比2025年一季度，都有所回落。去年靠補(bǔ)貼刺激消費(fèi)，確實(shí)起到了不錯(cuò)的效果。今年雖然還有國(guó)補(bǔ)，但沒(méi)那么多。比如新能源汽車(chē)購(gòu)置稅優(yōu)惠大幅減少，汽車(chē)消費(fèi)就下來(lái)了，一季度乘用車(chē)銷(xiāo)量同比下降7.6%。

整體上來(lái)看，一季度消費(fèi)韌性還不錯(cuò)，大部分行業(yè)消費(fèi)都實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)。不過(guò)，在外部環(huán)境充滿(mǎn)不確定的情況下，還是需要想辦法擴(kuò)大內(nèi)需，提振消費(fèi)。

最后是凈出口，一季度出口增長(zhǎng)11.9%，進(jìn)口增長(zhǎng)19.6%。本來(lái)數(shù)據(jù)可以更好，但3月有點(diǎn)回落了，出口只增長(zhǎng)了2.5%，這使得凈出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)較預(yù)期收窄。

在出口方面，集成電路和汽車(chē)增速都非常高，但其它的鞋服，家電等產(chǎn)品降幅卻很大，主要是對(duì)美國(guó)的出口下降比較大。

現(xiàn)在外面戰(zhàn)火朝天，外貿(mào)依舊充滿(mǎn)了各種不確定性。所以，在內(nèi)需上還得繼續(xù)發(fā)力才行。

總體上來(lái)說(shuō)，一季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了不錯(cuò)的開(kāi)局。按照平均匯率來(lái)算，一季度GDP大概4.8萬(wàn)億美元。

那美國(guó)一季度GDP有多少呢？目前美國(guó)還沒(méi)公布數(shù)據(jù)，但根據(jù)亞特拉大聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測(cè)，美國(guó)一季度GDP環(huán)比年化增速約為1.3%，相比2025年第四季度的4.24%，將大幅回落。

實(shí)際上，從1-2月美國(guó)消費(fèi)，投資，出口數(shù)據(jù)就可以看出來(lái)。1月扣除通脹后，消費(fèi)環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，其中商品消費(fèi)下滑0.4%，汽車(chē)零部件消費(fèi)下滑3.2%，服務(wù)消費(fèi)倒是增長(zhǎng)了0.3%。

2月扣除通脹后，消費(fèi)環(huán)比增長(zhǎng)仍然是0.1%。整體上來(lái)說(shuō)，消費(fèi)疲軟，增速很低。要知道消費(fèi)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大動(dòng)力，占比非常高。消費(fèi)低迷，意味著GDP增速肯定要下滑。

投資方面，非住宅投資增速回落，住宅投資持續(xù)低迷，整體投資連續(xù)2個(gè)月走弱。凈出口方面，1-2月貿(mào)易逆差繼續(xù)擴(kuò)大，對(duì)一季度GDP形成拖累。

不過(guò)，一季度美國(guó)GDP有多少，還要看美國(guó)的通脹數(shù)據(jù)，也就是CPI增長(zhǎng)情況。1月美國(guó)CPI同比增長(zhǎng)2.4%，2月還是增長(zhǎng)2.4%，核心CPI同比增長(zhǎng)2.5%，離2%的目標(biāo)還有差距。對(duì)比來(lái)看，我國(guó)一季度CPI同比增長(zhǎng)0.9%，大幅低于美國(guó)。

所以，盡管一季度美國(guó)GDP增速會(huì)遠(yuǎn)低于我國(guó)，但最終的GDP差距還是受匯率，通脹等因素影響，會(huì)不會(huì)縮小，還要看最終的數(shù)據(jù)。

2025年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5%，GDP為19.63萬(wàn)億美元，而美國(guó)增速只有2.1%，GDP卻高達(dá)30.76萬(wàn)億美元，這讓我國(guó)GDP只有美國(guó)63.8%，相比2021年的70%，差距反而擴(kuò)大了不少。

當(dāng)然，對(duì)比數(shù)據(jù)，還是得全年的，所以，硬仗還在后面，穩(wěn)住接下來(lái)三個(gè)季度，才能算贏(yíng)。