2026年2月26日，李嘉誠旗下長和系三家核心公司長江基建、電能實業(yè)及長實集團，在港交所發(fā)布聯(lián)合公告，宣布以約1100億港元的價格，出售所持英國電網(wǎng)公司UKPN100%股權(quán)，這筆交易折合人民幣約960多億元，成為近年來全球公用事業(yè)領域規(guī)模最大的交易之一。

UKPN是李嘉誠家族持有16年的核心海外基礎設施資產(chǎn)，由長江基建、電能實業(yè)及長實集團分別持股40%、40%和20%，業(yè)務覆蓋英國東南部和中部地區(qū)的電網(wǎng)運營，服務超千萬用戶，本身屬于擁有政府背景的穩(wěn)定收益型資產(chǎn)，長期為長和系提供持續(xù)現(xiàn)金流。

在全球能源轉(zhuǎn)型加速、英國推動能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的關鍵節(jié)點，李嘉誠選擇在這個時間點高位套現(xiàn)，背后絕非簡單的商業(yè)決策，而是對全球地緣風險的精準預判。

長和系做出這一決定的核心導火索，正是巴拿馬運河港口事件帶來的連鎖反應。

2026年1月，巴拿馬最高法院作出裁決，宣布支持香港長和實業(yè)運營巴拿馬運河兩座關鍵碼頭的法律框架“無效”，直接取消了長和旗下巴拿馬港口公司（PPC）的特許經(jīng)營權(quán)，隨后巴拿馬政府更是強制接管了這兩個關鍵港口。

面對這一毀約行為，長和迅速啟動國際仲裁，向巴拿馬政府索賠至少20億美元，這筆賠償相當于巴拿馬全年財政收入的八分之一，若敗訴巴拿馬將面臨沉重的經(jīng)濟負擔和資產(chǎn)凍結(jié)風險。

這一事件讓李嘉誠家族徹底意識到，海外基礎設施資產(chǎn)并非絕對安全，在當前以美國為首的西方國家推進地緣對抗的背景下，中國企業(yè)在海外的資產(chǎn)隨時可能面臨類似的政治風險和違約風險，長和在巴拿馬的遭遇，只是全球地緣博弈下中國海外資產(chǎn)處境的一個縮影。

除了巴拿馬的直接教訓，近年來全球地緣政治局勢持續(xù)緊張，中美關系陷入復雜博弈，西方國家不斷強化對華戰(zhàn)略競爭，海外基礎設施資產(chǎn)的不確定性顯著上升。

英國作為美國的盟友，其國內(nèi)對中資基礎設施資產(chǎn)的審查和限制也日益收緊，UKPN的運營早已面臨諸多監(jiān)管壓力和輿論質(zhì)疑。

在這種情況下，收縮海外基礎設施投資版圖，及時落袋為安，成為長和系規(guī)避風險、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的必然選擇。

李澤鉅在業(yè)績發(fā)布會上明確表示，長和系手握豐厚資金絕不會閑置，未來會根據(jù)回報率合理布局，這也意味著此次套現(xiàn)英國電網(wǎng)，是為后續(xù)更具潛力的資產(chǎn)配置騰挪資金。

幾乎在清倉英國電網(wǎng)的同一時間，長和系的石油業(yè)務迎來突破性進展，李嘉誠家族的“能源帝國”正式浮出水面。

2026年3月19日，長和集團在2025年度業(yè)績發(fā)布會上披露，通過加拿大能源公司CenovusEnergy控制的石油生產(chǎn)設施，日產(chǎn)量已接近100萬桶，這一產(chǎn)量甚至超過部分主權(quán)國家的日產(chǎn)油量，讓長和系的私營能源企業(yè)躋身世界前列。

相較于英國電網(wǎng)這類收益穩(wěn)定但存在上限的基礎設施資產(chǎn)，石油作為全球能源市場的主流，不僅收益空間更大，且產(chǎn)業(yè)鏈完整，覆蓋石油開采、精煉及下游多個環(huán)節(jié)，能夠形成穩(wěn)定的現(xiàn)金流和抗風險能力。

當前全球能源市場雖有波動，但傳統(tǒng)能源的核心地位短期內(nèi)無法替代，百萬桶級別的日產(chǎn)量，足以讓李嘉誠家族在全球能源格局中占據(jù)重要位置，也為長和系提供了新的增長極。

與李嘉誠家族的資產(chǎn)調(diào)整同步，中方近期同步升級了關鍵港口管控，從國家層面筑牢能源安全和物流通道的防線。

交通運輸部明確提出，到2027年要建成一批世界一流的智慧港口和智慧航道，通過數(shù)字化、智能化升級提升港口運營效率和安全保障能力。

同時，中方對靠泊中國港口的外籍船舶實施階梯式收費標準，通過經(jīng)濟手段優(yōu)化港口資源配置，保障國內(nèi)能源和大宗商品運輸?shù)姆€(wěn)定性。

在環(huán)渤海、長三角、粵港澳大灣區(qū)等世界級港口群，中方持續(xù)推進航道提升、能源接卸設施建設等重點工程。

此外，中方還加強了港口的通關效率和應急保障能力，精準護航能源運輸船舶快速通關，確保民生用能和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的能源需求。

中方升級港口管控，一方面是為了應對全球地緣風險，保障能源運輸通道的安全暢通，避免類似巴拿馬港口事件的風險外溢，確保中國的能源進口和物流供應鏈不受外部勢力干擾；另一方面，也是為了提升中國港口的國際競爭力，推動港口從傳統(tǒng)物流樞紐向能源保障、產(chǎn)業(yè)賦能的核心節(jié)點轉(zhuǎn)變，與全球能源格局的變化相適應。

這種國家層面的戰(zhàn)略布局，與李嘉誠家族的企業(yè)資產(chǎn)調(diào)整形成了鮮明呼應，前者從宏觀戰(zhàn)略層面保障能源安全，后者從微觀商業(yè)層面優(yōu)化能源資產(chǎn)配置，共同應對當下全球地緣博弈帶來的挑戰(zhàn)。

對于巴拿馬來說，長和系的資產(chǎn)調(diào)整帶來的代價是實實在在的。長和原本計劃出售全球23個國家43個港口資產(chǎn)，其中巴拿馬運河的兩個港口是核心標的，整體企業(yè)價值約228億美元，長和擬出讓80%的實際權(quán)益，這筆交易本可為巴拿馬帶來巨額投資和港口運營升級的機會。

但巴拿馬政府的毀約行為，不僅讓這筆交易徹底泡湯，還讓巴拿馬失去了一個實力雄厚的長期投資者，同時面臨巨額仲裁賠償?shù)娘L險，其國際信譽也因此受損，后續(xù)吸引外資的難度大幅增加。

在全球地緣風險加劇的背景下，尊重契約、維護投資者權(quán)益是吸引外資的基礎，巴拿馬的短視行為，最終讓自己與一個強大的投資者“擦肩而過”，付出了沉重的經(jīng)濟和政治代價。

從全球視角來看，李嘉誠家族的操作和中方的港口管控升級，本質(zhì)上都是對當下全球地緣格局的主動適應。

在中美關系緊張、地緣沖突頻發(fā)的背景下，能源安全和物流通道安全成為各國的核心關切，企業(yè)需要通過資產(chǎn)調(diào)整規(guī)避風險，國家則需要通過戰(zhàn)略布局筑牢安全防線。

李嘉誠家族從高風險的海外基礎設施資產(chǎn)轉(zhuǎn)向穩(wěn)定的能源資產(chǎn)，是企業(yè)層面的避險選擇；中方升級港口管控，是國家層面的戰(zhàn)略保障，兩者殊途同歸，都指向了能源安全這一核心議題。

歷史反復證明，在全球地緣博弈的大背景下，任何背離契約精神、試圖以政治手段干預商業(yè)行為的做法，最終都會損害自身利益；而任何忽視能源安全和物流通道安全的國家，都將在未來的競爭中陷入被動。

巴拿馬為自己的不當選擇付出了代價，而李嘉誠家族和中方則通過精準的布局，為自身的發(fā)展筑牢了基礎。隨著全球地緣格局的持續(xù)演變，能源安全的重要性將愈發(fā)凸顯，無論是企業(yè)還是國家，都需要保持戰(zhàn)略定力，主動適應變化，才能在復雜的環(huán)境中站穩(wěn)腳跟。

這場圍繞資產(chǎn)布局和港口管控的調(diào)整，只是全球地緣博弈下的一個縮影，它清晰地告訴我們，在涉及核心利益和安全的領域，沒有永遠的穩(wěn)定，只有主動的應對。

李嘉誠家族的套現(xiàn)與增持，中方的港口管控升級，都將為未來的全球能源和物流格局帶來深遠影響，而巴拿馬的教訓，則為所有國家敲響了警鐘，尊重契約、堅守底線，才是實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的基礎。

參考資料：

一邊賣電網(wǎng)一邊囤石油，李嘉誠逆周期布局——大河報