恒信東方（300081.SZ）近日公告收到《行政處罰事先告知書》（下稱告知書），因2022年年度報(bào)告虛增營(yíng)業(yè)收入1.82億元、占當(dāng)期披露營(yíng)收的37.12%，公司及4名時(shí)任高管擬被合計(jì)處以1250萬元罰款。

受該事項(xiàng)影響，公司股票將于4月8日起被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，證券簡(jiǎn)稱變更為“ST恒信”。

公司披露的2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，全年虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大，這也是其自2020年以來連續(xù)第六年業(yè)績(jī)虧損，內(nèi)控缺陷與主業(yè)持續(xù)承壓的雙重問題集中凸顯。

虛增收入1.81億

據(jù)告知書，恒信東方的財(cái)務(wù)造假行為集中發(fā)生在2022年的算力系統(tǒng)集成及技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)中。

當(dāng)年公司與創(chuàng)意信息（ST創(chuàng)意，300366.SZ）、諾比侃（02635.HK）兩家企業(yè)開展相關(guān)業(yè)務(wù)，分別向其銷售服務(wù)器及配套軟件、相關(guān)軟件產(chǎn)品，但在上述交易中，恒信東方對(duì)商品并不具備控制權(quán)，卻違規(guī)采用總額法確認(rèn)相關(guān)業(yè)務(wù)收入，直接導(dǎo)致2022年年報(bào)出現(xiàn)虛假記載。

經(jīng)查，該違規(guī)行為造成恒信東方2022年虛增營(yíng)業(yè)收入1.81億元，虛增規(guī)模占當(dāng)期公司披露營(yíng)業(yè)收入的37.12%。針對(duì)該信息披露違法行為，北京證監(jiān)局?jǐn)M作出行政處罰決定：對(duì)恒信東方給予警告，并處以500萬元罰款；對(duì)時(shí)任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理孟楠、副總經(jīng)理陳偉、財(cái)務(wù)總監(jiān)王林海、副總經(jīng)理李小波4名涉案高管分別給予警告，并處以250萬元、230萬元、200萬元、70萬元罰款，公司與個(gè)人罰款合計(jì)達(dá)1250萬元。

根據(jù)規(guī)定，恒信東方股票交易將被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。根據(jù)公告安排，公司股票自4月7日開市起停牌1天，4月8日開市起復(fù)牌并實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示，證券簡(jiǎn)稱由“恒信東方”變更為“ST恒信”，股票代碼保持不變，日漲跌幅限制仍維持20%。公司表示，已對(duì)涉事事項(xiàng)完成財(cái)務(wù)追溯重述與整改，將在證監(jiān)會(huì)正式行政處罰決定書出具滿12個(gè)月后，向交易所申請(qǐng)撤銷風(fēng)險(xiǎn)警示。

值得注意的是，此次涉案的時(shí)任副總經(jīng)理李小波，在處罰事先告知書下發(fā)前剛剛離職。3月27日恒信東方發(fā)布公告稱，李小波因個(gè)人原因辭去公司副總經(jīng)理兼首席技術(shù)官職務(wù)，辭職后不再擔(dān)任公司任何職務(wù)，截至公告披露日，李小波持有公司股份12.21萬股。

事實(shí)上，這并非恒信東方首次出現(xiàn)財(cái)務(wù)核算與信息披露違規(guī)問題。2023年7月，公司就因無形資產(chǎn)減值依據(jù)不充分、商譽(yù)減值參數(shù)設(shè)置錯(cuò)誤等多項(xiàng)問題，被監(jiān)管部門出具行政監(jiān)管措施決定書。隨后幾年，公司多次對(duì)年報(bào)、季報(bào)進(jìn)行會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正，其中2024年4月調(diào)減2023年第三季度營(yíng)業(yè)收入3451.32萬元，2024年8月又對(duì)當(dāng)年一季報(bào)的無形資產(chǎn)列示錯(cuò)誤進(jìn)行更正，內(nèi)控體系的缺陷持續(xù)暴露。

主業(yè)承壓與管理缺陷雙重困局

與財(cái)務(wù)造假、內(nèi)控失范相伴的，是恒信東方持續(xù)多年的業(yè)績(jī)頹勢(shì)。資料顯示，恒信東方的主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)品應(yīng)用、互聯(lián)網(wǎng)視頻應(yīng)用服務(wù)、算力系統(tǒng)集成及技術(shù)服務(wù)三大板塊，公司連續(xù)六年陷入虧損。

恒信東方的盈利能力自2020年起出現(xiàn)斷崖式下滑。2020年至2021年，公司的歸母凈利潤(rùn)累計(jì)虧損10.26億元，一口氣把上市之后賺得的利潤(rùn)全部虧完，未分配利潤(rùn)虧至負(fù)值。2022年到2024年，恒信東方的業(yè)績(jī)頹勢(shì)不改，這三年的歸母凈利潤(rùn)分別虧損4.21億元、2.81億元、3.46億元，未分配利潤(rùn)的虧損金額也同步擴(kuò)大，截至2024年末，累計(jì)虧逾15億元。

2025年恒信東方的虧損金額繼續(xù)擴(kuò)大。根據(jù)最新披露的業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)全年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損3.65億元至4.75億元，較上年同期虧損增長(zhǎng)5.39%至37.15%，扣非后歸母凈利潤(rùn)虧損達(dá)到3.55億元至4.52億元，主業(yè)盈利能力持續(xù)惡化。按此測(cè)算，2025年末，恒信東方的未分配利潤(rùn)虧損額將超過20億元。

對(duì)于業(yè)績(jī)持續(xù)虧損的原因，恒信東方解釋稱，行業(yè)景氣度波動(dòng)與自身經(jīng)營(yíng)管理問題形成了雙重影響。從行業(yè)層面來看，盡管算力產(chǎn)業(yè)近年來處于高景氣周期，但行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，頭部廠商憑借技術(shù)、規(guī)模與供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)占據(jù)了主要市場(chǎng)份額，恒信東方的算力系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)尚處于市場(chǎng)培育期，未能形成穩(wěn)定的收入規(guī)模與核心競(jìng)爭(zhēng)力。

同時(shí)，恒信東方的數(shù)字創(chuàng)意、互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)，受下游需求影響，整體毛利率持續(xù)下滑，并且該業(yè)務(wù)板塊相關(guān)資產(chǎn)存在商譽(yù)減值跡象，預(yù)計(jì)計(jì)提減值將對(duì)當(dāng)期損益產(chǎn)生負(fù)面影響。另外，報(bào)告期內(nèi)，公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用因未確認(rèn)融資費(fèi)用的會(huì)計(jì)處理而同比顯著增加，進(jìn)一步拉低當(dāng)期凈利潤(rùn)。

還值得關(guān)注的是，恒信東方的控股股東、實(shí)際控制人孟憲民所持股份處于高比例質(zhì)押狀態(tài)。截至公告日，孟憲民持有公司股份6354.48萬股，持股比例10.51%，其中5945.5萬股處于質(zhì)押狀態(tài)，占其持股比例93.56%。恒信東方公告稱，孟憲民高比例質(zhì)押股份的原因，系個(gè)人融資需求以及為公司融資提供的保證措施。針對(duì)股份質(zhì)押已到期但尚未歸還的融資款項(xiàng)，孟憲民正在與債權(quán)人積極溝通債權(quán)轉(zhuǎn)移及債務(wù)清償事宜。

截至最新收盤日，恒信東方股價(jià)報(bào)4.39元，總市值27億元，股價(jià)年內(nèi)累計(jì)下跌15.41%。