Part.1 市場概述

鋰礦： 港口鋰礦庫存去化 持貨商持續(xù)擠壓加工費(fèi)

3月鋰礦價(jià)格整體呈震蕩走勢，礦端收緊對下方形成支撐。3月整體鋰礦貿(mào)易量有所收緊，且伴隨津巴禁令持續(xù)一個(gè)月未解除，市場上詢貨備庫情緒有所走強(qiáng)。由于鋰礦貿(mào)易量向頭部集中，貿(mào)易商持續(xù)擠壓鋰礦加工費(fèi)。鋰礦基差邊際走強(qiáng)，但由于鋰鹽廠鎖貨速度較快，預(yù)計(jì)二季度整體產(chǎn)量不會受到原料短缺的影響。 。

鋰鹽：碳酸鋰價(jià)格區(qū)間震蕩，底部逐步抬高

2026年3月鋰鹽價(jià)格寬幅震蕩，價(jià)格中樞上移。上半月受到宏觀情緒和需求淡季壓制，價(jià)格下跌至15萬元/噸附近尋求支撐；下半月受到津巴布韋出口禁令、澳洲燃料短缺等供給端突發(fā)利多刺激，疊加儲能需求較好，美伊宏觀影響下，新能源需求替代傳統(tǒng)需求的預(yù)期，價(jià)格大幅拉漲；月末隨著供給擾動消息邊際轉(zhuǎn)淡及獲利盤的離場，價(jià)格再次回落，但多空博弈下整體全月的價(jià)格中樞上移。

預(yù)估4月碳酸鋰平衡表去庫2700噸，5月和6月的去庫幅度進(jìn)一步放大。供給端受到津巴布韋擾動和枧下窩復(fù)產(chǎn)進(jìn)度不確定性的影響以及部分企業(yè)檢修的影響，產(chǎn)量環(huán)比略有下滑。需求端磷酸鐵鋰4月排產(chǎn)預(yù)估環(huán)增2%-4%，電芯4月環(huán)增3%-4%。5月電芯排產(chǎn)預(yù)計(jì)創(chuàng)新高，二季度旺季邏輯未變?，F(xiàn)貨方面，鋰鹽現(xiàn)貨仍然較為寬松，價(jià)格在跌破月均價(jià)的時(shí)候，下游會進(jìn)行一定的補(bǔ)庫，但并不會追高。鋰礦端仍然偏緊，鋰鹽廠持續(xù)在市場上詢貨補(bǔ)庫，港口庫存及貿(mào)易商流通庫存仍處于較低水平且向頭部集中，持貨商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，實(shí)際成交加工費(fèi)有所擠壓。綜合來看，4月預(yù)估碳酸鋰價(jià)格在14.5-16.5萬元/噸之間震蕩，5月6月價(jià)格進(jìn)一步向上震蕩，底部或逐步提高，但沖高高度有限。

1.1 主流品種價(jià)格

地區(qū)

品種

規(guī)格/品牌

3月均價(jià)

2月均價(jià)

環(huán)比漲跌

單位

備注

中國

鋰輝石

6%

2178

2090

↑4.21%

美元/噸

CIF

中國

碳酸鋰

電池級

15.62

14.85

↑5.18%

萬元/噸

出廠含稅

中國

氫氧化鋰

電池級

14.81

14.90

↓0.6%

萬元/噸

出廠含稅

注：硫酸鎳以晶體價(jià)格承兌到廠含稅為參照（元/噸）；硫酸鈷以晶體價(jià)格承兌到廠含稅（元/噸）；硫酸錳以晶體價(jià)格承兌到廠含稅（元/噸）；三元前驅(qū)體以出廠含稅523型（多晶）為參照（元/噸）；鋰輝石6%精礦CIF價(jià)格（美元/噸）；鋰云母4%精礦CIF價(jià)格（美元/噸）；電池級碳酸鋰以承兌到廠含稅為參照（萬元/噸）；電池級氫氧化鋰以承兌到廠含稅為參照（萬元/噸）；三元正極材料以出廠含稅523型（多晶）為參照（元/噸）；人造石墨負(fù)極以出廠含稅中端（340-350mAh/g）為參照（元/噸）；磷酸鐵鋰以現(xiàn)匯出廠含稅價(jià)為參考（元/噸）；六氟磷酸鋰以出廠含稅中端為參照（元/噸）；濕法隔膜5μm、7μm、9μm價(jià)格以國內(nèi)市場主流含稅價(jià)格為參考；干法隔膜16μm價(jià)格以國內(nèi)市場主流含稅價(jià)格為參考；三元極片廢料、鈷酸鋰極片粉料以現(xiàn)匯到廠含稅（元/噸）。

1.2 熱點(diǎn)關(guān)注

1、緊密跟蹤津巴布韋鋰礦進(jìn)展和枧下窩復(fù)產(chǎn)進(jìn)度。

Part.2鋰鹽

2.1 價(jià)格分析

鋰礦：

2025年3月鋰礦價(jià)格震蕩偏強(qiáng)。4月9日，澳大利亞CIF6中國鋰輝石精礦報(bào)2130-2210美元/噸；國內(nèi)現(xiàn)貨鋰輝石品位3.0-3.5%報(bào)2400-2500元/噸度，品位5.0-5.5%報(bào)2790-2890元/噸度；鋰云母品位2.0-2.5%報(bào)2200-2450元/噸度。

3月鋰礦市場整體價(jià)格區(qū)間震蕩，月初由于宏觀消息對于有色金屬的擾動鹽價(jià)大幅下跌，鋰礦價(jià)格隨鋰鹽下跌。但由于礦端可售貿(mào)易量偏緊，且津巴布韋禁出口仍未解除，底部支撐較強(qiáng)。鋰鹽廠逢低點(diǎn)價(jià)動作頻繁，大型鋰鹽廠持續(xù)對二季度備貨，鎖貨速度較快。貿(mào)易商端可售鋰礦庫存也持續(xù)下降，鋰礦基差邊際走強(qiáng)。3月由于澳礦發(fā)運(yùn)中國精礦量快速恢復(fù)至高位，向中國發(fā)運(yùn)約40萬噸，向印尼發(fā)運(yùn)約6萬噸。但鋰鹽廠提離速度快于鋰礦到港速度，港口庫存繼續(xù)去化 。

鋰鹽：

2026年3月鋰鹽價(jià)格寬幅震蕩，價(jià)格中樞上移。3月Mysteel電池級碳酸鋰月均價(jià)為15.62萬元/噸，漲幅5.18%；工業(yè)級碳酸鋰月均價(jià)為15.32萬元/噸，漲幅5.26%；電池級氫氧化鋰（粗顆粒）報(bào)14.81萬元/噸，跌幅0.6%；工業(yè)級氫氧化鋰報(bào)14.28萬元/噸，跌幅0.63%。

上半月受到宏觀情緒和需求淡季壓制，價(jià)格下跌至15萬元/噸附近尋求支撐；下半月受到津巴布韋出口禁令、澳洲燃料短缺等供給端突發(fā)利多刺激，疊加儲能需求較好，美伊宏觀影響下，新能源需求替代傳統(tǒng)需求的預(yù)期，價(jià)格大幅拉漲；月末隨著供給擾動消息邊際轉(zhuǎn)淡及獲利盤的離場，價(jià)格再次回落，但多空博弈下整體全月的價(jià)格中樞上移 。

數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián)

2.2 成本利潤

碳酸鋰：3月鋰輝石精礦6%CIF均價(jià)震蕩上行至2178美元/噸，環(huán)比上漲4.2%。截止2026年4月9日，鋰輝石精礦6%CIF價(jià)格為2170美元/噸，匯率為6.83，澳洲鋰輝石精礦對應(yīng)的電池級碳酸鋰成本為16.39萬元/噸左右，即期利潤為-0.79萬元/噸。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2.3 進(jìn)出口分析

鋰輝石進(jìn)口：

2026年2月中國鋰輝石進(jìn)口數(shù)量為78.85萬噸，環(huán)比增加8.1%，主要增量為南非進(jìn)口10.9萬噸原礦。其中從澳大利亞進(jìn)口31.0萬噸，環(huán)比減少27.2%，同比增加1.9%；自津巴布韋進(jìn)口13.2萬噸，環(huán)比增加19.8%；自尼日利亞進(jìn)口8.0萬噸，環(huán)比減少13.1%；自馬里進(jìn)口7.7萬噸，環(huán)比增加5.2%；新增自蒙古進(jìn)口2.3萬噸。

2025年1-12月中國鋰輝石進(jìn)口數(shù)量為774.6萬噸，同比增加11.3%。其中從澳大利亞進(jìn)口382.2萬噸，從南非進(jìn)口92.3萬噸，從津巴布韋進(jìn)口120.0萬噸，從尼日利亞進(jìn)口102.6萬噸，從馬里進(jìn)口22.3萬噸。

中國鋰礦石月度進(jìn)口情況（噸）

國家

2026年2月

環(huán)比

同比

澳大利亞

280,459

-22.8%

20.9%

南非

114,089

-30.4%

-23.7%

津巴布韋

69,729

-18.5%

-28.3%

尼日利亞

76,809

-17.4%

65.0%

巴西

13,001

186.6%

-61.7%

加拿大

0

-

-100.0%

馬里

0

-100.0%

-

其他

3,636

-74.7%

269.2%

合計(jì)

557,722

-33.0%

-1.7%

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

6.3 進(jìn)出口分析

碳酸鋰進(jìn)口：

2026年2月中國碳酸鋰進(jìn)口數(shù)量為2.64萬噸，環(huán)比降低1.6%，同比增長114.4%。其中從智利進(jìn)口1.54萬噸，環(huán)比降低4.3%，同比增長102.8%。自阿根廷進(jìn)口增長10352.88噸，環(huán)比增長19.1%，同比增長135.9%。

2026年1-2月中國碳酸鋰?yán)塾?jì)進(jìn)口數(shù)量為5.33萬噸，同比增長64.2%，其中從智利進(jìn)口3.14萬噸，同比增長55.5%，從阿根廷進(jìn)口1.90萬噸，同比增長71.8%。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

碳酸鋰出口：

2026年2月中國碳酸鋰出口數(shù)量為596.08噸，環(huán)比增長26.4%，同比增長42.9%。其中出口到韓國450.00噸，環(huán)比增長220.3%，同比增長9895.6%。出口到日本80.00噸，環(huán)比增長184.6%，同比降低55.6%

2026年1-2月中國碳酸鋰?yán)塾?jì)出口數(shù)量為1067.64噸，同比增長30.9%，出口到韓國590.50噸，同比增長761.3%，出口到日本108.11噸，同比降低66.4%。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

6.3 進(jìn)出口分析

氫氧化鋰進(jìn)口：

2026年2月中國氫氧化鋰進(jìn)口數(shù)量為3687.75噸，環(huán)比降低46.0%，同比增長170.1%。

2026年1-2月中國氫氧化鋰進(jìn)口數(shù)量為1.05萬噸，同比增長342.1% 。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

氫氧化鋰出口：

2026年2月中國氫氧化鋰出口數(shù)量為2622.70噸，環(huán)比增長40.2%，同比下降39.4%。其中出口到韓國1372.12噸，環(huán)比增長5.7%，同比降低50.1%。出口到日本694.01噸，環(huán)比增長112.5%，同比降低48.6%。

2026年1-2月中國氫氧化鋰?yán)塾?jì)出口數(shù)量為0.45萬噸，同比降低40.4%，出口到韓國0.27萬噸，同比降低47.3%，出口到日本0.10萬噸，同比降低48.5% 。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2.4 產(chǎn)量分析

碳酸鋰：

2026年3月調(diào)研產(chǎn)量為10.48萬噸，環(huán)比上升27.1%。因春節(jié)假期擾動消除，以四川、江西和新疆為主的鋰輝石產(chǎn)線開工率大幅提升，代工廠家因訂單充分大都維持高開工率。鋰云母環(huán)節(jié)則因礦源較少，開工率維持穩(wěn)定。

2026年4月調(diào)研國內(nèi)排產(chǎn)為10.60萬噸，環(huán)比上升1.3%。江西地區(qū)產(chǎn)量有增有減，四川地區(qū)大部分廠家維持高開工率，個(gè)別廠家例行輪檢，預(yù)計(jì)在月底有所減量。青海地區(qū)因氣溫轉(zhuǎn)暖，產(chǎn)量小幅增加。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

氫氧化鋰：

2026年3月中國氫氧化鋰調(diào)研產(chǎn)量為2.99萬噸，環(huán)比增加29.1%。本月產(chǎn)量在二月基礎(chǔ)上有較大環(huán)增，主要受到季節(jié)性影響，廠家紛紛提高開工率，產(chǎn)量增加。

2026年4月中國氫氧化鋰調(diào)研排產(chǎn)為2.96萬噸，環(huán)比降低1.2%。本月冶煉端大部分廠家產(chǎn)量穩(wěn)定，個(gè)別廠家或因下游三元排產(chǎn)及原料需求較弱的因素，產(chǎn)量預(yù)計(jì)小幅降低 。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

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