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近日，包括海思科、國藥現(xiàn)代、合富中國等多家藥企發(fā)布2026年一季度業(yè)績預(yù)告。其中，海思科預(yù)計業(yè)績大幅上升，凈利潤有望增超923%。

4月12日晚間，海思科發(fā)布2026年第一季度業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計一季度歸屬凈利潤為4.77億元至5.57億元，比上年同期增長923.34%至1094.97%。

對于業(yè)績爆發(fā)式增長，海思科表示，2026年1月，公司將創(chuàng)新藥HSK39004的海外開發(fā)及商業(yè)化權(quán)利授予了AirNexis Therapeutics, Inc.，獲得1.08億美元首付款(含4000萬美元現(xiàn)金及等值約6800萬美元的 AirNexis Therapeutics, Inc.股權(quán))及最高9.55億美元的額外里程碑付款、特許權(quán)使用費。報告期內(nèi)，公司收到了該筆交易首付款中的全部現(xiàn)金和部分股權(quán)并確認(rèn)收入，顯著增厚了Q1的收入與利潤規(guī)模。此外，報告期內(nèi)，公司積極拓展市場，創(chuàng)新藥銷售持續(xù)保持良好增長。

值得一提的是，4月12日，海思科還發(fā)布公告稱，公司與美國AbbVie Group Holdings Ltd.(簡稱“AbbVie”)簽署Nav1.8抑制劑授權(quán)許可協(xié)議。作為對外許可交易對價一部分，公司將從AbbVie獲得Nav1.8項目授權(quán)許可費(3000萬美元的首付款及最高7.15億美元的額外里程碑付款)。AbbVie還將會支持授權(quán)品種Nav1.8抑制劑在合作項下開發(fā)至臨床概念驗證的一定的研發(fā)成本。HSK55718和HSK51155是不同的選擇性Nav1.8的阻斷劑，通過選擇性阻斷特定鈉離子通道作用，抑制痛覺神經(jīng)的異常放電，從源頭減少疼痛信號傳遞，擬開發(fā)疼痛相關(guān)適應(yīng)癥。

不過有業(yè)內(nèi)指出，BD交易的里程碑款項支付具有高度的不確定性。雖然海思科Q1凈利增幅驚人，Q2亦有BD發(fā)生，但這種增長屬于非經(jīng)常性或階段性利好。

除了海思科外，4月10日，國藥現(xiàn)代、合富中國也發(fā)布業(yè)績預(yù)告，其中，國藥現(xiàn)代預(yù)計2026年1—3月實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.26億元—1.48億元，同比下降65.03%—58.94%。合富中國預(yù)計2026年1—3月累計合并營業(yè)收入為1.54億元，較去年同期的合并營業(yè)收入減少12.18%。

根據(jù)公告，國藥現(xiàn)代業(yè)績預(yù)減系2025年下半年以來，全球原料藥產(chǎn)業(yè)面臨本土化回流加速、印度及美國貿(mào)易保護(hù)主義加劇、國內(nèi)抗生素產(chǎn)能過剩、集采政策持續(xù)傳導(dǎo)以及部分核心客戶需求下降等因素疊加影響，抗生素類醫(yī)藥中間體及原料藥行業(yè)整體承壓。公司主動以價換量爭取市場，因價格下行導(dǎo)致醫(yī)藥中間體及原料藥板塊毛利率大幅下降，從上年同期的32.65%降至15.35%。

近日，國藥現(xiàn)代在互動平臺上表示，公司將持續(xù)推動“創(chuàng)新驅(qū)動”發(fā)展戰(zhàn)略，聚焦臨床價值與差異化競爭，深耕抗感染、麻醉及精神、慢病等傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域，通過包括但不限于自研、技術(shù)許可購買、合作研發(fā)、管線收購等方式積極開展多元化合作。

分析指出，當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)正處于深度轉(zhuǎn)型期：創(chuàng)新藥出海、BD交易成為部分企業(yè)突破業(yè)績瓶頸的重要路徑，海思科與 AbbVie、AirNexis 的合作，正是創(chuàng)新藥國際化價值釋放的典型案例；而原料藥、傳統(tǒng)流通賽道則面臨產(chǎn)能過剩、政策擠壓、競爭加劇等多重挑戰(zhàn)，國藥現(xiàn)代凈利潤下滑、合富中國營收減少，或均是行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的結(jié)果。