這一行業(yè)央企合并重組提速！還有五大領(lǐng)域？

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一、能源央企掀起密集重組浪潮

2026年是“十五五”開(kāi)局之年，作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)“壓艙石”的能源央企，在一季度掀起密集重組浪潮。從集團(tuán)戰(zhàn)略合并、千億級(jí)資產(chǎn)注入，到電力新能源專業(yè)化整合、跨央企產(chǎn)融置換，本輪能源領(lǐng)域整合呈現(xiàn)速度快、量級(jí)大、方向清、落地實(shí)的鮮明特點(diǎn)。

開(kāi)年之初，能源央企便以重磅重組打響“第一槍”，一季度已落地四大標(biāo)志性案例。

1月8日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)石化與中國(guó)航油集團(tuán)實(shí)施重組，成為“十五五”開(kāi)局首單央企集團(tuán)級(jí)重組。

日前，隨著對(duì)價(jià)股份在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司完成登記，中國(guó)神華作價(jià)1335.98億元收購(gòu)控股股東國(guó)家能源集團(tuán)12家核心企業(yè)股權(quán)的資產(chǎn)重組圓滿收官。

電力板塊同步掀起新能源與水電資產(chǎn)注入潮。華能通過(guò)內(nèi)蒙華電收購(gòu)北方風(fēng)電資產(chǎn)，加快煤電與新能源一體化布局；大唐、華電同步推進(jìn)同類資產(chǎn)整合，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)資源向上市公司集中，助力電力結(jié)構(gòu)綠色轉(zhuǎn)型。

3月末，中石油與國(guó)家電網(wǎng)啟動(dòng)金融資產(chǎn)置換，國(guó)網(wǎng)英大9.79%股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)中石油，疊加英大期貨易主、中油資本股權(quán)交叉劃轉(zhuǎn)，形成能源央企產(chǎn)融結(jié)合、交叉持股、資源互補(bǔ)的新范式，為產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同與資本運(yùn)作打開(kāi)空間。

隨著一季度重組示范效應(yīng)顯現(xiàn)，二季度能源央企整合將延續(xù)高強(qiáng)度節(jié)奏，重點(diǎn)圍繞新平臺(tái)、電力新能源、油氣與煤炭專業(yè)化整合三大方向推進(jìn)，一批確定性較高的項(xiàng)目有望集中落地。

雅下國(guó)家水電技術(shù)創(chuàng)新中心有限公司于4月2日成立，注冊(cè)資本20億元，該公司由中國(guó)雅江集團(tuán)、中國(guó)電建、中國(guó)能建等央企及科研機(jī)構(gòu)共同持股。

在電力領(lǐng)域，新能源+儲(chǔ)能+抽水蓄能整合全面提速。五大發(fā)電集團(tuán)將繼續(xù)推動(dòng)集團(tuán)內(nèi)新能源資產(chǎn)整體注入上市公司，組建區(qū)域新能源與儲(chǔ)能平臺(tái)，破解“風(fēng)光儲(chǔ)”協(xié)同不足、運(yùn)營(yíng)分散問(wèn)題。國(guó)家電網(wǎng)將聚焦抽水蓄能、虛擬電廠、電網(wǎng)數(shù)字化資產(chǎn)整合，加強(qiáng)與發(fā)電央企在新能源并網(wǎng)消納、智能調(diào)度領(lǐng)域的協(xié)同，支撐新型電力系統(tǒng)建設(shè)。

在油氣與煤炭領(lǐng)域，縱向整合與煤電聯(lián)營(yíng)深化。中石油、中石化將推進(jìn)天然氣“產(chǎn)供儲(chǔ)銷”一體化，加快氫能、CCUS（碳捕集）產(chǎn)業(yè)鏈整合；中海油聚焦海上風(fēng)電與海洋油氣協(xié)同開(kāi)發(fā)，打造海洋能源綜合平臺(tái)。中煤能源將持續(xù)收購(gòu)集團(tuán)煤電一體化資產(chǎn)，并與電力央企開(kāi)展跨省區(qū)煤電聯(lián)營(yíng)，以煤電一體化降低成本、穩(wěn)定供應(yīng)。

與一季度相比，二季度整合更側(cè)重專業(yè)化、精細(xì)化、資本化，以“小而美”的平臺(tái)整合替代大規(guī)模集團(tuán)合并，更注重重組后的協(xié)同增效。

國(guó)資委以重組整合推動(dòng)國(guó)企提質(zhì)增效，通過(guò)資產(chǎn)證券化、專業(yè)化運(yùn)營(yíng)、市場(chǎng)化機(jī)制，提升央企核心競(jìng)爭(zhēng)力。一季度千億級(jí)重組快速落地、二季度平臺(tái)化整合接續(xù)推進(jìn)，意味著能源央企正從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“價(jià)值創(chuàng)造”，改革紅利將逐步釋放。

二、不僅僅是能源央企，央企重組整合將精準(zhǔn)聚焦多領(lǐng)域

不僅僅是，能源央企，業(yè)界認(rèn)為，國(guó)資央企重組整合將精準(zhǔn)聚焦多領(lǐng)域，既會(huì)深耕能源資源、軍工航天、關(guān)鍵基建、糧食種業(yè)等關(guān)乎國(guó)家安全和國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的核心領(lǐng)域，也將重點(diǎn)布局新能源、新材料、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、前沿科技等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，同時(shí)發(fā)力汽車制造、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型等高端裝備制造與產(chǎn)業(yè)升級(jí)板塊。

新一輪“三個(gè)集中”聚焦國(guó)有資本向關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈和國(guó)計(jì)民生的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中。在關(guān)系國(guó)家安全的領(lǐng)域，重點(diǎn)強(qiáng)化能源、糧食、數(shù)據(jù)、生物等戰(zhàn)略資源保障能力，涉及行業(yè)包括核能、航空航天、高端芯片、基礎(chǔ)軟件、種業(yè)科技與生物安全等關(guān)鍵環(huán)節(jié)；在國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈領(lǐng)域，加快向電網(wǎng)、通信、交通、金融等基礎(chǔ)設(shè)施和現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系核心節(jié)點(diǎn)集聚，涉及行業(yè)包括5G/6G網(wǎng)絡(luò)、智能電網(wǎng)、高速鐵路、算力基礎(chǔ)設(shè)施及國(guó)有控股金融機(jī)構(gòu)；在國(guó)計(jì)民生領(lǐng)域，則持續(xù)向醫(yī)療健康、應(yīng)急保障、保障性住房、養(yǎng)老服務(wù)和優(yōu)質(zhì)教育等公共服務(wù)短板環(huán)節(jié)傾斜，推動(dòng)國(guó)有資本在普惠性、基礎(chǔ)性、兜底性服務(wù)中更好發(fā)揮引領(lǐng)示范作用，涉及行業(yè)包括公立三甲醫(yī)院集團(tuán)、國(guó)家區(qū)域醫(yī)療中心、應(yīng)急物資儲(chǔ)備網(wǎng)絡(luò)、保障性租賃住房平臺(tái)、社區(qū)嵌入式養(yǎng)老綜合體及基礎(chǔ)教育數(shù)字化資源平臺(tái)等新型公共服務(wù)載體。

2026年是央企重組的關(guān)鍵一年，圍繞“國(guó)有資本三個(gè)集中”，預(yù)計(jì)后續(xù)五大領(lǐng)域或?qū)⒂写笈髽I(yè)密集推進(jìn)重組：

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作者@好5G ：資深分析師｜特約撰稿人｜新媒體專欄作者｜手機(jī)評(píng)測(cè)專家

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