行業(yè)主要上市公司：璞泰來(lái)（603659.SH）、杭可科技（688006.SH）、利元亨（688499.SH）、聯(lián)贏激光（688518.SH）、海目星（688559.SH）、先惠技術(shù)（688155.SH）、宏工科技（301092.SZ）、星云股份（300648.SZ）、納科諾爾（832522.BJ）、金銀河（300619.SZ）等

本文核心數(shù)據(jù)：鋰電設(shè)備銷(xiāo)售情況；鋰電設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模；鋰電設(shè)備銷(xiāo)售毛利率等

行業(yè)概況

1、定義

鋰電池制造設(shè)備（簡(jiǎn)稱(chēng)“鋰電設(shè)備”）是指利用設(shè)備將電化學(xué)物料通過(guò)各種工序而制成電芯及參與電池系統(tǒng)組裝的各類(lèi)設(shè)備的總稱(chēng)。鋰電設(shè)備是鋰電池制造行業(yè)的必備設(shè)備和基礎(chǔ)設(shè)施，一旦鋰電池生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行投資擴(kuò)產(chǎn)或是產(chǎn)線改造都會(huì)對(duì)鋰電設(shè)備產(chǎn)生較大的需求。

鋰電池電芯前中段生產(chǎn)設(shè)備主要是針對(duì)電極制片工序的設(shè)備，具體包括攪拌機(jī)、涂布機(jī)、卷繞機(jī)等；電芯后段生產(chǎn)設(shè)備主要是針對(duì)電芯的封裝的設(shè)備，包括電芯化成分容機(jī)、模組和電池包組裝設(shè)備等。

2、產(chǎn)業(yè)鏈剖析：中游是核心制備環(huán)節(jié)

從行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)情況來(lái)看，鋰電設(shè)備上游主要為鋼、鋁等原材料、電機(jī)、控制系統(tǒng)、金屬零部件、光纖光纜等，下游主要鋰電池制造，用于電動(dòng)汽車(chē)、消費(fèi)電子、電力儲(chǔ)能等領(lǐng)域。

從產(chǎn)業(yè)鏈全景來(lái)看，中國(guó)鋰電設(shè)備行業(yè)企業(yè)主要包括先導(dǎo)智能、科恒股份、北方華創(chuàng)、金銀河、贏合科技、吉陽(yáng)自動(dòng)化、超業(yè)精密等企業(yè)。下游鋰電池制造領(lǐng)域的企業(yè)主要包括了寧德時(shí)代、比亞迪、億緯鋰能、國(guó)軒高科等。

3、行業(yè)發(fā)展歷程：起步較晚，但進(jìn)步較快

我國(guó)鋰電行業(yè)相比于日韓等海外發(fā)達(dá)國(guó)家而言，整體表現(xiàn)為起步較晚，但進(jìn)步較快。尤其是進(jìn)入2015年以后，受益于下游新能源和新能源汽車(chē)行業(yè)的蓬勃發(fā)展，我國(guó)鋰電池需求快速增長(zhǎng)，對(duì)鋰電池設(shè)備行業(yè)也產(chǎn)生了極大的促進(jìn)作用：

4、行業(yè)政策方向：從戰(zhàn)略引領(lǐng)到區(qū)域協(xié)同，構(gòu)建鋰電設(shè)備產(chǎn)業(yè)新生態(tài)

我國(guó)提出了一系列鋰離子電池相關(guān)政策，加速了鋰離子電池的發(fā)展，同時(shí)也進(jìn)一步帶動(dòng)鋰電池設(shè)備的快速、安全化發(fā)展。鋰電設(shè)備行業(yè)相關(guān)政策如下：

行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1、2021-2024年中國(guó)鋰電設(shè)備銷(xiāo)售整體呈現(xiàn)“前期高增、后期分化、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型”的演變特征

中國(guó)鋰電設(shè)備行業(yè)在經(jīng)歷2021-2022年的快速放量后，自2023年起逐步進(jìn)入調(diào)整階段。2024年，受下游電池產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過(guò)剩與資本開(kāi)支收縮的影響，多數(shù)企業(yè)設(shè)備銷(xiāo)量出現(xiàn)不同程度下滑，例如先導(dǎo)智能、利元亨、信宇人等企業(yè)銷(xiāo)量同比降幅均超過(guò)25%，反映出傳統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、需求放緩的整體態(tài)勢(shì)。

在此背景下，行業(yè)內(nèi)部呈現(xiàn)顯著的結(jié)構(gòu)性分化。一方面，以曼恩斯特為代表的細(xì)分領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)，憑借涂布模頭等高附加值產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，銷(xiāo)量增幅達(dá)55.42%；另一方面，星云股份在檢測(cè)系統(tǒng)領(lǐng)域銷(xiāo)量提升15.69%，顯示出后市場(chǎng)與服務(wù)類(lèi)設(shè)備需求的韌性。

整體來(lái)看，鋰電設(shè)備行業(yè)正從“增量擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“存量?jī)?yōu)化”與“技術(shù)升級(jí)”雙輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展階段，具備核心技術(shù)、產(chǎn)品迭代能力及出海服務(wù)能力的企業(yè)，將在新一輪產(chǎn)業(yè)整合中占據(jù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

2、中國(guó)鋰電設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模經(jīng)歷連續(xù)兩年萎縮后，2025年實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)

我國(guó)鋰電設(shè)備行業(yè)雖起步相對(duì)較晚，但憑借持續(xù)的技術(shù)積累與強(qiáng)勁的下游需求拉動(dòng)，已實(shí)現(xiàn)快速成長(zhǎng)與規(guī)?；l(fā)展。在產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同與政策推動(dòng)下，國(guó)產(chǎn)設(shè)備逐步突破技術(shù)壁壘，其中后段設(shè)備因工藝相對(duì)成熟，已基本實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化并達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平；前段核心設(shè)備如涂布、輥壓等也在精度與自動(dòng)化程度上取得顯著進(jìn)步，正持續(xù)向高端化邁進(jìn)，整體競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)。伴隨2013年以來(lái)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，鋰電設(shè)備行業(yè)直接受益，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，至2022年已突破千億元，反映出行業(yè)在產(chǎn)能建設(shè)高峰期的強(qiáng)勁需求。

然而，隨著下游動(dòng)力與儲(chǔ)能電池領(lǐng)域產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過(guò)剩問(wèn)題逐漸顯現(xiàn)，電池企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏自2023年起明顯放緩，設(shè)備采購(gòu)需求相應(yīng)收縮，導(dǎo)致鋰電設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模隨之回調(diào)。數(shù)據(jù)顯示，2023年行業(yè)規(guī)?；芈渲?00億元，2024年進(jìn)一步調(diào)整至660億元。2025年，受下游儲(chǔ)能電池需求猛增影響，鋰電設(shè)備行業(yè)企業(yè)營(yíng)收有所修復(fù)，初步核算增至710億元。這一變化不僅體現(xiàn)行業(yè)周期性波動(dòng)特征，也標(biāo)志著鋰電設(shè)備市場(chǎng)正逐步從“增量擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“存量競(jìng)爭(zhēng)”與“技術(shù)升級(jí)”并重的發(fā)展階段。未來(lái)，隨著電池技術(shù)路線迭代加速與海外產(chǎn)能建設(shè)需求崛起，具備核心技術(shù)、高端產(chǎn)品及全球化服務(wù)能力的設(shè)備企業(yè)，有望在結(jié)構(gòu)性的市場(chǎng)中構(gòu)建新一輪增長(zhǎng)動(dòng)能。

注：1）鋰電設(shè)備僅針對(duì)電芯生產(chǎn)環(huán)節(jié)中使用的設(shè)備，不含模組PACK組裝設(shè)備；2）2025年市場(chǎng)規(guī)?；谏耆f(wàn)宏源鋰電專(zhuān)用設(shè)備概念板塊上市公司2025前三季度營(yíng)收增速測(cè)算得到，結(jié)果供參考。

3、目前中國(guó)鋰電設(shè)備行業(yè)盈利狀況出現(xiàn)邊際修復(fù)跡象

從盈利能力演變看，中國(guó)鋰電設(shè)備行業(yè)在2020-2022年受益于下游產(chǎn)能高速擴(kuò)張，盈利指標(biāo)表現(xiàn)穩(wěn)健，凈資產(chǎn)收益率與總資產(chǎn)報(bào)酬率均維持在8%-11%的區(qū)間，行業(yè)成本費(fèi)用率也控制在80%左右的理想水平。然而，2023至2024年，隨著下游動(dòng)力電池行業(yè)進(jìn)入產(chǎn)能消化與結(jié)構(gòu)性調(diào)整期，設(shè)備新增訂單減少、存量競(jìng)爭(zhēng)加劇，導(dǎo)致行業(yè)盈利空間被大幅壓縮，2024年凈資產(chǎn)收益率與總資產(chǎn)報(bào)酬率均滑落至-1%，成本費(fèi)用率也攀升至85%以上，反映出行業(yè)在需求收縮下面臨的盈利困境。

進(jìn)入2025年，行業(yè)盈利狀況出現(xiàn)邊際修復(fù)跡象。2025年1-9月，凈資產(chǎn)收益率與總資產(chǎn)報(bào)酬率均回升至4%，成本費(fèi)用率微降至84.5%。這一修復(fù)主要得益于：下游電池廠商對(duì)新一代技術(shù)產(chǎn)線的投資需求開(kāi)始釋放，以及海外產(chǎn)能建設(shè)帶來(lái)的設(shè)備出口增長(zhǎng)，推動(dòng)訂單結(jié)構(gòu)向價(jià)值量更高的高端設(shè)備傾斜。行業(yè)內(nèi)部盈利能力的巨大分化進(jìn)一步凸顯，例如驕成超聲的新能源電池超聲波設(shè)備、福能東方的鋰電池裝備等高端設(shè)備毛利率可達(dá)65%，而科恒股份的鋰電池自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備等低端僅7%，未來(lái)盈利修復(fù)的可持續(xù)性將高度依賴企業(yè)能否在高端技術(shù)領(lǐng)域確立優(yōu)勢(shì)并獲取優(yōu)質(zhì)訂單。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局

1、區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)：廣東省鋰電設(shè)備企業(yè)集聚明顯

根據(jù)中國(guó)企業(yè)大數(shù)據(jù)平臺(tái)企查貓的數(shù)據(jù)，截至2026年2月末，中國(guó)鋰電設(shè)備行業(yè)注冊(cè)企業(yè)數(shù)量的區(qū)域分布如下所示。其中，廣東省內(nèi)擁有的鋰電設(shè)備行業(yè)企業(yè)數(shù)量最多，其次是江蘇省。此外，山東省、浙江省、河北省等區(qū)域也有一定數(shù)量的鋰電設(shè)備企業(yè)分布。

2、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)：龍頭企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局凸顯

從鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)收入、盈利能力、研發(fā)投入及品牌影響力等多維度綜合評(píng)估，中國(guó)鋰電設(shè)備行業(yè)已形成清晰的競(jìng)爭(zhēng)梯隊(duì)。先導(dǎo)智能、贏合科技與璞泰來(lái)憑借其卓越的綜合實(shí)力，位居行業(yè)第一陣營(yíng)。其中，先導(dǎo)智能2025上半年以超45.45億元的鋰電設(shè)備收入和12.51%的研發(fā)強(qiáng)度，展現(xiàn)了其在規(guī)模化運(yùn)營(yíng)與技術(shù)引領(lǐng)上的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)；贏合科技緊隨其后，鋰電設(shè)備收入規(guī)模達(dá)28.00億元，品牌覆蓋廣，顯示出強(qiáng)大的市場(chǎng)滲透力；璞泰來(lái)則在產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同方面表現(xiàn)突出，設(shè)備業(yè)務(wù)毛利率保持在25%以上。

相比之下，第二梯隊(duì)企業(yè)如杭可科技、利元亨等雖在細(xì)分領(lǐng)域具備技術(shù)特色，但受制于收入規(guī)模較小或盈利波動(dòng)，整體競(jìng)爭(zhēng)力稍遜。值得注意的是，部分企業(yè)如星云股份、驕成超聲憑借超30%的高毛利率，展現(xiàn)出“小而美”的技術(shù)專(zhuān)長(zhǎng)型公司特征。

行業(yè)發(fā)展前景及趨勢(shì)預(yù)測(cè)

中國(guó)鋰電設(shè)備行業(yè)的中長(zhǎng)期前景整體呈現(xiàn)強(qiáng)支撐與結(jié)構(gòu)性分化并存的態(tài)勢(shì)。短期看，國(guó)內(nèi)行業(yè)在經(jīng)歷前兩年的產(chǎn)能調(diào)整與價(jià)格出清后，2025年已進(jìn)入恢復(fù)區(qū)間，上游材料與電池企業(yè)盈利能力回暖，為設(shè)備投資回升創(chuàng)造了條件。

中期來(lái)看，下游動(dòng)力鋰電池企業(yè)正開(kāi)啟新一輪擴(kuò)產(chǎn)周期，儲(chǔ)能市場(chǎng)進(jìn)入政策驅(qū)動(dòng)與商業(yè)化并進(jìn)的新階段，國(guó)家層面啟動(dòng)的新型儲(chǔ)能規(guī)?；ㄔO(shè)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)將持續(xù)釋放確定性需求。預(yù)計(jì)到2027年，全國(guó)新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模大幅提升，將帶動(dòng)設(shè)備端出現(xiàn)持續(xù)兩到三年的集中放量，工序自動(dòng)化、一體化與智能化改造同步推進(jìn)，設(shè)備更新力度顯著增強(qiáng)。

長(zhǎng)期前景則取決于固態(tài)電池、鈉離子電池、氫能等新技術(shù)路線的產(chǎn)業(yè)化速度。若新體系電池實(shí)現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)，設(shè)備行業(yè)將迎來(lái)新一輪換線升級(jí)機(jī)遇，并延長(zhǎng)成長(zhǎng)周期；若技術(shù)替代節(jié)奏慢于預(yù)期，行業(yè)將轉(zhuǎn)向以存量改造、良率提升與海外建廠輸出為主要增長(zhǎng)來(lái)源。

總體判斷，中國(guó)鋰電設(shè)備行業(yè)在2025-2027年處于政策與需求雙驅(qū)動(dòng)的成長(zhǎng)期，2028年之后進(jìn)入以技術(shù)演進(jìn)決定增速的分化階段，具有較高的戰(zhàn)略景氣度與持續(xù)發(fā)展?jié)摿Α?/p>

更多本行業(yè)研究分析詳見(jiàn)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)鋰電設(shè)備行業(yè)發(fā)展前景與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》。

同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商、產(chǎn)業(yè)圖譜、智慧招商系統(tǒng)、IPO募投可研、IPO業(yè)務(wù)與技術(shù)撰寫(xiě)、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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