Adobe的Shantanu Narayen上月宣布將在擔(dān)任這家軟件公司CEO長達(dá)18年后正式卸任。在他的任期內(nèi)，Adobe歷經(jīng)了云計(jì)算興起、移動互聯(lián)網(wǎng)普及以及人工智能早期發(fā)展等多個(gè)重大技術(shù)變革時(shí)期。分析人士指出，對于即將接棒的新任CEO而言（相關(guān)搜尋工作預(yù)計(jì)將歷時(shí)數(shù)月），最緊迫的任務(wù)將是圍繞新一輪智能體AI浪潮，對Adobe的產(chǎn)品線和整體戰(zhàn)略進(jìn)行深度重塑。

IDC研究總監(jiān)Gerry Murray表示："歸根結(jié)底，Adobe必須從創(chuàng)意工具領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，進(jìn)化為在實(shí)時(shí)智能體交互時(shí)代中連接內(nèi)容、情境與商業(yè)的核心系統(tǒng)。"

Aragon Research的Jim Lundy在上月發(fā)布的一篇博客文章中指出，Narayen的離任"將迫使Adobe董事會尋找一位不僅精通訂閱經(jīng)濟(jì)，更能在'智能體'AI時(shí)代引領(lǐng)方向的遠(yuǎn)見型領(lǐng)導(dǎo)者"。

CCS Insight高級研究分析師Maria Bell表示，Adobe新任CEO接手的是一家"基本面穩(wěn)健、但正步入更復(fù)雜執(zhí)行階段"的企業(yè)。"在Shantanu Narayen的帶領(lǐng)下，公司不僅完成了向云端訂閱模式的轉(zhuǎn)型，還打造了一個(gè)橫跨創(chuàng)意、文檔與營銷工作流程的高度集成平臺。新任繼任者面臨的挑戰(zhàn)，與其說是推動變革，不如說是證明Adobe以AI為核心的戰(zhàn)略能夠?qū)崿F(xiàn)持續(xù)、長期的增長。"

外界對Adobe未來走向的疑問，恰恰在該公司即將于本月下旬在拉斯維加斯舉辦Adobe Connect大會（4月20日至22日）之際浮出水面。

Adobe是生成式AI的早期擁抱者之一。2023年3月，Adobe推出Firefly模型，將其定位為面向IBM、百事可樂和美泰等企業(yè)客戶的"商業(yè)安全"內(nèi)容生成工具。此后，Adobe持續(xù)擴(kuò)展Firefly的能力邊界，陸續(xù)加入涵蓋視頻、矢量圖形和音頻在內(nèi)的多模態(tài)AI功能，并將Firefly深度嵌入旗下軟件產(chǎn)品線，同時(shí)于2024年推出GenStudio平臺，幫助企業(yè)規(guī)模化管理AI生成內(nèi)容。

然而，上述舉措尚未能消除投資者的顧慮。盡管Adobe最新財(cái)報(bào)中的營收表現(xiàn)超出預(yù)期，且AI相關(guān)銷售額實(shí)現(xiàn)同比三倍增長，其股價(jià)在財(cái)報(bào)發(fā)布后仍出現(xiàn)下跌。根據(jù)最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，Adobe旗下Acrobat、Creative Cloud、Express及Firefly的月活躍用戶總數(shù)已達(dá)8.5億。

Adobe面臨來自多方的競爭壓力，包括同樣提供創(chuàng)意設(shè)計(jì)工具的Canva和Figma，以及OpenAI、谷歌等允許用戶通過提示詞生成內(nèi)容的AI服務(wù)商。

Bell表示："Adobe如今的競爭對手，已不再局限于傳統(tǒng)設(shè)計(jì)工具廠商，而是延伸至更廣泛的AI原生平臺和生態(tài)系統(tǒng)——這些力量正在重塑內(nèi)容的創(chuàng)作與消費(fèi)方式。競爭的核心正從產(chǎn)品能力轉(zhuǎn)向易用性、集成度和成本，這對Adobe長期以來的定價(jià)能力構(gòu)成了直接壓力。"

盡管Narayen將繼續(xù)擔(dān)任董事會主席，但其離任仍給Adobe的前景增添了不確定性。Lundy指出："盡管Adobe目前處于優(yōu)勢地位，但如此重大的領(lǐng)導(dǎo)層更迭往往會激發(fā)競爭對手在營銷和設(shè)計(jì)技術(shù)棧領(lǐng)域發(fā)起更為激進(jìn)的競爭攻勢。"他認(rèn)為，新任CEO的核心挑戰(zhàn)將是"在Adobe專業(yè)級品牌遺產(chǎn)與AI驅(qū)動的創(chuàng)意工具日益商品化趨勢之間尋求平衡"。

Murray認(rèn)為，Adobe當(dāng)前最緊迫的壓力來自Creative Cloud產(chǎn)品套件，多方競爭者正威脅著Adobe在該市場的主導(dǎo)地位。他表示："AI原生工具正在瓦解技能、時(shí)間和復(fù)雜度的價(jià)值，這一趨勢在學(xué)生和專業(yè)消費(fèi)者群體中尤為明顯。Adobe需要圍繞'產(chǎn)出成果'而非'工具本身'重新設(shè)計(jì)定價(jià)與產(chǎn)品組合策略，同時(shí)大幅提升用戶體驗(yàn)的簡潔度。"

盡管如此，Bell認(rèn)為Adobe在產(chǎn)品生態(tài)和用戶規(guī)模方面依然擁有"顯著的結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢"。"Adobe的工具在專業(yè)設(shè)計(jì)師和創(chuàng)意團(tuán)隊(duì)中根基深厚，背后是數(shù)十年積累形成的強(qiáng)大社區(qū)支撐。"

另一項(xiàng)優(yōu)先任務(wù)，是將Adobe的產(chǎn)品與依賴相似AI模型的競爭對手有效區(qū)分開來。Murray指出，這一趨勢正將競爭重心從技術(shù)研發(fā)層面轉(zhuǎn)移至市場推廣層面，要求Adobe"在定價(jià)、產(chǎn)品組合與合作伙伴關(guān)系上持續(xù)創(chuàng)新"，以吸引并留住用戶。

Bell表示，Adobe在整個(gè)產(chǎn)品組合中嵌入生成式AI工具方面已取得"明顯進(jìn)展"，但向基于使用量的收費(fèi)模式轉(zhuǎn)型——包括生成積分和更靈活的訪問方式——"在定價(jià)、營收可預(yù)測性和利潤可持續(xù)性方面帶來了不確定性"。她進(jìn)一步指出："因此，當(dāng)前的重點(diǎn)應(yīng)從功能發(fā)布轉(zhuǎn)向貨幣化管理的精細(xì)化運(yùn)營。"

此外，能力持續(xù)增強(qiáng)的第三方自主AI智能體也有可能對Adobe的利潤空間構(gòu)成壓力。盡管部分關(guān)于"SaaS末日"的擔(dān)憂言過其實(shí)（例如企業(yè)客戶將通過"氛圍編程"自行開發(fā)企業(yè)應(yīng)用的預(yù)測），但日益強(qiáng)大的AI智能體有可能將軟件應(yīng)用壓縮至基礎(chǔ)設(shè)施層，由智能體代替人類直接調(diào)用。

Murray表示："AI正使軟件的動態(tài)重組成為可能，這對傳統(tǒng)應(yīng)用層的價(jià)值構(gòu)成了威脅。"與此同時(shí)，他也指出，Adobe同樣有機(jī)會圍繞智能體工作流及其連接內(nèi)容與數(shù)據(jù)以實(shí)現(xiàn)智能自動化的能力，"重新構(gòu)筑自身的護(hù)城河"。

為幫助Adobe應(yīng)對這些持續(xù)演進(jìn)的技術(shù)變革，新任CEO需要任命"一位能夠跨業(yè)務(wù)單元統(tǒng)籌AI產(chǎn)品戰(zhàn)略、平臺架構(gòu)與合作伙伴關(guān)系的核心負(fù)責(zé)人"，或親自主導(dǎo)這一進(jìn)程。

Murray表示，Adobe需要構(gòu)建一套"強(qiáng)健的AI技術(shù)棧"，但也必須在不斷變化的格局中找準(zhǔn)自身定位。"Adobe不太可能掌控企業(yè)AI的核心控制平面，因此其成功之道在于打造一個(gè)開放、可互操作的技術(shù)棧，在與超大規(guī)模云服務(wù)商深度集成的同時(shí)，在應(yīng)用與工作流層面持續(xù)提供差異化價(jià)值。"

Q&A

Q1：Adobe為什么要更換CEO？新CEO面臨哪些主要挑戰(zhàn)？

A：Adobe現(xiàn)任CEO Shantanu Narayen在執(zhí)掌公司18年后宣布卸任，接班人選預(yù)計(jì)將在數(shù)月內(nèi)確定。新任CEO面臨的核心挑戰(zhàn)包括：在智能體AI時(shí)代重塑Adobe的產(chǎn)品與戰(zhàn)略方向；在專業(yè)級工具品牌遺產(chǎn)與AI驅(qū)動的創(chuàng)意工具商品化趨勢之間尋求平衡；以及將Adobe的AI戰(zhàn)略轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的長期業(yè)績增長，以重建投資者信心。

Q2：Adobe Firefly在市場上的競爭表現(xiàn)如何？

A：Adobe于2023年3月推出Firefly生成式AI模型，是該領(lǐng)域的早期入局者之一，主打面向企業(yè)客戶的"商業(yè)安全"內(nèi)容生成能力，服務(wù)IBM、百事可樂、美泰等知名品牌。2024年，Adobe進(jìn)一步推出GenStudio平臺，支持企業(yè)規(guī)?；芾鞟I生成內(nèi)容。然而，盡管AI相關(guān)銷售額同比增長三倍，投資者反應(yīng)仍較為謹(jǐn)慎，股價(jià)在最新財(cái)報(bào)發(fā)布后出現(xiàn)下滑。

Q3：AI智能體的興起對Adobe的商業(yè)模式有什么影響？

A：隨著自主AI智能體能力的持續(xù)增強(qiáng)，軟件應(yīng)用有可能被壓縮至基礎(chǔ)設(shè)施層，由智能體直接代替人類調(diào)用，這將對Adobe傳統(tǒng)應(yīng)用層的商業(yè)價(jià)值構(gòu)成威脅。分析人士建議Adobe圍繞智能體工作流重新構(gòu)建差異化優(yōu)勢，打造開放、可互操作的AI技術(shù)棧，并在與主流云服務(wù)商深度集成的同時(shí)，持續(xù)在應(yīng)用與工作流層面提供獨(dú)特價(jià)值。