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長江商報消息●長江商報記者 黃聰

時隔20余年，中國武夷（000797.SZ）再次出現(xiàn)歸母凈利潤虧損。

4月8日晚間，中國武夷發(fā)布的業(yè)績快報顯示，公司2025年實現(xiàn)營業(yè)收入71.26億元，同比增長4.97%；歸母凈利潤虧損4.51億元，上年同期盈利2503.18萬元；扣非凈利潤虧損4.54億元，上年同期盈利941.46萬元。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，中國武夷歸母凈利潤上一次虧損發(fā)生在20多年前，公司2004年虧損3.62億元。

不僅如此，長江商報記者還發(fā)現(xiàn)，2020年至2024年，中國武夷歸母凈利潤累計達4.35億元，扣非凈利潤累計達3.63億元。這也意味著，公司2025年虧損金額“吞噬”了過去5年利潤。

當下，國際工程承包業(yè)務(wù)逐漸成為中國武夷的業(yè)績支撐。長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2025年，中國武夷國際工程承包業(yè)務(wù)新簽訂單18個，較上年同期15個增加3個；新簽訂單金額為37.48億元，較上年同期35.29億元增長6.25%。

扣非連續(xù)6年下滑

中國武夷主要業(yè)務(wù)涵蓋國際工程承包、房地產(chǎn)開發(fā)、商業(yè)貿(mào)易和物業(yè)服務(wù)等四大業(yè)務(wù)板塊。

4月8日晚間，中國武夷發(fā)布的業(yè)績快報顯示，公司2025年實現(xiàn)營業(yè)收入71.26億元，同比增長4.97%；歸母凈利潤虧損4.51億元，上年同期盈利2503.18萬元；扣非凈利潤虧損4.54億元，上年同期盈利941.46萬元。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，中國武夷歸母凈利潤上一次虧損發(fā)生在20多年前，公司2004年虧損3.62億元。

對于2025年營業(yè)收入增長，中國武夷表示，面對復雜嚴峻的宏觀環(huán)境和深刻變化的行業(yè)周期，公司持續(xù)深化改革、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、強化精益管理、完善長效機制。

對于2025年利潤下滑，中國武夷表示，國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)處于深度調(diào)整與轉(zhuǎn)型發(fā)展階段，全國新房銷售面積與金額持續(xù)下滑，房企普遍面臨庫存去化與資金回籠壓力。公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)受項目所在區(qū)域行業(yè)和市場波動影響，房地產(chǎn)項目結(jié)轉(zhuǎn)毛利率同比下降。

同時，中國武夷介紹，2025年，公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)合項目所在區(qū)域的市場狀況和實際銷售情況，根據(jù)謹慎性原則計提相應(yīng)減值準備；國際工程承包業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款清收取得了一定成效，但個別項目工程回款未達預期導致計提信用減值損失增加。公司結(jié)合當前市場情況擬計提資產(chǎn)減值損失及信用減值損失合計約4.17億元。

實際上，中國武夷業(yè)績從2024年就已開始大幅下降，公司這年實現(xiàn)營業(yè)收入67.89億元，同比下降28.44%；歸母凈利潤2503.18萬元，同比下降35.83%；扣非凈利潤941.46萬元，同比下降48.41%。

2024年，中國武夷四大業(yè)務(wù)板塊中，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入36.38億元，較上年同期減少44.41%；國際工程承包業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入11.78億元，較上年同期減少4.46%；商業(yè)貿(mào)易業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入18.81億元，較上年同期增長14.95%；物業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入6967.3萬元，較上年同期增長33.84%。

由此來看，盡管中國武夷2024年商業(yè)貿(mào)易業(yè)務(wù)和物業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)營業(yè)收入實現(xiàn)增長，但占公司營業(yè)收入超過70%的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)和國際工程承包業(yè)務(wù)卻在下滑。

而2020年至2023年，中國武夷歸母凈利潤分別為2.87億元、5361.41萬元、3044.77萬元和3901.10萬元，扣非凈利潤分別為2.82億元、3086.62萬元、2252.62萬元和1824.86萬元。

長江商報記者還發(fā)現(xiàn)，2020年至2024年，中國武夷歸母凈利潤累計達4.35億元，扣非凈利潤累計達3.63億元。這也意味著，公司2025年虧損金額“吞噬”了過去5年利潤。至2025年，公司扣非凈利潤已連續(xù)6年下滑。

國際工程承包業(yè)務(wù)穩(wěn)健向前

在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)持續(xù)下滑時，中國武夷將更多視線瞄準了國際工程承包業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)也穩(wěn)健向前。

截至2024年12月31日，中國武夷國際工程承包業(yè)務(wù)累計已簽約未完工訂單56個，已簽約未完工訂單金額172.31億元，已簽約未完成金額95.81億元。

截至2025年12月31日，中國武夷國際工程承包業(yè)務(wù)累計已簽約未完工訂單74個，已簽約未完工訂單金額212.94億元，已簽約未完成金額119.68億元。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2025年，中國武夷國際工程承包業(yè)務(wù)新簽訂單18個，較上年同期15個增加3個；新簽訂單金額為37.48億元，較上年同期35.29億元增長6.25%。

分季度來看，2025年第一季度至第四季度，中國武夷國際工程承包業(yè)務(wù)分別新簽訂單6個、2個、1個和9個，新簽訂單金額分別為5.45億元、2.68億元、3.03億元和26.32億元。

1月31日，中國武夷發(fā)布的關(guān)于國際工程承包業(yè)務(wù)2025年第四季度經(jīng)營情況的公告顯示，公司新中標3個菲律賓訂單，合計金額達12.06億元；新中標2個肯尼亞訂單，金額達8.14億元。

進入2026年，中國武夷在國際工程承包業(yè)務(wù)上繼續(xù)發(fā)力。

1月21日，中國武夷發(fā)布的公告顯示，公司擬參加菲律賓馬尼拉公立學校建筑改造升級項目第一、二批次投標。擬投標項目主要工作內(nèi)容是為公立學校建筑改造、加固和升級。因公司自身的業(yè)績要求不能滿足招標文件規(guī)定的條件，擬與福建省建科工程技術(shù)有限公司（以下簡稱“福建建科”）組成聯(lián)合體參與項目的競標。

中國武夷表示，因福建建科為福建省建筑科學研究院有限責任公司（以下簡稱“省建科院”）的全資子公司，省建科院為公司第一大股東福建建工集團有限責任公司全資子公司，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

公告顯示，菲律賓馬尼拉公立學校建筑改造升級項目第一批次項目預算為8億比索（含稅），約9610萬元人民幣；第二批次項目預算為7.5億比索，約9010萬元人民幣，兩批次項目資金100%來源于世界銀行。

2月12日，中國武夷宣布，擬參加菲律賓馬尼拉公立學校建筑改造升級項目第三、四批次投標。其中，第三批次項目預算7.5億比索（含稅），約8860萬元人民幣；第四批次項目預算9億比索，約1.06億元人民幣。

中國武夷表示，本次組成聯(lián)合體投標系為了發(fā)揮聯(lián)合體各方業(yè)務(wù)資源優(yōu)勢，有利于提高公司參與項目投標的綜合競爭力。該項目實施有利于公司海外業(yè)務(wù)拓展，提高公司持續(xù)經(jīng)營能力。