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（來源：早安匯市）

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停火協(xié)議生效的第一天，以色列就對伊朗的小弟黎巴嫩真主黨發(fā)動了襲擊，使得伊朗借口重新關(guān)閉了霍爾木茲海峽，為期兩周的通行綠燈就這樣火速熄滅。

圖：黎巴嫩首都遭空襲

作為交易員，從寫這場戰(zhàn)爭一個多月以來，已經(jīng)被戰(zhàn)爭雙方的善變與局勢的莫測折磨的不輕。伊朗顯然是吃到了隨意封閉霍爾木茲海峽的甜頭，并可能作為長久的武器使用下去。

一、脆弱的停戰(zhàn)協(xié)議

盡管美伊雙方都有意愿結(jié)束這場戰(zhàn)爭，但都難以滿意對方核心訴求?；ハ嗦暶鞯臈l件簡直是牛頭不對馬嘴。使得?；饏f(xié)議更像是短暫的平靜，隨時可能被打破。

首先是關(guān)于海峽通行問題，特朗普稱停戰(zhàn)前提是“伊朗同意完全、立即和安全地開放霍爾木茲海峽”，然而伊朗不僅要繼續(xù)控制海峽，收取通行費，還打算對國際海域進(jìn)行主權(quán)歸攏，作為戰(zhàn)爭賠償?shù)囊徊糠帧?/p>

還有關(guān)鍵核問題，伊朗說要美國接受鈾濃縮活動，離了大譜。要知道，這場戰(zhàn)爭起因就是伊核問題談判失敗，美國選擇出兵阻止核計劃。

最后關(guān)于扶持代理人武裝問題，也是談不攏的。停戰(zhàn)協(xié)議第一天，以色列就痛擊了黎巴嫩真主黨，說明兩邊完全沒有共識，只是做做樣子。

二、交易該咋做呢

應(yīng)該說戰(zhàn)爭進(jìn)行到現(xiàn)在，對市場有了很好的教育意義。首先是不能押注單邊緩和或升級，將頭寸累積到無法脫身的地步，而要盡量在兩邊迂回，適當(dāng)降低倉位以應(yīng)對不可知的風(fēng)險。

其次最好能找到優(yōu)勢的品種，比如持續(xù)跑贏非美貨幣的人民幣。受益于與高油價的隔離、持續(xù)的企業(yè)結(jié)匯以及部分的避險需求，人民幣不僅回到了戰(zhàn)前的位置，每次受沖擊后的貶值情緒越來越弱。

圖：油價高漲難以推動加息預(yù)期

或者找到勝率比高的方向，比如逢高做空美元利率?，F(xiàn)在與2022年不同，油價上漲而逆轉(zhuǎn)政策的概率不大，更多情況下美聯(lián)儲會保持觀望。

三、小結(jié)

(1) 霍爾木茲海峽重新關(guān)閉，凸顯了停火協(xié)議的脆弱性，戰(zhàn)爭風(fēng)險還不能完全消除。

(2) 局勢難測的背景下，盡可能縮小敞口并放棄單邊押注的幻想，并在波動中尋找有相對優(yōu)勢的幣種，或高勝率的產(chǎn)品。

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