周五公布的最新數(shù)據(jù)顯示，在美以對伊朗的戰(zhàn)爭背景下，美國3月通脹率飆升。與上月相比，物價環(huán)比上漲0.9%，同比上漲3.3%。

消費(fèi)者物價指數(shù)衡量一攬子商品和服務(wù)的價格。此次消費(fèi)者物價指數(shù)的飆升創(chuàng)下近兩年來的最大漲幅，也是首次有官方數(shù)據(jù)衡量這場沖突對美國消費(fèi)者物價的影響。分析人士指出，由于伊朗封鎖了霍爾木茲海峽，而全球五分之一的油氣通常需經(jīng)此運(yùn)輸，這種影響尤為顯著。

3月份能源指數(shù)上漲10.9%，其中汽油指數(shù)上漲21.2%，占當(dāng)月所有項(xiàng)目漲幅的近四分之三。機(jī)票價格在3月份上漲了2.7%，比去年同期高出14.9%。

剔除波動較大的食品和能源價格后，核心通脹率在當(dāng)月溫和上漲0.2%，同比上漲2.6%。

自2024年夏天以來，年化通脹率一直未突破3%。此前，通脹率在2022年6月達(dá)到9.1%的世代高點(diǎn)后，終于在2024年夏季開始降溫。

對伊戰(zhàn)爭將美國經(jīng)濟(jì)推入更深的不確定性之中。外界認(rèn)為，這加劇了去年唐納德·特朗普加征關(guān)稅所帶來的經(jīng)濟(jì)脆弱性。去年4月，通脹率降至2.3%，創(chuàng)下四年來的新低。到9月份，通脹率回升至3%，隨后在今年1月和2月回落至2.4%。

在特朗普宣布與伊朗達(dá)成兩周?；饏f(xié)議后，油價有所回落。伊朗同意在?；鹌陂g重新開放海峽，但目前油價依然居高不下。即使在宣布?；饏f(xié)議之后，美國原油價格仍比沖突前高出10%，比年初高出近30%。

近期數(shù)據(jù)顯示，物價上漲也正在波及生產(chǎn)端。衡量美國生產(chǎn)的所有最終商品價值的國內(nèi)生產(chǎn)總值，在周四被下調(diào)。2025年最后一個季度的國內(nèi)生產(chǎn)總值增速從最初的1.4%修正為0.5%。

此外，美國供應(yīng)管理協(xié)會針對企業(yè)管理人員的調(diào)查顯示，價格指數(shù)創(chuàng)下13年來的最大單月漲幅，從2月份的63躍升至3月份的70.7。

消費(fèi)者信心也在下滑。密歇根大學(xué)備受關(guān)注的消費(fèi)者信心調(diào)查同樣于周五發(fā)布，數(shù)據(jù)顯示該指數(shù)下跌10.7%，降至歷史最低水平。

調(diào)查主任徐喬安表示，受訪者的反饋表明，許多消費(fèi)者將經(jīng)濟(jì)的不利變化歸咎于伊朗沖突。

盡管沖突打擊了物價和消費(fèi)者信心，但勞動力市場似乎依然堅挺。3月份，美國雇主新增了178000個就業(yè)崗位，而失業(yè)率則降至4.3%。

勞動力市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)與物價上漲交織，使美國聯(lián)邦儲備委員會的官員們陷入了兩難境地。在沖突持續(xù)的背景下，他們需要權(quán)衡如何調(diào)整利率。提高利率有助于抑制通脹，但同時也面臨著破壞勞動力市場穩(wěn)定和推高失業(yè)率的風(fēng)險。

周三公布的美聯(lián)儲理事會2月最后一次會議紀(jì)要提到，“許多與會者”似乎對長期通脹的影響感到擔(dān)憂，“這可能需要進(jìn)一步加息”。

在2022年通脹飆升后，美聯(lián)儲開啟了一輪漫長的加息周期，將利率從接近零的水平一路推高，至2024年達(dá)到5.25%至5.5%的20年高點(diǎn)。目前的利率區(qū)間則維持在3.5%至3.75%。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家伯納德·亞羅斯在給投資者的一份報告中寫道：“美聯(lián)儲會將能源供應(yīng)沖擊視為對通脹的一次性推升，并密切關(guān)注就業(yè)市場的任何疲軟跡象。通常情況下，能源沖擊對就業(yè)市場的負(fù)面影響會存在滯后性。”

但他同時警告稱，下一份消費(fèi)者物價指數(shù)報告將“同樣強(qiáng)勁得令人不安”。他指出，本月汽油價格持續(xù)上漲，將為通脹提供新的推力。

此外，與政府停擺相關(guān)的統(tǒng)計偏差將逐漸消除，這會給4月份的消費(fèi)者物價指數(shù)帶來另一個不同尋常的上漲壓力。能源價格的沖擊也將日益蔓延至食品和其他核心商品價格中。