本周五，業(yè)內(nèi)傳出一則重磅產(chǎn)業(yè)鏈消息：欣旺達(dá)旗下的欣旺達(dá)動(dòng)力已正式躋身特斯拉全球供應(yīng)鏈，成為繼寧德時(shí)代、松下電池、LG新能源及比亞迪之后，特斯拉在全球范圍內(nèi)的第五家動(dòng)力電池供應(yīng)商。

資本市場(chǎng)對(duì)這一消息反應(yīng)極為敏銳，當(dāng)日欣旺達(dá)股價(jià)開(kāi)盤(pán)僅半小時(shí)便強(qiáng)勢(shì)拉升19.99%，直接觸及漲停板，總市值更是直接來(lái)到529億元，足見(jiàn)市場(chǎng)對(duì)此次合作的高度認(rèn)可。

據(jù)多位產(chǎn)業(yè)人士透露，由欣旺達(dá)浙江義烏工廠生產(chǎn)的動(dòng)力電池已正式啟動(dòng)出貨，目前主要配套于特斯拉上海超級(jí)工廠生產(chǎn)、且銷(xiāo)往海外市場(chǎng)的車(chē)型。

事實(shí)上，此前業(yè)內(nèi)關(guān)于特斯拉在中國(guó)市場(chǎng)引入寧德時(shí)代之外“二供”的傳聞已流傳許久，比亞迪曾向特斯拉歐洲工廠供貨，但后續(xù)合作并未取得明確進(jìn)展。

如今欣旺達(dá)的成功入局，不僅是其自身動(dòng)力電池業(yè)務(wù)發(fā)展的重要里程碑，更折射出特斯拉在當(dāng)前激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下的全新戰(zhàn)略布局。

利潤(rùn)承壓，降本成核心訴求

要解讀特斯拉為何在此時(shí)引入欣旺達(dá)，首先需看清其當(dāng)下的財(cái)務(wù)問(wèn)題。

根據(jù)特斯拉最新披露的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，公司全年新車(chē)交付量達(dá)163.6萬(wàn)輛，已連續(xù)兩年出現(xiàn)同比下滑；汽車(chē)業(yè)務(wù)營(yíng)收同比下降10%，剔除碳積分收益后，汽車(chē)業(yè)務(wù)毛利率更是降至15.4%，相較于2021年27%的歷史高點(diǎn)，縮水近四成。

即便有儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的支撐，特斯拉全年GAAP凈利潤(rùn)仍同比大幅下滑46%。在如此嚴(yán)峻的利潤(rùn)壓力下，“降本”已成為特斯拉汽車(chē)供應(yīng)鏈未來(lái)的核心主旋律。

長(zhǎng)期以來(lái)，特斯拉的動(dòng)力電池供應(yīng)存在高度依賴問(wèn)題：高端三元鋰電池主要由松下和LG新能源供應(yīng)，但其電池本身成本偏高，且松下電池近年毛利率僅維持在5%左右，特斯拉難以從這兩家老牌電池巨頭身上進(jìn)一步壓縮利潤(rùn)空間。

而在占據(jù)銷(xiāo)量主力、主打性價(jià)比的入門(mén)及中端車(chē)型上，特斯拉的磷酸鐵鋰電池幾乎完全依賴寧德時(shí)代，雙方合作主要采用“采購(gòu)電池模組”的模式。

以Model 3為例，其搭載的55kWh電池組，由寧德時(shí)代提供電芯并組裝成電池模塊，再交由特斯拉完成PACK（電池包）組裝。

這種合作模式下，核心的利潤(rùn)分配權(quán)牢牢掌握在供應(yīng)商手中。

為打破這一局面，特斯拉計(jì)劃與欣旺達(dá)的合作中改變?cè)心Ｊ?，不再采?gòu)電池模組，而是直接采購(gòu)純電芯，隨后由自身完成模組和電池包的自制。

這一調(diào)整將讓特斯拉牢牢掌握定價(jià)權(quán)與定制權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)電池底層成本的精準(zhǔn)管控。與此同時(shí)，特斯拉在方形磷酸鐵鋰電池的應(yīng)用上也將展開(kāi)新的嘗試，供應(yīng)鏈整合的垂直化程度將進(jìn)一步提升。

另外值得一提的是，欣旺達(dá)浙江義烏工廠就近配套特斯拉上海超級(jí)工廠，物流成本降低，交付周期縮短。據(jù)估算，未來(lái)物流成本降低約 5%，交付周期縮短至7天內(nèi)。

“二線新王”的突圍之路

特斯拉的供應(yīng)鏈準(zhǔn)入門(mén)檻極高，為何在眾多二線動(dòng)力電池廠商中，唯獨(dú)欣旺達(dá)能接住這份潑天的富貴？

除了符合特斯拉降本的要求以外，欣旺達(dá)是國(guó)內(nèi)二線動(dòng)力電池廠商里為數(shù)不多能匹配特斯拉產(chǎn)品需求的企業(yè)。

除動(dòng)力電池業(yè)務(wù)外，欣旺達(dá)還有一個(gè)響亮的標(biāo)簽——“全球智能手機(jī)鋰電池出貨量第一”的消費(fèi)電池巨頭，其客戶名單涵蓋蘋(píng)果、華為、小米等幾乎所有頂級(jí)消費(fèi)電子終端，積累了深厚的電池研發(fā)與制造經(jīng)驗(yàn)，高端客戶資源更豐富。

而在動(dòng)力電池領(lǐng)域，這家深耕鋰電領(lǐng)域28年的企業(yè)，早在2008年便啟動(dòng)了相關(guān)業(yè)務(wù)的研發(fā)，從最初的電池PACK和BMS（電池管理系統(tǒng)）切入，逐步發(fā)展至今，已成為國(guó)內(nèi)最大的HEV混動(dòng)汽車(chē)電池供應(yīng)商，差異化賽道領(lǐng)先。

根據(jù)行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，欣旺達(dá)2025年前三季度動(dòng)力電池出貨量已達(dá)16.49GWh，結(jié)合行業(yè)整體增速及第四季度產(chǎn)能釋放情況，全年出貨量合理推算在25GWh以上，全年裝機(jī)量達(dá)23.2GWh，位列行業(yè)第五，市占率達(dá)3.7%，且利潤(rùn)率成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展韌性。

在客戶結(jié)構(gòu)上，欣旺達(dá)已成功打入豪華與主流車(chē)型供應(yīng)鏈，不僅為理想汽車(chē)旗下高端增程車(chē)型配套，還斬獲了雷諾、日產(chǎn)、小鵬、極氪、沃爾沃、大眾等十余家國(guó)內(nèi)外頭部車(chē)企的量產(chǎn)合作訂單，足以證明其作為動(dòng)力電池供應(yīng)商的成熟度與可靠性。

知情人士透露，此次欣旺達(dá)向特斯拉供應(yīng)的電芯，采用了第三代磷酸鐵鋰材料，支持3C充電倍率。而在快充技術(shù)賽道上，欣旺達(dá)：其此前發(fā)布的“閃充”電池3.0系列產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，而4.0產(chǎn)品的充電倍率更是達(dá)到6C，可實(shí)現(xiàn)全場(chǎng)景下10分鐘充電至80%的補(bǔ)能體驗(yàn)。

這種扎實(shí)的技術(shù)儲(chǔ)備，正是特斯拉愿意與其開(kāi)展底層電芯定制合作的核心原因之一。

從產(chǎn)品形態(tài)來(lái)看，欣旺達(dá)主推的方形鋰電池在國(guó)內(nèi)普及率極高。相較于特斯拉原有圓柱電池方案，方形電池雖在尺寸標(biāo)準(zhǔn)化方面稍顯不足，但內(nèi)部空間利用率更高，且多采用雙卷芯或疊片結(jié)構(gòu)，在電池大型化、高能量密度的發(fā)展路線上具備顯著優(yōu)勢(shì)。

特斯拉選擇直接采購(gòu)欣旺達(dá)的方形磷酸鐵鋰電芯，也意味著其正充分借助中國(guó)本土極為成熟的方形電池制造紅利，進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本。

此外，欣旺達(dá)早已提前布局儲(chǔ)能領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)了電力儲(chǔ)能、工商業(yè)儲(chǔ)能、家庭儲(chǔ)能的全場(chǎng)景覆蓋，旗下NoahX 5MWh液冷儲(chǔ)能系統(tǒng)已實(shí)現(xiàn)規(guī)?；⒕W(wǎng)，與特斯拉的儲(chǔ)能戰(zhàn)略形成完美互補(bǔ)。同時(shí)，欣旺達(dá)在固態(tài)電池領(lǐng)域的布局也精準(zhǔn)踩中特斯拉的技術(shù)迭代節(jié)奏——第一代半固態(tài)電池已完成開(kāi)發(fā)，第二代進(jìn)入中試階段，第三代聚合物復(fù)合全固態(tài)電池通過(guò)實(shí)驗(yàn)室驗(yàn)證，未來(lái)雙方有望在固態(tài)電池領(lǐng)域達(dá)成更深層次的合作。

一場(chǎng)雙贏的產(chǎn)業(yè)重塑

對(duì)于特斯拉而言，引入欣旺達(dá)并采用“直采電芯+自制PACK”的模式，目的為了解決短期盈利壓力。

這不僅進(jìn)一步豐富了其全球供應(yīng)鏈的多元化布局，降低了對(duì)行業(yè)巨頭的依賴風(fēng)險(xiǎn)，更重要的是，在純電車(chē)型價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈的當(dāng)下，為特斯拉爭(zhēng)取到了寶貴的成本壓降空間，助力其在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟，為長(zhǎng)期產(chǎn)品升級(jí)和供應(yīng)鏈安全奠定基礎(chǔ)

而對(duì)于欣旺達(dá)來(lái)說(shuō)，成功躋身特斯拉全球第五家動(dòng)力電池供應(yīng)商，更是企業(yè)發(fā)展的歷史性機(jī)遇。

相比國(guó)內(nèi)其他二線電池廠，欣旺達(dá)此前缺乏大客戶綁定，競(jìng)爭(zhēng)壓力大，所以此次合作對(duì)欣旺達(dá)動(dòng)力業(yè)務(wù)的產(chǎn)能提升、規(guī)?；当疽约捌放朴绊懥Ρ硶?shū)，都具有不可估量的價(jià)值，將推動(dòng)其在動(dòng)力電池領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)更快的發(fā)展。

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