特朗普家族的加密貨幣項目“世界自由金融”正面臨外界的強烈批評。此前，該項目的金庫使用數(shù)十億枚自有治理代幣作為抵押，在一家關(guān)聯(lián)的去中心化金融借貸平臺上借入穩(wěn)定幣。分析人士指出，這種架構(gòu)讓人聯(lián)想到2022年導(dǎo)致FTX交易所崩潰的循環(huán)借貸模式。

據(jù)《幣桌資訊》報道，“世界自由金融”的金庫錢包已將約五十億枚自有代幣轉(zhuǎn)移至加密借貸協(xié)議“多洛米特”。該項目借入了約7500萬美元的穩(wěn)定幣，其中包括6540萬美元的自有“一號美元穩(wěn)定幣”和1030萬美元的“美元幣”。隨后，超過4000萬美元的資金被轉(zhuǎn)移至康貝斯機構(gòu)交易平臺。

這一操作導(dǎo)致“多洛米特”協(xié)議的“一號美元穩(wěn)定幣”資金池利用率飆升至93%左右，致使其他存款人難以提取資金。值得注意的是，“多洛米特”協(xié)議的聯(lián)合創(chuàng)始人科里·卡普蘭同時兼任“世界自由金融”的首席技術(shù)官。

目前，“世界自由金融”的金庫抵押品約占“多洛米特”協(xié)議總鎖定價值的55%。據(jù)《加密板資訊》分析，這種高度集中的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)意味著，一旦自有代幣價格下跌，可能會引發(fā)大規(guī)模清算。這不僅會產(chǎn)生壞賬，還將嚴(yán)重損害平臺上其他存款人的利益。

此外，該代幣在各大交易所和去中心化市場的交易深度有限。任何因清算導(dǎo)致的強制拋售都可能引發(fā)價格暴跌，進而加劇抵押品短缺的困境。

盡管規(guī)模不可同日而語，但目前的局勢與FTX交易所倒閉前的運作方式如出一轍。當(dāng)時，與該交易所關(guān)聯(lián)的交易機構(gòu)“阿拉米達研究公司”正是利用自有代幣作為抵押，在自家平臺上借入了數(shù)十億美元。這種以自有資產(chǎn)作為抵押的“左手倒右手”模式，在系統(tǒng)內(nèi)部制造了龐大的隱性杠桿。

毋庸置疑，F(xiàn)TX交易所的這套機制曾長期對公眾隱瞞，直到一份泄露的資產(chǎn)負債表引發(fā)了擠兌風(fēng)暴。相比之下，“世界自由金融”的操作在區(qū)塊鏈上完全公開透明，這意味著任何人都可以實時追蹤其頭寸變化。

這種透明度雖然無法消除風(fēng)險，但確實改變了風(fēng)險的性質(zhì)。當(dāng)年FTX交易所的存款人對資金去向一無所知，而如今外界對“世界自由金融”的舉動可謂一目了然。

針對近期的爭議，“世界自由金融”在社交媒體平臺上作出回應(yīng)，將外界的擔(dān)憂斥為“散布恐懼、不確定與懷疑情緒”。該團隊自稱為“基石借款人”，聲稱其操作能為市場上的貸款方創(chuàng)造更高收益，并強調(diào)目前“遠未達到清算線”。

相關(guān)負責(zé)人進一步表示，如果價格走勢不利，他們只需提供更多自有代幣作為抵押即可。盡管作出了上述澄清，該代幣的價格自周三以來仍下跌了近20%。

另一方面，“世界自由金融”及其關(guān)聯(lián)的“一號美元穩(wěn)定幣”已成為圍繞特朗普政府腐敗指控的核心焦點。就在上周，美國證券交易委員會與孫宇晨及其名下公司達成了一項1000萬美元的和解協(xié)議。

此前，孫宇晨被指控涉嫌銷售未經(jīng)注冊的證券、進行洗售交易以及隱瞞名人代言等違規(guī)行為。據(jù)悉，孫宇晨目前大量持有“世界自由金融”代幣以及“特朗普”迷因幣。

美國眾議院金融服務(wù)委員會的民主黨議員指控稱，在處理該案件及其他相關(guān)事務(wù)時，存在“權(quán)錢交易”的利益輸送嫌疑。此外，由阿聯(lián)酋塔農(nóng)·本·扎耶德·阿勒納哈揚酋長領(lǐng)導(dǎo)的一家關(guān)聯(lián)企業(yè)，此前簽署了一項價值5億美元的協(xié)議，收購了“世界自由金融”49%的股份。

其中，1.87億美元已預(yù)先支付給特朗普家族實體，該協(xié)議由埃里克·特朗普親自簽署。包括參議員克里斯·墨菲在內(nèi)的批評人士將這一安排定性為腐敗行為。外界指出，尤其是在特朗普政府撤銷了此前基于國家安全理由禁止阿聯(lián)酋獲取英偉達人工智能芯片的禁令后，這種利益交換的嫌疑愈發(fā)明顯。

此前，白宮還赦免了因違反《銀行保密法》而被定罪的幣安創(chuàng)始人趙長鵬。美國伊麗莎白·奧耶將此舉斥為“史無前例的腐敗”，因為幣安隨后便斥資20億美元買入了“一號美元穩(wěn)定幣”。相比之下，運營非托管比特幣混幣平臺“武士錢包”的開發(fā)者們卻未能獲得類似的寬大處理。他們因面臨某種程度上相似的指控，被判處了更長的刑期。

針對上述雙重標(biāo)準(zhǔn)，民主黨人多次予以抨擊，并呼吁在懸而未決的《清晰度法案》中加入更嚴(yán)格的道德保障條款。該法案旨在為美國加密貨幣行業(yè)提供明確的監(jiān)管框架，以防止政府官員或其家屬在制定監(jiān)管政策的同時，從加密貨幣項目中牟取私利。

目前，由于加密貨幣游說團體與銀行業(yè)游說團體在法案的優(yōu)先級和利益訴求上存在嚴(yán)重分歧，該立法的最終命運依然懸而未決。