來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

北京時(shí)間4月8日凌晨，在距離美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)出的所謂“最后期限”僅剩不到90分鐘之際，即將滑入戰(zhàn)爭(zhēng)深淵的中東局勢(shì)，被一腳“急剎車(chē)”踩停。

由巴基斯坦緊急斡旋的一紙兩周臨時(shí)?；饏f(xié)議突然落地。消息傳出，緊繃至極的市場(chǎng)情緒瞬間緩解，布倫特與WTI原油期貨價(jià)格直線跳水，狂瀉超15%，雙雙擊穿100美元大關(guān)，美股期指與黃金隨之劇烈震蕩。

然而，這份臨時(shí)?；饏f(xié)議背后，是過(guò)去24小時(shí)內(nèi)極度膠著的軍事碰撞與政治施壓。

美以密集空襲伊朗民用與能源設(shè)施，以及伊朗的石油樞紐哈爾克島。伊朗則以導(dǎo)彈、無(wú)人機(jī)強(qiáng)勢(shì)反擊，并明確將沙特阿美等核心油企列入打擊目標(biāo)，民眾組成“人鏈”守護(hù)關(guān)鍵基建。

圖片來(lái)源：央視新聞

特朗普和萬(wàn)斯的言論甚至讓外界擔(dān)心美國(guó)可能動(dòng)用核武器，更有美國(guó)參議員呼吁特朗普內(nèi)閣成員援引第25修正案罷免特朗普繼續(xù)執(zhí)政的權(quán)利。

在此背景下，特朗普接受斡旋；而作為談判基礎(chǔ)，伊朗拋出了包含控制霍爾木茲海峽通行、要求美軍撤離等硬核訴求的“十點(diǎn)計(jì)劃”。

然而，一個(gè)更冷酷的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題擺在了所有人面前：高企的油價(jià)警報(bào)，真的就此解除了嗎？

過(guò)去24小時(shí)發(fā)生了什么？

在停火協(xié)議落地前的24小時(shí)內(nèi)，中東局勢(shì)的緊張程度達(dá)到了沸點(diǎn)，美以伊三方上演了一幕驚心動(dòng)魄的軍事與政治施壓交鋒。

北京時(shí)間4月7日晚，特朗普通過(guò)社交媒體強(qiáng)硬喊話(huà)，威脅稱(chēng)如果伊朗沒(méi)有在美國(guó)時(shí)間當(dāng)天20時(shí)前接受美方條件，包括重開(kāi)霍爾木茲海峽、限制核與導(dǎo)彈能力，美國(guó)將會(huì)采取大規(guī)模轟炸和打擊行動(dòng)。他的原話(huà)是“今晚可能整個(gè)文明都可能消失”。

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當(dāng)天，美國(guó)副總統(tǒng)萬(wàn)斯當(dāng)天在匈牙利說(shuō)：“我們的‘工具箱’里儲(chǔ)備了一些工具，盡管迄今為止我們尚未決定使用它們?！?strong>這些言論引發(fā)了一些網(wǎng)絡(luò)猜測(cè)，認(rèn)為萬(wàn)斯指的是使用核武器。隨后，白宮予以否認(rèn)。

美國(guó)國(guó)內(nèi)反彈：特朗普的強(qiáng)硬言論在美國(guó)國(guó)內(nèi)引發(fā)了激烈爭(zhēng)論。包括參議院少數(shù)黨領(lǐng)袖舒默在內(nèi)的民主、共和兩黨20多名黨內(nèi)人士，呼吁特朗普內(nèi)閣成員援引第25修正案罷免特朗普繼續(xù)執(zhí)政的權(quán)利。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月7日，以色列與美國(guó)對(duì)空襲伊朗。以色列和美國(guó)大規(guī)模襲擊伊朗全國(guó)多地公路、橋梁等民用設(shè)施，并對(duì)伊朗石油出口樞紐哈爾克島發(fā)動(dòng)數(shù)次襲擊。

以色列總理內(nèi)塔尼亞胡在一段視頻聲明中稱(chēng)，對(duì)伊朗的空襲“力度正不斷加大”。

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同時(shí)，伊朗強(qiáng)硬反擊，表示如果遭受美國(guó)強(qiáng)硬打擊，美國(guó)、以色列以及中東盟友都將面臨伊朗猛烈報(bào)復(fù)。

伊朗民眾開(kāi)始在一些發(fā)電廠和橋梁附近聚集，組成“人鏈”，保護(hù)這些伊朗關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。

一位軍方知情人士稱(chēng)，伊朗已經(jīng)為特朗普可能的瘋狂之舉準(zhǔn)備了“驚喜”，其中之一就是將沙特阿美石油公司、延布油田和富查伊拉輸油管道列入伊朗的打擊目標(biāo)。

伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)警告鄰國(guó)說(shuō)，“克制已結(jié)束”，稱(chēng)其將打擊美國(guó)及其盟友的基礎(chǔ)設(shè)施，并威脅在未來(lái)數(shù)年內(nèi)切斷美國(guó)及其盟友在本地區(qū)的石油和天然氣供應(yīng)。革命衛(wèi)隊(duì)當(dāng)天發(fā)動(dòng)“真實(shí)承諾-4”行動(dòng)第99波攻勢(shì)，使用彈道導(dǎo)彈、巡航導(dǎo)彈和無(wú)人機(jī)打擊美軍在波斯灣和霍爾木茲海峽地區(qū)的基地以及以色列的軍事集結(jié)地和指揮控制中心。

北京時(shí)間4月8日清晨，距離“最后期限”不足90分鐘：局勢(shì)突然反轉(zhuǎn)，由巴基斯坦斡旋的臨時(shí)停火協(xié)議落地。

8時(shí)，?；鹕c條件互換：美官員確認(rèn)暫停在伊襲擊。伊朗則通過(guò)巴基斯坦提交了“十點(diǎn)計(jì)劃”作為談判基礎(chǔ)，核心訴求包括控制霍爾木茲海峽通行、美軍撤出地區(qū)基地、解除制裁、賠償戰(zhàn)爭(zhēng)損失以及要求美國(guó)接受其鈾濃縮活動(dòng)。

為什么?；饍芍?？

對(duì)于這份為期兩周的?；饏f(xié)議，復(fù)旦大學(xué)中東研究中心副主任張楚楚在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出，這更像是雙方互相觀察和試探的“觀察期”。停火的背后，是美國(guó)三大目標(biāo)落空與伊朗“非對(duì)稱(chēng)優(yōu)勢(shì)”碰撞的現(xiàn)實(shí)選擇。

1.美國(guó)：戰(zhàn)略誤判與國(guó)內(nèi)政治考量的妥協(xié)

張楚楚指出，美國(guó)初期定下了“顛覆伊朗政權(quán)、摧毀核與導(dǎo)彈能力、控制石油資源”的極高戰(zhàn)略目標(biāo)，但目前全部落空。美國(guó)雖有軍事優(yōu)勢(shì)，但僅靠空襲無(wú)法解除霍爾木茲海峽危機(jī)，也未做好地面戰(zhàn)準(zhǔn)備。

此外，霍爾木茲海峽危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)沖擊，以及國(guó)內(nèi)政壇的巨大壓力，迫使特朗普政府不得不尋找臺(tái)階。

張楚楚認(rèn)為，為了服務(wù)于即將到來(lái)的中期選舉，特朗普亟需通過(guò)沖突降級(jí)來(lái)穩(wěn)定資本市場(chǎng)以爭(zhēng)取政績(jī)。因此，美國(guó)采取了“兩手準(zhǔn)備”：爭(zhēng)取談判，但并未放棄地面動(dòng)員，為沖突升級(jí)留有后路。

2.伊朗：“非對(duì)稱(chēng)優(yōu)勢(shì)”的底氣與收取霍爾木茲“過(guò)路費(fèi)”目標(biāo)

關(guān)于伊朗方面，張楚楚分析稱(chēng)，伊朗雖不具備與美以直接抗衡的軍事實(shí)力，但將美逼回談判桌依靠的是三大“非對(duì)稱(chēng)優(yōu)勢(shì)”：

◆地理杠桿：扼守霍爾木茲海峽，并借胡塞武裝控制曼德海峽，可雙線封鎖航道，且這種優(yōu)勢(shì)無(wú)法通過(guò)空襲解除。

◆游擊作戰(zhàn)：中基層官員仍能維持抵抗網(wǎng)絡(luò)，小股作戰(zhàn)模式讓美以難以“一網(wǎng)打盡”，無(wú)法實(shí)現(xiàn)速戰(zhàn)速?zèng)Q。

◆低成本消耗：月產(chǎn)數(shù)千架的無(wú)人機(jī)能以極低成本持續(xù)消耗美以高昂的防空資源。

而在接下來(lái)的談判桌上，霍爾木茲海峽是焦點(diǎn)中的焦點(diǎn)。張楚楚認(rèn)為，伊朗的目標(biāo)可能是建立一套“合法化、固定化的霍爾木茲海峽過(guò)路費(fèi)機(jī)制”。

而且，伊朗并不打算單方面收費(fèi)，而是計(jì)劃聯(lián)合同為海峽沿岸國(guó)家的阿曼，共同扮演收費(fèi)主體，使這一機(jī)制更具合理性。同時(shí)，伊朗希望這個(gè)收費(fèi)機(jī)制能獲得國(guó)際社會(huì)的認(rèn)可和監(jiān)督，通過(guò)這種“合法化”的方式，讓對(duì)過(guò)往船只的收費(fèi)成為其長(zhǎng)期、穩(wěn)定的收入來(lái)源。

伊朗卡拉季市貝伊克公路橋遭空襲受損狀況 圖片來(lái)源：新華社

3.以色列：缺乏議價(jià)能力的“被迫跟隨”

以色列總統(tǒng)內(nèi)塔尼亞胡據(jù)報(bào)道稱(chēng)已承諾“尊重?；?、暫停攻擊”。但張楚楚分析稱(chēng)：“以色列肯定不希望?；?，這與美國(guó)存在核心分歧?！?/strong>若這場(chǎng)沖突若草草收?qǐng)?，以色列“中東小霸王”的形象可能面臨挑戰(zhàn)，同時(shí)其對(duì)伊朗束手無(wú)策的現(xiàn)狀也會(huì)加劇自身的安全焦慮。然而，戰(zhàn)事的主導(dǎo)權(quán)仍在美國(guó)和伊朗手中，以色列缺乏足夠的議價(jià)能力。

金融市場(chǎng)180度大轉(zhuǎn)彎，高油價(jià)長(zhǎng)期化成隱憂(yōu)

?；鹣⒆屓蚪鹑谑袌?chǎng)情緒發(fā)生了180度大轉(zhuǎn)彎。

北京時(shí)間4月8日早間，布倫特原油一度暴跌超16%，破92美元/桶，美國(guó)WTI原油一度跌超17%，逼近93美元/桶，雙雙擊穿100美元大關(guān)。截至發(fā)稿，原油價(jià)格跌幅有所收窄。

避險(xiǎn)與權(quán)益資產(chǎn)齊升：現(xiàn)貨黃金漲破4830美元/盎司，日內(nèi)漲幅達(dá)3.7%，白銀漲幅擴(kuò)至4%；美股三大期指全線拉升超2%。

能源價(jià)格及下游大宗商品能否真正回落？針對(duì)這一核心問(wèn)題，張楚楚認(rèn)為，這種“利好”可能難以持續(xù)，原油價(jià)格大概率將維持高位震蕩。

首先，美國(guó)并未撤軍，談判波折隨時(shí)可能引發(fā)資本市場(chǎng)劇震，沖突重啟風(fēng)險(xiǎn)猶存。

更重要的是，如果伊朗謀求的霍爾木茲海峽收費(fèi)機(jī)制成為現(xiàn)實(shí)，將推高長(zhǎng)期的石油運(yùn)輸成本。而且，中東原油生產(chǎn)因戰(zhàn)亂受到的不可逆影響，石油及下游石化大宗商品的高位態(tài)勢(shì)可能長(zhǎng)期化。

高盛在其《石油會(huì)不會(huì)枯竭》報(bào)告中的判斷也印證了這一點(diǎn)：無(wú)論中東戰(zhàn)火是否停息，布倫特原油的底部可能已被抬升至75美元左右。在最壞情況下，局部“油荒”和價(jià)格飆升勢(shì)必愈演愈烈。

至于黃金和美元，張楚楚指出，兩者關(guān)系遵循“石油-美元-黃金”的聯(lián)動(dòng)邏輯，油價(jià)下跌通常利好黃金。但在此次中東沖突中，黃金的傳統(tǒng)避險(xiǎn)屬性并未充分顯現(xiàn)，因?yàn)閿y帶不便，當(dāng)?shù)刭Y本更傾向于通過(guò)虛擬貨幣轉(zhuǎn)移。因此，黃金價(jià)格更多是受油價(jià)和美元波動(dòng)的間接影響，難以出現(xiàn)暴漲。而美股和美元的長(zhǎng)期走勢(shì)，最終仍取決于談判結(jié)果和美國(guó)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。