泰永長(zhǎng)征（002927）業(yè)績(jī)突然“變臉”。

公司日前宣布修正2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告，最新預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為-500萬(wàn)元至-800萬(wàn)元，同比下降113.38%至121.41%；扣非后的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為-900萬(wàn)元至-1300萬(wàn)元，同比下降140.62%至158.68%。在1月31日發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告中，公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)約為850萬(wàn)元至1150萬(wàn)元，扣非后的凈利潤(rùn)約為200萬(wàn)元至250萬(wàn)元。

證券時(shí)報(bào)·e公司記者注意到，如果上述業(yè)績(jī)落定，這將是泰永長(zhǎng)征自2018年上市以來(lái)的首次年度虧損。

對(duì)于業(yè)績(jī)變化，泰永長(zhǎng)征稱，2025年度，受上游材料價(jià)格上漲，導(dǎo)致子公司毛利率下降，截至目前材料價(jià)格未發(fā)生明顯下調(diào)，管理層對(duì)子公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)預(yù)期進(jìn)行重新評(píng)估，預(yù)測(cè)結(jié)果低于業(yè)績(jī)預(yù)告時(shí)的預(yù)期水平，并結(jié)合專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)的減值測(cè)試結(jié)果，對(duì)相關(guān)商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備；同時(shí)，鑒于資產(chǎn)負(fù)債表日后部分客戶信用狀況變化，部分應(yīng)收款項(xiàng)回收不確定性增加，公司計(jì)提相應(yīng)的信用減值損失。

泰永長(zhǎng)征主要從事35kV及以下電力系統(tǒng)的智能變、配、充電產(chǎn)品及平臺(tái)的研發(fā)、制造、裝配、測(cè)試、銷售及服務(wù)。公司的產(chǎn)品包括電源自動(dòng)轉(zhuǎn)換開關(guān)電器（ATSE）、斷路器、工業(yè)控制設(shè)備、變壓器、成套配電設(shè)備、箱式變電站、新能源充電設(shè)備及TYT FUTURE智慧物聯(lián)電力管理平臺(tái)等系列產(chǎn)品。

上市初期，泰永長(zhǎng)征的業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定。自2024年以來(lái)，公司業(yè)績(jī)顯著下滑。2024年度，公司的營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別同比下降14.07%、46.86%。去年前三季度，公司的營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別同比下降4.56%、38.06%。

同時(shí)，公司的毛利率水平也在持續(xù)下降。2018年至2024年，公司的毛利率從54.06%一路降至28.90%。去年11月，在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)，公司曾稱，（毛利率波動(dòng)）受原材料價(jià)格上漲、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)白熱化以及市場(chǎng)客戶結(jié)構(gòu)和銷售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化等多方面因素綜合影響。

相較于上市同行，泰永長(zhǎng)征的業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為低迷。

其中，良信股份（002706）2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收44.85億元，同比增長(zhǎng)5.82%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.65億元，同比下降15.03%。良信股份目前從事終端電器、配電電器、控制電器以及智能家居、中低壓智能配電柜等產(chǎn)品及相關(guān)軟件系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。低壓電器龍頭正泰電器（601877）2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收463.96億元，同比下降0.029%；盈利41.79億元，同比增長(zhǎng)19.49%。

在2025年年報(bào)中，良信股份表示，行業(yè)整體向智能化、綠色化、高端化方向深度演進(jìn)，集中度持續(xù)提升。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)已從單一的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)，日益轉(zhuǎn)向涵蓋智能硬件、軟件平臺(tái)與全生命周期服務(wù)的生態(tài)系統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)。

“目前低壓電器作為一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)充分、市場(chǎng)化程度較高的行業(yè)，已形成了跨國(guó)公司與各國(guó)國(guó)內(nèi)本土優(yōu)勢(shì)企業(yè)共存的競(jìng)爭(zhēng)格局，且行業(yè)市場(chǎng)集中度仍在持續(xù)提升中?！闭╇娖饕卜Q。

良信股份還指出，市場(chǎng)參與者間競(jìng)爭(zhēng)加劇、大宗原材料價(jià)格的大幅波動(dòng)對(duì)全行業(yè)成本控制構(gòu)成了普遍壓力，對(duì)企業(yè)的供應(yīng)鏈管理能力和運(yùn)營(yíng)效率提出新的挑戰(zhàn)。

責(zé)編：梁秋燕

校對(duì) ：李凌鋒