在多重利好刺激下，中國(guó)創(chuàng)新藥商業(yè)天花板將顯著抬升。

奧尼電子股價(jià)創(chuàng)歷史新高

市值突破100億元

4月15日，奧尼電子（301189）收盤時(shí)錄得“20cm”漲停板，最新收盤價(jià)創(chuàng)歷史新高，最新A股市值首次突破100億元。

奧尼電子是國(guó)內(nèi)規(guī)模較大的智能硬件綜合服務(wù)商，核心業(yè)務(wù)覆蓋消費(fèi)物聯(lián)網(wǎng)音視頻智能終端的研發(fā)制造與高性能計(jì)算整機(jī)全鏈條業(yè)務(wù)。近年來(lái)受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、下游需求波動(dòng)等因素影響，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)下滑。2023年、2024年凈利潤(rùn)連續(xù)虧損，公司還預(yù)計(jì)2025年凈利潤(rùn)虧損1.45億元至1.62億元。

在業(yè)績(jī)承壓的背景下，公司近期消息面頻頻釋放積極信號(hào)。據(jù)人民財(cái)訊報(bào)道，企查查APP顯示，近日，奧尼算力科技（中山）有限公司成立，法定代表人為林榮玉，注冊(cè)資本為1000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍包含：通用設(shè)備修理；云計(jì)算設(shè)備制造；云計(jì)算裝備技術(shù)服務(wù)；數(shù)據(jù)處理和存儲(chǔ)支持服務(wù)等。企查查股權(quán)穿透顯示，該公司由奧尼電子間接全資持股。

此外，奧尼電子于3月30日公告，公司與沐曦股份簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議書》，雙方就沐曦桌面AI工作站等硬件產(chǎn)品進(jìn)行全方位、多層次、長(zhǎng)期穩(wěn)固的合作，建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

國(guó)辦：促進(jìn)創(chuàng)新藥

多元支付與價(jià)格合理形成

4月14日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于健全藥品價(jià)格形成機(jī)制的若干意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》），從完善重點(diǎn)環(huán)節(jié)價(jià)格政策、發(fā)揮相關(guān)主體價(jià)格發(fā)現(xiàn)作用、引導(dǎo)關(guān)鍵領(lǐng)域藥價(jià)保持合理水平、加強(qiáng)價(jià)格治理四大維度，出臺(tái)14條具體舉措。

《意見(jiàn)》明確，對(duì)新上市藥品價(jià)格制定，區(qū)分高水平創(chuàng)新藥、改良新藥、通用名藥（即仿制藥）等情形，分別予以政策支持和引導(dǎo)。對(duì)創(chuàng)新程度高、臨床價(jià)值大的高水平創(chuàng)新藥，支持在上市初期制定與高投入、高風(fēng)險(xiǎn)相符的價(jià)格，在一定時(shí)期內(nèi)保持價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。同時(shí)，根據(jù)真實(shí)世界研究結(jié)果和臨床使用實(shí)效，醫(yī)藥企業(yè)可在藥品首發(fā)價(jià)格基礎(chǔ)上適當(dāng)調(diào)整價(jià)格水平。

上海市衛(wèi)生和健康發(fā)展研究中心主任金春林接受媒體采訪時(shí)表示，《意見(jiàn)》的發(fā)布，標(biāo)志著中國(guó)藥品價(jià)格治理邁入分類精細(xì)化管理、多元主體協(xié)同定價(jià)的具有里程碑意義的新階段。

4月15日，國(guó)新辦舉行國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)，介紹健全全周期全渠道藥品價(jià)格形成機(jī)制有關(guān)情況。工信部消費(fèi)品工業(yè)司司長(zhǎng)何亞瓊在發(fā)布會(huì)上表示，各部門會(huì)盡心履職，合力支持創(chuàng)新藥早日生產(chǎn)、早日上市、早日進(jìn)醫(yī)院，早日讓患者用上。

創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)迎“中國(guó)加速度”

自2015年深化醫(yī)改和2018年集采政策實(shí)施以來(lái)，中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)加速?gòu)摹胺轮啤毕颉皠?chuàng)新”轉(zhuǎn)型。歷經(jīng)多年技術(shù)積累與產(chǎn)業(yè)沉淀，疊加2021年以來(lái)生物醫(yī)藥行業(yè)“資本寒冬”的洗禮，中國(guó)創(chuàng)新藥領(lǐng)域已邁入爆發(fā)式增長(zhǎng)階段。

據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)，截至2025年底，中國(guó)在研創(chuàng)新藥總數(shù)達(dá)4751個(gè)，占全球總量的33.7%，已成為名副其實(shí)的在研創(chuàng)新藥第一大國(guó)。在新興生物制藥領(lǐng)域，中國(guó)的研發(fā)能力更是占據(jù)半壁江山，在研細(xì)胞療法項(xiàng)目中，中國(guó)占比48%；在研抗體偶聯(lián)藥物項(xiàng)目中，中國(guó)占比超50%。

與此同時(shí)，中國(guó)創(chuàng)新藥實(shí)現(xiàn)一批“全球首創(chuàng)”新突破：首個(gè)有效期達(dá)6個(gè)月的降脂藥，首個(gè)比“全球藥王”療效更優(yōu)的抗腫瘤藥，首個(gè)靶向整合素的創(chuàng)新核藥……

曾經(jīng)的中國(guó)醫(yī)藥創(chuàng)新被視為“跟隨者”，如今已躍升為全球BD（商務(wù)拓展）交易的核心角色。2025年中國(guó)創(chuàng)新藥海外授權(quán)交易總額超1300億美元，創(chuàng)下歷史新高。2026年中國(guó)創(chuàng)新藥出海勢(shì)頭更勁，僅前3個(gè)月，授權(quán)總額已超600億美元，與去年前半年相當(dāng)。

根據(jù)摩根士丹利預(yù)測(cè)，到2030年中國(guó)國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到約2000億美元，較2024年的600多億美元大幅增長(zhǎng)。

業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)創(chuàng)新藥概念股出爐

從當(dāng)前披露的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，不少創(chuàng)新藥概念股2025年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，按照年報(bào)、業(yè)績(jī)快報(bào)、預(yù)告凈利潤(rùn)下限（若無(wú)下限則取公告數(shù)值）計(jì)算，2025年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)20%以上（含扭虧為盈）的創(chuàng)新藥概念股有50只。其中，15股凈利潤(rùn)扭虧為盈，如百濟(jì)神州-U、榮昌生物、以嶺藥業(yè)、諾誠(chéng)健華、眾生藥業(yè)等。

以百濟(jì)神州-U為例，2025年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入382.25億元，同比增長(zhǎng)40.46%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)14.61億元，同比扭虧為盈。產(chǎn)品收入的增長(zhǎng)主要得益于百悅澤?（澤布替尼），以及安進(jìn)公司授權(quán)產(chǎn)品和百澤安?（替雷利珠單抗）的銷售增長(zhǎng)。公司持續(xù)拓展百悅澤?的全球藥政注冊(cè)項(xiàng)目，百悅澤?目前已在全球超過(guò)75個(gè)市場(chǎng)獲批；百澤安?是公司實(shí)體瘤產(chǎn)品組合的基石產(chǎn)品，已在多種腫瘤類型和疾病領(lǐng)域中顯示出潛力，目前已在全球超過(guò)50個(gè)市場(chǎng)獲批。

非扭虧股中，10股2025年凈利潤(rùn)達(dá)到10億元以上，包括藥明康德、恒瑞醫(yī)藥、上海醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、三生國(guó)健、吉林敖東等。

凈利潤(rùn)最高的是藥明康德，2025年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)191.51億元，同比增長(zhǎng)102.65%。報(bào)告期內(nèi)，公司為客戶成功合成并交付超過(guò)42萬(wàn)個(gè)新化合物。同時(shí)，2025年R到D轉(zhuǎn)化分子310個(gè)。截至2025年末，公司小分子D&M管線總數(shù)達(dá)到3452個(gè)，包括83個(gè)商業(yè)化項(xiàng)目，91個(gè)臨床III期項(xiàng)目，377個(gè)臨床II期項(xiàng)目,2901個(gè)臨床前和臨床I期項(xiàng)目。商業(yè)化和臨床III期階段項(xiàng)目全年增加22個(gè)。

從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至4月15日收盤，上述業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的創(chuàng)新藥概念股中，今年以來(lái)累計(jì)上漲超10%的有16只，其中榮昌生物、三生國(guó)健、諾誠(chéng)健華、泓博醫(yī)藥、北陸藥業(yè)累計(jì)漲幅均超30%。

以最新收盤價(jià)與5家以上機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)目標(biāo)價(jià)相比，17股仍有10%以上的上漲空間。微芯生物、艾力斯、百濟(jì)神州-U、眾生藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥上漲空間相對(duì)靠前。

微芯生物上漲空間為56.67%，排在首位。中信建投證券研報(bào)認(rèn)為，考慮到微芯生物自研的西達(dá)本胺和西格列他鈉銷售持續(xù)放量，多靶點(diǎn)激酶抑制劑西奧羅尼針對(duì)胰腺癌數(shù)據(jù)優(yōu)異，同時(shí)公司依托AI等技術(shù)平臺(tái)布局多疾病領(lǐng)域，儲(chǔ)備多個(gè)具有FIC/BIC潛質(zhì)的候選分子，未來(lái)潛力大。

周三19:00｜?；貋?lái)了嗎？誰(shuí)是下一個(gè)領(lǐng)漲板塊？

聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

責(zé)編：周莎

校對(duì)：蘇煥文