儲(chǔ)能新勢(shì)力PK：諾德、中利、圣陽、川能，業(yè)績(jī)誰最強(qiáng)？
2025年中國新型儲(chǔ)能新增投運(yùn)66.43GW/189.48GWh，功率規(guī)模和能量規(guī)模同比增長(zhǎng)52%/73%，新華網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年底累計(jì)裝機(jī)達(dá)144.7GW，同比增長(zhǎng)85% 。
2026年1-2月國內(nèi)新型儲(chǔ)能新增裝機(jī)24.18GWh，同比激增472%，全年目標(biāo)達(dá)260GWh，投資規(guī)模超2500億元，是2025年的3倍以上，國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)可查。
114號(hào)文落地后，獨(dú)立儲(chǔ)能形成“容量補(bǔ)償+電量交易+輔助服務(wù)”三重收益結(jié)構(gòu)，項(xiàng)目IRR穩(wěn)定在8%-15%，徹底解決盈利難題。

儲(chǔ)能新勢(shì)力四小龍——諾德股份(600110)、中利集團(tuán)(002309)、圣陽股份(002580)、川能動(dòng)力(000155)，覆蓋儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)，業(yè)績(jī)分化明顯，誰能領(lǐng)跑賽道？
諾德股份(600110)是鋰電銅箔龍頭，儲(chǔ)能電池核心材料供應(yīng)商 。
2025年前三季度營(yíng)收47.93億元，同比增長(zhǎng)29.21%；歸母凈利潤(rùn)虧損9374萬元，較2024年同期減虧56.9% 。
全年預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)虧損約2.6億元，同比減虧26.07%，第四季度業(yè)績(jī)已現(xiàn)邊際改善。
儲(chǔ)能領(lǐng)域，公司與天合儲(chǔ)能簽訂年度合同，金額約2億元，供應(yīng)4.5微米銅箔，適配儲(chǔ)能電池高能量密度需求 。
極薄銅箔技術(shù)領(lǐng)先，3μm銅箔較傳統(tǒng)6μm省銅50%，降本超千萬/GWh，電池能量密度提升15%-20%，卡位儲(chǔ)能電池材料升級(jí)賽道。
多孔銅箔已適配頭部廠商固態(tài)電池項(xiàng)目，復(fù)合銅箔計(jì)劃2026年Q3試產(chǎn)，年底實(shí)現(xiàn)1億㎡量產(chǎn)，打開長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間。
中利集團(tuán)(002309)2024年底完成破產(chǎn)重整，廈門建發(fā)(廈門國資委)入主，光儲(chǔ)一體化布局加速。
2025年前三季度營(yíng)收13.58億元，同比下降42.41%；歸母凈利潤(rùn)虧損1.40億元，較2024年同期大幅減虧83.4%。
2026年新能源在手訂單45.2億元，其中儲(chǔ)能系統(tǒng)訂單3.2億元，同比增長(zhǎng)150%，進(jìn)入訂單集中交付期 。
儲(chǔ)能PCS轉(zhuǎn)換效率達(dá)97.5%，規(guī)劃10GWh儲(chǔ)能產(chǎn)能，提供光儲(chǔ)一體化解決方案，海外市場(chǎng)拓展迅速 。
子公司騰暉光伏重返BNEF Tier 1全球一線組件廠商，光儲(chǔ)協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)，成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)核心引擎 。
2026年Q2起訂單集中交付，預(yù)期扭虧，高彈性博弈機(jī)會(huì)凸顯。
圣陽股份(002580)是儲(chǔ)能電池及系統(tǒng)集成商，數(shù)據(jù)中心備電龍頭，市占率40%。
2025年前三季度營(yíng)收26.02億元，同比增長(zhǎng)15.43%；歸母凈利潤(rùn)1.60億元，同比下降3.70%，增收不增利。
2024年儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收16.69億元，占比55.35%，同比增長(zhǎng)15%，是公司核心增長(zhǎng)極 。
戶用儲(chǔ)能產(chǎn)品支持容量靈活擴(kuò)展至64度電，免接線堆疊設(shè)計(jì)降低安裝成本，歐洲市場(chǎng)需求旺盛。
泰國工廠產(chǎn)能釋放，海外業(yè)務(wù)占比提升，2025年一季度儲(chǔ)能業(yè)務(wù)同比增幅達(dá)26.48%。
固態(tài)電池研發(fā)取得突破，與中科院合作開發(fā)的固態(tài)電池已完成中試，預(yù)計(jì)2026年量產(chǎn)，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。
川能動(dòng)力(000155)是四川省屬新能源龍頭，“新能源發(fā)電+鋰電儲(chǔ)能”雙輪驅(qū)動(dòng)。
2025年前三季度營(yíng)收20.95億元，同比下降7.99%；歸母凈利潤(rùn)3.47億元，同比下降44.82%。
全年?duì)I收36億元，同比增長(zhǎng)17.83%；凈利潤(rùn)5.02億元，同比下降30.87%，是四小龍中唯一盈利且利潤(rùn)過億的公司。
儲(chǔ)能業(yè)務(wù)方面，參股四川能投儲(chǔ)能科技(持股20%)，已建成50MW/100MWh儲(chǔ)能項(xiàng)目，配套風(fēng)光電站調(diào)峰，2025年貢獻(xiàn)營(yíng)收約1.5億元。
核心優(yōu)勢(shì)在鋰資源，李家溝鋰礦是國內(nèi)已建成投產(chǎn)規(guī)?？壳暗匿囕x石大型礦山，2025年自產(chǎn)精礦產(chǎn)量同比增長(zhǎng)逾9倍，成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。
鋰電業(yè)務(wù)布局鋰鹽加工產(chǎn)能4.5萬噸/年，為儲(chǔ)能電池提供原材料保障，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)顯著。
四家公司業(yè)績(jī)對(duì)比清晰，川能動(dòng)力(000155)以5.02億元凈利潤(rùn)領(lǐng)跑，盈利穩(wěn)定性最強(qiáng)，鋰資源優(yōu)勢(shì)構(gòu)筑護(hù)城河。
圣陽股份(002580)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)占比最高，達(dá)55.35%，數(shù)據(jù)中心備電與儲(chǔ)能雙輪驅(qū)動(dòng)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng) 。
諾德股份(600110)極薄銅箔技術(shù)領(lǐng)先，受益于儲(chǔ)能電池材料升級(jí)，虧損持續(xù)收窄，拐點(diǎn)臨近。
中利集團(tuán)(002309)重整后輕裝上陣，45億訂單鎖定業(yè)績(jī)，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)，扭虧預(yù)期明確 。
儲(chǔ)能板塊投資邏輯明確，容量電價(jià)落地推動(dòng)行業(yè)商業(yè)模式重構(gòu)，項(xiàng)目IRR提升至8%-15%，吸引資本加速涌入。
產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)受益程度不同，上游材料端彈性最大，中游電池與系統(tǒng)集成商次之，下游運(yùn)營(yíng)商受益于項(xiàng)目收益穩(wěn)定 。
海外戶儲(chǔ)需求持續(xù)回暖，歐洲、中東、東南亞市場(chǎng)增長(zhǎng)迅速，具備海外產(chǎn)能布局的企業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯 。
附股推薦：
1. 圣陽股份(002580)：儲(chǔ)能業(yè)務(wù)占比高，數(shù)據(jù)中心備電龍頭，戶用儲(chǔ)能產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，固態(tài)電池研發(fā)取得突破，2026年業(yè)績(jī)有望改善，目標(biāo)價(jià)20元，對(duì)應(yīng)2026年P(guān)E 25倍。
2. 川能動(dòng)力(000155)：鋰資源優(yōu)勢(shì)顯著，李家溝鋰礦滿負(fù)荷運(yùn)行，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，盈利穩(wěn)定性強(qiáng)，目標(biāo)價(jià)25元，對(duì)應(yīng)2026年P(guān)E 18倍。
3. 諾德股份(600110)：極薄銅箔技術(shù)領(lǐng)先，儲(chǔ)能電池材料升級(jí)核心受益，虧損持續(xù)收窄，2026年有望扭虧，目標(biāo)價(jià)12元，對(duì)應(yīng)2026年P(guān)S 1.5倍。
4. 中利集團(tuán)(002309)：國資入主，45億訂單鎖定業(yè)績(jī)，光儲(chǔ)協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)，2026年Q2扭虧預(yù)期明確，目標(biāo)價(jià)8元，對(duì)應(yīng)2026年P(guān)S 2倍。
四家公司各有優(yōu)勢(shì)，圣陽股份儲(chǔ)能業(yè)務(wù)占比最高，川能動(dòng)力盈利穩(wěn)定性最強(qiáng)，諾德股份技術(shù)壁壘突出，中利集團(tuán)彈性最大。容量電價(jià)政策落地與海外需求增長(zhǎng)雙重催化下，儲(chǔ)能新勢(shì)力有望迎來業(yè)績(jī)與估值雙提升，板塊投資價(jià)值凸顯。