每經(jīng)記者：王琳 每經(jīng)編輯：董興生

浙江可勝技術(shù)股份有限公司（以下簡稱可勝技術(shù)）近期向港交所主板遞交上市申請�！睹咳战�(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，報告期內(nèi)（2023年至2025年），可勝技術(shù)業(yè)績持續(xù)增長，但2025年業(yè)績增速已明顯放緩；其在2025年末的應(yīng)收貿(mào)易款項、應(yīng)收票據(jù)及其他應(yīng)收款項和合同資產(chǎn)總計也占到流動資產(chǎn)總額的四成以上。

與此同時，可勝技術(shù)在2023年以資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行估值，向?qū)嵖厝丝刂频钠髽I(yè)轉(zhuǎn)讓浙江綠儲科技有限公司（以下簡稱綠儲科技）51%股權(quán)，但后者在2026年至2028年有望成為可勝技術(shù)的重要供應(yīng)商。

此外，可勝技術(shù)在2023年引入魯能集團(tuán)作為股東的同時，與魯能集團(tuán)旗下公司進(jìn)行業(yè)務(wù)合作，但相關(guān)銷售數(shù)據(jù)存在“打架”現(xiàn)象。

應(yīng)收貿(mào)易款項、應(yīng)收票據(jù)及其他應(yīng)收款項和合同資產(chǎn)總計占流動資產(chǎn)總額超四成

可勝技術(shù)主要從事光熱發(fā)電系統(tǒng)及熔鹽儲能的整合解決方案的研究、開發(fā)、供應(yīng)與服務(wù)。

招股書顯示，2023年至2025年各年度，可勝技術(shù)的收入分別為8.58億元、21.89億元和21.93億元，其利潤分別為2.48億元、5.40億元和5.68億元。盡管業(yè)績在報告期內(nèi)保持增長，但增速在2025年已大幅放緩。

與此同時，截至2025年末，可勝技術(shù)的應(yīng)收貿(mào)易款項、應(yīng)收票據(jù)及其他應(yīng)收款項和合同資產(chǎn)分別為5.48億元和9.47億元，總共占到公司當(dāng)期流動資產(chǎn)總額32.19億元的46.44%。

記者還注意到，可勝技術(shù)在2022年12月曾進(jìn)行股份增發(fā)，寧波梅山保稅港區(qū)熠勝創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）與杭州拓成股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）分別認(rèn)購550萬股和200萬股股份，認(rèn)購價為20元/股。

2022年12月，西子潔能與寧波梅山保稅港區(qū)晶成創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱寧波晶成）及金建祥簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將所持665萬股和150萬股可勝技術(shù)股份分別轉(zhuǎn)讓給寧波晶成和金建祥。2023年1月，杭州金投智遠(yuǎn)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱杭州金投）與杭州晶暉訂立股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將300.30萬股可勝技術(shù)股份轉(zhuǎn)讓給杭州晶暉。上述交易的轉(zhuǎn)讓價格均為14元/股，遠(yuǎn)低于可勝技術(shù)在2022年12月的增發(fā)價。

向?qū)嵖厝丝刂乒巨D(zhuǎn)讓子公司控制權(quán)，標(biāo)的將成重要供應(yīng)商

可勝技術(shù)在2023年接連出售三家子公司的股權(quán)，背后也頗有故事。

2023年10月，可勝技術(shù)以1.28億元向杭州綠儲控股合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱杭州綠儲）出售了綠儲科技51%股權(quán)，同時以1482.60萬元向綠儲科技出售相關(guān)專利。上述股權(quán)出售價格是以資產(chǎn)基礎(chǔ)法，按照綠儲科技凈資產(chǎn)評估值2.48億元為依據(jù)確定的。股權(quán)出售完成后，可勝技術(shù)仍持有綠儲科技30.03%股權(quán)。

記者注意到，杭州綠儲是由可勝技術(shù)實控人金建祥所控制。而根據(jù)綠儲科技官網(wǎng)，綠儲科技在今年2月入選了浙江省經(jīng)濟(jì)和信息化廳、浙江省財政廳聯(lián)合公示的2026年擬重點支持的專精特新中小企業(yè)名單，公司未來還將朝著國家級專精特新“小巨人”企業(yè)目標(biāo)穩(wěn)步邁進(jìn)。

而在出售綠儲科技控股權(quán)后，可勝技術(shù)仍對綠儲科技進(jìn)行了關(guān)聯(lián)采購。2023年至2025年各年度，可勝技術(shù)向綠儲科技的采購金額分別為7萬元、796萬元和624萬元。

談及對綠儲科技關(guān)聯(lián)采購的必要性時，可勝技術(shù)表示，鑒于公司項目所需產(chǎn)品具備定制化特性，而綠儲科技曾為公司的子公司，對公司項目的性質(zhì)、要求及業(yè)務(wù)需求深入了解，綠儲科技所提供的產(chǎn)品最能滿足公司在青海省及中國其他地區(qū)若干特定項目的需求。而且，綠儲科技能夠以可靠、具有成本效益及優(yōu)質(zhì)的方式為擬進(jìn)行的交易提供產(chǎn)品及產(chǎn)品服務(wù)，且價格較獨立第三方具有競爭力，因此與綠儲科技訂立框架協(xié)議符合公司及股東的利益。

值得一提的是，在2025年之后，可勝技術(shù)向綠儲科技的采購金額有可能大幅提升。按照雙方簽署的框架協(xié)議，2026年至2028年各年度，可勝技術(shù)向綠儲科技的采購總額上限分別為1億元、5.5億元和2.8億元。

與魯能集團(tuán)在股權(quán)和業(yè)務(wù)上進(jìn)行合作，相關(guān)交易數(shù)據(jù)存“打架”現(xiàn)象

2023年4月，可勝技術(shù)以1202.33萬元向A股上市公司綠發(fā)電力出售金塔可勝太陽能發(fā)電有限公司（以下簡稱金塔可勝）100%股權(quán)。

2023年7月，可勝技術(shù)和綠發(fā)電力又共同成立了子公司中綠可勝工程技術(shù)有限公司（以下簡稱中綠可勝），各持股35%和65%。

隨后，在2024年和2025年，可勝技術(shù)向中綠可勝進(jìn)行關(guān)聯(lián)銷售，金額分別為960萬元和4.71億元。不過，在可勝技術(shù)2025年前五大客戶中，只有對前三大客戶的銷售金額超過4億元，而可勝技術(shù)與該前三大客戶的業(yè)務(wù)合作卻都是自2022年開始。也就是說，成立于2023年的中綠可勝與上述前三大客戶的身份并不吻合。

值得一提的是，綠發(fā)電力為魯能集團(tuán)的控股子公司。而在2023年5月，魯能集團(tuán)以21元/股的價格認(rèn)購了可勝技術(shù)增發(fā)的888萬股股份，耗資約1.86億元。截至招股書最后實際可行日期，魯能集團(tuán)仍持有可勝技術(shù)3.07%的股份。

記者還注意到，原本為金塔可勝全資子公司的金塔中光太陽能發(fā)電有限公司（以下簡稱金塔中光），也在2023年跟隨金塔可勝被轉(zhuǎn)讓給了綠發(fā)電力。

招股書顯示，可勝技術(shù)在2023年對金塔中光關(guān)聯(lián)交易的銷售金額為315.4萬元。但是，西子潔能于2024年3月6日披露的《可勝技術(shù)近一年及一期經(jīng)審計財務(wù)報告》中“關(guān)聯(lián)方交易情況”顯示，可勝技術(shù)在2023年前十個月對關(guān)聯(lián)方金塔中光的銷售金額為3.35億元。那么，上述兩處披露數(shù)據(jù)相差較大的原因是什么？

對于上述疑問，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者于4月7日向可勝技術(shù)發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。