ST絕味連續(xù)九年的盈利記錄正式終結(jié)

4月3日晚間，ST絕味發(fā)布公告稱，經(jīng)涉稅事項(xiàng)自查，公司需補(bǔ)繳稅款及滯納金合計(jì)3.42億元，且已繳納完畢。

而這筆巨額資金，相當(dāng)于絕味去年前三季度歸母凈利潤(rùn)的1.2倍，更是2024年全年歸母凈利潤(rùn)的1.5倍。

業(yè)內(nèi)人士推測(cè)，此番補(bǔ)稅可能與公司2017年至2021年少計(jì)營(yíng)收有關(guān)。不過，ST絕味證券部門接線人員表示，不清楚補(bǔ)繳稅務(wù)事項(xiàng)與2025年9月《行政處罰決定書》之間是否存在聯(lián)系。

前述《行政處罰決定書》顯示，2017年至2021年，絕味食品各年年度報(bào)告未如實(shí)披露營(yíng)收。按照披露的比例估算，公司在這幾年間少計(jì)營(yíng)收約7.24億元。

基于前述違規(guī)行為，絕味食品及公司多位高管受到相應(yīng)處罰，公司股票也被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

值得一提的是，截至2026年1月，由實(shí)際控制人戴文軍控制的ST絕味的數(shù)家股東公司，也存在累計(jì)達(dá)數(shù)億元的欠稅信息。

在業(yè)績(jī)層面，絕味也亮起“紅燈”。2025年，公司預(yù)計(jì)營(yíng)收同比下滑12.09%到15.29%；歸母凈利潤(rùn)則由盈轉(zhuǎn)虧，預(yù)計(jì)錄得虧損1.6億元至2.2億元。

與之形成鮮明對(duì)比的是，在“鹵味三巨頭”中，周黑鴨和煌上煌去年歸母凈利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)超50%（含業(yè)績(jī)預(yù)告），絕味成為了其中唯一預(yù)虧的企業(yè)。

而業(yè)績(jī)下滑的背后，是絕味鴨脖門店數(shù)量的急劇減少。在不到兩年的時(shí)間里，絕味鴨脖的門店數(shù)量銳減超4400家。截至4月10日，ST絕味市值僅剩76.66億元。

稅金額超前三季度總利潤(rùn)

盡管ST絕味未在公告中說明此次補(bǔ)繳稅款背后的原因，但據(jù)多家媒體報(bào)道，補(bǔ)稅的核心原因，與ST絕味在2017年至2021年期間的系統(tǒng)性財(cái)務(wù)違規(guī)行為有關(guān)。

根據(jù)湖南證監(jiān)局2025年9月出具的《行政處罰決定書》，2017年至2021年間，ST絕味通過安排員工出借個(gè)人銀行賬戶的方式，將加盟門店裝修業(yè)務(wù)收入置于上市公司財(cái)務(wù)體系之外，各年度少計(jì)收入占對(duì)應(yīng)公開披露營(yíng)業(yè)收入的比例分別為5.48%、3.79%、2.20%、2.39%和1.64%，以此粗略計(jì)算，公司在前述5年間累計(jì)隱匿營(yíng)業(yè)收入約7.238億元。

值得注意的是，ST絕味財(cái)務(wù)造假的核心動(dòng)機(jī)并非簡(jiǎn)單的規(guī)避一時(shí)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這背后隱藏著多重考量。

證券之星發(fā)現(xiàn)，通過將巨額收入置于體外循環(huán)，ST絕味無需為這部分收入繳納企業(yè)所得稅和增值稅，這相當(dāng)于直接增加了上市公司的賬面凈利潤(rùn)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年至2021年間，公司毛利率從35.79%持續(xù)下滑至31.7%，在主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力相對(duì)承壓背景下，公司同期的歸母凈利潤(rùn)從5.02億元增長(zhǎng)至9.8億元。

此外，有市場(chǎng)分析指出，這一財(cái)務(wù)操作客觀上可能對(duì)加盟商盈利模型產(chǎn)生了影響。由于公司將本應(yīng)由加盟商承擔(dān)的裝修款等成本置于上市公司體外循環(huán)，加盟商賬面上的初始投入與運(yùn)營(yíng)成本有所降低，單店投資門檻和回本周期在數(shù)據(jù)層面顯得更具吸引力。中信證券(26.150, 0.06, 0.23%)在2022年的一份研報(bào)中也提到，相比其他連鎖業(yè)態(tài)，絕味加盟店需要的初始投資額最少，僅為10-20萬元，需12-18個(gè)月即可回本，卓越的單店模型使得加盟商展店意愿強(qiáng)。

公開信息顯示，2017年至2021年間，ST絕味門店數(shù)量從9053家門店增至13714家。上述操作與門店高速擴(kuò)張?jiān)跁r(shí)間上存在重合。

ST絕味發(fā)布公告稱，經(jīng)涉稅事項(xiàng)自查，公司需補(bǔ)繳稅款及滯納金合計(jì)3.42億元

此次補(bǔ)繳稅款的金額已超過公司2025年前三季度全部盈利（2.8億元）。對(duì)于這筆款項(xiàng)對(duì)歸母凈利潤(rùn)的具體影響，ST絕味在公告中表示，最終將以經(jīng)審計(jì)的年度財(cái)務(wù)報(bào)表為準(zhǔn)。而根據(jù)公司今年1月發(fā)布的2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)全年歸母凈利潤(rùn)虧損1.6億元至2.2億元。這將是ST絕味自2017年上市以來首次出現(xiàn)年度虧損，意味著其連續(xù)九年的盈利記錄正式終結(jié)。

去年遭遇上市首虧，不到兩年關(guān)店超4400家

補(bǔ)稅事件引發(fā)資本市場(chǎng)廣泛關(guān)注之際，絕味在業(yè)績(jī)方面面臨的壓力同樣不容忽視。

據(jù)ST絕味披露的2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，公司的營(yíng)收與凈利潤(rùn)這兩大關(guān)鍵指標(biāo)均呈現(xiàn)出下滑態(tài)勢(shì)，甚至公司還遭遇了上市以來的首次年度虧損。

具體來看，公司營(yíng)收預(yù)計(jì)同比下滑12.09%到15.29%；歸母凈利潤(rùn)則由盈轉(zhuǎn)虧，預(yù)計(jì)錄得虧損1.6億元至2.2億元；扣非凈利潤(rùn)雖仍維持在正值區(qū)間，處于0.7億元至1億元之間，但同比降幅也高達(dá)50.72%到65.51%。

而在“鹵味三巨頭”中，絕味食品更是成為了其中唯一虧損的企業(yè)。

2025年，周黑鴨營(yíng)收同比增長(zhǎng)3.48%，達(dá)到25.36億元，歸母凈利潤(rùn)同比更是大幅增長(zhǎng)59.56%至1.57億元。

煌上煌同樣表現(xiàn)不俗，預(yù)計(jì)去年錄得歸母凈利潤(rùn)0.7億元至0.9億元，同比增長(zhǎng)幅度高達(dá)73.57%至123.16%。

業(yè)績(jī)承壓之際，絕味的門店規(guī)模也在顯著收縮。2024年中報(bào)顯示，截至2024年6月末，公司在中國(guó)大陸地區(qū)的門店總數(shù)為14969家，此后絕味不再在財(cái)報(bào)里公布門店數(shù)量。

而據(jù)第三方平臺(tái)窄門餐眼數(shù)據(jù)，截至今年4月10日，絕味現(xiàn)有門店數(shù)為10476家。若據(jù)此粗略估算，在接近兩年的時(shí)間里，絕味的門店凈減少4493家。

此前為支撐門店快速擴(kuò)張，絕味在全國(guó)建立了20余個(gè)生產(chǎn)基地，但隨著低效門店批量關(guān)閉，絕味食品產(chǎn)能過剩的問題同樣突出。

來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)、新浪財(cái)經(jīng)