投資者將逐字逐句尋找美聯(lián)儲官員們的分歧，在3月份的會議室里，官員們究竟是一致對外維持現(xiàn)狀，還是已經(jīng)有人在秘密提議加息？

北京時間周四凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲將公布3月的會議紀(jì)要，與此同時，投資者正在評估油價的狂飆以及不斷升級的地緣政治緊張局勢，這些因素正讓通脹前景變得更加錯綜復(fù)雜。

3月份的議息會議正是在這些地緣政治風(fēng)險不斷積聚的背景下召開的。這份紀(jì)要將揭示在局勢最新一輪升級之前，官員們是如何權(quán)衡這些風(fēng)險的，以及當(dāng)時的想法在當(dāng)下還有多少參考價值。

自伊朗戰(zhàn)爭于2月28日打響以來，借貸成本一路水漲船高，市場也承受著巨大的壓力，這使得美聯(lián)儲哪怕沒有采取任何政策行動，金融大環(huán)境也已經(jīng)在實(shí)質(zhì)上收緊了。

投資者將睜大眼睛密切關(guān)注官員們是如何討論通脹預(yù)期的。美聯(lián)儲主席鮑威爾、堪薩斯城聯(lián)儲主席施密德以及圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩萊姆在過去幾周里均發(fā)出警告稱，如果通脹持續(xù)居高不下，長期通脹預(yù)期可能會脫錨走高。

“我并不把牢牢錨定的通脹預(yù)期視為理所當(dāng)然的真理。我知道我們必須每天為此付出艱苦的努力，”穆薩萊姆在上周的一次演講中坦言。到目前為止，盡管短期數(shù)據(jù)上躥下跳，但長期通脹指標(biāo)依然保持平穩(wěn)。這份紀(jì)要應(yīng)該會暴露出官員們對這種平穩(wěn)態(tài)勢能撐多久到底有多大底氣。

市場預(yù)期的利率走向也將是關(guān)注的焦點(diǎn)。在3月份開會時，市場依舊預(yù)期美聯(lián)儲今年晚些時候會降息一次。這種觀點(diǎn)雖然還沒有徹底灰飛煙滅，但已經(jīng)變得越來越懸了。更高昂的油價和更緊繃的金融環(huán)境，讓美聯(lián)儲越來越難以找到放水寬松的借口。會上可能還討論了哪些因素會逼迫官員們考慮重新加息，這絕對會吊足投資者的胃口。

投資者還將逐字逐句地分析官員們是如何描述風(fēng)險平衡的，以及他們在這一點(diǎn)上是否存在嚴(yán)重的分歧。一個四分五裂的美聯(lián)儲將傾向于按兵不動、維持現(xiàn)有利率；而一個意見高度統(tǒng)一的美聯(lián)儲，則有可能會徹底扭轉(zhuǎn)市場的預(yù)期。