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作者 | 湯劍林

來源 | 油市小藍(lán)莓

編輯 | 楊蘭

審核 | 浦電路交易員

觀點(diǎn)小結(jié)

美以與伊朗地緣沖突持續(xù)時(shí)間超過一個(gè)月，期間中東多國化工與能源設(shè)施遭遇襲擊。4月6日，以色列對伊朗南部阿薩魯耶的?最大石化聯(lián)合體?發(fā)動了“強(qiáng)力打擊”，該設(shè)施負(fù)責(zé)伊朗約50%的石化產(chǎn)品生產(chǎn)。伊朗方面稱，供電、供水和供氧等輔助設(shè)施被毀，導(dǎo)致整個(gè)園區(qū)斷電 ，但核心的帕爾斯石化公司未受直接損傷。

此外，沙特阿拉伯東部城市朱拜勒的?SABIC石化基地?也在4月7日凌晨遭襲起火，該地區(qū)是全球最大的工業(yè)城之一，生產(chǎn)鋼鐵、汽油、化肥等多種關(guān)鍵工業(yè)品 。此次攻擊發(fā)生在沙特防空系統(tǒng)攔截多枚彈道導(dǎo)彈的背景下，部分導(dǎo)彈殘骸墜落在電力設(shè)施附近，爆炸導(dǎo)致部分化工裝置停車。

中東海灣地區(qū)石化裝置受損直接影響全球石化供應(yīng)，后期海外地區(qū)石化裝置重啟時(shí)間仍待跟蹤。盡管近期美以與伊朗�；鹩�(jì)劃談判，但地緣不確定性仍在，市場波動加劇，建議市場參與者注意控制風(fēng)險(xiǎn)。

01

煉廠

據(jù)統(tǒng)計(jì)，海灣國家煉廠產(chǎn)能合計(jì)約383萬桶/日，美以和伊朗地緣爆發(fā)以來，海灣國家煉廠由于物流、脹庫以及襲擊等因素導(dǎo)致煉廠降負(fù)明顯，目前統(tǒng)計(jì)損失產(chǎn)能267.27-277.27萬桶/日，基本海灣國家煉廠裝置均受到明顯沖擊。

圖1：海灣國家部分煉廠受地緣的影響

數(shù)據(jù)來源：FGE、紫金天風(fēng)期貨

02

聚酯鏈（PX/EG）

中東地區(qū)PX產(chǎn)能589萬噸，其中霍爾木茲沿線產(chǎn)能152萬噸，出口產(chǎn)能預(yù)計(jì)120萬噸附近，占中東出口比例20%左右，受地緣影響，目前損失產(chǎn)能82萬噸，占比13%。4月7日沙特朱拜勒工業(yè)區(qū)遭大規(guī)模打擊，涉及裝置Satorp70萬噸產(chǎn)能，裝置或受影響。

中東地區(qū)乙二醇產(chǎn)能1049萬噸，其中霍爾木茲海峽沿線產(chǎn)能798萬噸，出口產(chǎn)能841.4萬噸，占中東出口比例80%左右，目前損失產(chǎn)能555.5萬噸。根據(jù)國家分布來看，沙特總產(chǎn)能775萬噸目前停車323萬噸、伊朗總產(chǎn)能179.5萬噸全部停車、科威特114.5萬噸目前停車53萬噸。

圖2 海灣國家PX/乙二醇產(chǎn)能變動

數(shù)據(jù)來源：ccf、trademap、紫金天風(fēng)期貨

03

純苯苯乙烯

中東純苯產(chǎn)能集中在伊朗和沙特，分別主要分布在阿魯薩耶（43萬噸）和朱拜勒(182萬噸)，合計(jì)產(chǎn)能為225萬噸，占據(jù)中東總產(chǎn)能（485萬噸）約46%。

中東苯乙烯產(chǎn)能集中在伊朗和沙特，分別主要分布在阿薩盧耶（60萬噸）和朱拜爾工業(yè)城（193萬噸），合計(jì)產(chǎn)能為253萬噸，占據(jù)中東總產(chǎn)能（314萬噸）約81%。

圖3 海灣國家純苯苯乙烯產(chǎn)能分布

數(shù)據(jù)來源：OPIS、紫金天風(fēng)期貨

04

氯堿（PVC/燒堿）

中東氯堿產(chǎn)能占比較低，燒堿占全球總產(chǎn)能約4%，PVC占比約2%；且該地區(qū)氯堿出口量亦較低，供應(yīng)端受沖突影響較其他化工品要小。

圖4 海灣國家氯堿產(chǎn)能分布

數(shù)據(jù)來源：紫金天風(fēng)期貨

05

甲醇

中東地區(qū)甲醇產(chǎn)能共計(jì)2685萬噸產(chǎn)能，伊朗1716萬噸，3月底開始部分裝置開始重啟，伊朗甲醇裝置多數(shù)處于阿薩魯耶地區(qū)，產(chǎn)能有1320萬噸，4月6日以色列對伊朗南部阿薩魯耶的?最大石化聯(lián)合體?發(fā)動了“強(qiáng)力打擊”，目前暫未聽聞官方消息發(fā)文裝置被摧毀。沙特產(chǎn)能635萬噸，裝置均處在朱拜勒園區(qū)，目前多套裝置處于停車狀態(tài)。

圖5 中東海灣國家甲醇產(chǎn)能分布

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、紫金天風(fēng)期貨

06

尿素

中東地區(qū)尿素產(chǎn)能5200-5500萬噸，據(jù)阿格斯報(bào)告，中東是最大的尿素出口地區(qū)之一，年出口量高達(dá)2000萬噸，占全球海運(yùn)貿(mào)易的35%，其中伊朗占比超過四分之一。波斯灣沿線的尿素產(chǎn)能達(dá)到3300萬噸。目前伊朗地區(qū)位于Assaluyeh和Bandar Abbas的主要化肥生產(chǎn)綜合體在遭受持續(xù)襲擊后已暫停運(yùn)營，伊朗石油和石化產(chǎn)品的主要出口樞紐Kharg Island遭到攻擊，影響產(chǎn)品出口。其他地區(qū)尿素裝置由于收到天然氣供應(yīng)和運(yùn)輸?shù)挠绊�，開工率或被迫下降至40-50%。

圖6 中東海灣國家尿素產(chǎn)能分布

數(shù)據(jù)來源：市場公開資料、阿格斯、紫金天風(fēng)期貨

07

聚烯烴（PP/PE）

地緣沖突直接導(dǎo)致中東地區(qū)聚烯烴裝置受損嚴(yán)重，根據(jù)市場消息顯示，4月初以來中東海外國家聚烯烴市場涉及停車產(chǎn)能有PE725萬噸，其中4月6日襲擊導(dǎo)致的停車產(chǎn)能有305萬噸，PP停車302萬噸，4月6日襲擊導(dǎo)致的停車產(chǎn)能187萬噸。而地緣沖突以來，由于各種因素導(dǎo)致的停車產(chǎn)能有PE2112萬噸，PP停車產(chǎn)能有842萬噸。

圖7 中東海灣國家PP/PE停車產(chǎn)能

數(shù)據(jù)來源：市場公開資料、紫金天風(fēng)期貨

官方網(wǎng)站：http://bestanalyst.cn

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