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4月16日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。初步核算，一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值33.4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.0%，比上年四季度加快0.5個(gè)百分點(diǎn)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良好開局。消費(fèi)穩(wěn)步恢復(fù)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額12.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2.4%；投資由降轉(zhuǎn)增，固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)1.7%，其中基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)8.9%、制造業(yè)投資增長(zhǎng)4.1%；出口表現(xiàn)亮眼，出口同比增長(zhǎng)11.9%。同時(shí)物價(jià)溫和回升，一季度CPI同比上漲0.9%，PPI同比下降0.6%，其中3月PPI同比上漲0.5%，為連續(xù)41個(gè)月下降后首次轉(zhuǎn)正，主要受國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲及國(guó)內(nèi)部分行業(yè)供需關(guān)系改善等因素帶動(dòng)。但外部形勢(shì)更加復(fù)雜多變，國(guó)內(nèi)供強(qiáng)需弱矛盾仍然突出，經(jīng)濟(jì)向好基礎(chǔ)仍需鞏固。

房地產(chǎn)方面，一季度全國(guó)新建商品房銷售面積為1.95億平米，同比下降10.4%，銷售額1.73萬(wàn)億元，同比下降16.7%，降幅較1-2月均有所收窄。一季度房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降11.2%，新開工面積同比下降20.3%，開工降幅較1-2月收窄2.8個(gè)百分點(diǎn)。

整體來(lái)看，隨著春節(jié)后需求釋放、核心城市優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目集中入市及營(yíng)銷力度加大，3月以來(lái)市場(chǎng)銷售出現(xiàn)邊際改善，4月上半月北京、上海等核心城市樓市修復(fù)延續(xù)。受2025年市場(chǎng)熱度逐季回落的基數(shù)效應(yīng)影響，今年新房成交同比降幅有望逐步收窄，但整體市場(chǎng)仍處于筑底期，分化特征預(yù)計(jì)將持續(xù)深化。4月市場(chǎng)修復(fù)的延續(xù)性尤為關(guān)鍵，若核心城市熱度能夠保持，將有助于改善市場(chǎng)預(yù)期，為全年市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行奠定更好基礎(chǔ)。

需求：一季度全國(guó)新房銷售面積及銷售金額同比降幅均收窄

新房銷售面積：根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2026年一季度，全國(guó)新建商品房銷售面積1.95億平方米，同比下降10.4%，較1-2月收窄3.1個(gè)百分點(diǎn)；住宅銷售面積1.60億平米，同比下降13.1%，較1-2月收窄2.8個(gè)百分點(diǎn)。

新房銷售額：2026年一季度，新建商品房銷售額1.73萬(wàn)億元，同比下降16.7%，較1-2月收窄3.5個(gè)百分點(diǎn)；其中住宅銷售額1.49萬(wàn)億元，同比下降18.5%，較1-2月收窄3.3個(gè)百分點(diǎn)。

圖：全國(guó)新建商品房累計(jì)銷售面積以及銷售額同比增速

二手房方面，根據(jù)中指數(shù)據(jù)，重點(diǎn)30城二手住宅成交41.8萬(wàn)套，同比下降3.8%，其中，3月上海、北京二手房成交量均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，上海二手商品房成交3.1萬(wàn)套，創(chuàng)近五年新高，北京二手房住宅成交量約2萬(wàn)套，創(chuàng)15個(gè)月新高。一季度重點(diǎn)城市二手房成交量保持平穩(wěn)，且價(jià)格跌幅整體有所收窄。

供應(yīng)：一季度房地產(chǎn)開發(fā)投資額同比下降11.2%

房地產(chǎn)開發(fā)投資額：一季度，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資額為1.77萬(wàn)億元，同比下降11.2%；其中，住宅開發(fā)投資額1.35萬(wàn)億元，同比下降11.0%。

圖：全國(guó)房地產(chǎn)和住宅累計(jì)開發(fā)投資及其同比增速

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、

市場(chǎng)監(jiān)測(cè)：https://u.fang.com/ytcrnn/

房屋施工面積：一季度，全國(guó)房屋施工面積為54.17億平方米，同比下降11.7%；其中，住宅施工面積為37.55億平方米，同比下降12.1%。

房屋新開工面積：一季度，全國(guó)房屋新開工面積為1.04億平方米，同比下降20.3%，降幅較1-2月收窄2.8個(gè)百分點(diǎn)；其中，住宅新開工面積7420萬(wàn)平方米，同比下降22.0%，降幅較1-2月收窄1.3個(gè)百分點(diǎn)。

房屋竣工面積：一季度，全國(guó)房屋竣工面積為9789萬(wàn)平方米，同比下降25.0%，降幅較1-2月收窄2.9個(gè)百分點(diǎn)；其中，住宅竣工面積為6983萬(wàn)平方米，同比下降26.5%，降幅較1-2月收窄0.4個(gè)百分點(diǎn)。

圖：全國(guó)房屋累計(jì)新開工和施工面積及其同比增速

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、

市場(chǎng)監(jiān)測(cè)：https://u.fang.com/ytcrnn/

資金來(lái)源：一季度，房企到位資金2.05萬(wàn)億元，同比下降17.3%

房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金：一季度，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金額為2.05萬(wàn)億元，同比下降17.3%。

國(guó)內(nèi)貸款：一季度，國(guó)內(nèi)貸款為3419億元，同比下降23.7%，占比為16.7%。

自籌資金：一季度，自籌資金為7762億元，同比下降5.3%，占比為37.8%。

定金及預(yù)收款：一季度，定金及預(yù)收款為5858億元，同比下降20.1%，占比為28.5%。

個(gè)人按揭貸款：一季度，個(gè)人按揭貸款為2204億元，同比下降34.6%，占比為10.7%。

圖：房企到位資金同比增速及各項(xiàng)資金來(lái)源同比增速對(duì)比

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、

市場(chǎng)監(jiān)測(cè)：https://u.fang.com/ytcrnn/

政策動(dòng)態(tài)

政策方面，3月5日，兩會(huì)《政府工作報(bào)告》提出“著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)”，延續(xù)了去年末中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的提法。需求端強(qiáng)調(diào)推動(dòng)住房政策與人口政策深度結(jié)合，提出加強(qiáng)初婚初育及多子女家庭支持，并深化公積金制度改革。供給端強(qiáng)調(diào)因城施策控增量、去庫(kù)存、優(yōu)供給，推進(jìn)存量盤活與“好房子”建設(shè)。同時(shí)要求“高質(zhì)量推進(jìn)城市更新”，配套政策有望加快落地。此外，房地產(chǎn)新模式進(jìn)入深入推進(jìn)基礎(chǔ)制度與配套政策建設(shè)階段，整體推進(jìn)節(jié)奏預(yù)計(jì)將與市場(chǎng)修復(fù)進(jìn)程匹配。

3月10日，自然資源部印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好自然資源要素保障的通知》，明確“新增建設(shè)用地原則上不用于經(jīng)營(yíng)性房地產(chǎn)開發(fā)”，隨后新聞發(fā)布會(huì)進(jìn)一步指出“這不等于不供應(yīng)房地產(chǎn)用地，而是要重點(diǎn)用好存量資源‘精供優(yōu)供’”，預(yù)計(jì)未來(lái)房地產(chǎn)供地將以存量盤活為主。從實(shí)際影響來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處筑底期，當(dāng)前僅有部分核心城市具備穩(wěn)定的土地出讓能力，而這些城市已有一定比例的土地供應(yīng)來(lái)源于存量盤活，新政短期影響偏中性，更多是對(duì)既有趨勢(shì)的制度化確認(rèn)。長(zhǎng)期而言，這一轉(zhuǎn)變將推動(dòng)城市發(fā)展模式從“增量擴(kuò)張”向“存量提質(zhì)”轉(zhuǎn)型，倒逼各地更加注重土地資源的高效利用與城市功能的精細(xì)化提升。

3月24日，住建部發(fā)布關(guān)于《“好房子”建設(shè)指南(試行)(征求意見稿)》公開征求意見的通知，《指南》包括“好房子”內(nèi)涵與實(shí)施路徑、安全耐久、健康舒適、綠色低碳、智慧便捷五章內(nèi)容，旨在提升住房建設(shè)與管理水平。

地方層面，深圳、青海、廣西、江蘇等地落地城市更新相關(guān)文件，南京對(duì)住房“以舊換新”給予貼息獎(jiǎng)勵(lì)；蘇州對(duì)符合條件的青年人群給予公積金貸款貼息，補(bǔ)貼金額不超5萬(wàn)元；成都、遼寧取消公積金貸款次數(shù)限制；另外，3月江蘇、福建發(fā)行約173億元專項(xiàng)債券收回收購(gòu)閑置存量土地。

展望

一季度核心城市樓市呈現(xiàn)點(diǎn)狀修復(fù)，京滬市場(chǎng)率先回暖，市場(chǎng)分化特征延續(xù)。展望二季度，在“好房子”項(xiàng)目入市及傳統(tǒng)旺季疊加帶動(dòng)下，核心城市新房及二手房成交量有望得到一定支撐。同時(shí)在掛牌量趨穩(wěn)背景下，二手房?jī)r(jià)格跌幅有望維持在窄幅區(qū)間，但要實(shí)現(xiàn)“止跌”，仍需收入預(yù)期改善與房?jī)r(jià)預(yù)期的實(shí)質(zhì)性修復(fù)共同推動(dòng)。

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