2026年4月11日 總第1242期

值日編輯：曹寅聰 張正陽

審核：毛雅欣 喻琬淋

執(zhí)行主編：陳卓

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圖源：微信公眾號“夢回糊涂”

《外交學人》4月9日報道，印正以“戰(zhàn)時狀態(tài)”升級西里古里走廊（又稱“雞脖子”）沿線及東北部地區(qū)軍事基礎設施。西里古里走廊（Siliguri）位于印、孟、尼泊爾和不丹四國交界處，是印通向印東北地區(qū)的門戶，對印面向東南亞、東亞進行貿易往來及開展“東向行動”政策至關重要。印近期加緊推進西里古里走廊及印東北基建，具體措施包括：一是批準修建印首條水下雙管公路鐵路兩用隧道項目，該項目為四車道交通管制道路，全長33.7公里，其中一段為長15.79公里、橫跨布拉馬普特拉河的雙管隧道。二是計劃修建一條橫跨西里古里走廊，全長35.76公里的地下鐵路以連接西孟加拉邦的杜姆丹吉（Dumdangi）和巴格多格拉（Bagdogra）。該線路該靠近印軍巴格多格拉空軍基地（Bagdogra Air Force Station）和本杜比陸軍營地（Bengdubi Army Cantonment），可在緊急情況下為軍方運送人力、后勤等物資。三是將印阿薩姆邦東部的迪布魯加爾一條長4.2公里的公路升級改造為印東北首個緊急著陸跑道，預計可容納重量達40噸的戰(zhàn)斗機和74噸的運輸機起降。四是在臨近印孟邊境的阿薩姆邦杜布里（Dhubri）地區(qū)附近設立“拉奇特-博爾普坎”軍事基地（Lachit Borphukan Military Station），目前已部署快速反應部隊、情報部門和特種部隊，以加強西里古里走廊安全。五是在偽阿邦（我藏南地區(qū)）研發(fā)出一套可在海拔16000英尺（約4888米）內鋪設的國產單軌鐵路系統(tǒng)。

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BNP秘書長兼地方事務部長米爾扎·阿拉姆吉爾（Mirza Fakhrul Islam Alamgir）。圖源網絡

《經濟時報》4月10日報道，孟民族主義黨（BNP）將派出代表團訪問中國，印密切關注此事。據悉，孟BNP秘書長兼地方事務部長（local government minister）米爾扎·阿拉姆吉爾（Mirza Fakhrul Islam Alamgir）下周擬率團訪華，代表團成員包括總理公共行政顧問伊斯梅爾·扎比烏拉（Ismail Zabiullah）、BNP黨主席顧問納茲穆爾·哈克·南努（Nazmul Haque Nannu）等多位黨內高級領導人。代表團將同中共中央對外聯(lián)部主要負責人開展系列會晤，交流政黨建設經驗，助推中孟雙方重啟友好合作關系。另據悉，孟外交部長哈利勒·拉赫曼（Khalilur Rahman）計劃于4月底訪問中國，期間或與中共中央政治局委員、外交部長王毅會面。印媒稱，印對中孟間交往行為心懷芥蒂，認為BNP此舉或有試探印反應考量。

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印強制銀行平倉盧比空頭致在岸離岸市場劇烈震蕩。圖源：彭博社

彭博社4月10日報道，印推行十年來力度最大的投機限制以保匯率，分析稱此舉恐拖累盧比國際化進程。4月10日，印央行通過設定銀行外匯頭寸上限、禁止本地銀行提供離岸NDF交易等措施，迫使銀行自行拆解至少300億美元（$30 billion）套利交易，引爆業(yè)內不安情緒。此前受中東沖突影響，印度盧比匯率自3月下旬起連破歷史低點。為穩(wěn)定匯率，央行于3月27日宣布將本地銀行在境內外匯市場持有的未平倉頭寸設定為每個交易日結束時1億美元，隨后將限制范圍擴大至離岸衍生品，禁止貸款機構提供無本金交割遠期合約。美金融服務公司杰富瑞（Jefferies Financial Group Inc）估計，若全面平倉，銀行可能面臨高達500億盧比（約合5.39億美元50 billion rupees）的潛在損失，其他折耗則不可估量。專家指出，央行通過直接控制銀行頭寸以切斷離岸NDF市場向在岸傳導做空鏈條的行為能夠迅速釋放本幣貶值壓力，但代價高昂。盡管政策實施以來盧比兌美元匯率已上浮逾2%，但離岸12個月遠期點數飆升至2013年以來的最高水平，境內對沖成本也達2022年以來最高水平，外國投資者已從符合指數資格的印度債券中減持近10億美元（$1 billion）。分析人士警告，若長期維持上述政策，印貨幣市場及盧比國際化進程或面臨較大沖擊。

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孟加拉國油價。圖源：網絡

《日經亞洲》4月7日報道，隨著中東沖突持續(xù)發(fā)酵，孟加拉國正考慮全面改革能源部門。孟經濟和規(guī)劃顧問拉希德·蒂圖米爾（Rashed Al Mahmud Titumir）表示，孟首要任務是盡量減輕中東局勢外溢沖擊消費者和企業(yè)，同時推動系統(tǒng)性調整能源部門及能源來源結構。孟約95%的燃料依賴進口，中東沖突推升燃油進口成本并沖擊孟經濟，一是燃油供應受到影響，孟國內加油站出現(xiàn)排隊現(xiàn)象、柴油庫存緊張。二是外部財政壓力上升，外匯儲備在3月份下降約20億美元（$2 billion）。三是能源危機或進一步拖累整體經濟。當前，孟通貨膨脹率高企，又正值春稻（Boro）種植季，若國際價格上漲，國內交通、食品和農業(yè)生產成本都將迅速承壓。為應對這一局面，孟政府正從多個方面著手，一是拓寬能源采購渠道，擬從一切合法、商業(yè)可行、技術適用且符合國家利益的來源地采購能源，包括沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、印度、馬來西亞和新加坡等國。二是通過外交途徑盡力保障海外勞工的合法身份與收入來源，同時制定應急預案，以便在返鄉(xiāng)人數增加時提供必要的安置和社會支持。三是在4月份維持國內燃油價格不變，以保障國內經濟并維持物價穩(wěn)定。蒂圖米爾指出，孟應對方案建立在宏觀穩(wěn)定、財政紀律、外部融資支持和結構性調整之上，力求在緩解短期壓力的同時，兼顧長期經濟韌性。

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圖源：《金融時報》

《金融時報》4月11日報道，受中東沖突影響，中國、印度兩國的機場有機會成為新的國際航空樞紐。中印兩國中產階級擴大、國內旅游升溫、機場容量擴建和國內航線網絡完善，航空市場的增長基礎正在增強。中東沖突導致海灣航空運力受限，一部分國際客流開始改道中國。數據顯示，2026年夏從中國飛往歐洲機場的航班將較去年同期增加3000多班，飛往澳洲的航班將增加29%。中國機場主要具備兩方面優(yōu)勢：一方面，中國航司是2022年后唯一可經過俄領空，在跨歐亞航線上更具時間和成本優(yōu)勢。另一方面，中國正在加強公共交通和機場休息區(qū)等服務設施的基礎設施建設。但分析認為，這些優(yōu)勢未必會轉化為長期樞紐地位重構，國際中轉樞紐不僅依賴大型機場和密集航線，更取決于成熟的中轉設施、完善的服務體系以及圍繞航班銜接設計的運營模式。印航空業(yè)人士指出，由于印政府監(jiān)管嚴苛、缺乏一家強大的龍頭航空公司且高度依賴中東地區(qū)機場中轉，這使印在建設國際航空樞紐方面處于劣勢。目前，中東航空樞紐依然承載著15%旅客運量，且海灣機場資金雄厚，一旦空域恢復正常，仍可能通過降價和運力恢復重新奪回優(yōu)勢。

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圖源：《外交學人》

《外交學人》4月9日報道，印度在跨境河流上修建水利項目，引發(fā)孟加拉國擔憂。印孟共享54條河流，跨界水資源長期是兩國關系中的敏感議題。目前，印東北部梅加拉亞邦共有10個水電項目，總裝機容量為37.82萬千瓦。自2024年出臺新電力政策以來，該邦大力推進水電建設，至少有7個跨越兩個邊界河流系統(tǒng)的水電項目正在籌建中。金希河（Kynshi）27萬千瓦的金希一期和27.8萬千瓦的金希二期項目正在重啟，21萬千瓦的明特杜-萊什卡二期（Myntdu-Leshka Stage II）項目已取得實質性進展。金希河支流烏姆吉河上的蓄水式烏姆吉（Umngi）水電站和徑流式農科萊特（Nongkohlait）水電站，以及瓦布萊（Wahblei）支流上的馬布萊（Mawblei）水電站正處于勘測階段。分析認為，這些已建、在建及擬建項目，不僅可能加劇印孟之間本已敏感的跨境水資源爭議，也可能沖擊下游孟加拉國及印當地社群的生態(tài)環(huán)境、安全和生計。一是明特杜河、金希河最終都流入孟平原，此前孟曾對明特杜-萊什卡二期表達關切，如今這些新項目再次推進或重新引發(fā)雙邊摩擦。二是其中不少項目屬于“徑流式”水電站（RoR，即在一定區(qū)域引出河水發(fā)電再將其排入河中），而這類開發(fā)模式仍可能使部分河段長期處于低流量狀態(tài)，從而改變自然水文節(jié)律。三是當地居民擔憂項目建設或導致農地和房屋受損、河道干涸、魚類減少、渡運受阻及采砂、捕魚等傳統(tǒng)生計受到影響，與此同時，孟下游地區(qū)也或承受洪水、泥沙變化和流量波動帶來的外溢風險。

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印度總發(fā)電量，峰值需求與峰值實際供電量的差距。圖源：Substack

Substack平臺“安靜的制度師”（The Quiet Cartographer）4月8日發(fā)表了題為《印下一個瓶頸不是資金，而是電力》的評論文章稱，印度電力體系的主要問題并非發(fā)電能力不足，而是系統(tǒng)性的協(xié)調失敗，無法僅靠資金投入解決。

印電力問題的核心并不在于“缺電”，而在于系統(tǒng)內部的協(xié)調失靈。在中東沖突的背景下，印通過積極外交手段管控外部能源風險，雖然在一定程度上維持了能源供應體系的運轉，卻也反應出其國內能源基礎設施的潛在脆弱性：輸配電網絡、儲能能力和電網韌性在應對持續(xù)性外部沖擊時，緩沖作用仍然有限。

電力系統(tǒng)正是這種脆弱性的集中體現(xiàn)。經過2000年代的擴張，印電網已基本解決了過去電量不足對工業(yè)的制約，但新問題隨之出現(xiàn)。印雖擁有5.05億千瓦裝機容量，但僅能滿足2.29億千瓦峰值需求。印并不缺電，而是缺乏將已建成的電力設施與經濟需求、需求地點及需求時間進行精準匹配的能力。

造成這一局面的原因主要有以下幾個方面。一是需求結構變化。與傳統(tǒng)工業(yè)負荷相比，當今印用電需求增長多來自于數據中心、電動汽車和制冷等領域，呈現(xiàn)出高密度、持續(xù)性或局部集中等特點，對電網提出更高要求，但現(xiàn)有系統(tǒng)無法適應。二是輸電系統(tǒng)建設不足?？稍偕茉囱b機容量集中于拉賈斯坦邦、古吉拉特邦、泰米爾納德邦，而電力需求則集中在其他地區(qū)的工業(yè)和城市中心，但輸電網絡建設未能跟上，導致大量可再生能源浪費，發(fā)電效果不佳。三是可再生能源發(fā)電的周期性。太陽能、風能等發(fā)電方式受自然條件制約，發(fā)電高峰與用電高峰不完全重合，而儲能系統(tǒng)價格高昂，在可再生能源發(fā)電低谷期不得不啟用火電進行補充。四是配電系統(tǒng)存在結構性問題。印配電系統(tǒng)由多個邦級系統(tǒng)組成，結構分散且缺乏協(xié)調，其激勵機制設計也不合理。電價由政治因素決定，而工業(yè)用戶通過交叉補貼將補貼轉移至農業(yè)和居民用戶，推高自身成本并降低印工業(yè)競爭力。此外付款延遲問題等也使得配電公司面臨嚴重財政壓力，印配電公司累計虧損仍高達6.47萬億盧比（?6.47 trillion）。

電力問題已不再只是能源部門內部的技術性約束，而正在演化為一種影響經濟增長的“篩選機制”。供電的可靠性與成本結構，正持續(xù)重塑資本流向、產業(yè)布局以及區(qū)域經濟關系。那些依賴持續(xù)、高質量電力供應的行業(yè)，如數據基礎設施、先進制造業(yè)、制藥生產等，將會優(yōu)先選擇電力供應可靠的地方，而非單純依靠政策布局，使得地區(qū)發(fā)展不平衡加劇。目前，印高增長城市群正面臨電價上漲、局部供電不穩(wěn)、可再生能源高占比地區(qū)限電與峰值缺電、配電網因電動車和制冷需求而過載等問題。此外，印電力系統(tǒng)的內部協(xié)調失靈，已經外溢為區(qū)域性脆弱性。對于孟加拉國、尼泊爾等依賴跨境輸電，并與印電網高度整合的國家，印電力系統(tǒng)的協(xié)調失靈問題將會大幅影響其電力供應。

從政策層面來看，印可通過加速輸電系統(tǒng)建設、擴大可再生能源發(fā)電量等措施來解決一部分問題，但配電系統(tǒng)的定價問題、款項拖欠、交叉補貼等問題無法通過投入資金解決，如配電系統(tǒng)不進行改革，電力將嚴重制約印發(fā)展。

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編輯：曹寅聰

審核：朱依林 陳玨可

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