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昨夜美股納指漲0.35%并錄得八連漲，本周累漲4.68%；標(biāo)普500指數(shù)跌0.11%，累漲3.56%并創(chuàng)去年11月份以來最大單周漲幅；道指跌0.56%，累漲3.14%。

大型科技股漲跌互現(xiàn)，英偉達(dá)、亞馬遜漲超2%，Meta、特斯拉微漲；英特爾漲1.07%，本周累漲24%，創(chuàng)2000年1月以來最大單周漲幅。谷歌、微軟小幅下跌，蘋果收平。

熱門中概股漲跌不一，蔚來漲超7%，理想汽車漲超5%，京東漲超2%，百度、小鵬集團(tuán)微漲；網(wǎng)易、阿里巴巴、拼多多小幅下跌。

全球資產(chǎn)表現(xiàn)上，10日國際油價(jià)走低，WTI原油跌幅1.33%收于每桶96.57美元，WTI原油本周累跌約13.4%，為六年來最大單周跌幅；布倫特原油跌0.75%收于每桶95.20美元。國際貴金屬走勢震蕩，現(xiàn)貨黃金跌0.38%，報(bào)4748.05美元/盎司；現(xiàn)貨白銀漲0.7%，報(bào)75.87美元/盎司。LME銅價(jià)盤中一度上漲1.9%，至每噸12,928美元，創(chuàng)3月17日以來最高，而結(jié)算價(jià)漲1.3%。

01

特朗普親自下場"喊單"

北京時(shí)間昨日晚間，特朗普在Truth Social上發(fā)了一條讓整個(gè)華爾街都側(cè)目的帖子。

"帕蘭提爾科技公司（PLTR）已證明擁有強(qiáng)大的作戰(zhàn)能力和裝備。不信就問我們的敵人?。?！"

消息一出，Palantir股價(jià)盤中直線拉升3.6%，一度增加了約105億美元市值。

這條帖子之所以炸裂，不僅因?yàn)閮?nèi)容本身——一位在任美國總統(tǒng)直接點(diǎn)名個(gè)股代碼、公開喊單——更因?yàn)闀r(shí)機(jī)太微妙了。美伊?；饎倽M三天，霍爾木茲海峽局勢依然劍拔弩張，而Palantir的核心業(yè)務(wù)恰恰是為美軍和情報(bào)機(jī)構(gòu)提供數(shù)據(jù)分析和戰(zhàn)場決策支持。

但華爾街顯然分成了兩派。"大空頭"邁克爾·伯里（Michael Burry）幾乎在特朗普發(fā)文同一時(shí)間表態(tài)：他仍在做空Palantir，持有長期看跌期權(quán)，并直言這只股票"嚴(yán)重高估"，合理價(jià)值遠(yuǎn)低于50美元。Palantir目前股價(jià)在128美元附近，遠(yuǎn)期市盈率高達(dá)約115倍。

本周，他在社交媒體發(fā)文直指An-t-h-r-o-p-ic正在蠶食Pa-l-a-n-t-ir的市場份額，隨后雖刪除了該帖子，但其空頭立場已早先公開披露。

Bu-r-ry的判斷觸動了市場的敏感神經(jīng)。分析師和投資者此前已對Pa-l-a-n-t-ir的高估值存有疑慮，而估值高達(dá)3800億美元的An-t-h-r-o-p-ic正在快速擴(kuò)張其面向企業(yè)的AI工具業(yè)務(wù)，被視為對Pa-l-a-n-t-ir商業(yè)模式的直接威脅。

Pa-l-a-n-t-ir股價(jià)年初至今已跌去近四分之一，Bu-r-ry的表態(tài)無疑加重了市場的悲觀情緒。特朗普發(fā)文后，Bu-r-ry在博客中再度重申看空觀點(diǎn)，明確表示不會關(guān)閉其空頭頭寸，顯示雙方分歧短期內(nèi)難以彌合。

分析人士指出，Pa-l-a-n-t-ir的核心矛盾在于：其與美國政府的深度綁定為公司提供了穩(wěn)定的收入來源和政治庇護(hù)，但高企的估值使其對任何競爭威脅的敘事都極為敏感。

Pa-l-a-n-t-ir在特朗普第二任期內(nèi)持續(xù)斬獲新合同，業(yè)務(wù)擴(kuò)張勢頭明顯，但股價(jià)年初至今的大幅回調(diào)表明，市場對其能否在商業(yè)AI賽道守住份額仍存疑慮。Bu-r-ry的做空邏輯正是押注于此——隨著An-t-h-r-o-p-ic等AI原生公司加速滲透企業(yè)市場，Pa-l-a-n-t-ir的競爭護(hù)城河或?qū)⑹艿角治g。

Benchmark分析師則更委婉地指出，當(dāng)前估值已經(jīng)提前消化了Palantir未來一年的上行空間。即便過去三年股價(jià)漲幅高達(dá)1670%，但2026年以來Palantir已經(jīng)跌了約28%，僅上周就跌了近14%。

02

美國CPI出爐！

北京時(shí)間4月10日晚間，美國勞工統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了3月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）報(bào)告，其中顯示，美國3月CPI同比增長3.3%，為2024年5月以來新高，但低于市場預(yù)估的3.4%，前值為2.4%；CPI環(huán)比增長0.9%，為2022年6月以來最大單月漲幅，但符合市場預(yù)期，前值為0.30%。

大幅拉升真正的元兇是能源。3月能源價(jià)格環(huán)比飆升10.9%，創(chuàng)2005年以來最大漲幅；其中汽油價(jià)格更是暴漲30.7%，創(chuàng)下2000年2月以來的最大月度漲幅。全美平均零售汽油價(jià)格飆升至4.14美元/加侖，為2022年8月以來最高水平。僅汽油一項(xiàng)的漲幅，就貢獻(xiàn)了整個(gè)CPI漲幅的四分之三。而這一切的根源都指向同一個(gè)地方：美伊沖突導(dǎo)致霍爾木茲海峽油運(yùn)受阻，全球原油價(jià)格在過去40天里累計(jì)飆升超過30%。

不過，核心CPI講了另一個(gè)故事。剔除食品和能源后，核心CPI環(huán)比僅上漲0.2%，低于市場預(yù)期的0.3%；同比2.6%，也低于預(yù)期的2.7%。換句話說，如果把中東戰(zhàn)爭這個(gè)"外生變量"剝掉，美國的底層通脹其實(shí)還在降溫。

但問題在于，能源沖擊從來不是孤立的。高盛資產(chǎn)管理警告稱，"真正的考驗(yàn)仍在前方"當(dāng)前汽油價(jià)格飆升的成本還沒有充分傳導(dǎo)到航運(yùn)、運(yùn)輸、農(nóng)產(chǎn)品等下游環(huán)節(jié)，未來幾個(gè)月能源通脹的"二次傳導(dǎo)效應(yīng)"才是更大的威脅。高盛分析師甚至暗示，這份3月CPI"可能是未來一段時(shí)間內(nèi)能看到的最佳總體通脹讀數(shù)"。

美國舊金山聯(lián)儲主席戴利表示，如果中東沖突迅速解決且國際油價(jià)回落，美聯(lián)儲降息“不是不可能”。

她指出：“如果通脹持續(xù)高于預(yù)期，我們會保持利率不變，直到確信通脹問題得到解決?！?/p>

CME FedWatch工具顯示，市場已經(jīng)徹底放棄了4月和6月降息的幻想，維持利率3.50%-3.75%不變的概率分別高達(dá)99%和97%。更值得注意的是，3月會議紀(jì)要透露越來越多的美聯(lián)儲官員開始討論"加息的必要性"。

美聯(lián)儲官員近期的公開表態(tài)整體傾向于維持利率不變，直至通脹顯示出更明確的回落信號，同時(shí)評估能源沖擊的持續(xù)影響，目前市場正密切關(guān)注4月數(shù)據(jù)能否驗(yàn)證二次效應(yīng)的傳導(dǎo)路徑。

戴利認(rèn)為，目前來看，美聯(lián)儲加息的可能性低于降息或維持利率不變。持續(xù)高企的油價(jià)意味著更高的通脹，但也會損害經(jīng)濟(jì)增長。已經(jīng)看到高油價(jià)影響經(jīng)濟(jì)，人們因擔(dān)心成本上升而減少旅行。

戴利強(qiáng)調(diào)，將通脹率降至2%極為重要，但如果以犧牲就業(yè)為代價(jià)，會讓大量美國家庭陷入困境。美聯(lián)儲實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和通脹目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)是平衡的。

03

美伊談判今日舉行

所有的通脹焦慮、所有的油價(jià)博弈，最終都匯聚到了同一個(gè)焦點(diǎn)——今天在巴基斯坦伊斯蘭堡塞雷納酒店舉行的美伊高級別談判。

美國總統(tǒng)特朗普10日接受美國《紐約郵報(bào)》電話采訪時(shí)表示，與伊朗的會談結(jié)果將在24小時(shí)內(nèi)明朗，并威脅稱如達(dá)不成協(xié)議，美軍將恢復(fù)對伊朗的打擊。

特朗普是在美副總統(tǒng)萬斯當(dāng)天啟程前往巴基斯坦首都伊斯蘭堡后不久發(fā)表此番言論。特朗普說：“大約24小時(shí)后，我們就會見分曉。很快就會有結(jié)果了。”

特朗普還威脅稱，美國軍艦正在重新準(zhǔn)備彈藥和武器，“如果最終無法達(dá)成協(xié)議，我們將動用這些武器，而且會極其高效地使用它們”。

美方副總統(tǒng)萬斯前往參與談判，隨行的還有總統(tǒng)特使威特科夫和特朗普的女婿庫什納。與此同時(shí)，據(jù)新華社援引美國《華爾街日報(bào)》10日報(bào)道，美國和伊朗即將在伊斯蘭堡開始談判之際，美軍繼續(xù)向中東地區(qū)部署戰(zhàn)機(jī)和部隊(duì)，為后續(xù)可能的軍事行動做準(zhǔn)備。

伊朗方面由議會議長卡利巴夫率團(tuán)抵達(dá)伊斯蘭堡，代表團(tuán)涵蓋安全、政治、軍事、經(jīng)濟(jì)、法律等多個(gè)領(lǐng)域。卡利巴夫在談判前表示"我們心懷善意，但我們不信任美國。"他還提到，伊朗過去與美國的談判經(jīng)驗(yàn)"總是以失敗告終，而且他們會違背協(xié)議"，"不到一年的時(shí)間里，在談判進(jìn)行到一半時(shí)，盡管伊朗方面懷有善意，他們卻兩次襲擊我們。"伊朗武裝部隊(duì)的表態(tài)則更加強(qiáng)硬：如果美方未遵守承諾且戰(zhàn)火重燃，伊朗將發(fā)動"毀滅性打擊"。

從雙方開出的條件來看，分歧巨大。美方提出了"15點(diǎn)計(jì)劃"，特朗普聲稱協(xié)議內(nèi)容"99%是關(guān)于絕不允許伊朗擁有核武器"，核心訴求是伊朗停止鈾濃縮、交出高濃縮鈾庫存。伊朗方面則在談判開始前就拋出了一個(gè)"前置條件"：以色列必須停止對黎巴嫩的軍事行動，否則伊朗代表團(tuán)拒絕正式進(jìn)入談判議程。但以色列方面的立場很明確——黎巴嫩"不在停火范圍內(nèi)"，將繼續(xù)打擊真主黨。

而霍爾木茲海峽的現(xiàn)實(shí)狀況比想象中更加嚴(yán)峻。過去24小時(shí)，僅有4艘船只通過海峽，當(dāng)前流量僅為正常水平的10%。約230艘滿載油輪滯留在海峽附近，全球約20%的石油和天然氣運(yùn)輸受到影響。

特朗普稱霍爾木茲海峽是"國際水域"，伊朗無權(quán)收取通行費(fèi)，并聲稱海峽"很快就會重新開放，無論如何都會開放"。與此同時(shí)，英國已宣布下周將召集40多個(gè)國家的國際會議，商討在不支付伊朗"通行費(fèi)"的前提下恢復(fù)航運(yùn)方案，并討論對伊朗實(shí)施新一輪制裁。

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